Além do Ethereum: Explorar o potencial das novas Blockchains na adoção de moedas estáveis

Contexto

O mercado de moedas estáveis está a crescer rapidamente, tornando-se uma força importante na economia digital, competindo até com redes financeiras tradicionais. De acordo com dados de uma determinada instituição de pesquisa, em 2023, o volume total de transações de moedas estáveis ultrapassou 10,8 trilhões de dólares. Após a exclusão de transações "não naturais", o volume real de transações é de cerca de 2,3 trilhões de dólares. Esses dados ajustados refletem uma taxa de crescimento anual orgânica de 17%, destacando o papel cada vez mais importante das moedas estáveis nas finanças de retalho e institucionais. O gráfico abaixo fornece uma visão visual do atual panorama e da trajetória de crescimento das moedas estáveis nos principais ecossistemas de Blockchain.

O gráfico mostra a tendência do valor de mercado total das 20 principais Blockchains de 2020 a 2025. O Ethereum se destaca, com um valor de mercado que ultrapassou os 100 bilhões de dólares em seu pico, dominando todo o ecossistema Blockchain. Esse alto valor de mercado está intimamente relacionado ao papel do Ethereum como a principal plataforma para emissão de DeFi e moeda estável, o que permite que ele mantenha uma posição forte mesmo em meio à volatilidade do mercado. Outras Blockchains (como uma certa cadeia inteligente, uma certa cadeia pública e uma certa cadeia pública de alto desempenho) têm valores de mercado relativamente baixos, mas apresentam desempenho estável. Em particular, uma certa cadeia pública e uma certa cadeia inteligente mostram uma tendência de crescimento estável, destacando seu papel como plataformas alternativas para moeda estável e DeFi, especialmente em regiões e cenários de aplicação onde o custo e a velocidade das transações são cruciais.

Vale a pena notar que o valor de mercado de novas plataformas emergentes, como certas redes de segunda camada, certas novas blockchains e algumas soluções de escalabilidade, está crescendo gradualmente, mostrando uma taxa de adoção cada vez maior. Esta trajetória de crescimento indica que, à medida que esses ecossistemas amadurecem, eles podem desafiar os atuais líderes no futuro, atendendo a necessidades específicas ou oferecendo eficiência de transação competitiva. Os dados mostram que, embora o Ethereum domine em termos de valor de mercado total, outras blockchains ainda estão atraindo usuários e desenvolvedores, sugerindo que, à medida que os ecossistemas amadurecem, pode haver uma potencial transferência de atividades de moedas estáveis.

O gráfico mostra com mais detalhes a tendência do valor de mercado das moedas estáveis das 20 principais blockchains. O Ethereum lidera com mais de 8 bilhões de dólares em valor de mercado de moedas estáveis, refletindo seu papel importante como plataforma de custódia de moedas estáveis. O grande valor de mercado do Ethereum sustenta sua posição como um hub de moedas estáveis, com a demanda vindo principalmente de aplicações DeFi e usuários institucionais em busca de moedas estáveis em conformidade. No entanto, uma determinada blockchain se destaca como um grande concorrente, com um valor de mercado de moedas estáveis de cerca de 4 bilhões de dólares. A atratividade dessa blockchain reside nas suas baixas taxas de transação e rápida velocidade de processamento, o que a torna particularmente popular em cenários de trading de alta frequência, como remessas e pagamentos transfronteiriços.

Outras cadeias (como uma certa cadeia inteligente, uma certa cadeia clássica e uma certa cadeia pública de alto desempenho) têm uma capitalização de mercado de moeda estável relativamente pequena, mas desempenham um papel crucial em um ecossistema diversificado de moedas estáveis. Por exemplo, a capitalização de mercado da moeda estável de uma certa cadeia inteligente é de cerca de 2 bilhões de dólares, atraindo projetos DeFi e usuários de varejo que buscam taxas mais baixas do que as do Ethereum. Cadeias menores (como uma certa cadeia de governança e uma certa cadeia de pagamentos transfronteiriços) são posicionadas como plataformas de nicho para moedas estáveis, geralmente direcionadas a casos de uso específicos, como pagamentos transfronteiriços e pequenas transações.

Ethereum: Líder Sólido

Ethereum é geralmente considerado a pedra angular das finanças descentralizadas (DeFi) e continua a ser a cadeia dominante para atividades de moeda estável, com um valor de mercado de moeda estável superior a 8 bilhões de dólares. Vários fatores mantêm o Ethereum na liderança do ecossistema de moeda estável:

• Ecossistema DeFi maduro e interconectado: o vasto e maduro ecossistema DeFi do Ethereum inclui protocolos conhecidos como certos DEX, certos protocolos de empréstimo e certos protocolos de liquidez, que dependem fortemente da liquidez das moedas estáveis em suas operações. As moedas estáveis são cruciais para pools de liquidez, empréstimos e fazendas de rendimento, tornando o Ethereum uma plataforma indispensável para usuários que buscam serviços DeFi abrangentes.

