O estado atual, vantagens e desenvolvimento da conformidade em Hong Kong do RWA
O processo de tokenização de ativos globais está a acelerar o seu desenvolvimento. Os dados mostram que, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia ultrapassou os 22 mil milhões de dólares. A Deloitte prevê que o tamanho do mercado de imóveis tokenizados atingirá 4 trilhões de dólares em 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento de conformidade no campo de RWA. O sucesso da implementação de vários casos de referência confirma o potencial de aplicação desse modo inovador de financiamento no setor de ativos reais.
Definição de RWA
RWA é um modelo financeiro inovador de tokenização ou digitalização de ativos do mundo real. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na blockchain através da tecnologia blockchain, convertendo-os em tokens digitais com alta liquidez e divisibilidade. Este processo não só realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere a esses ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, e todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Dois, as vantagens do RWA
(I) Ativar cenários de financiamento de ativos pesados que são difíceis de acessar para as finanças tradicionais
O modo RWA combina a tecnologia blockchain para segmentar a propriedade de ativos físicos ou ativos de direitos, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez. Isso abre novos canais de financiamento para ativos pesados que, de outra forma, seriam difíceis de financiar através de ferramentas financeiras tradicionais. Ao mesmo tempo, a divisibilidade dos tokens também reduz a barreira de entrada para o investimento em ativos específicos, permitindo que mais pequenos e médios investidores participem.
(ii) Reduzir o custo de financiamento e aumentar a eficiência do financiamento
Comparado ao rigoroso e longo processo de auditoria no processo tradicional de emissão de valores mobiliários, os requisitos e restrições de financiamento no modelo RWA são relativamente menores. Isso evita, até certo ponto, os procedimentos complicados do processo de financiamento tradicional, reduzindo efetivamente os custos de financiamento.
(iii) Estrutura de negociação personalizada
O financiamento RWA oferece flexibilidade às empresas, permitindo que personalizem a estrutura de financiamento de acordo com a demanda do mercado e seus objetivos de desenvolvimento. As empresas podem projetar de forma independente o modelo de distribuição de rendimentos, mecanismos de resgate, mecanismos de desbloqueio de tokens e outras cláusulas-chave, ajustando as condições de emissão em tempo real com base na dinâmica do mercado.
RWA alterou a lógica de financiamento sob o quadro financeiro tradicional, realizando a efetiva separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que a situação de crédito do emissor seja medíocre, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade suficiente, é possível financiar-se com base no crédito dos próprios ativos.
Em comparação com o mercado tradicional de ABS, o mercado de RWA tem uma gama mais rica e diversificada de participantes, formando um ecossistema e uma comunidade amplos e ativos. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo de colaboração on-chain e off-chain é a verdadeira vantagem do modelo RWA em relação aos métodos de financiamento tradicionais.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
（一）princípios de supervisão
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota a "Abordagem de Transparência" (See-Through Approach) na regulação de produtos RWA. Este princípio foca nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes ao token, em vez de se o produto é apresentado na forma de "token".
(II) Documentos normativos específicos
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre Produtos de Investimento Aprovados pela Comissão Tokenizados", que clarificou o conceito de supervisão em camadas para a emissão de tokens de valores mobiliários.
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre Atividades Relacionadas com Títulos Tokenizados por Intermediários", enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários vigente.
Em março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação da tecnologia de tokenização.
Quatro, pontos de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
（一）Ativos subjacentes Conformidade
Titulação de ativos: garantir a propriedade legal e clara dos ativos subjacentes.
Auditoria de ativos: contratar uma empresa de auditoria profissional para auditar os ativos subjacentes.
Desinvestimento: separar os ativos subjacentes da entidade operacional real do projeto, alcançando a conformidade.
（二）Dados em conformidade na cadeia
Utilizar o modelo "duas cadeias e uma ponte" ou depender da zona de experimentação de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar a subida e circulação de dados transfronteiriços.
（三）fluxo de fundos Conformidade
Desenhar a estrutura e o caminho para a coleta e circulação de fundos no exterior, geralmente há três opções de canais de financiamento: QFLP, FDI e QFII.
Ao desenhar a estrutura de circulação de fundos, é necessário considerar de forma abrangente fatores como a carga tributária, as barreiras de entrada, os requisitos procedimentais, os custos de conformidade, entre outros. Durante a implementação do projeto, deve-se ter em mente a conformidade em primeiro lugar, sendo necessário o apoio de uma equipe de advogados especializada ao longo de todo o processo.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
20 gostos
Recompensa
20
5
Partilhar
Comentar
0/400
DegenWhisperer
· 07-08 01:10
Falar de regulação é menos importante do que falar de dinheiro real
Ver originalResponder0
RetiredMiner
· 07-07 13:16
Hong Kong realmente está estável
Ver originalResponder0
StakeTillRetire
· 07-05 01:42
Boa牛哦 RWA a regulamentação é uma vitória para Hong Kong
Ver originalResponder0
NotFinancialAdvice
· 07-05 01:38
A regulamentação chegou, e é diferente.
