Стабильные ставки финансирования отражают нестабильные рыночные условия

Финансирование ставок для Биткойн, Ethereum и других основных токенов показало минимальные колебания, указывая на стабильную среду производных.

Пост Майкла Сейлора намекает на другую покупку Биткойна стратегией, следуя паттерну, наблюдаемому перед предыдущими приобретениями.

Фирмы, управляющие казной Биткойна, теперь сталкиваются с давлением поддерживать MNAV, поскольку волатильность рынка угрожает оценке и доверию инвесторов.

Курс финансирования среди крупных криптовалют оставался стабильным на протяжении последних трех месяцев, что указывает на стабильный рынок деривативов. На основе данных, собранных Coinglass, нет значительных скачков или падений в курсах финансирования. Тот же тренд сохранялся в токенах с высокой капитализацией, таких как Биткойн, Ethereum, Solana и Dogecoin. Даже мем-токены, такие как PEPE, имели небольшие отклонения на протяжении этого периода.

Ставки финансирования были очень стабильными в последние несколько месяцев. Нет крупных выбросов, что соответствует текущей рыночной среде, которая в основном была волатильной. Ранее высокие и низкие ставки финансирования были неплохим индикатором для торговли. Но с учетом всех этих новых инвестиций… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ

— Daan Crypto торгуется (@DaanCrypto) июня 29, 2025

Тепловая карта ставки финансирования подтверждает эту тенденцию, отображая в основном нейтральные цвета с небольшим количеством ярких или темных областей. Эти наблюдения указывают на малое спекулятивное торговое давление и низкую направленную уверенность на рынке. Более широкие колебания спотовых цен также были боковыми, укрепляя консолидационный взгляд.

В предыдущие годы трейдеры часто полагались на экстремальные изменения в ставках финансирования, чтобы указывать на развороты цен или шансы на прорыв. Однако введение более сложных инструментов снизило эффективность этой стратегии. С учетом того, что ETF, опционы и институциональные продукты теперь доминируют, ставки финансирования имеют меньше предсказательной ценности.

Сейлор сигнализирует о новом накоплении Биткойна

Майкл Сэйлор, возможно, готовит еще одну покупку Биткойнов для своей компании, Strategy. В воскресенье он опубликовал обновление компании, в котором отражены $64.28 миллиардов в Биткойнах. В посте также содержалась строка, обычно используемая, когда компания собирается подтвердить новую покупку токенов.

В предыдущих случаях подобные сообщения сопровождались официальными заявлениями о приобретении в следующий понедельник. Однако 22 июня Стратегия добавила 245 BTC после практически идентичного сообщения. Компания приобрела более 11,000 BTC в начале июня, купив 592,345 BTC.

Стратегия постепенно увеличивала свою долю Биткойна с 2020 года и является одним из крупнейших казначейских держателей Биткойна. Эти обновления часто приходят перед временем покупки, что позволяет предположить, что другая покупка может быть в процессе. Практика, следуемая Сэйлором, раскрывать активы перед приобретением, превратилась в регулярный шаблон. План отправляет сигнал рынку, не подтверждая свои намерения до тех пор, пока позже не будут произведены покупки.

Фирмы казначейства BTC сталкиваются с давлением, чтобы поддерживать MNAV

В 2025 году концепция, начатая Strategy, сделала термин компании-казначеи Биткойн широко известным. В новом отчете венчурной компании Breed была проанализирована финансовая структура этих сущностей. Отчет указывает на то, что не многие могут выжить в условиях текущих рыночных вызовов.

Критическое соотношение, которое необходимо проанализировать, это MNAV, или множитель чистой стоимости активов, который представляет собой соотношение между рыночной оценкой и стоимостью активов компании. Компании, которые не могут поддерживать здоровый MNAV, сталкиваются с риском попадания в так называемую спираль смерти, как указано в отчете.

Снижение под семью стадиями начинается, когда цена Биткойна падает, что приводит к снижению MNAV, заставляя цену акций приблизиться к или опуститься ниже чистой стоимости активов компании. В процессе этого доверие инвесторов к нему колеблется, что может привести к ликвидации или реструктуризации.