Глобальний бум інвестицій в ШІ, у першій половині 2025 року більше половини венчурного капіталу спрямовано в галузь ШІ
У першій половині 2025 року обсяги інвестицій у глобальні стартапи в сфері ШІ суттєво зросли, перевищивши рівень аналогічного періоду 2024 року. У першому кварталі в сфері ШІ було залучено близько 600-730 мільярдів доларів інвестицій, що вже перевищує половину загальної суми за весь 2024 рік, зростання порівняно з попереднім роком перевищило 100%. Венчурні інвестиції в компанії ШІ становлять приблизно 58% від загальної суми, що є суттєвим підвищенням порівняно з близько 28% роком раніше. Це яскраво демонструє сильний інтерес інвесторів до сфери ШІ.
Капітал концентрується в AI-сфері в небачених масштабах, а великі установи активно вкладають кошти в компанії, які, як вважається, мають потенціал перемогти в AI-сфері, що може змінити розподіл фінансування в другій половині року.
Величезне фінансування, яке контролюється кількома великими гравцями
У цей період особливо виділяються надмасштабні раунди фінансування на пізніх стадіях, очолювані провідними компаніями. У березні одна AI-компанія залучила 40 мільярдів доларів, встановивши новий історичний рекорд приватного фінансування, а її оцінка досягла 300 мільярдів доларів. Інша AI-компанія залучила 3,5 мільярда доларів у раунді E, що підвищило її оцінку до 61,5 мільярда доларів. Крім того, були й інші великі угоди, такі як фінансування однієї компанії на 2 мільярди доларів і фінансування іншої компанії на 650 мільйонів доларів у раунді E, які ще більше підвищили загальну суму.
Такий стан "переможець забирає все" концентрує більшість коштів у дуже небагатьох компаній, внаслідок чого витісняються кошти, які могли б направити на підприємства на ранніх стадіях або на менші за розміром компанії.
Обсяги торгівлі демонструють двополюсність
Окрім значного фінансування, яке привертає увагу, кількість угод середніх розмірів різко зросла, тоді як активність фінансування на стадії посіву була відносно вибірковою. Медіана фінансування на стадії посіву в галузі штучного інтелекту становила приблизно 15 мільйонів доларів США (середнє приблизно 41 мільйон доларів США), медіана фінансування серії A становила близько 75-80 мільйонів доларів США, що значно перевищує історичний середній рівень (медіана фінансування серії A в усіх галузях у 2022 році становила приблизно 10 мільйонів доларів США). Медіана фінансування на стадіях зростання C і D коливається в межах від 250 до 300 мільйонів доларів США, тоді як середнє значення було суттєво підвищене через деякі екстремальні випадки.
Розширення обсягу торгівлі відображає жорстку конкуренцію серед провідних компаній галузі. Інвестори, які не можуть надати великі інвестиції, можуть звернутися до нішевих секторів або більш ранніх можливостей для інвестування, тоді як будь-який стартап, який стверджує, що має технології, пов'язані з ШІ, має шанс отримати більше фінансування та вищу оцінку.
Висока концентрація в галузі та регіоні
Генеративний ШІ та сфера основних моделей/інфраструктури в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що складає більше 95% від загальної суми розкритого фінансування. У той час як у прикладних вертикальних сферах ШІ фінансування є відносно обмеженим (приблизно 700 мільйонів доларів у сфері охорони здоров'я/біотехнологій; приблизно 20-30 мільярдів доларів у сфері фінансових технологій/корпоративному секторі).
З точки зору географічного розподілу, США (особливо Кремнієва долина) займають домінуюче положення: у першій половині року понад 99% глобальних інвестицій у сфері штучного інтелекту направлено компаніям, які мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають, найбільша угода в Китаї склала 247 мільйонів доларів; в той час як в Європі відбулися лише кілька угод середнього масштабу (наприклад, компанія з Великобританії залучила 50 мільйонів доларів).
Ця хвиля зосереджена на США і очолюється кількома великими компаніями; очікується, що уряди та інвестори за межами США відреагують у другій половині року, створюючи національні фонди штучного інтелекту, надаючи стимулювання або здійснюючи трансакції за кордоном, щоб не відставати.