• Confiança das instituições e reguladores: os moedas estáveis na Ethereum (especialmente uma moeda estável em dólar e uma moeda estável descentralizada) ganharam reconhecimento regulatório e confiança institucional. À medida que mais instituições entram no espaço cripto, a reputação da Ethereum como uma rede segura e descentralizada a torna uma escolha ideal para moedas estáveis em conformidade e de nível institucional. A moeda estável em dólar de uma empresa emissora de moeda estável e a moeda estável descentralizada de uma organização descentralizada são as principais moedas estáveis nativas da Ethereum, atuando como pilares de confiança no ecossistema.

• Diversidade de moedas estáveis e casos de uso: Ethereum abriga uma ampla gama de moedas estáveis, incluindo moedas estáveis apoiadas por fiat, como a moeda estável do dólar e outra moeda estável do dólar, bem como moedas estáveis descentralizadas, como a moeda estável descentralizada. Essa diversidade permite que os usuários do Ethereum escolham a moeda estável que melhor se adapta à sua tolerância ao risco, às necessidades regulatórias e às preferências. Por exemplo, a moeda estável descentralizada tem um apelo único por não estar diretamente ligada às reservas em fiat, o que está alinhado com os valores de descentralização valorizados pela comunidade Ethereum.

• Soluções de segunda camada para enfrentar o problema de escalabilidade: Ethereum enfrenta desafios de escalabilidade, com altas taxas de Gas a limitarem a participação de pequenos usuários no DeFi. No entanto, soluções de segunda camada, como certas redes de segunda camada, certos planos de escalabilidade e certas redes de provas de conhecimento zero, estão a reduzir significativamente os custos de transação e a aumentar a capacidade, permitindo que o Ethereum mantenha a liderança em casos de uso de moeda estável sem comprometer a descentralização.

Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema de segunda camada do Ethereum e a transição total para o Ethereum 2.0, prevê-se que a sua posição dominante no mercado de moedas estáveis se mantenha. Com a regulamentação em torno das moedas estáveis a tornar-se gradualmente mais clara, a adoção por instituições deverá aumentar, podendo levar ao lançamento de mais moedas estáveis suportadas por moeda fiduciária e em conformidade no Ethereum. Além disso, o ecossistema DeFi do Ethereum também poderá continuar a inovar, desenvolvendo novos casos de uso para moedas estáveis, incluindo ativos sintéticos, moedas estáveis cross-chain e produtos de geração de rendimento mais complexos.

Uma blockchain de alto desempenho: uma alternativa de alto desempenho ao Ethereum

Uma determinada blockchain de alto desempenho é frequentemente vista como uma alternativa de alto desempenho ao Ethereum, sendo conhecida pela sua rápida velocidade de transação e baixas taxas. Embora a capitalização de mercado da moeda estável dessa blockchain de alto desempenho seja significativamente menor que a do Ethereum, ela conseguiu atrair uma base de usuários leal e está se tornando cada vez mais popular entre usuários de varejo e desenvolvedores em busca de soluções de baixo custo.

• Transações rápidas e de baixo custo: O mecanismo de consenso único de prova de histórico (Proof of History, PoH) de uma blockchain de alto desempenho suporta alta capacidade de processamento e baixa latência, permitindo que a rede processe milhares de transações por segundo com custos muito baixos. Isso torna a blockchain de alto desempenho uma escolha ideal para aplicações que requerem transações frequentes (como pagamentos de baixo valor e transferências de moeda estável no varejo). Portanto, moedas estáveis como a moeda estável do dólar e a moeda estável do dólar são frequentemente utilizadas na blockchain de alto desempenho para pagamentos diários e transferências rápidas dentro do ecossistema.

• Integração de pagamentos e aplicações de jogos: uma determinada blockchain de alto desempenho posiciona-se como a plataforma ideal para indústrias como jogos e pagamentos, que exigem transações rápidas e baratas. As suas ferramentas de desenvolvimento amigáveis e o suporte a aplicações de alto desempenho tornam-na a plataforma preferida dos desenvolvedores para construir aplicações descentralizadas (dApp), que geralmente se integram com moedas estáveis. Por exemplo, um determinado jogo de blockchain e um serviço de streaming de música estão a aproveitar a velocidade e a estabilidade de uma determinada blockchain de alto desempenho, utilizando moedas estáveis como moeda dentro do jogo e como ferramenta de gorjeta, respetivamente.

• Problemas de estabilidade da rede: Apesar de o alto desempenho de uma determinada Blockchain de alto desempenho ser uma grande vantagem, ela também enfrenta interrupções na rede e problemas de estabilidade. Esses períodos de inatividade levam alguns usuários a questionar sua confiabilidade, especialmente em cenários de transações de alto valor ou uso institucional. A resiliência da rede de uma determinada Blockchain de alto desempenho ainda está em desenvolvimento, e ela precisa resolver esses desafios técnicos para ganhar a confiança total no mercado de moeda estável e DeFi.

