A onda de investimento em IA continua, com mais da metade do capital de risco em 2025 fluindo para o campo da IA.
No primeiro semestre de 2025, o investimento em startups de IA em todo o mundo continuou a aumentar, superando amplamente os níveis do mesmo período de 2024. Apenas no primeiro trimestre, atraiu cerca de 60-73 bilhões de dólares em investimentos, o que representa mais da metade do total de financiamento em IA durante todo o ano de 2024, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior. O investimento de capital de risco em empresas de IA representa cerca de 58% do total, um aumento significativo em relação aos 28% do ano anterior, destacando o forte interesse dos investidores em IA.
Esta tendência significa que o capital está a concentrar-se no setor de IA a uma escala sem precedentes, e as principais instituições podem duplicar as suas apostas em empresas que se acredita que podem triunfar no setor de IA, o que poderá remodelar a configuração de alocação de fundos para a segunda metade do ano.
O financiamento de grandes quantias é dominado por poucos gigantes
Neste período, os grandes ciclos de financiamento posterior, liderados por empresas de destaque, foram particularmente proeminentes. Em março, uma empresa de IA arrecadou 40 mil milhões de dólares, estabelecendo um recorde histórico para rodadas de financiamento privado, com uma avaliação de 300 mil milhões de dólares. Outra empresa de IA conseguiu 3,5 mil milhões de dólares na rodada E, elevando a sua avaliação para 61,5 mil milhões de dólares. Além disso, houve várias transações de grande valor, como o financiamento de 2 mil milhões de dólares de uma empresa e o financiamento de 650 milhões de dólares na rodada E de outra empresa, que elevaram ainda mais o total.
Esta dinâmica de "vencedor leva tudo" está a concentrar a maior parte dos fundos em um número muito reduzido de empresas, o que pode prejudicar o financiamento que poderia fluir para empresas em estágios iniciais ou de menor dimensão.
A escala de negociação apresenta o efeito de sinos
Além do financiamento maciço que atrai muita atenção, as transações de médio porte aumentaram, enquanto a atividade de financiamento em rodada de sementes permaneceu seletiva. A mediana do financiamento em rodada de sementes no setor de IA atingiu cerca de 15 milhões de dólares (com uma média de cerca de 41 milhões de dólares), a mediana do financiamento em rodada A foi de cerca de 75 a 80 milhões de dólares, ambos muito acima da média histórica (a mediana do financiamento em rodada A em todo o mundo em 2022 foi de cerca de 10 milhões de dólares). A mediana do financiamento em estágios de crescimento em rodada C e D concentra-se entre 250 milhões e 300 milhões de dólares, enquanto a média foi elevada por alguns casos extremos.
A expansão da escala de transações reflete a intensa concorrência entre as empresas líderes do setor. Investidores que não conseguem emitir cheques de nove dígitos podem se voltar para nichos de mercado ou investimentos em fases mais iniciais, enquanto qualquer startup que afirme ter narrativa de IA consegue obter financiamentos maiores e avaliações mais altas.
A concentração da indústria e da região é evidente
Os participantes no campo de IA generativa e modelos/infrastruturas centrais atraíram mais de 45 bilhões de dólares em financiamento no primeiro semestre, representando mais de 95% do total de financiamento divulgado. Os setores verticais de IA aplicada, por outro lado, são relativamente escassos em termos de financiamento (cerca de 700 milhões de dólares na área de saúde/biotecnologia; cerca de 2 a 3 bilhões de dólares na área de fintech/empresas). Em termos regionais, os EUA (especialmente o Vale do Silício) dominam: mais de 99% do financiamento global na área de IA fluiu para empresas com sede nos EUA no primeiro semestre. A Ásia e a Europa estão relativamente atrasadas, com a maior transação na China sendo um financiamento de 247 milhões de dólares; enquanto a Europa teve apenas algumas rodadas de financiamento de médio porte (por exemplo, uma empresa do Reino Unido levantou 50 milhões de dólares).
Esta onda está centrada nos Estados Unidos, liderada por algumas grandes empresas; espera-se que os governos e investidores fora dos Estados Unidos respondam no segundo semestre, estabelecendo fundos nacionais de IA, oferecendo incentivos ou realizando investimentos transfronteiriços para não ficarem para trás.