Прогноз на другу половину року: ентузіазм зростає, але обережність залишається
Хоча капіталовкладення досягли рекорду, обережність інвесторів повертається. Багато раундів фінансування в першій половині року зосереджувалися на стратегічних або корпоративних інвесторах (постачальники хмарних послуг, виробники чіпів, компанії оборонної промисловості), що свідчить про те, що інвестори більше схиляються до проектів з реальною практичною застосованістю та стратегічною синергією. У другій половині року інвестори уважно стежитимуть за показниками стартапів, які отримали великі суми фінансування, в аспектах доставки продуктів, доходів та реагування на регуляторні вимоги, особливо в умовах зростаючої конкуренції.
У другій половині року капітал, можливо, віддасть перевагу тим підприємствам, які демонструють ефективність та справжню привабливість для ринку — особливо постачальникам "інструментів та лопат" (інструменти, чіпи, корпоративне програмне забезпечення), що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить переваги існуючих підприємств, а також стане викликом для нових учасників.
Важливість
Перша половина 2025 року є ключовим періодом для інвестицій в AI. Поточний потік великої кількості фінансування в сферу AI (а також його ухил до небагатьох учасників і регіонів) сформує інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію на найближчі кілька років. Для інвесторів важливо розуміти, куди і чому спрямовуються кошти, оскільки це має вирішальне значення для розуміння ситуації в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести обґрунтованість своєї оцінки, чи відбудеться корекція та повторне зосередження? Дані за першу половину року надають ранні підказки, які можуть слугувати орієнтиром для інвестиційних стратегій, політичних розглядів (наприклад, антимонопольні та питання національної безпеки) та фінансових перспектив засновників на найближчі шість місяців.
Макроекономічний та трендовий аналіз
1. Фінансування: порівняно з минулим роком стрімко зросло
У першій половині 2025 року венчурні інвестиції в стартапи штучного інтелекту значно перевищать рівень аналогічного періоду 2024 року. Надійні дані свідчать про те, що лише в першому кварталі в компанії штучного інтелекту було інвестовано близько 70 мільярдів доларів, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері штучного інтелекту за весь 2024 рік. Це означає, що обсяг фінансування в першій половині 2025 року складе більше ніж вдвічі більше, ніж в першій половині 2024 року (в доларах).
У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальних венчурних інвестиціях зросла до приблизно 53% до 58%, тоді як рік тому вона становила близько 25% до 30%. Це означає, що наразі більше половини глобальних венчурних інвестицій спрямовано в галузь AI.
Фактори, що впливають: кілька великих фінансувань; без них глобальний обсяг венчурного капіталу приблизно залишається на тому ж рівні в річному вимірі.
Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники ризикових інвестицій можуть залежати від обсягу торгівлі в сфері ШІ; будь-яке охолодження ентузіазму в сфері ШІ може знизити загальний рівень фінансування.
2. Етап фінансування: значне зростання пізнього фінансування, ранні етапи фінансування неоднорідні.
Дані показують, що обсяг торгівлі в галузі ШІ має розподіл у формі гантелі.
Пізні раунди (C+ раунд) займають домінуючу позицію: у першому кварталі 2025 року загальна сума пізнього фінансування у всіх галузях досягне 81 мільярда доларів США, що на приблизно 147% більше в порівнянні з попереднім роком, при цьому основним рушійним фактором є ШІ.
Середній обсяг фінансування раундів D та E становить приблизно від 300 мільйонів до 950 мільйонів доларів США (медіана приблизно від 250 мільйонів до 450 мільйонів доларів США).
Ранні етапи: зменшення кількості угод (глобальне зменшення угод у ранньому етапі приблизно на 19%), але обсяги фінансування суттєво зросли.
У першій половині 2025 року медіана фінансування Seed-раундів стартапів у сфері ШІ становитиме приблизно 15 мільйонів доларів США; тоді як фінансування у 200 мільйонів доларів США від однієї компанії є аномальним значенням.
Медіана фінансування раунду A становить близько 75-80 мільйонів доларів США.
Основні моменти: інвестори вклали кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками — з упевненістю в конкретних темах ШІ, але з обережністю щодо інших областей. Ця поляризація має тривати в другій половині року.
3. Галузеве розміщення: базова модель та будівництво інфраструктури
Приблизно 95% всіх інвестицій в AI спрямовано на розробників генеративних AI моделей та їхню інфраструктуру (хмарні обчислення, чіпи, платформи для розробки). Лише дві провідні компанії залучили близько 60% фінансування в галузі AI за перше півріччя.
У порівнянні, вертикальні галузі додатків виглядають зовсім незначними:
Охорона здоров'я/Біотехнологічний ШІ: близько 700 мільйонів доларів (наприклад, одна компанія залучила 141 мільйон доларів, інша компанія залучила 110 мільйонів доларів).
