A expansão implícita da política monetária dos Estados Unidos e seu impacto no mercado de criptomoedas

Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por um ajuste significativo. Este ajuste era esperado, resultante da combinação de múltiplos fatores, incluindo a época de impostos nos EUA, a incerteza em torno da política monetária da Reserva Federal, o efeito de halving do Bitcoin e a desaceleração no crescimento de fundos de ETFs de Bitcoin nos EUA. Este ajuste trouxe a necessária limpeza ao mercado, com alguns especuladores podendo temporariamente sair para observar, enquanto os detentores de longo prazo podem continuar a acumular Bitcoin, Ethereum e outros ativos de criptomoedas principais, assim como algumas altcoins de alta volatilidade.

O Federal Reserve anunciou recentemente que reduzirá o tamanho da flexibilização quantitativa (QT) na reunião de maio de 2024. Ao diminuir a velocidade do QT de 95 bilhões de dólares por mês para 60 bilhões de dólares, na prática, aumentou-se a liquidez do dólar em 35 bilhões de dólares por mês. Juntamente com os juros sobre os saldos de reservas, os pagamentos de acordos de recompra reversa e os pagamentos de juros sobre títulos do governo, a redução do QT aumentou, na prática, o montante de estímulo injetado mensalmente nos mercados de ativos globais.

O anúncio trimestral de financiamento do Tesouro dos EUA (QRA) também merece atenção. No segundo trimestre de 2024, o Tesouro prevê emprestar 243 bilhões de dólares em dívida líquida do mercado mantida por privados, 41 bilhões de dólares a mais do que a previsão anterior. Isso se deve principalmente à receita tributária abaixo do esperado. Para lidar com essa situação, o Tesouro planeja aumentar a emissão de títulos de curto prazo, o que pode ajudar a injetar mais liquidez em dólares.

Vale a pena notar que o recente colapso de um banco regional provocou uma reação das autoridades regulatórias. O Fundo de Seguro de Depósitos (DIF) forneceu 667 milhões de dólares em apoio para garantir que todos os depositantes fossem totalmente protegidos. Esta prática, na verdade, oferece uma garantia implícita para todos os depósitos no sistema bancário dos EUA, o que equivale a um aumento de cerca de 6,7 trilhões de dólares em passivos potenciais.

Estas medidas políticas constituem uma forma implícita de expansão monetária. Embora atualmente não haja uma injeção de liquidez em grande escala, estas políticas semeiam as bases para uma possível inflação futura. Para o mercado de criptomoedas, estas políticas podem começar a mostrar os seus efeitos nos próximos meses.

A curto prazo, o mercado de criptomoedas poderá passar por um processo de fundo, oscilação e lenta subida. Espera-se que o preço do Bitcoin possa ultrapassar os 60 mil dólares e oscilar entre 60 mil e 70 mil dólares até agosto. Para os investidores, agora pode ser um bom momento para aumentar as posições, especialmente em alguns altcoins de alta volatilidade.

No geral, as recentes mudanças na política monetária dos EUA, embora não tenham levado diretamente a uma injeção maciça de liquidez, criaram condições para uma possível inflação futura. Esta expansão monetária implícita pode gradualmente impactar o mercado de criptomoedas nos próximos meses, impulsionando os preços para cima.