Perspectivas para a segunda metade do ano: entusiasmo elevado, mas cautela continua
Apesar de os investimentos de capital terem atingido recordes, a cautela dos investidores está a regressar. Muitos dos ciclos de financiamento no primeiro semestre focaram-se em investidores estratégicos ou corporativos (prestadores de serviços de nuvem, fabricantes de chips, empresas de defesa), o que indica que os investidores preferem projetos com aplicações práticas e sinergias estratégicas. À medida que entramos no segundo semestre, os investidores prestarão atenção de perto ao desempenho das startups que receberam grandes quantias de financiamento em termos de entrega de produtos, receitas e conformidade regulatória, especialmente num contexto de crescente concorrência.
No segundo semestre, o capital pode favorecer aquelas empresas que demonstram eficiência e verdadeira atratividade de mercado - especialmente os fornecedores de "ferramentas e pás" (ferramentas, chips, software empresarial), o que elevará a barreira de entrada para novos concorrentes, consolidando as vantagens das empresas existentes, ao mesmo tempo que representa um desafio para os novos entrantes.
Importância
O primeiro semestre de 2025 será um período crucial para os investimentos em IA. O grande volume de fundos que está a entrar no campo da IA (e a sua inclinação para poucos participantes e regiões) moldará o panorama de inovação e a concorrência nos próximos anos. Para os investidores, entender o fluxo de fundos e os motivos por trás dele será fundamental para aproveitar o segundo semestre de 2025. Será que os vencedores conseguirão provar que suas avaliações são razoáveis, ou haverá uma correção e um novo foco? Os dados do primeiro semestre fornecem pistas iniciais, servindo como referência para estratégias de portfólio, considerações políticas (como questões de antitruste e segurança nacional) e as perspectivas de financiamento para fundadores no próximo semestre.
Análise Macroeconômica e de Tendências
1. Dinâmica de financiamento: aumento sem precedentes em relação ao ano anterior
No primeiro semestre de 2025, o investimento de capital de risco em startups de IA ultrapassou em muito os níveis do mesmo período de 2024. Dados confiáveis mostram que apenas no primeiro trimestre, cerca de 70 mil milhões de dólares entraram em empresas de IA, superando mais da metade do total de financiamento do setor de IA em 2024. Isso significa que o montante de financiamento no primeiro semestre de 2025 é mais do que o dobro do montante do primeiro semestre de 2024 (em dólares).
No primeiro trimestre de 2025, a participação da IA no capital de risco global subiu para cerca de 53% a 58%, enquanto um ano antes era de cerca de 25% a 30%. Isso significa que atualmente mais da metade do capital de risco global está direcionado para o campo da IA.
Fatores impulsionadores: algumas grandes rodadas de financiamento; sem elas, o capital de risco global permaneceria aproximadamente estável ano a ano.
Impacto na segunda metade de 2025: os indicadores gerais de investimento em risco podem depender do fluxo de transações no setor de IA; qualquer arrefecimento do entusiasmo no setor de IA pode reduzir o nível geral de financiamento.
2. Fase de financiamento: o financiamento posterior cresceu significativamente, enquanto as situações de financiamento inicial variam bastante.
Os dados mostram que o volume de negociações no campo da IA apresenta uma distribuição em forma de barra.
Fases posteriores (Rodada C+) dominam: no primeiro trimestre de 2025, o total de financiamento em fase posterior em todos os setores atinge 81 bilhões de dólares, um aumento de aproximadamente 147% em relação ao ano anterior, sendo a IA o principal motor.
O tamanho médio dos financiamentos da ronda D e E é de cerca de 300 milhões a 950 milhões de dólares (a mediana é de cerca de 250 milhões a 450 milhões de dólares).
Estágio inicial: o número de transações caiu (as transações globais no estágio inicial caíram cerca de 19% em comparação com o ano anterior), mas o volume de financiamento aumentou significativamente.
O valor mediano do financiamento da rodada seed para startups de IA no primeiro semestre de 2025 é de aproximadamente 15 milhões de dólares; enquanto o financiamento seed de 200 milhões de dólares de uma determinada empresa é considerado um valor atípico.