Фінансові послуги та продуктивність підприємств: всього лише кілька десятків мільярдів доларів.
Робототехніка / Оборонний ШІ: сегментований напрямок, але вартий уваги (наприклад, одна компанія отримала фінансування в розмірі 240 мільйонів доларів).
Логіка інвесторів: контроль "AI стеку"; вертикальні програми можуть стати товаром або зіткнутися з тривалішими циклами виходу на ринок.
4. Розподіл за регіонами: США зосереджені, затока складає половину фінансування
71% до 73% глобального венчурного капіталу в першому кварталі спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація коштів у сфері ШІ складає приблизно 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину світового венчурного капіталу.
Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод з ІІ (одна компанія залучила 50 мільйонів доларів, інша компанія залучила 44 мільйони доларів).
Азіатсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів на ШІ (зниження на 50% в річному обчисленні); найбільший раунд фінансування в Китаї становив 247 мільйонів доларів, отриманих певною компанією.
Отже: США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь ШІ".
5. Інвесторська стратегія:
Державні інвестиційні фонди та фонди з перехресних інвестицій очолили кілька раундів фінансування.
Відділи венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.
Чистий ефект: приток капіталу з усіх сторін.
Прогноз на другу половину року:
Регуляторний етап
Уряди різних країн все ще шукають способи реагування на ШІ. У Європейському Союзі очікується, що "Закон про ШІ" може бути остаточно затверджений до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи можуть розпочати битву за лобіювання, також можуть з'явитися ранні сигнали дотримання вимог. У США адміністративні накази щодо ШІ та будь-які дії Конгресу — слухання, запропоноване законодавство — будуть надзвичайно важливими. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або контролю за експортом чіпів можуть змінити економічну ситуацію стартапів та довіру інвесторів.
Позитивні очікування: ясніші та сприятливі для розвитку бізнесу настанови легалізують застосування ШІ в різних галузях.
Негативні очікування: жорсткі правила (наприклад, відповідальність за помилки ШІ) можуть відштовхнути стартапи та інвесторів.
Крім того, варто звернути увагу на ситуацію з закупівлею ШІ урядом США — чутки про план на кілька мільярдів доларів можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на корпоративному ШІ.
Канали IPO та способи виходу
Незважаючи на стрімке зростання приватного фінансування у 2025 році, ще не було зафіксовано проривних IPO в сфері ШІ. Ця ситуація може змінитися у другій половині року. Деякі відомі компанії, пов'язані з ШІ, можуть бути потенційними кандидатами на IPO.
Успішне первинне публічне розміщення акцій (IPO) може перепризначити ринок, звільнити ліквідність на пізніх стадіях і надати порівняльні дані.
Продовження застою IPO може похитнути довіру інвесторів до графіку виходу стартапів у сфері ШІ.
Водночас, злиття та поглинання можуть загостритися. Великі технологічні компанії можуть активізувати свої дії: деякі технологічні гіганти можуть придбати менші команди штучного інтелекту або постачальників основної інфраструктури. Значне придбання в сфері штучного інтелекту може змінити конкурентний ландшафт і принести прибуток венчурним компаніям.
Технічний прорив та випуск продукту
Очікування розкриття важливих новин: можливо, це наступна модель якоїсь компанії або апаратура, розроблена у співпраці з відомими особами.
Будь-який значний прорив у можливостях (наприклад, модель, здатна до міркування, або модель, що знижує витрати в 10 разів) може підтвердити переоціненість і викликати нову хвилю капіталу.
Також слід звернути увагу на привабливість для підприємств — продаж API, впровадження SaaS та фінансові показники. Але існують також ризики: у разі виникнення інциденту безпеки або зловживання з боку громадськості це може призвести до сильної опозиції з боку регуляторів, що в свою чергу вплине на ринкові настрої.
Отже, технічна та бізнесова реалізація в другій половині року визначить, чи зможе оптимістичний настрій першої половини року тривати.
Регуляторні та етичні перешкоди
Якщо уряд або громадськість вважають, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується, що швидко буде введено заходи втручання: наприклад, впровадження системи ліцензування, накладення штрафів відповідно до чинного законодавства або накладення суворих обмежень на певні моделі.
Моральний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити настрої на ринку, ускладнюючи залучення капіталу.
Обчислення та обмеження талантів
Кровообіг ШІ - графічні процесори (ГПУ) та елітні інженери - все ще є дефіцитом.
