Novas oportunidades de ativos de criptografia na mudança da estrutura do comércio global

Em meados de maio, as conversações comerciais entre os EUA e a China progrediram positivamente, aliviando as preocupações do mercado sobre a ruptura das cadeias de suprimento globais. Esta boa notícia impulsionou significativas altas nas ações dos EUA e no mercado de Ativos de criptografia. No entanto, no final do mês, a decisão do tribunal internacional de comércio dos EUA trouxe novos desafios à base legal da guerra tarifária, e a reestruturação das regras comerciais globais entrou em uma nova fase. Neste ambiente complexo e em mudança, os ativos de encriptação, devido à sua descentralização e características transnacionais, estão se tornando cada vez mais atraentes para os investidores.

Os dados de emprego não agrícola dos EUA em abril superaram as expectativas, com um crescimento de 177 mil pessoas, indicando que o mercado de trabalho continua robusto. O acordo de "período de suspensão de tarifas" alcançado nas negociações comerciais entre China e EUA também trouxe impactos positivos, com as expectativas de inflação dos consumidores sobre os preços de bens importados a diminuírem, estimulando uma recuperação da disposição para o consumo no retalho. Os dados divulgados pelo Conselho de Grandes Empresas do Mundo mostram que o índice de confiança do consumidor dos EUA em maio teve um grande aumento, subindo para 98, o maior aumento mensal em quatro anos.

No entanto, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA enfrenta uma enorme pressão. No final de maio, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos disparou para mais de 5,1%, perto do nível mais alto em 20 anos. As perspectivas fiscais dos EUA tornaram-se um fator crucial, com a nova legislação podendo aumentar a proporção da dívida dos EUA em relação ao PIB de cerca de 98% atualmente para 125%. Além disso, as perspectivas de cortes nas taxas do Federal Reserve ainda são incertas, com a ata da reunião de maio mostrando que quase todos os oficiais acreditam que "a inflação pode ser mais duradoura do que o esperado".

Neste contexto, o mercado de ações dos EUA teve um desempenho impressionante. O índice S&P 500 e o índice Nasdaq registaram os melhores desempenhos de maio desde 1990 e 1997, respetivamente, refletindo as expectativas otimistas do mercado em relação à recuperação da cadeia de abastecimento e à melhoria dos lucros empresariais. No entanto, a subida dos rendimentos da dívida pública dos EUA pode pressionar as margens de lucro das empresas, especialmente aquelas que dependem de um ambiente de taxas de juros baixas.

O Bitcoin, como o termômetro dos ativos digitais, teve um desempenho particularmente notável em maio. Subiu de uma faixa de oscilação de 95 mil dólares no início do mês para 105 mil dólares no final do mês, com um aumento mensal de 12%. Esse efeito de ressonância com as ações americanas significa que os investidores estão reavaliando a alocação de ativos em meio à incerteza política.

O fluxo de fundos também demonstra que a atratividade do Bitcoin está a aumentar. Nas últimas cinco semanas, os ETFs de Bitcoin nos EUA atraíram mais de 9 mil milhões de dólares em entradas de fundos, enquanto os fundos de ouro enfrentaram saídas superiores a 2,8 mil milhões de dólares no mesmo período. Isso indica que alguns investidores estão a mudar do ouro tradicional para o Bitcoin, conhecido como "ouro digital", considerando-o uma nova forma de armazenamento de valor e ferramenta de proteção.

A melhoria do ambiente regulatório também trouxe benefícios para o Bitcoin. O novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA propôs a criação do "centro global de encriptação" e anunciou uma mudança no modelo de regulação. A aprovação da Lei GENIUS pelo Senado dos EUA e o projeto de regulamento sobre moedas estáveis aprovado pela Assembleia Legislativa de Hong Kong fornecem suporte institucional para o desenvolvimento normativo do mercado de moedas estáveis.

No futuro, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais pode não exercer uma pressão unidirecional sobre os Ativos de criptografia, mas sim, em determinadas fases, tornar-se um impulso para a sua valorização. A curto prazo, o aumento dos rendimentos da dívida pública dos EUA gerou preocupações no mercado sobre a situação fiscal dos Estados Unidos, levando a um fluxo de capital de proteção para o mercado de criptografia. A longo prazo, a deterioração da situação fiscal dos EUA pode aumentar a atratividade dos ativos de criptografia como um refúgio.

No geral, o desempenho do mercado de Ativos de criptografia em maio foi destacado, refletindo que, em um contexto de crescente incerteza econômica global, o Bitcoin está se tornando uma nova opção de hedge contra riscos de capital. Com a melhoria do ambiente regulatório, essa tendência pode ser ainda mais fortalecida. No entanto, a pressão intermédia sobre os rendimentos da dívida pública dos EUA e a volatilidade nas políticas regulatórias ainda podem representar desafios para a tendência do mercado. De qualquer forma, a posição do Bitcoin como "ouro digital" foi gradualmente aceita pelo mercado.