Ver originalResponder0
CryptoCross-TalkClub
· 07-05 01:26
A regulamentação está a dar mais comida aos idiotas, esta onda de RWA é realmente boa~
RWA capacita ativos reais, a regulamentação de Hong Kong lidera o desenvolvimento da inovação financeira
O estado atual, vantagens e desenvolvimento da conformidade em Hong Kong do RWA
O processo de tokenização de ativos globais está a acelerar o seu desenvolvimento. Os dados mostram que, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia ultrapassou os 22 mil milhões de dólares. A Deloitte prevê que o tamanho do mercado de imóveis tokenizados atingirá 4 trilhões de dólares em 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento de conformidade no campo de RWA. O sucesso da implementação de vários casos de referência confirma o potencial de aplicação desse modo inovador de financiamento no setor de ativos reais.
Definição de RWA
RWA é um modelo financeiro inovador de tokenização ou digitalização de ativos do mundo real. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na blockchain através da tecnologia blockchain, convertendo-os em tokens digitais com alta liquidez e divisibilidade. Este processo não só realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere a esses ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, e todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Dois, as vantagens do RWA
(I) Ativar cenários de financiamento de ativos pesados que são difíceis de acessar para as finanças tradicionais
O modo RWA combina a tecnologia blockchain para segmentar a propriedade de ativos físicos ou ativos de direitos, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez. Isso abre novos canais de financiamento para ativos pesados que, de outra forma, seriam difíceis de financiar através de ferramentas financeiras tradicionais. Ao mesmo tempo, a divisibilidade dos tokens também reduz a barreira de entrada para o investimento em ativos específicos, permitindo que mais pequenos e médios investidores participem.
(ii) Reduzir o custo de financiamento e aumentar a eficiência do financiamento
Comparado ao rigoroso e longo processo de auditoria no processo tradicional de emissão de valores mobiliários, os requisitos e restrições de financiamento no modelo RWA são relativamente menores. Isso evita, até certo ponto, os procedimentos complicados do processo de financiamento tradicional, reduzindo efetivamente os custos de financiamento.
(iii) Estrutura de negociação personalizada
O financiamento RWA oferece flexibilidade às empresas, permitindo que personalizem a estrutura de financiamento de acordo com a demanda do mercado e seus objetivos de desenvolvimento. As empresas podem projetar de forma independente o modelo de distribuição de rendimentos, mecanismos de resgate, mecanismos de desbloqueio de tokens e outras cláusulas-chave, ajustando as condições de emissão em tempo real com base na dinâmica do mercado.
RWA alterou a lógica de financiamento sob o quadro financeiro tradicional, realizando a efetiva separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que a situação de crédito do emissor seja medíocre, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade suficiente, é possível financiar-se com base no crédito dos próprios ativos.
Em comparação com o mercado tradicional de ABS, o mercado de RWA tem uma gama mais rica e diversificada de participantes, formando um ecossistema e uma comunidade amplos e ativos. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo de colaboração on-chain e off-chain é a verdadeira vantagem do modelo RWA em relação aos métodos de financiamento tradicionais.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
（一）princípios de supervisão
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota a "Abordagem de Transparência" (See-Through Approach) na regulação de produtos RWA. Este princípio foca nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes ao token, em vez de se o produto é apresentado na forma de "token".
(II) Documentos normativos específicos
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre Produtos de Investimento Aprovados pela Comissão Tokenizados", que clarificou o conceito de supervisão em camadas para a emissão de tokens de valores mobiliários.
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre Atividades Relacionadas com Títulos Tokenizados por Intermediários", enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários vigente.
Em março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação da tecnologia de tokenização.
Quatro, pontos de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
（一）Ativos subjacentes Conformidade
（二）Dados em conformidade na cadeia
Utilizar o modelo "duas cadeias e uma ponte" ou depender da zona de experimentação de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar a subida e circulação de dados transfronteiriços.
（三）fluxo de fundos Conformidade
Desenhar a estrutura e o caminho para a coleta e circulação de fundos no exterior, geralmente há três opções de canais de financiamento: QFLP, FDI e QFII.
Ao desenhar a estrutura de circulação de fundos, é necessário considerar de forma abrangente fatores como a carga tributária, as barreiras de entrada, os requisitos procedimentais, os custos de conformidade, entre outros. Durante a implementação do projeto, deve-se ter em mente a conformidade em primeiro lugar, sendo necessário o apoio de uma equipe de advogados especializada ao longo de todo o processo.