Вузьке місце GPU може змусити команди з недостатнім фінансуванням вийти з гри, тоді як компанії з великими фінансами накопичуватимуть обчислювальні ресурси.
Боротьба за таланти загострюється, і великі компанії активно залучають найкращих спеціалістів.
Швидкість витрат на гроші зростає: деякі стартапи витрачають більше 100 мільйонів доларів на рік на хмарні послуги, але не можуть швидко випустити продукти. Якщо розрив між витратами та продуктами продовжить розширюватися, очікується зниження фінансування та жорстка конкуренція.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Rugman_Walking
· 07-09 06:11
搬砖佬 ще не купують просадку?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVSupportGroup
· 07-07 10:20
Монопольний капітал захоплює торт AI
Переглянути оригіналвідповісти на0
Deconstructionist
· 07-06 06:32
Капітал усіма силами намагається дати гроші старим гігантам криптосвіту
У першій половині 2025 року спостерігається бум інвестицій в ШІ, частка коштів перевищує 58%, США домінують у цій сфері.
Глобальний бум інвестицій в ШІ, у першій половині 2025 року більше половини венчурного капіталу спрямовано в галузь ШІ
У першій половині 2025 року обсяги інвестицій у глобальні стартапи в сфері ШІ суттєво зросли, перевищивши рівень аналогічного періоду 2024 року. У першому кварталі в сфері ШІ було залучено близько 600-730 мільярдів доларів інвестицій, що вже перевищує половину загальної суми за весь 2024 рік, зростання порівняно з попереднім роком перевищило 100%. Венчурні інвестиції в компанії ШІ становлять приблизно 58% від загальної суми, що є суттєвим підвищенням порівняно з близько 28% роком раніше. Це яскраво демонструє сильний інтерес інвесторів до сфери ШІ.
Капітал концентрується в AI-сфері в небачених масштабах, а великі установи активно вкладають кошти в компанії, які, як вважається, мають потенціал перемогти в AI-сфері, що може змінити розподіл фінансування в другій половині року.
Величезне фінансування, яке контролюється кількома великими гравцями
У цей період особливо виділяються надмасштабні раунди фінансування на пізніх стадіях, очолювані провідними компаніями. У березні одна AI-компанія залучила 40 мільярдів доларів, встановивши новий історичний рекорд приватного фінансування, а її оцінка досягла 300 мільярдів доларів. Інша AI-компанія залучила 3,5 мільярда доларів у раунді E, що підвищило її оцінку до 61,5 мільярда доларів. Крім того, були й інші великі угоди, такі як фінансування однієї компанії на 2 мільярди доларів і фінансування іншої компанії на 650 мільйонів доларів у раунді E, які ще більше підвищили загальну суму.
Такий стан "переможець забирає все" концентрує більшість коштів у дуже небагатьох компаній, внаслідок чого витісняються кошти, які могли б направити на підприємства на ранніх стадіях або на менші за розміром компанії.
Обсяги торгівлі демонструють двополюсність
Окрім значного фінансування, яке привертає увагу, кількість угод середніх розмірів різко зросла, тоді як активність фінансування на стадії посіву була відносно вибірковою. Медіана фінансування на стадії посіву в галузі штучного інтелекту становила приблизно 15 мільйонів доларів США (середнє приблизно 41 мільйон доларів США), медіана фінансування серії A становила близько 75-80 мільйонів доларів США, що значно перевищує історичний середній рівень (медіана фінансування серії A в усіх галузях у 2022 році становила приблизно 10 мільйонів доларів США). Медіана фінансування на стадіях зростання C і D коливається в межах від 250 до 300 мільйонів доларів США, тоді як середнє значення було суттєво підвищене через деякі екстремальні випадки.
Розширення обсягу торгівлі відображає жорстку конкуренцію серед провідних компаній галузі. Інвестори, які не можуть надати великі інвестиції, можуть звернутися до нішевих секторів або більш ранніх можливостей для інвестування, тоді як будь-який стартап, який стверджує, що має технології, пов'язані з ШІ, має шанс отримати більше фінансування та вищу оцінку.
Висока концентрація в галузі та регіоні
Генеративний ШІ та сфера основних моделей/інфраструктури в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що складає більше 95% від загальної суми розкритого фінансування. У той час як у прикладних вертикальних сферах ШІ фінансування є відносно обмеженим (приблизно 700 мільйонів доларів у сфері охорони здоров'я/біотехнологій; приблизно 20-30 мільярдів доларів у сфері фінансових технологій/корпоративному секторі).
