أصبحت العملات المستقرة اليوم عنصراً محورياً في النظام المالي العالمي، إذ تجمع بين قابلية البرمجة والانفتاح عبر الحدود والسرعة، مما جعل استخدامها يتسع في تحويل الأموال وتسوية المعاملات الفورية داخل التطبيقات اللامركزية بوتيرة غير مسبوقة.

ولا تقتصر أهمية العملات المستقرة على تسهيل المدفوعات فحسب، بل تتجاوز ذلك بزيادة سرعة دوران الأموال، وتغيير وجهات استخدامها وتواتر تحفيزها للنشاط الاقتصادي.

يشبه هذا التحول ما شهده العالم قبل أكثر من عشرين عاماً عندما أحدث الإنترنت ثورة في تداول الأموال والقيمة؛ ولمواكبة ما تسعى العملات المستقرة لتحقيقه اليوم، من الضروري العودة للمفاهيم الأساسية.

يصنّف مؤشر تبني العملات الرقمية لعام 2024 الصادر عن @chainalysisGlobal 151 دولة عبر أربعة مؤشرات فرعية تقيس استخدام أنواع متعددة من خدمات الأصول الرقمية. وتخضع التصنيفات لتعديل يأخذ بعين الاعتبار الكثافة السكانية والقوة الشرائية، ثم تُحتسب المتوسطات ويُطبع التصنيف على مقياس من صفر إلى واحد. وتعتمد البيانات على تقديرات حجم المعاملات المستخرجة من حركة مرور الويب إلى خدمات العملات الرقمية، وتتم مراجعتها بالتعاون مع خبراء محليين.

ما المقصود بسرعة دوران النقود؟

سرعة دوران النقود هي المؤشر الذي يقيس وتيرة تداول الأموال في الاقتصاد، وتُحتسب غالباً وفق الصيغة التالية:

السرعة = الناتج المحلي الإجمالي / المعروض النقدي

توضح لنا هذه القيمة مدى إنتاجية كل دولار؛ فكلما زادت سرعة التداول، زاد استخدام العملة في شراء السلع والخدمات، وكلما انخفضت، دل ذلك على ميل الأموال نحو الادخار أو الركود.

ومع ذلك، لا يُقاس مفهوم "النقود" بشكل واحد، بل يصنّفها الاقتصاديون ضمن مستويات:

• M1: النقود الورقية والحسابات الجارية، وهي الأكثر سيولة
• M2: M1 مضافاً إليها حسابات التوفير، والودائع الزمنية التي تقل عن 100,000 دولار أمريكي، وصناديق سوق المال
• M3 (أُلغيت في الولايات المتحدة): تشمل M2 بالإضافة إلى الودائع الزمنية الضخمة، وصناديق سوق المال المؤسسية، وأدوات مالية أخرى ذات نطاق كبير

وعندما تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بالنقد الورقي وقابلة للاستبدال المباشر، فإنها تُشبه في سلوكها أصول M1 من حيث السيولة وسهولة الإنفاق الفوري.

عصر الإنترنت وصعود وهبوط سرعة تداول النقود

شهدت نهاية التسعينيات وبداية الألفية طفرة في سرعة دوران النقود بفضل انتشار الإنترنت:

• مكنت التجارة الإلكترونية عمليات الإنفاق دون توقف
• أسهم البريد الإلكتروني في تسريع الاتفاقيات والتعاقدات
• اتسع نطاق الوصول إلى الأسواق على المستوى العالمي
• أصبحت النقود أكثر حركة بفضل الخدمات المصرفية الرقمية

أدى هذا التحسن في الكفاءة إلى ارتفاع سرعة دوران أصول M1 بشكل ملحوظ.

ولكن مع تطور الإنترنت، ظهرت اتجاهات جديدة:

• أسهمت المكاسب الرأسمالية في بناء ثروات ضخمة
• اتجهت هذه الثروات للادخار والاستثمار في الأسهم والسندات والعقارات
• أصبح الجزء الأكبر من الأموال يُوظف للاستثمار بدلاً من الإنفاق

تباطأت سرعة دوران الأموال، لكن الناتج المحلي الإجمالي واصل النمو بفضل تحول النشاط الاقتصادي من المعاملات إلى تكوين رأس المال.

