Desafios e Oportunidades do Ethereum: Reconfigurando a Liderança do Web3

À medida que a febre do Web3 diminui, o Ethereum está passando por testes sem precedentes. A percepção do mercado sobre o Web3 está mudando, e novas plataformas estão competindo intensamente por participação de mercado. A fragmentação das redes Layer 2, a diminuição da capacidade de captura de valor, a descentralização do controle do ecossistema e a falta de liderança estão corroendo a experiência do usuário e o valor econômico do Ethereum. Esses fatores levaram a uma correção acentuada no preço do ETH.

No entanto, oportunidades e desafios coexistem. Ao promover a interoperabilidade do Layer 2, aprimorar a infraestrutura centrada no Éter e adotar uma abordagem de liderança pragmática, o Ethereum ainda tem a chance de recuperar sua grandeza. Sua sólida arquitetura subjacente e um ecossistema de desenvolvedores ativo continuam a ser vantagens duradouras, mas para restaurar a posição do ETH, é necessário agir rapidamente com estratégias.

O idealismo do Web3 virou realismo, forçando o mercado a reexaminar a proposta de valor do Ethereum. A visão do internet descentralizada, que outrora era muito esperada, agora foi substituída por uma narrativa mais irônica: o espaço das criptomoedas é ou um jogo de reserva de valor do Bitcoin, ou se transforma em um cassino digital. Essa mudança de sentimento tem um impacto especialmente significativo no Ethereum, que tem que enfrentar um crescente ceticismo.

Mais severo é que o Ethereum já não é o único representante da visão Web3. Independentemente da atitude em relação às perspetivas do setor, é evidente que plataformas como a Solana estão a tornar-se novos centros de atividade cripto. Neste contexto, este artigo visa analisar os principais desafios que o Ethereum enfrenta atualmente e apresentar soluções viáveis para ajudá-lo a restabelecer a sua posição de liderança.

Desafios Centrais

Ethereum enfrenta múltiplos desafios, mas as questões mais urgentes incluem a fragmentação das redes Layer 2, a diminuição da capacidade de captura de valor, a descentralização do controle do ecossistema e a falta de liderança estratégica.

A fragmentação severa das redes Layer 2 afeta negativamente a experiência do usuário. Múltiplas camadas de execução concorrentes fragmentam a liquidez on-chain, enfraquecendo a vantagem de combinabilidade da rede principal Ethereum. Os usuários precisam lidar com as diferenças entre protocolos e padrões, os desenvolvedores têm que manter várias versões em múltiplas Layer 2, e as equipes de startups enfrentam estratégias de mercado complexas. Isso levou muitos aplicativos voltados para o usuário a se voltarem para blockchains integradas como a Solana.

Mais grave ainda, o Ethereum está a terceirizar a sua rota de escalabilidade para Layer 2, o que está a enfraquecer o seu controlo sobre o ecossistema. Com o passar do tempo, a influência do Layer 2 em relação à camada de liquidação do Ethereum está a aumentar continuamente, o que pode levar a comunidade a ignorar a importância da mainnet. Assim que os ativos começarem a existir de forma nativa na camada de execução, a captura de valor e a influência do Ethereum serão drasticamente reduzidas.

A ascensão do Layer 2 também teve um impacto significativo na captura de valor do ETH. Estas plataformas estão cada vez mais a ocupar a receita de MEV e taxas de transação, reduzindo substancialmente o valor que retorna à rede principal do Ethereum. Embora este seja um desafio que todos os tokens Layer 1 enfrentam, o Ethereum sentiu esse impacto mais cedo devido à sua prática inicial da rota Layer 2.

Ao enfrentar esses desafios, o Ethereum também expôs a questão da falta de liderança estratégica. A comunidade tem repetidamente ponderado entre eficiência e igualitarismo, atrasando o progresso crítico. A insistência em uma governança "neutra e confiável" também se torna um obstáculo à tomada de decisões. Os detentores de ETH carecem de um mecanismo para influenciar diretamente decisões significativas, podendo apenas expressar descontentamento através da venda de tokens.

