比特币上的DeFi：从理论到现实的转变

比特币作为数字黄金的潜力正在被进一步挖掘。虽然过程中遇到了一些障碍，但围绕比特币多元化应用的势头正在增强。

长期以来，比特币在DeFi领域一直处于观望状态。当以太坊构建了庞大的DeFi生态时，超过1.5万亿美元的比特币流动性被锁在冷钱包中。缺乏智能合约功能、去中心化封装方案，以及比特币作为数字黄金的定位，限制了其生态系统的发展。然而，这种情况正在发生变化。

随着一批新协议在比特币网络及其周边推出，我们看到了真正的BTC原生DeFi堆栈的雏形。多个项目在技术和总锁仓价值(TVL)方面取得了显著进展，各自解决了DeFi生态系统的不同部分。

比特币的质押层

某协议可以被视为比特币版的以太坊信标链。它是首个原生的比特币质押协议，拥有超过50亿美元的TVL。

该协议的独特之处在于，它允许用户直接在比特币主网上质押BTC，无需桥接或封装。用户的币仍然留在原地，以非托管方式存储。

这个协议不仅仅是为了质押而质押。它的主要创新是将比特币的安全性扩展到其他区块链，包括EVM链、Rollup和应用链。

比特币持有者现在可以通过锁定他们的币来帮助保护网络安全，并从他们所保护的链中获得奖励。

比特币的流动性质押

另一个协议可以被看作是比特币版的Lido。它建立在前述质押协议之上，拥有19亿美元的比特币相关TVL。该协议允许用户质押BTC并获得代表质押头寸的流动性质押代币。

这个协议的重要性在于，它让质押的BTC变得可组合。用户可以获得流动性质押BTC代币，并开始进行交易、借贷、挖矿等DeFi活动。

该协议通过将BTC委托给验证者来赚取收益，这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励。这些奖励会分享给代币持有者。简而言之，验证的链越多，质押者的收益就越高。

该协议在多个生态系统中活跃，并与多个DeFi协议合作，展示了其可组合性。

比特币的再质押层

第三个协议引入了一种新的再质押模型。它允许用户再质押流动性质押BTC代币以保护应用层。

这为直接从受保护应用中获得的收益市场打开了大门。例如，预言机可以支付再质押者以确保数据完整性，或Rollup可以支付再质押者以确保交易有效性。

该协议支持在EVM和Sui网络上进行再质押。

BTC储备和DeFi金库

还有一个协议采用了不同的方法。它为BTC提供流动性质押，但不依赖于前述质押协议，并专注于构建自己的比特币储备策略和其他DeFi产品。

该协议的代币是其BTC储备策略的流动性代表。用户存入BTC的封装版本，然后协议通过机构渠道将大部分转换为原生BTC，并通过中心化托管存储。

虽然该协议不依赖于其他质押协议，但它受益于相关资产。同时，得益于其DeFi金库，它提供了更高的可组合性。

展望未来

比特币上的DeFi已不再是遥不可及的梦想。随着新协议的涌现和流动性的提升，我们可能正在见证比特币去中心化收益的新纪元。

这不再仅仅是将BTC封装到其他链上，而是要解锁原生BTC DeFi的潜力。随着更多兼容EVM的比特币区块链项目推出，这些层的可组合性和潜在价值可能会迅速增长。

数十亿闲置的BTC有望成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并获得实质性收益。机构投资者正在关注比特币，而这种收益模式无疑会吸引他们的目光。