تطور أصول M3 ومؤشر S&P500 عبر الزمن

كيف تعزز العملات المستقرة سرعة تداول الأموال عالمياً؟

تتيح العملات المستقرة اليوم ديناميكية جديدة تعزز سرعة الوصول للأموال وقوة استخدامها، مع فارق أنها تنشر هذا التحول على مستوى العالم منذ اللحظة الأولى. وفيما يلي أبرز ملامح ذلك:

أ) تحويلات لا مركزية فورية وبدون قيود زمنية

تُتيح العملات المستقرة تنفيذ المدفوعات بشكل فوري ودون انقطاع، حتى عبر الدول المختلفة. ويقوم مصدرو العملات مثل @Circle"">@Circle، @Tether_to"">@Tether_to، و @LevelUSD"">@LevelUSD بتمكين التسوية الفورية المالية عبر مجموعة متزايدة من التطبيقات والشبكات.

ب) التمويل اللامركزي (DeFi) وأنشطة على السلسلة

تمنح منصات مثل @MorphoLabs، @aave، و @pendle_fi المستخدمين القدرة على ضخ العملات المستقرة في حلول الإقراض ومنتجات العائد أو توفير السيولة، لتحويل المدخرات الساكنة إلى رأس مال نشط.

ج) الحوالات المالية والمدفوعات

تبني شركات ناشئة مثل @Stablecoin واجهات برمجية تتيح للشركات دمج مدفوعات العملات المستقرة في تدفقات النقد الحالية، وتقديم خدمات الإرسال والاستلام الفوري للأموال دون انقطاع حول العالم، مع تقليص تكاليف صرف العملات وتسهيل الوصول إلى الأسواق النائية لصرف الحوالات النهائية.

ومن الأمثلة الأخرى بطاقات العملات الرقمية المرتبطة بالبلوكتشين، التي تتيح للمستخدمين إنفاق أرصدة العملات المستقرة مباشرة في المشتريات اليومية. تتصل هذه البطاقات بشبكات الدفع الكبرى مثل Visa وMastercard، وتحوّل العملات المستقرة فورياً إلى العملة المحلية في لحظة الشراء، ما يلغي الحاجة إلى التحويل خارج السلسلة. بذلك، تربط الأموال الرقمية بالتجارة الواقعية، وتحوّل العملات المستقرة إلى وسيلة دفع نشطة للمواد الغذائية والسفر والاحتياجات اليومية، مما يعزز سرعة تداول الأموال عالمياً.

د) وصول غير مشروط إلى الدولار الأمريكي

في دول مثل تركيا والأرجنتين ونيجيريا، تمثل العملات المستقرة أداة مالية لا غنى عنها، إذ تسمح للمستخدمين بالادخار بالدولار وإجراء المعاملات بحرية باستخدام الهاتف وشبكة الإنترنت فقط. تسهم هذه الأدوات في تقليل الاعتماد على الوسطاء، وتوفر معاملات فورية عبر الحدود، مما يزيد كفاءة رأس المال ويجذب مزيداً من المشاركين للاقتصاد. وبهذا، يرتفع معدل تداول الأموال، خاصةً في المناطق ذات معدلات التضخم المرتفعة وضعف الشمول المالي.

تُسهم العملات المستقرة في تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة عبر ربطها مباشرة بالمشترين والموردين الدوليين، وتقليل عوائق التجارة العابرة للحدود، وتجنب التأخير في التسوية، والحماية من تدهور العملة المحلية. ومع تعميم الوصول المضمون إلى الدولار، تُمكّن العملات المستقرة الأفراد والشركات من العمل بثقة أكبر، وتسريع النمو، ودعم استمرار رأس المال داخل الاقتصاد المحلي، بما يسرّع تداول الأموال ويعزز مقاومة الاقتصاد لتقلبات العملات.

وفي أسواق نامية مثل تايلاند وفيتنام والفلبين، تتسارع وتيرة تبني العملات المستقرة، خصوصاً عبر قنوات التداول بين الأفراد (P2P - التداول بين الأفراد) والأسواق خارج البورصة (OTC - التداول خارج المنصة)، بينما تواصل المؤسسات المالية التقليدية دمج قدرات المعاملات الرقمية القائمة على العملات المستقرة. ففي تايلاند، أبرم بنك سيام التجاري (SCB) من خلال ذراعه الابتكارية SCB 10X شراكة مع شركة Lightnet لتنفيذ التحويلات والمدفوعات الدولية باستخدام العملات المستقرة عبر شبكة بلوكتشين عامة. ويمثل ذلك أول تطبيق للتسوية المالية عبر العملات المستقرة في هذه الحالات في تايلاند، ما يشكل سابقة في القطاع المالي الإقليمي. كما يضمن اعتماد Fireblocks للبنية التحتية للحفظ المؤسسي للأصول الرقمية حماية الأصول على أعلى مستوى، ويعزز الثقة بين الأطراف. وسيعتمد SCB وLightnet على هذه الأسس لتوسيع الخدمة للشركات، بما يتيح الحوالات المالية الواردة والصادرة ويمنح الكفاءة نفسها والتوفير في التكاليف الذي ينعم به المستخدمون الأفراد.