• Colaboração com uma moeda estável ligada ao dólar e soluções de cross-chain: A colaboração entre uma blockchain de alto desempenho e o emissor de uma moeda estável ligada ao dólar é um fator chave para impulsionar a adoção de moedas estáveis na plataforma. A disponibilidade da moeda estável ligada ao dólar em uma blockchain de alto desempenho oferece aos usuários uma moeda estável confiável apoiada pelo dólar, aumentando a atratividade da blockchain de alto desempenho. Além disso, a blockchain de alto desempenho está explorando soluções de cross-chain, o que permitirá que os ativos fluam sem costura entre a blockchain de alto desempenho e o Ethereum, proporcionando mais flexibilidade aos usuários e expandindo sua influência no mercado de moedas estáveis.

Uma blockchain de alto desempenho tem um potencial de crescimento significativo no campo das moedas estáveis, especialmente se conseguir manter a estabilidade da rede e consolidar ainda mais a sua posição nos setores de jogos e pagamentos no varejo. Ao continuar a colaborar com uma moeda estável atrelada ao dólar e explorar capacidades de interoperabilidade, a blockchain de alto desempenho tem a possibilidade de atrair mais transações de moedas estáveis e aplicações DeFi. No entanto, a sua estrutura de validadores concentrados e os problemas de interrupção da rede podem limitar a sua atratividade para instituições, a menos que esses problemas sejam resolvidos.

Condições-chave para o crescimento da moeda estável

Com o aumento da atratividade das moedas estáveis no mercado de criptomoedas e financeiro, certas características e ambientes do ecossistema são mais favoráveis à adoção e crescimento das moedas estáveis. Esses ambientes não só possuem vantagens técnicas, mas também conseguem atender às necessidades de usuários de varejo e investidores institucionais de forma estratégica. A seguir, estão as características específicas dos ecossistemas de Blockchain que têm maior probabilidade de experimentar uma explosão de moedas estáveis, bem como os dados e tendências mais recentes observados no mercado.

1. Baixas taxas de transação

As transações com moeda estável costumam ser frequentes e exigem baixa latência, especialmente em cenários onde os usuários dependem de moeda estável para transações diárias, pagamentos transfronteiriços e remessas. Um ecossistema com baixas taxas de transação e alta escalabilidade é mais atraente, pois permite transações economicamente eficientes sem congestionamento da rede.

Em 2023, uma pesquisa com usuários de moeda estável revelou que mais de 60% dos entrevistados afirmaram que o custo das transações é o principal fator na escolha de plataformas de Blockchain. As taxas médias de transação do Ethereum geralmente superam os 10 dólares durante períodos de congestionamento da rede, enquanto as taxas médias de transação de redes como uma certa cadeia pública e uma certa cadeia inteligente são abaixo de 0,10 dólares. Isso atraiu uma grande quantidade de uma certa moeda estável atrelada ao dólar para migrar do Ethereum para uma certa cadeia pública, que capturou cerca de 30% do suprimento de uma certa moeda estável atrelada ao dólar, principalmente devido às suas baixas taxas, sendo especialmente atraente em regiões com alta demanda por remessas transfronteiriças. Além disso, uma certa cadeia inteligente continua a atrair usuários de varejo para participar do seu ecossistema DeFi devido às taxas de transação muito inferiores às do Ethereum.

Fornecer um ambiente de blockchain com baixas taxas e alta escalabilidade (como certas redes de segunda camada e certas blockchains de alto desempenho) também é muito adequado para o crescimento da moeda estável. Uma blockchain de alto desempenho pode processar até 65.000 transações por segundo, e as taxas médias são relativamente baixas, especialmente em aplicações de pagamento e jogos, onde a adoção da moeda estável está a aumentar gradualmente.

2. Um poderoso ecossistema DeFi com casos de uso diversificados

Um poderoso ecossistema DeFi não só atrai a liquidez das moedas estáveis, como também oferece utilidade que vai além de transações simples. Em um ambiente que possui aplicações como empréstimos e geração de rendimento, as moedas estáveis, como meio de troca e garantia estável, tornam-se o núcleo de diversos produtos DeFi.

Ethereum hospeda mais de 70% das aplicações DeFi globais, com moedas estáveis representando quase 50% do valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi do Ethereum. O uso generalizado dessas moedas estáveis é a razão central pela qual o Ethereum permanece líder na adoção de moedas estáveis, apesar de suas taxas elevadas. Até o segundo trimestre de 2024, o valor bloqueado em DeFi do Ethereum era de cerca de 40 bilhões de dólares, com moedas estáveis (como uma moeda estável em dólares, outra moeda estável em dólares e uma moeda estável descentralizada) ocupando uma parte importante.

Uma cadeia inteligente possui igualmente um ecossistema DeFi ativo, como determinadas plataformas DEX e plataformas de empréstimo.