O valor mediano da ronda de financiamento A é de aproximadamente 75 a 80 milhões de dólares.
Pontos principais: os investidores estão a alocar fundos em menos projetos, mas com apostas maiores - têm confiança em temas específicos de IA, enquanto mantêm uma postura cautelosa em relação a outras áreas. Esta situação de polarização deverá continuar na segunda metade do ano.
3. Configuração da indústria: Modelos básicos e construção de infraestrutura
Cerca de 95% do financiamento em IA está a ser direcionado para desenvolvedores de modelos de IA generativa e a sua infraestrutura (computação em nuvem, chips, plataformas de desenvolvimento). Apenas duas empresas líderes atraíram cerca de 60% do financiamento na área de IA no primeiro semestre.
Em comparação, os campos de aplicação vertical são absolutamente insignificantes:
Cuidados de saúde/biotecnologia AI: cerca de 700 milhões de dólares (por exemplo, uma empresa financiou 141 milhões de dólares, outra empresa financiou 110 milhões de dólares).
Serviços financeiros e produtividade empresarial: um total de apenas algumas dezenas de bilhões de dólares.
Robótica/IA de Defesa: um subcampo, mas digno de atenção (por exemplo, uma empresa recebeu 240 milhões de dólares em financiamento).
Lógica do investidor: controlar "pilha de IA"; aplicações verticais podem se tornar commodities ou enfrentar ciclos de GTM mais longos.
4. Distribuição geográfica: Estados Unidos concentrados, a Bay Area representa metade do valor do financiamento.
71% a 73% do capital global de capital de risco do primeiro trimestre flui para a América do Norte; em termos de valor, a concentração de capital na área de IA é de cerca de 99% nos Estados Unidos. Apenas a área da baía de São Francisco representa quase metade do capital de risco global.
Europa, Oriente Médio e África: apenas algumas transações médias de IA (uma empresa levantou 50 milhões de dólares, outra empresa levantou 44 milhões de dólares).
Região da Ásia-Pacífico: No primeiro trimestre de 2025, foram apenas levantados 1,8 mil milhões de dólares para IA (uma diminuição de 50% ano a ano); a maior ronda de financiamento na China foi de 247 milhões de dólares obtida por uma determinada empresa.
Em resumo: os Estados Unidos têm uma vantagem em termos de investimento financeiro nesta "corrida armamentista de IA".
5. Padrão do investidor:
Os fundos soberanos e os fundos de crossover lideraram várias rodadas de financiamento.
Os departamentos de capital de risco corporativo de grandes empresas de tecnologia estão muito ativos.
Efeito líquido: Capital de várias partes flui para dentro.
Perspetiva proativa para o segundo semestre:
Marco regulatório
Os governos de todo o mundo ainda estão a explorar como responder à IA. Na União Europeia, espera-se que o "Regulamento da IA" possa ser finalizado até ao final de 2025. Espera-se que, no segundo semestre, as startups iniciem uma batalha de lobby, podendo também surgir sinais precoces de conformidade. Nos Estados Unidos, qualquer movimento relativo a ordens executivas sobre IA e ao Congresso — audiências, legislação proposta — será crucial. Novas regras sobre o uso de dados, transparência de modelos ou controle de exportação de chips poderão remodelar a situação económica das startups e a confiança dos investidores.
Expectativa positiva: diretrizes mais claras e favoráveis ao desenvolvimento comercial tornam a aplicação da IA legal em vários setores.
Expectativas negativas: regras rigorosas (por exemplo, responsabilização por erros de IA) podem afastar startups e investidores.
Além disso, é importante prestar atenção à situação da aquisição de IA pelo governo dos EUA - rumores sobre um plano de bilhões de dólares podem fornecer sinais de demanda significativos para empresas de IA focadas no setor corporativo.
canais de IPO e caminhos de saída
Apesar do aumento significativo no financiamento privado em 2025, ainda não vimos um IPO de IA revolucionário. Essa situação pode mudar no segundo semestre. Algumas empresas conhecidas podem ser potenciais candidatas a IPO.
