PYUSD à esquerda, USDT à direita, cada um explorando.
Em 2021, o Paypal anunciou que daria suporte a pagamentos usando Bitcoin, Ethereum, etc. nos Estados Unidos, adicionando fogo ao mercado altista na época, mas poucas pessoas o mencionaram depois.
Em 2023, o Paypal anunciou o lançamento da stablecoin PayPal USD (PYUSD), emitida pela empresa de tecnologia financeira Paxos, que será gradualmente fornecida aos clientes do PayPal nos Estados Unidos. Moedas, incluindo Bitcoin.
Então, o nascente PYUSD pode desafiar o status de stablecoins estabelecidas, como o USDT, com sua influência global e amplos canais de pagamento?
A nosso ver, não.
Esta questão também foi lançada no Tether.
O CTO do Tether, Paolo Ardoino, disse: "Não esperamos que o USDT seja afetado de forma alguma, porque o principal mercado para o PYUSD são os Estados Unidos e o Tether não fornece serviços para usuários americanos".
Quando perguntado "caso o PYUSD se expanda para o mercado internacional no futuro", Paolo Ardoino respondeu que isso seria um desenvolvimento positivo para o setor de criptomoedas em geral.
** "As coisas vão ficar interessantes. Outra stablecoin nos EUA (referindo-se a PYUSD) pode consumir a receita de pagamento da Mastercard, Visa. Também promoverá o desenvolvimento da indústria de criptomoedas e ajudará a promover políticas regulatórias razoáveis.”**
Pelo contrário, Paolo Ardoino acredita que o PYUSD é benéfico para o USDT porque pode reduzir a pressão regulatória. O USDT estará mais focado em mercados emergentes e países em desenvolvimento.
Lembro especialmente que quando as duas stablecoins compatíveis, GUSD e PAX, foram lançadas em 2018, havia muitas vozes negativas no mercado para USDT. Afinal, são duas stablecoins aprovadas pelo NYDFS com garantia de reserva de 100% em USD, que são mais transparentes e cooperativos.De acordo com os regulamentos, o USDT é questionado como "reservas insuficientes e opacas".
Mais tarde, essas duas stablecoins compatíveis não representavam a menor ameaça ao USDT.
Quanto ao motivo, aqui está uma explicação mais acadêmica: ** Para stablecoins, a transparência não é importante e a liquidez é o mais importante. **
O estudioso de numismática Mikko disse que a transparência poderia destruir o sistema stablecoin.
Bengt Holmstrom, Prêmio Nobel de Economia de 2016, escreveu certa vez: Há uma diferença natural entre o mercado de ações e o mercado de moedas ou dívidas. No mercado de ações, o que todos querem é transparência, os investidores devem ter clareza sobre a situação financeira das empresas em que investem. A avaliação de tal empresa pode ser maior, mas o mercado de câmbio é diferente.
Se o negócio da moeda for mais transparente, será mais fácil administrá-lo. Por que? O motivo é bem conhecido de todos. Porque o domínio das chamadas garantias e reservas não está mais nas mãos dos proprietários originais. Enquanto houver “pagamento” e “troca”, haverá contraparte, e haverá risco de crédito se houver contraparte. Se todas essas coisas forem transparentes, você saberá que o dólar americano correspondente ao USDT está armazenado em um banco problemático e saberá exatamente como estão os ativos do banco. Você pode ver que há uma grande pilha de dívidas incobráveis que podem estar para o padrão, você ainda manterá o USDT? Não... Ou seja, quanto mais transparente for essa instituição, mais ela vai morrer. "
Para o USDT, a maior vantagem está na liquidez.
Por um lado, o mercado de criptografia, seja um sistema de câmbio centralizado ou DeFi, usa principalmente o USDT como moeda de liquidação padrão e também é uma ponte que conecta o mundo da moeda fiduciária e o mundo da criptografia.
Em segundo lugar, o USDT está fora do círculo do que todos imaginavam. Ele se espalhou para fora do círculo monetário e se expandiu para transações comerciais transfronteiriças, jogos de azar, jogos, produção negra... Essas demandas sustentam a forte liquidez do USDT e se espalha em todo o mundo, especialmente na região da Ásia-Pacífico. Em particular, a penetração do USDT na produção negra tornou-se um "consenso" secreto.
Talvez por causa disso, o Tether CTO Paolo Ardoino não está nem um pouco preocupado que o PYUSD represente uma ameaça.
O PYUSD embarcará em outro caminho de diferenciação. No momento, seu maior valor para a indústria parece ser que ele pode se tornar um canal compatível para depósitos e retiradas de dólares americanos e moeda fiduciária e, contando com sua enorme base de usuários, tornou-se um jogador importante no mercado de criptomoedas em alta. Traga novos fundos para o mercado. **
Resumindo, PYUSD vai para a esquerda, USDT vai para a direita, cada um explorando.
Finalmente, gostaria de suspirar, o mercado de criptografia foi explorado por tanto tempo, depois de Bitcoin e Ethereum, parece haver apenas uma verdadeira inovação matadora - moeda estável, Long Stablecoin! **
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O PayPal USD não pode ameaçar o USDT
PYUSD à esquerda, USDT à direita, cada um explorando.