Resposta Estratégica

Para enfrentar a fragmentação do Layer 2, o Ethereum deve aproveitar a janela de oportunidade que ainda tem influência no momento, promovendo a criação de padrões de interoperabilidade com forte poder vinculativo. Isso ajudará a eliminar atritos internos no ecossistema e a prevenir a formação de monopólios em uma única camada de execução. Ao construir um ecossistema unificado de Layer 2, o Ethereum tem a esperança de recuperar a vantagem de combinabilidade da era da mainnet, competindo com cadeias únicas no que diz respeito à experiência do usuário.

Na captura de valor, posicionar o ETH como "moeda nativa da internet" e o melhor colateral on-chain é a direção mais promissora para a próxima década. Para alcançar este objetivo, o Ethereum deve retomar o controle da camada de execução universal no ecossistema e colocar a adoção do ETH em primeiro lugar.

A reestabelecimento do domínio do ecossistema pode ser realizado por duas vias: a primeira é melhorar o desempenho do Layer 1 do Ethereum, fazendo com que atinja níveis comparáveis aos de uma cadeia centralizada; a segunda é lançar Rollups nativos do Ethereum, concentrando todos os esforços de desenvolvimento e adoção de negócios nisso. Isso exige uma mudança do paradigma de "compatível com ETH" para um modelo ecológico "dominante por ETH", priorizando o controle direto sobre os recursos centrais.

Na liderança, o Ethereum precisa de uma mentalidade orientada para o desempenho, um senso de urgência mais forte e uma atitude pragmática para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema. Isso exige abrir mão da adesão excessiva ao "neutro confiável", sendo mais decisivo ao determinar o roteiro do produto e a posição dos ativos ETH. Ao mesmo tempo, devemos nos despedir do antigo modelo de "alinhamento com ETH" e passar para um novo modelo de "liderança por ETH", garantindo que a infraestrutura central seja unificada sob um sistema de token único ($ETH).

Vantagens principais do Ethereum

Apesar dos desafios, o Ethereum ainda possui profundas vantagens que sustentam a sua posição no campo das criptomoedas:

1. Infraestrutura testada e aprovada: oferece segurança descentralizada incomparável, atendendo aos rigorosos requisitos de entidades soberanas e grandes instituições financeiras.

2. Design prospectivo: possui um plano de transição mais robusto contra ataques quânticos, com uma política monetária flexível que assegura resiliência a longo prazo.

3. Uma enorme ecologia de desenvolvedores: possui a maior e mais diversificada comunidade de desenvolvedores na área de blockchain, acumulando quase uma década de conhecimento e melhores práticas.

4. Caminho modular: obter importantes avanços no equilíbrio entre descentralização, escalabilidade e segurança é uma solução viável para alcançar uma escalabilidade sustentável.

5. Pilha tecnológica altamente personalizável: O ecossistema Layer 2 oferece uma personalização inigualável, tornando-se a plataforma preferida para aplicações em cenários verticais e adoção institucional.

Sinais de mercado e perspectivas futuras

O recente movimento de preços do ETH reflete a falta de confiança dos investidores. Esta queda acentuada ocorreu apenas seis vezes nos dez anos de história do ETH, das quais cinco aconteceram nas fases iniciais. Dados históricos mostram que, após as cinco primeiras correções semelhantes, houve uma forte recuperação dentro de seis meses, o que traz esperança para a atual situação.

Para restaurar a liderança do setor e recuperar a confiança do mercado, o Ethereum deve agir imediatamente:

1. Impor padrões de interoperabilidade robustos para Layer 2, aliviando a fragmentação e mantendo a combinabilidade sem costura.

2. Mudar de um modelo ecológico "alinhar-se com o ETH" para "liderado pelo ETH", priorizando a expansão da Layer 1 e o Rollup nativo do Ethereum.

3. A liderança evolui para um modo de decisão orientado para o desempenho, unificando a infraestrutura crítica sob o sistema de token $ETH.

Se agir de forma decisiva, o Ethereum tem a esperança de recuperar o seu prestígio; caso contrário, enfrentará o risco de ser devorado pelos concorrentes e se tornar uma camada de liquidação commodity.