Uma oferta pública inicial (IPO) bem-sucedida pode reposicionar o mercado, liberar liquidez em estágios posteriores e fornecer dados comparáveis.
A persistência da estagnação das IPOs pode abalar a confiança dos investidores no cronograma de saídas das startups de IA.
Ao mesmo tempo, as atividades de fusões e aquisições podem intensificar-se. Grandes empresas de tecnologia podem agir: podem adquirir equipes de IA menores ou fornecedores de infraestrutura essenciais. Uma aquisição significativa de IA pode remodelar o cenário competitivo e trazer retornos para empresas de capital de risco.
Inovações tecnológicas e lançamento de produtos
Aguardando a divulgação de grandes novidades: pode ser o próximo modelo de uma empresa ou um hardware lançado em colaboração com uma figura conhecida.
Qualquer grande avanço em capacidade (por exemplo, modelos que conseguem raciocinar ou modelos que reduzem custos em 10 vezes) pode validar as avaliações exageradas e desencadear uma nova onda de capital.
Também é importante prestar atenção à atratividade para empresas - vendas de API, adoção de SaaS e situação de receita. Mas os riscos também existem; uma vez que ocorra um incidente de segurança ou abuso público, pode haver uma forte oposição regulatória, o que pode afetar o sentimento do mercado.
Em suma, a execução técnica e comercial no segundo semestre determinará se a atitude otimista do primeiro semestre pode ser mantida.
Resistência regulatória e ética
Se o governo ou o público sentir que a IA saiu do controle, espera-se que sejam rapidamente implementadas medidas de intervenção: como a implementação de um sistema de licenciamento, a aplicação de multas de acordo com o Regulamento Geral sobre a Proteção de Dados (RGPD), ou a imposição de restrições rigorosas a certos modelos.
Resistência moral: escândalos, demissões em massa causadas pela automação ou informações erradas geradas por IA podem mudar rapidamente o sentimento do mercado, tornando mais difícil o investimento de capital.
Cálculo e restrição de talentos
A essência da IA — unidades de processamento gráfico (GPU) e engenheiros de elite — continua a ser escassa.
O gargalo de GPU pode forçar equipes com falta de recursos a desistir, enquanto empresas com fortes recursos financeiros acumularão capacidade de computação.
A competição por talentos está a intensificar-se, com as empresas líderes a recrutar os melhores talentos.
A velocidade de queima de dinheiro está a aumentar: algumas startups gastam mais de 100 milhões de dólares por ano em serviços de nuvem, mas não conseguem lançar produtos rapidamente. Se a diferença entre custos e produtos continuar a aumentar, espera-se que haja descontos em financiamento e uma situação brutal.
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FloorSweeper
· 07-16 11:07
Está exagerado. Não é apenas uma nova maneira de os idiotas ganharem dinheiro?
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CryptoSourGrape
· 07-13 12:26
Se no ano passado eu também tivesse comprado algumas ações de IA, agora já teria lucrado.
No primeiro semestre de 2025, o financiamento em IA atingiu um recorde, com 58% do capital de risco global a fluir para o setor de IA.
A onda de investimento em IA continua, com mais da metade do capital de risco em 2025 fluindo para o campo da IA.
No primeiro semestre de 2025, o investimento em startups de IA em todo o mundo continuou a aumentar, superando amplamente os níveis do mesmo período de 2024. Apenas no primeiro trimestre, atraiu cerca de 60-73 bilhões de dólares em investimentos, o que representa mais da metade do total de financiamento em IA durante todo o ano de 2024, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior. O investimento de capital de risco em empresas de IA representa cerca de 58% do total, um aumento significativo em relação aos 28% do ano anterior, destacando o forte interesse dos investidores em IA.
Esta tendência significa que o capital está a concentrar-se no setor de IA a uma escala sem precedentes, e as principais instituições podem duplicar as suas apostas em empresas que se acredita que podem triunfar no setor de IA, o que poderá remodelar a configuração de alocação de fundos para a segunda metade do ano.
