Hong Kong aprova legislação sobre moeda estável, gigantes da tecnologia se preparam, moeda estável em yuan pode ser incluída no sistema

Enquanto o projeto de lei sobre moedas estáveis avança no Senado dos Estados Unidos, Hong Kong já aprovou oficialmente a legislação sobre moedas estáveis.

No dia 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis", uma medida que irá estabelecer um sistema de licenciamento para emissores de moedas estáveis em moeda fiduciária em Hong Kong, melhorar o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais em Hong Kong, a fim de manter a estabilidade financeira, enquanto promove a inovação financeira. Espera-se que esta legislação entre em vigor ainda este ano.

Atualmente, as autoridades reguladoras já realizaram certa supervisão e testes nos planos operacionais de três emissores no sandbox. O presidente do comitê do "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", o deputado Kwok Ka-ki, expressou apoio à promoção da criação de uma moeda estável ancorada em dólares de Hong Kong e renminbi, reforçando o papel de Hong Kong como uma ponte digital que conecta o interior da China e outros países, ao mesmo tempo em que defende a flexibilidade do governo na emissão de licenças e aceleração do processo de aprovação.

Atividades relacionadas a três tipos de moeda estável devem ser licenciadas, as reservas equivalentes devem ser ativos de alta qualidade e alta liquidez.

O "Projeto de Regulamento sobre Moedas Estáveis" estabelece claramente que as seguintes três categorias de atividades devem solicitar licenciamento:

1. Emitir moeda estável em Hong Kong
2. Emitir moeda estável em dólares de Hong Kong em Hong Kong ou fora de Hong Kong
3. Promover ativamente a emissão da sua moeda estável fiduciária ao público de Hong Kong

De acordo com relatos, o projeto apresenta quatro requisitos importantes para os emissores:

1. Na área de reservas, os licenciados devem manter um mecanismo de moeda estável robusto, garantindo que os ativos de reserva da moeda estável sejam compostos por ativos de alta qualidade e alta liquidez, e que em todos os momentos correspondam ao valor nominal da moeda fiat estável em circulação, sendo devidamente separados e guardados.

2. Os detentores de moeda estável têm o direito de resgatar a moeda estável com o emissor ao valor nominal, e o pedido de resgate deve ser processado sem custos e dentro de um prazo razoável.

3. Cumprir uma série de requisitos relacionados com o combate à lavagem de dinheiro, gestão de riscos, divulgação e seleção adequada de auditores.

4. Deve-se negociar em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

O rascunho também estabelece que os licenciados devem ter recursos financeiros e ativos líquidos suficientes, sendo que exige que o capital dos licenciados seja de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong. A licença não tem um prazo de validade fixo, a menos que seja revogada ou que o licenciado seja liquidado ou tenha sua qualificação de registro revogada no Registo de Empresas de Hong Kong, caso em que a licença continua válida.

Para proteger o público e os investidores, o projeto de lei estabelece que apenas instituições licenciadas designadas podem vender moedas estáveis fiat em Hong Kong, e apenas moedas estáveis fiat emitidas por emissores licenciados podem ser vendidas a investidores de retalho.

O "Projeto de Regulamento" estabelece regras de penalização claras para comportamentos infratores. Atividades com moedas estáveis regulamentadas sem licença podem ser multadas em 5 milhões de HKD e resultar em pena de prisão de sete anos; a venda de moedas estáveis por entidades não licenciadas pode ser multada em 5 milhões de HKD e resultar em pena de prisão de sete anos, entre outras.

Três instituições de moeda estável entraram na sandbox, gigantes da tecnologia se preparando para agir

O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou em outubro de 2022 a "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong", que expressa a determinação de aprimorar o quadro regulatório para ativos virtuais. Em dezembro de 2023, Hong Kong anunciou a intenção de elaborar uma nova legislação para implementar um sistema de licenciamento para emissores de moeda estável de moeda fiduciária. Em seguida, um sandbox regulatório foi aprovado em 18 de julho de 2024 para que três instituições participassem de testes, e o texto do projeto de lei foi publicado em dezembro do mesmo ano, sendo finalmente aprovado pelo Conselho Legislativo em 21 de maio de 2025.

