dYdX lançou a versão AppChain do Cosmos: Análise de incentivos de migração de transações e desempenho de mercado

No dia 13 de novembro, o dYdX v4, projetado com base no Cosmos SDK e Tendermint, entrou oficialmente na fase Beta, abrindo a funcionalidade de negociação. Esta nova versão é chamada de dYdX Chain e atualmente opera em paralelo com a versão v3 na StarkEx. A maior parte do volume de negociações ainda está concentrada na v3, e essa paralelização dupla mantém as funcionalidades e a base de usuários da v3, ao mesmo tempo que oferece espaço para o desenvolvimento inovador da v4 na nova plataforma.

Em um cenário de grande volatilidade no mercado atual, a plataforma de contratos perpétuos on-chain viu um aumento considerável no volume de negociações, com o desempenho do token da plataforma se destacando. Até 16 de novembro, o preço do token DYDX atingiu 4,02 dólares, com um aumento de 54,45% em 7 dias. Os dados mostram que o volume médio diário de negociações da dYdX recentemente é de cerca de 1,7 bilhões de dólares, superando o pico do volume diário de negociações dos dois primeiros meses dos últimos três meses. Como o projeto com a maior capitalização de mercado no setor, o desempenho de mercado da dYdX reflete o forte interesse e a resposta ativa dos investidores.

Análise de Rentabilidade DYDX

Após a atualização do dYdX, a mudança mais notável é que todas as taxas de transação serão distribuídas em forma de USDC para os stakers e validadores do token DYDX, o que representa uma diferença significativa em relação ao modelo anterior, no qual as taxas eram cobradas pela empresa.

Comparado a outras soluções de contratos perpétuos e DEXs de spot, o dYdX adota um modelo de negociação baseado em livro de ordens, sem provedores de liquidez passivos. Os formadores de mercado que participam ativamente podem obter recompensas através de tokens DYDX não alocados. Este modelo permite que as taxas de negociação sejam totalmente distribuídas aos stakers, aumentando significativamente a rentabilidade.

De acordo com os dados atuais, a capitalização de mercado em circulação do DYDX é de 720 milhões de dólares, com uma previsão de taxa anualizada de 105 milhões de dólares, uma relação preço-custo de 6,6, e uma taxa de retorno estimada de 14,6% em staking. No entanto, este método de estimativa possui certas limitações, sendo necessário considerar fatores como variações no volume de transações e a proporção de staking de tokens.

Várias medidas para promover a transferência de volume de transações do v3 para o v4

dYdX v4 funciona como uma cadeia independente, e DYDX será utilizado como taxa de Gas para transações. Para incentivar a migração de transações do v3 para o v4, a dYdX tomou as seguintes medidas:

1. Doação de 20 milhões de dólares em DYDX para o lançamento do v4, liderado pela Chaos Labs, com foco na pesquisa sobre a distribuição de recompensas e na prevenção de manipulação de mercado.

2. Lançar um novo módulo de recompensas de negociação, distribuindo recompensas com base nas taxas de transação de cada bloco, enquanto controla a quantidade de recompensas para evitar a emissão excessiva.

3. Reduzir gradualmente os descontos nas taxas de transação, recompensas de transação e recompensas de LP do v3, com previsão de cancelamento total das recompensas do v3 até 16 de janeiro de 2024.

4. Ativar o módulo de staking v4, permitindo a migração de DYDX do Ethereum para a dYdX Chain e realizar o staking.

Suporte a projetos do ecossistema Cosmos

Como um projeto com mais de 4 bilhões de dólares em valor de mercado, o dYdX recebe amplo apoio no ecossistema Cosmos:

• Circle lançou USDC nativo na Noble e suportará o protocolo de transferência entre cadeias (CCTP).

• O Stride planeia desenvolver o token de staking líquido stDYDX para DYDX, recompensando automaticamente a compra de DYDX com USDC e reinvestindo.

• DYDX pode ser utilizado em aplicações DeFi na Cosmos, como Levana e Shade Protocol, para fornecer liquidez ou participar de negociações.

Resumo

dYdX é lançado na ecosistema Cosmos na forma de AppChain, representando uma direção de desenvolvimento inovadora. Os detentores do token DYDX receberão todas as taxas de transação, ao mesmo tempo em que assumem a responsabilidade pela governança da rede e pela manutenção da segurança. Embora o volume de transações do v4 seja atualmente pequeno, através de uma série de medidas de incentivo, espera-se que no início do próximo ano o volume de transações se concentre principalmente na versão v4. Essa mudança não apenas demonstra a inovação tecnológica do dYdX, mas também reflete a tendência de desenvolvimento das plataformas de finanças descentralizadas.