O financiamento de grandes quantias é dominado por poucos gigantes
Neste período, os grandes ciclos de financiamento posterior, liderados por empresas de destaque, foram particularmente proeminentes. Em março, uma empresa de IA arrecadou 40 mil milhões de dólares, estabelecendo um recorde histórico para rodadas de financiamento privado, com uma avaliação de 300 mil milhões de dólares. Outra empresa de IA conseguiu 3,5 mil milhões de dólares na rodada E, elevando a sua avaliação para 61,5 mil milhões de dólares. Além disso, houve várias transações de grande valor, como o financiamento de 2 mil milhões de dólares de uma empresa e o financiamento de 650 milhões de dólares na rodada E de outra empresa, que elevaram ainda mais o total.
Esta dinâmica de "vencedor leva tudo" está a concentrar a maior parte dos fundos em um número muito reduzido de empresas, o que pode prejudicar o financiamento que poderia fluir para empresas em estágios iniciais ou de menor dimensão.
A escala de negociação apresenta o efeito de sinos
Além do financiamento maciço que atrai muita atenção, as transações de médio porte aumentaram, enquanto a atividade de financiamento em rodada de sementes permaneceu seletiva. A mediana do financiamento em rodada de sementes no setor de IA atingiu cerca de 15 milhões de dólares (com uma média de cerca de 41 milhões de dólares), a mediana do financiamento em rodada A foi de cerca de 75 a 80 milhões de dólares, ambos muito acima da média histórica (a mediana do financiamento em rodada A em todo o mundo em 2022 foi de cerca de 10 milhões de dólares). A mediana do financiamento em estágios de crescimento em rodada C e D concentra-se entre 250 milhões e 300 milhões de dólares, enquanto a média foi elevada por alguns casos extremos.
A expansão da escala de transações reflete a intensa concorrência entre as empresas líderes do setor. Investidores que não conseguem emitir cheques de nove dígitos podem se voltar para nichos de mercado ou investimentos em fases mais iniciais, enquanto qualquer startup que afirme ter narrativa de IA consegue obter financiamentos maiores e avaliações mais altas.
A concentração da indústria e da região é evidente
Os participantes no campo de IA generativa e modelos/infrastruturas centrais atraíram mais de 45 bilhões de dólares em financiamento no primeiro semestre, representando mais de 95% do total de financiamento divulgado. Os setores verticais de IA aplicada, por outro lado, são relativamente escassos em termos de financiamento (cerca de 700 milhões de dólares na área de saúde/biotecnologia; cerca de 2 a 3 bilhões de dólares na área de fintech/empresas). Em termos regionais, os EUA (especialmente o Vale do Silício) dominam: mais de 99% do financiamento global na área de IA fluiu para empresas com sede nos EUA no primeiro semestre. A Ásia e a Europa estão relativamente atrasadas, com a maior transação na China sendo um financiamento de 247 milhões de dólares; enquanto a Europa teve apenas algumas rodadas de financiamento de médio porte (por exemplo, uma empresa do Reino Unido levantou 50 milhões de dólares).
Esta onda está centrada nos Estados Unidos, liderada por algumas grandes empresas; espera-se que os governos e investidores fora dos Estados Unidos respondam no segundo semestre, estabelecendo fundos nacionais de IA, oferecendo incentivos ou realizando investimentos transfronteiriços para não ficarem para trás.
Perspectivas para a segunda metade do ano: entusiasmo elevado, mas cautela continua
Apesar de os investimentos de capital terem atingido recordes, a cautela dos investidores está a regressar. Muitos dos ciclos de financiamento no primeiro semestre focaram-se em investidores estratégicos ou corporativos (prestadores de serviços de nuvem, fabricantes de chips, empresas de defesa), o que indica que os investidores preferem projetos com aplicações práticas e sinergias estratégicas. À medida que entramos no segundo semestre, os investidores prestarão atenção de perto ao desempenho das startups que receberam grandes quantias de financiamento em termos de entrega de produtos, receitas e conformidade regulatória, especialmente num contexto de crescente concorrência.
No segundo semestre, o capital pode favorecer aquelas empresas que demonstram eficiência e verdadeira atratividade de mercado - especialmente os fornecedores de "ferramentas e pás" (ferramentas, chips, software empresarial), o que elevará a barreira de entrada para novos concorrentes, consolidando as vantagens das empresas existentes, ao mesmo tempo que representa um desafio para os novos entrantes.
