Revisão e Perspectivas do Mercado de Ativos de Criptografia em 2025

No início de 2025, o mercado de ativos de criptografia passou por uma grande volatilidade. A mudança no clima político impulsionou o aumento dos preços, com o Bitcoin e o Solana atingindo máximos históricos em janeiro. No entanto, o mercado sofreu uma correção evidente em seguida, principalmente influenciada por fatores macroeconômicos e problemas específicos da indústria.

Do ponto de vista macroeconômico, o mercado está preocupado com o aumento da incerteza política e o risco de estagflação. A política de tarifas implementada pelo novo governo reduziu a confiança dos consumidores e as expectativas de lucro das empresas. A criação do Ministério da Eficiência do Governo (DOGE) também trouxe incertezas para os funcionários do governo e empresas relacionadas. A velocidade e a magnitude dessas mudanças são totalmente diferentes das administrações anteriores, gerando preocupações no mercado.

A indústria de ativos digitais também enfrenta alguns desafios únicos. O colapso da bolha das Memecoins e eventos como o ataque hacker a uma grande exchange minaram a confiança no mercado. No primeiro trimestre, o preço mediano dos tokens caiu mais de 50%, com quase todos os preços dos tokens a registarem quedas. Mas vale a pena notar que os tokens com fundamentos sólidos tiveram um desempenho relativamente melhor.

Do ponto de vista histórico, essa correção não é incomum. Em mercados de alta anteriores, o Bitcoin também teve várias correções superiores a 20%. Outros ativos até passaram por correções de 40-50%. Após uma queda acentuada, costuma haver um forte ressurgimento.

Alguns indicadores de sentimento de mercado mostram que a pior fase de venda pode já ter passado. O índice de incerteza da política econômica dos EUA está no nível mais alto em 40 anos. O índice de medo e ganância das criptomoedas também atingiu níveis de medo extremo. As taxas de financiamento de futuros de Bitcoin mostram que os vendidos estão em vantagem. Esses sentimentos extremos geralmente preveem que os preços podem atingir o fundo.

Ao mesmo tempo, uma taxa de juros favorável e um ambiente de liquidez são benéficos para ativos de criptografia de risco. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA continua a cair, e a situação de liquidez global está a melhorar. Dados históricos mostram que a principal tendência de subida do Bitcoin ocorre durante períodos de aumento de liquidez.

De outra perspectiva, o ciclo de quatro anos dos ativos de criptografia tende a coincidir com eventos macroeconômicos significativos. 2025 pode ser mais um desses momentos, à medida que a crise de confiança no dólar está em evolução. Como um meio de armazenamento de valor não soberano, o Bitcoin é bastante atraente nesse contexto.

Já começámos a ver sinais iniciais de que os ativos digitais estão a ter um desempenho relativamente forte. Desde abril, alguns ativos digitais subiram, enquanto as ações da bolsa americana caíram. Embora seja cedo, os ativos digitais podem ser os primeiros a tocar fundo e a recuperar.

É importante notar que muitos desenvolvimentos positivos na indústria estão a ser encobertos pela volatilidade do mercado. Isso inclui mudanças positivas a nível de políticas, como a criação de grupos de trabalho sobre ativos digitais e o estabelecimento de reservas estratégicas de Bitcoin. Os fundamentos também estão a melhorar continuamente, com empresas de blockchain a gerar receitas consideráveis e a atividade dos utilizadores a aumentar constantemente.

No geral, apesar de o primeiro trimestre de 2025 ser desafiador, as perspetivas a longo prazo permanecem positivas. À medida que a volatilidade causada pelas tarifas diminui gradualmente, os investidores podem voltar a concentrar-se nos fatores positivos e nos fundamentos robustos do setor. Como pioneiros em ativos de crescimento, os Ativos de criptografia têm a expectativa de recuperar primeiro.