Atualmente, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um sandbox para emissores de moeda estável, com o objetivo de entender o modelo de negócios das instituições que desejam emitir moeda estável lastreada em moeda fiduciária em Hong Kong, além de transmitir suas expectativas regulatórias e fornecer orientações. As três primeiras instituições participantes foram autorizadas a entrar no sandbox em 18 de julho de 2024.

É importante notar que um determinado grupo tecnológico recentemente publicou várias ofertas de emprego relacionadas a RWA, exigindo claramente que o design do produto deve se integrar perfeitamente com sua moeda estável e o yuan digital. Além disso, o grupo também está recrutando para o cargo de "expansão de negócios financeiros no exterior", com foco na implementação do negócio de moeda estável, o que também significa que, com a promulgação da legislação, seu negócio de moeda estável pode já estar pronto para decolar.

Após a entrada em vigor do sistema de licenciamento para emissores de moeda estável em Hong Kong, foi estabelecido um período de transição de 6 meses para os emissores de moeda estável que já realizavam as três atividades licenciadas mencionadas em Hong Kong, permitindo que algumas instituições emissoras que já existiam antes da entrada em vigor da legislação solicitassem licença nos primeiros 3 meses após a implementação do sistema de licenciamento.

Participar na competição global de moedas estáveis: expectativa de desenvolver uma moeda estável ancorada no renminbi, deputados pedem licenciamento "flexível".

Enquanto o Conselho Legislativo de Hong Kong realiza a terceira leitura do "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", o processo legislativo da lei de moedas estáveis GENIUS Act dos EUA está em andamento. No dia 22 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção para iniciar o debate sobre o "Projeto de Lei GENIUS" com 69 votos a favor e 31 contra, o que marca a entrada oficial do projeto de lei de regulação de moedas estáveis na fase de discussão de emendas.

O presidente do comitê do "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis", o deputado Au Tak-ken, expressou sua satisfação ao ouvir que o governo esclareceu que, além do dólar de Hong Kong e do dólar americano, também considerará incluir o renminbi como uma das futuras moedas legais de moeda estável. Ele acredita que a inclusão do renminbi no sistema de moedas estáveis emitidas localmente permitirá que Hong Kong se torne uma ponte digital conectando o interior da China e outros países, atraindo mais projetos de blockchain e investidores institucionais para estabelecer-se em Hong Kong, formando um ecossistema financeiro digital impulsionado pelo dólar de Hong Kong e pelo renminbi, reforçando ainda mais a posição de Hong Kong como um centro financeiro e acelerando o processo de internacionalização do renminbi.

Em relação à política de emissão de licenças, o deputado Qiu Dagen apelou ao governo para que mantenha uma mentalidade aberta e flexível, permitindo que mais instituições com capacidade e recursos participem da competição. Ele espera que as licenças futuras ofereçam mais oportunidades para editores competirem em Hong Kong, através de uma concorrência saudável, desenvolvendo um mercado de moeda estável internacionalmente reconhecido, que pode ser uma moeda diferente do dólar, o que terá um significado e impacto significativos no desenvolvimento financeiro de Hong Kong.

O deputado Qiu Dagen também apelou para que, após a aprovação do projeto de lei, a Autoridade Monetária de Hong Kong possa rapidamente começar o trabalho de licenciamento, promovendo e atraindo mais operadores potenciais interessados e qualificados, para que possam lançar e testar rapidamente moedas estáveis com diferentes moedas e diferentes garantias em Hong Kong. Ele enfatizou que os cenários de aplicação são muito importantes, mas espera que o governo mantenha flexibilidade nos requisitos de aprovação e em outros aspectos, permitindo que diferentes propostas possam ser testadas em Hong Kong.

Com a implementação do regime de supervisão das plataformas de negociação de ativos virtuais e dos emissores de moeda estável, a Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que o governo continuará a apoiar o desenvolvimento da indústria de ativos virtuais. O governo irá, a seguir, realizar uma consulta sobre as transações de ativos virtuais fora da bolsa e os serviços de custódia, e publicará uma segunda declaração de política para o desenvolvimento de ativos virtuais.