O mercado de moeda estável enfrenta uma nova onda de entusiasmo

Recentemente, o mercado de moeda estável voltou a ser o foco. Uma conhecida empresa de tecnologia está planejando solicitar licenças para moeda estável em Hong Kong e Cingapura. A empresa afirmou que está acelerando os investimentos e expandindo a cooperação na gestão de tesouraria global, aplicando em larga escala as inovações em IA, blockchain e moeda estável da empresa.

A Assembleia Legislativa de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", que entrará em vigor a 1 de agosto. Várias instituições afirmaram que irão submeter os seus pedidos assim que os canais relevantes sejam abertos, na esperança de contribuir para a construção do futuro centro financeiro internacional de Hong Kong.

1:1 ativo como garantia torna-se consenso

As moedas estáveis estão ancoradas a ativos específicos, o que torna o preço relativamente estável e facilita a acumulação de confiança no valor. De acordo com o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" publicado pelo Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, as moedas estáveis devem referir-se a um único ativo ou a um conjunto de ativos para manter um valor estável.

Para garantir a verdadeira estabilidade da moeda estável, vários países e regiões estabeleceram requisitos rigorosos para os ativos de reserva da moeda estável. Hong Kong exige que o valor de mercado da combinação de ativos de reserva seja, a qualquer momento, pelo menos equivalente ao valor facial da moeda estável designada que ainda não foi resgatada e está em circulação. Os Estados Unidos exigem que a moeda estável não paga do emissor seja apoiada por um ativo de reserva numa proporção mínima de 1:1. A União Europeia, Singapura, Reino Unido e outros locais também têm regulamentos similares.

O objetivo de definir um vínculo de 1:1 é, essencialmente, garantir que os usuários que possuem moeda estável tenham ativos reais como suporte, evitando o "financiamento vazio" ou riscos de corrida. Este mecanismo ajuda a estabelecer confiança entre investidores e usuários, promovendo o uso de moeda estável em transações de grande valor.

Encontrar casos de uso torna-se crucial

Atualmente, o tamanho total das moedas estáveis é de cerca de 230 bilhões de dólares, com a maior participação de mercado sendo dos USDT e USDC atrelados ao dólar. Para participar do mercado de moedas estáveis, Hong Kong acelerou o avanço dos processos relacionados. Em março deste ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um "sandbox" para emissores de moedas estáveis; em maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Regulamento das Moedas Estáveis"; em 1 de agosto, o "Regulamento" entrará em vigor.

Para Hong Kong, que aspira a se tornar um centro internacional de ativos virtuais, o desenvolvimento de negócios de moeda estável é de grande importância. No entanto, devido à desvantagem clara na participação de mercado, o futuro do desenvolvimento da moeda estável em HK$ ainda precisa ser observado. Além da permissão regulatória, a capacidade de encontrar cenários de aplicação adequados será crucial.

Atualmente, as moedas estáveis são principalmente utilizadas para investimentos e transações em criptomoedas, mas os cenários de aplicação podem se expandir para pagamentos transfronteiriços e outras direções. Em comparação com canais bancários tradicionais, as moedas estáveis podem reduzir o tempo de pagamento e diminuir os custos de remessa transfronteiriça. No entanto, para facilitar transações transfronteiriças entre on-chain e off-chain, ainda é necessário um esforço a longo prazo.

As partes estão ativamente a estruturar negócios de moeda estável

Com o desenvolvimento do mercado de moeda estável, instituições relacionadas estão acelerando seus planos. Várias instituições financeiras e empresas de tecnologia já firmaram parcerias, planejando solicitar a emissão de uma moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong. Alguns gigantes internacionais de pagamentos também já lançaram seus próprios produtos de moeda estável.

Para instituições financeiras e empresas de tecnologia, participar na emissão de moeda estável não é apenas uma oportunidade de conquistar uma posição no mercado, mas também uma consideração de alocação de ativos. Ao emitir moeda estável, as instituições podem obter, a baixo custo, moeda fiduciária paga pelos detentores e investir em ativos de baixo risco para obter retornos.

A indústria ainda enfrenta múltiplos desafios

Apesar das perspetivas promissoras, a indústria das moedas estáveis ainda enfrenta vários desafios. Em primeiro lugar, há a questão da estabilidade dos ativos. Embora a ligação a ativos reais na proporção de 1:1 aumente a segurança, não consegue eliminar completamente o risco, especialmente quando surgem problemas com os ativos de reserva.

Em segundo lugar, estão as questões de conformidade. Em áreas como pagamentos transfronteiriços, as moedas estáveis, embora tenham vantagens em custo e eficiência, enfrentam desafios significativos de regulamentação, como garantir que a emissão esteja estritamente vinculada às reservas e como prevenir atividades ilegais, como lavagem de dinheiro.

Além disso, os altos custos de conformidade são um problema que os participantes da indústria devem superar. Para alguns países com economias instáveis, a popularização das moedas estáveis pode representar um desafio para a sua soberania financeira e segurança monetária.

Com a melhoria dos quadros regulatórios em vários países e o contínuo desenvolvimento do mercado, a indústria das moedas estáveis tem a perspectiva de alcançar um crescimento mais saudável e sustentável ao resolver esses problemas.