З точки зору географічного розподілу, США (особливо Кремнієва долина) займають домінуюче положення: у першій половині року понад 99% глобальних інвестицій у сфері штучного інтелекту направлено компаніям, які мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають, найбільша угода в Китаї склала 247 мільйонів доларів; в той час як в Європі відбулися лише кілька угод середнього масштабу (наприклад, компанія з Великобританії залучила 50 мільйонів доларів).
Ця хвиля зосереджена на США і очолюється кількома великими компаніями; очікується, що уряди та інвестори за межами США відреагують у другій половині року, створюючи національні фонди штучного інтелекту, надаючи стимулювання або здійснюючи трансакції за кордоном, щоб не відставати.
Прогноз на другу половину року: ентузіазм зростає, але обережність залишається
Хоча капіталовкладення досягли рекорду, обережність інвесторів повертається. Багато раундів фінансування в першій половині року зосереджувалися на стратегічних або корпоративних інвесторах (постачальники хмарних послуг, виробники чіпів, компанії оборонної промисловості), що свідчить про те, що інвестори більше схиляються до проектів з реальною практичною застосованістю та стратегічною синергією. У другій половині року інвестори уважно стежитимуть за показниками стартапів, які отримали великі суми фінансування, в аспектах доставки продуктів, доходів та реагування на регуляторні вимоги, особливо в умовах зростаючої конкуренції.
У другій половині року капітал, можливо, віддасть перевагу тим підприємствам, які демонструють ефективність та справжню привабливість для ринку — особливо постачальникам "інструментів та лопат" (інструменти, чіпи, корпоративне програмне забезпечення), що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить переваги існуючих підприємств, а також стане викликом для нових учасників.
Важливість
Перша половина 2025 року є ключовим періодом для інвестицій в AI. Поточний потік великої кількості фінансування в сферу AI (а також його ухил до небагатьох учасників і регіонів) сформує інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію на найближчі кілька років. Для інвесторів важливо розуміти, куди і чому спрямовуються кошти, оскільки це має вирішальне значення для розуміння ситуації в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести обґрунтованість своєї оцінки, чи відбудеться корекція та повторне зосередження? Дані за першу половину року надають ранні підказки, які можуть слугувати орієнтиром для інвестиційних стратегій, політичних розглядів (наприклад, антимонопольні та питання національної безпеки) та фінансових перспектив засновників на найближчі шість місяців.
Макроекономічний та трендовий аналіз
1. Фінансування: порівняно з минулим роком стрімко зросло
У першій половині 2025 року венчурні інвестиції в стартапи штучного інтелекту значно перевищать рівень аналогічного періоду 2024 року. Надійні дані свідчать про те, що лише в першому кварталі в компанії штучного інтелекту було інвестовано близько 70 мільярдів доларів, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері штучного інтелекту за весь 2024 рік. Це означає, що обсяг фінансування в першій половині 2025 року складе більше ніж вдвічі більше, ніж в першій половині 2024 року (в доларах).
У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальних венчурних інвестиціях зросла до приблизно 53% до 58%, тоді як рік тому вона становила близько 25% до 30%. Це означає, що наразі більше половини глобальних венчурних інвестицій спрямовано в галузь AI.
Фактори, що впливають: кілька великих фінансувань; без них глобальний обсяг венчурного капіталу приблизно залишається на тому ж рівні в річному вимірі.
Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники ризикових інвестицій можуть залежати від обсягу торгівлі в сфері ШІ; будь-яке охолодження ентузіазму в сфері ШІ може знизити загальний рівень фінансування.
2. Етап фінансування: значне зростання пізнього фінансування, ранні етапи фінансування неоднорідні.
Дані показують, що обсяг торгівлі в галузі ШІ має розподіл у формі гантелі.
Пізні раунди (C+ раунд) займають домінуючу позицію: у першому кварталі 2025 року загальна сума пізнього фінансування у всіх галузях досягне 81 мільярда доларів США, що на приблизно 147% більше в порівнянні з попереднім роком, при цьому основним рушійним фактором є ШІ.
Ранні етапи: зменшення кількості угод (глобальне зменшення угод у ранньому етапі приблизно на 19%), але обсяги фінансування суттєво зросли.
Основні моменти: інвестори вклали кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками — з упевненістю в конкретних темах ШІ, але з обережністю щодо інших областей. Ця поляризація має тривати в другій половині року.