Em 2021, o Paypal anunciou que daria suporte a pagamentos usando Bitcoin, Ethereum, etc. nos Estados Unidos, adicionando fogo ao mercado altista na época, mas poucas pessoas o mencionaram depois.
Em 2023, o Paypal anunciou o lançamento da stablecoin PayPal USD (PYUSD), emitida pela empresa de tecnologia financeira Paxos, que será gradualmente fornecida aos clientes do PayPal nos Estados Unidos. Moedas, incluindo Bitcoin.
Então, o nascente PYUSD pode desafiar o status de stablecoins estabelecidas, como o USDT, com sua influência global e amplos canais de pagamento?
A nosso ver, não.
Esta questão também foi lançada no Tether.
O CTO do Tether, Paolo Ardoino, disse: "Não esperamos que o USDT seja afetado de forma alguma, porque o principal mercado para o PYUSD são os Estados Unidos e o Tether não fornece serviços para usuários americanos".
Quando perguntado "caso o PYUSD se expanda para o mercado internacional no futuro", Paolo Ardoino respondeu que isso seria um desenvolvimento positivo para o setor de criptomoedas em geral.
** "As coisas vão ficar interessantes. Outra stablecoin nos EUA (referindo-se a PYUSD) pode consumir a receita de pagamento da Mastercard, Visa. Também promoverá o desenvolvimento da indústria de criptomoedas e ajudará a promover políticas regulatórias razoáveis.”**
Pelo contrário, Paolo Ardoino acredita que o PYUSD é benéfico para o USDT porque pode reduzir a pressão regulatória. O USDT estará mais focado em mercados emergentes e países em desenvolvimento.
Lembro especialmente que quando as duas stablecoins compatíveis, GUSD e PAX, foram lançadas em 2018, havia muitas vozes negativas no mercado para USDT. Afinal, são duas stablecoins aprovadas pelo NYDFS com garantia de reserva de 100% em USD, que são mais transparentes e cooperativos.De acordo com os regulamentos, o USDT é questionado como "reservas insuficientes e opacas".
Mais tarde, essas duas stablecoins compatíveis não representavam a menor ameaça ao USDT.
Quanto ao motivo, aqui está uma explicação mais acadêmica: ** Para stablecoins, a transparência não é importante e a liquidez é o mais importante. **
O estudioso de numismática Mikko disse que a transparência poderia destruir o sistema stablecoin.
Bengt Holmstrom, Prêmio Nobel de Economia de 2016, escreveu certa vez: Há uma diferença natural entre o mercado de ações e o mercado de moedas ou dívidas. No mercado de ações, o que todos querem é transparência, os investidores devem ter clareza sobre a situação financeira das empresas em que investem. A avaliação de tal empresa pode ser maior, mas o mercado de câmbio é diferente.
Se o negócio da moeda for mais transparente, será mais fácil administrá-lo. Por que? O motivo é bem conhecido de todos. Porque o domínio das chamadas garantias e reservas não está mais nas mãos dos proprietários originais. Enquanto houver “pagamento” e “troca”, haverá contraparte, e haverá risco de crédito se houver contraparte. Se todas essas coisas forem transparentes, você saberá que o dólar americano correspondente ao USDT está armazenado em um banco problemático e saberá exatamente como estão os ativos do banco. Você pode ver que há uma grande pilha de dívidas incobráveis que podem estar para o padrão, você ainda manterá o USDT? Não... Ou seja, quanto mais transparente for essa instituição, mais ela vai morrer. "
Para o USDT, a maior vantagem está na liquidez.
Por um lado, o mercado de criptografia, seja um sistema de câmbio centralizado ou DeFi, usa principalmente o USDT como moeda de liquidação padrão e também é uma ponte que conecta o mundo da moeda fiduciária e o mundo da criptografia.
Em segundo lugar, o USDT está fora do círculo do que todos imaginavam. Ele se espalhou para fora do círculo monetário e se expandiu para transações comerciais transfronteiriças, jogos de azar, jogos, produção negra... Essas demandas sustentam a forte liquidez do USDT e se espalha em todo o mundo, especialmente na região da Ásia-Pacífico. Em particular, a penetração do USDT na produção negra tornou-se um "consenso" secreto.
Talvez por causa disso, o Tether CTO Paolo Ardoino não está nem um pouco preocupado que o PYUSD represente uma ameaça.
O PYUSD embarcará em outro caminho de diferenciação. No momento, seu maior valor para a indústria parece ser que ele pode se tornar um canal compatível para depósitos e retiradas de dólares americanos e moeda fiduciária e, contando com sua enorme base de usuários, tornou-se um jogador importante no mercado de criptomoedas em alta. Traga novos fundos para o mercado. **
Resumindo, PYUSD vai para a esquerda, USDT vai para a direita, cada um explorando.
Finalmente, gostaria de suspirar, o mercado de criptografia foi explorado por tanto tempo, depois de Bitcoin e Ethereum, parece haver apenas uma verdadeira inovação matadora - moeda estável, Long Stablecoin! **