Importância
O primeiro semestre de 2025 será um período crucial para os investimentos em IA. O grande volume de fundos que está a entrar no campo da IA (e a sua inclinação para poucos participantes e regiões) moldará o panorama de inovação e a concorrência nos próximos anos. Para os investidores, entender o fluxo de fundos e os motivos por trás dele será fundamental para aproveitar o segundo semestre de 2025. Será que os vencedores conseguirão provar que suas avaliações são razoáveis, ou haverá uma correção e um novo foco? Os dados do primeiro semestre fornecem pistas iniciais, servindo como referência para estratégias de portfólio, considerações políticas (como questões de antitruste e segurança nacional) e as perspectivas de financiamento para fundadores no próximo semestre.
Análise Macroeconômica e de Tendências
1. Dinâmica de financiamento: aumento sem precedentes em relação ao ano anterior
No primeiro semestre de 2025, o investimento de capital de risco em startups de IA ultrapassou em muito os níveis do mesmo período de 2024. Dados confiáveis mostram que apenas no primeiro trimestre, cerca de 70 mil milhões de dólares entraram em empresas de IA, superando mais da metade do total de financiamento do setor de IA em 2024. Isso significa que o montante de financiamento no primeiro semestre de 2025 é mais do que o dobro do montante do primeiro semestre de 2024 (em dólares).
No primeiro trimestre de 2025, a participação da IA no capital de risco global subiu para cerca de 53% a 58%, enquanto um ano antes era de cerca de 25% a 30%. Isso significa que atualmente mais da metade do capital de risco global está direcionado para o campo da IA.
Fatores impulsionadores: algumas grandes rodadas de financiamento; sem elas, o capital de risco global permaneceria aproximadamente estável ano a ano.
Impacto na segunda metade de 2025: os indicadores gerais de investimento em risco podem depender do fluxo de transações no setor de IA; qualquer arrefecimento do entusiasmo no setor de IA pode reduzir o nível geral de financiamento.
2. Fase de financiamento: o financiamento posterior cresceu significativamente, enquanto as situações de financiamento inicial variam bastante.
Os dados mostram que o volume de negociações no campo da IA apresenta uma distribuição em forma de barra.
Fases posteriores (Rodada C+) dominam: no primeiro trimestre de 2025, o total de financiamento em fase posterior em todos os setores atinge 81 bilhões de dólares, um aumento de aproximadamente 147% em relação ao ano anterior, sendo a IA o principal motor.
Estágio inicial: o número de transações caiu (as transações globais no estágio inicial caíram cerca de 19% em comparação com o ano anterior), mas o volume de financiamento aumentou significativamente.
Pontos principais: os investidores estão a alocar fundos em menos projetos, mas com apostas maiores - têm confiança em temas específicos de IA, enquanto mantêm uma postura cautelosa em relação a outras áreas. Esta situação de polarização deverá continuar na segunda metade do ano.
3. Configuração da indústria: Modelos básicos e construção de infraestrutura
Cerca de 95% do financiamento em IA está a ser direcionado para desenvolvedores de modelos de IA generativa e a sua infraestrutura (computação em nuvem, chips, plataformas de desenvolvimento). Apenas duas empresas líderes atraíram cerca de 60% do financiamento na área de IA no primeiro semestre.
Em comparação, os campos de aplicação vertical são absolutamente insignificantes:
Lógica do investidor: controlar "pilha de IA"; aplicações verticais podem se tornar commodities ou enfrentar ciclos de GTM mais longos.
4. Distribuição geográfica: Estados Unidos concentrados, a Bay Area representa metade do valor do financiamento.
71% a 73% do capital global de capital de risco do primeiro trimestre flui para a América do Norte; em termos de valor, a concentração de capital na área de IA é de cerca de 99% nos Estados Unidos. Apenas a área da baía de São Francisco representa quase metade do capital de risco global.
Europa, Oriente Médio e África: apenas algumas transações médias de IA (uma empresa levantou 50 milhões de dólares, outra empresa levantou 44 milhões de dólares).