3. Галузеве розміщення: базова модель та будівництво інфраструктури
Приблизно 95% всіх інвестицій в AI спрямовано на розробників генеративних AI моделей та їхню інфраструктуру (хмарні обчислення, чіпи, платформи для розробки). Лише дві провідні компанії залучили близько 60% фінансування в галузі AI за перше півріччя.
У порівнянні, вертикальні галузі додатків виглядають зовсім незначними:
Логіка інвесторів: контроль "AI стеку"; вертикальні програми можуть стати товаром або зіткнутися з тривалішими циклами виходу на ринок.
4. Розподіл за регіонами: США зосереджені, затока складає половину фінансування
71% до 73% глобального венчурного капіталу в першому кварталі спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація коштів у сфері ШІ складає приблизно 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину світового венчурного капіталу.
Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод з ІІ (одна компанія залучила 50 мільйонів доларів, інша компанія залучила 44 мільйони доларів).
Азіатсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів на ШІ (зниження на 50% в річному обчисленні); найбільший раунд фінансування в Китаї становив 247 мільйонів доларів, отриманих певною компанією.
Отже: США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь ШІ".
5. Інвесторська стратегія:
Державні інвестиційні фонди та фонди з перехресних інвестицій очолили кілька раундів фінансування.
Відділи венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.
Чистий ефект: приток капіталу з усіх сторін.
Прогноз на другу половину року:
Регуляторний етап
Уряди різних країн все ще шукають способи реагування на ШІ. У Європейському Союзі очікується, що "Закон про ШІ" може бути остаточно затверджений до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи можуть розпочати битву за лобіювання, також можуть з'явитися ранні сигнали дотримання вимог. У США адміністративні накази щодо ШІ та будь-які дії Конгресу — слухання, запропоноване законодавство — будуть надзвичайно важливими. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або контролю за експортом чіпів можуть змінити економічну ситуацію стартапів та довіру інвесторів.
Крім того, варто звернути увагу на ситуацію з закупівлею ШІ урядом США — чутки про план на кілька мільярдів доларів можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на корпоративному ШІ.
Канали IPO та способи виходу
Незважаючи на стрімке зростання приватного фінансування у 2025 році, ще не було зафіксовано проривних IPO в сфері ШІ. Ця ситуація може змінитися у другій половині року. Деякі відомі компанії, пов'язані з ШІ, можуть бути потенційними кандидатами на IPO.
Водночас, злиття та поглинання можуть загостритися. Великі технологічні компанії можуть активізувати свої дії: деякі технологічні гіганти можуть придбати менші команди штучного інтелекту або постачальників основної інфраструктури. Значне придбання в сфері штучного інтелекту може змінити конкурентний ландшафт і принести прибуток венчурним компаніям.
Технічний прорив та випуск продукту
Очікування розкриття важливих новин: можливо, це наступна модель якоїсь компанії або апаратура, розроблена у співпраці з відомими особами.
Будь-який значний прорив у можливостях (наприклад, модель, здатна до міркування, або модель, що знижує витрати в 10 разів) може підтвердити переоціненість і викликати нову хвилю капіталу.
Також слід звернути увагу на привабливість для підприємств — продаж API, впровадження SaaS та фінансові показники. Але існують також ризики: у разі виникнення інциденту безпеки або зловживання з боку громадськості це може призвести до сильної опозиції з боку регуляторів, що в свою чергу вплине на ринкові настрої.
Отже, технічна та бізнесова реалізація в другій половині року визначить, чи зможе оптимістичний настрій першої половини року тривати.
Регуляторні та етичні перешкоди
Якщо уряд або громадськість вважають, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується, що швидко буде введено заходи втручання: наприклад, впровадження системи ліцензування, накладення штрафів відповідно до чинного законодавства або накладення суворих обмежень на певні моделі.
Моральний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити настрої на ринку, ускладнюючи залучення капіталу.
Обчислення та обмеження талантів
Кровообіг ШІ - графічні процесори (ГПУ) та елітні інженери - все ще є дефіцитом.
Вузьке місце GPU може змусити команди з недостатнім фінансуванням вийти з гри, тоді як компанії з великими фінансами накопичуватимуть обчислювальні ресурси.
Боротьба за таланти загострюється, і великі компанії активно залучають найкращих спеціалістів.
Швидкість витрат на гроші зростає: деякі стартапи витрачають більше 100 мільйонів доларів на рік на хмарні послуги, але не можуть швидко випустити продукти. Якщо розрив між витратами та продуктами продовжить розширюватися, очікується зниження фінансування та жорстка конкуренція.