Região da Ásia-Pacífico: No primeiro trimestre de 2025, foram apenas levantados 1,8 mil milhões de dólares para IA (uma diminuição de 50% ano a ano); a maior ronda de financiamento na China foi de 247 milhões de dólares obtida por uma determinada empresa.
Em resumo: os Estados Unidos têm uma vantagem em termos de investimento financeiro nesta "corrida armamentista de IA".
5. Padrão do investidor:
Os fundos soberanos e os fundos de crossover lideraram várias rodadas de financiamento.
Os departamentos de capital de risco corporativo de grandes empresas de tecnologia estão muito ativos.
Efeito líquido: Capital de várias partes flui para dentro.
Perspetiva proativa para o segundo semestre:
Marco regulatório
Os governos de todo o mundo ainda estão a explorar como responder à IA. Na União Europeia, espera-se que o "Regulamento da IA" possa ser finalizado até ao final de 2025. Espera-se que, no segundo semestre, as startups iniciem uma batalha de lobby, podendo também surgir sinais precoces de conformidade. Nos Estados Unidos, qualquer movimento relativo a ordens executivas sobre IA e ao Congresso — audiências, legislação proposta — será crucial. Novas regras sobre o uso de dados, transparência de modelos ou controle de exportação de chips poderão remodelar a situação económica das startups e a confiança dos investidores.
Além disso, é importante prestar atenção à situação da aquisição de IA pelo governo dos EUA - rumores sobre um plano de bilhões de dólares podem fornecer sinais de demanda significativos para empresas de IA focadas no setor corporativo.
canais de IPO e caminhos de saída
Apesar do aumento significativo no financiamento privado em 2025, ainda não vimos um IPO de IA revolucionário. Essa situação pode mudar no segundo semestre. Algumas empresas conhecidas podem ser potenciais candidatas a IPO.
Ao mesmo tempo, as atividades de fusões e aquisições podem intensificar-se. Grandes empresas de tecnologia podem agir: podem adquirir equipes de IA menores ou fornecedores de infraestrutura essenciais. Uma aquisição significativa de IA pode remodelar o cenário competitivo e trazer retornos para empresas de capital de risco.
Inovações tecnológicas e lançamento de produtos
Aguardando a divulgação de grandes novidades: pode ser o próximo modelo de uma empresa ou um hardware lançado em colaboração com uma figura conhecida.
Qualquer grande avanço em capacidade (por exemplo, modelos que conseguem raciocinar ou modelos que reduzem custos em 10 vezes) pode validar as avaliações exageradas e desencadear uma nova onda de capital.
Também é importante prestar atenção à atratividade para empresas - vendas de API, adoção de SaaS e situação de receita. Mas os riscos também existem; uma vez que ocorra um incidente de segurança ou abuso público, pode haver uma forte oposição regulatória, o que pode afetar o sentimento do mercado.
Em suma, a execução técnica e comercial no segundo semestre determinará se a atitude otimista do primeiro semestre pode ser mantida.
Resistência regulatória e ética
Se o governo ou o público sentir que a IA saiu do controle, espera-se que sejam rapidamente implementadas medidas de intervenção: como a implementação de um sistema de licenciamento, a aplicação de multas de acordo com o Regulamento Geral sobre a Proteção de Dados (RGPD), ou a imposição de restrições rigorosas a certos modelos.
Resistência moral: escândalos, demissões em massa causadas pela automação ou informações erradas geradas por IA podem mudar rapidamente o sentimento do mercado, tornando mais difícil o investimento de capital.
Cálculo e restrição de talentos
A essência da IA — unidades de processamento gráfico (GPU) e engenheiros de elite — continua a ser escassa.
O gargalo de GPU pode forçar equipes com falta de recursos a desistir, enquanto empresas com fortes recursos financeiros acumularão capacidade de computação.
A competição por talentos está a intensificar-se, com as empresas líderes a recrutar os melhores talentos.
A velocidade de queima de dinheiro está a aumentar: algumas startups gastam mais de 100 milhões de dólares por ano em serviços de nuvem, mas não conseguem lançar produtos rapidamente. Se a diferença entre custos e produtos continuar a aumentar, espera-se que haja descontos em financiamento e uma situação brutal.