بيانات المدفوعات عبر الهاتف المحمول من Euromonitor

الأثر قصير الأجل لزيادة سرعة التداول

يُفضي ارتفاع معدل دوران الأموال بفضل تبني العملات المستقرة إلى نتائج اقتصادية ملموسة على المدى القصير؛ إذ يزداد الناتج المحلي الإجمالي نتيجة دوران رأس المال بوتيرة أعلى، وتتحسن الكفاءة بفضل المدفوعات الفورية سهلة التنفيذ، وتسريع دورات رأس المال العامل، ويتسع نطاق الشمول المالي حيث يستطيع العاملون والمبدعون والتجار إجراء المعاملات بأصول مستقرة مقومة بالدولار دون الحاجة للبنك التقليدي.

يفتح ذلك آفاقاً اقتصادية جديدة، لا سيما في الأسواق الناشئة التي تعاني محدودية الوصول إلى البنوك الموثوقة. تماماً كما ساهم الإنترنت المبكر في تسريع التجارة بإزالة الحواجز عن التواصل والتوزيع، تعمل العملات المستقرة على إزالة الحواجز نفسها في تحويل القيمة، مؤكدةً على حرية حركة الأموال دون توقف وبتكاليف شبه معدومة.

الأثر طويل الأجل: من السرعة إلى النمو الشامل

في الأجل الطويل، تتبدى آثار أكثر تعقيداً.

مع تمكن المستخدمين في الاقتصادات الناشئة من الوصول إلى الدولار والعملات المستقرة، يُدخر جزء من رأس المال أو يُوجه للاستثمار بدلاً من الإنفاق المباشر:

• يتم رهنه في التمويل اللامركزي (DeFi) لتحصيل عائد سلبي
• يُستثمر في أصول مثل العقارات، الرموز، والأسهم
• يُخصص لتوسيع الأعمال التجارية

تخرج هذه الأموال من دائرة المعاملات المباشرة، مما يؤدي إلى تباطؤ معدل دوران الأموال محلياً.

ولكن هذا لا يُعد سلبياً؛ بل هو دليل على التحول نحو تكوين الثروة ورأس المال، كما حدث مطلع الألفية، وهو ما يعكس نضج الاقتصاد.

رغم تراجع سرعة تداول الأموال، إلا أن استخدامها يصبح أكثر إنتاجية وكفاءة.

عادةً ما تركز الاقتصادات الناشئة في مراحل النمو الأولى على الإنفاق، وتطوير البنية التحتية، وتسريع التقدم.

ومع ازدياد الدخل وتوافر الأدوات المالية، ترتفع معدلات الادخار، وتبدأ الأسر في الحفاظ على الثروة واستثمارها في أصول استراتيجية طويلة الأجل.

وتسهم العملات المستقرة في تسريع التحول نحو النمو الشامل.

الخلاصة

تُحدث العملات المستقرة تحولاً في آلية تدفق الأموال عالمياً، معززةً من سرعة المعاملات وعمق الوصول المالي. فهي تُعزز سرعة التداول في المدى القصير، وتساعد على بناء رأس المال في المدى الطويل. وتجدر الإشارة إلى أن سرعة تداول الأموال لا تعمل بشكل مستقل، فآثارها الاقتصادية ترتبط بـ:

• أسعار الفائدة: ارتفاعها يشجع على الادخار ويبطئ التداول
• توقعات التضخم: زيادة الإنفاق حال توقع ارتفاع الأسعار
• الرسوم الجمركية وقيود رأس المال: قد تحدّ من استخدام العملات المستقرة في مناطق معينة
• السياسات المالية: التحويلات الحكومية والضرائب والدعم المالي تؤثر جميعها في حركة الأموال

ومع ذلك، يبرز نمط جديد لاقتصاد عالمي يعتمد على تدفق العملات المستقرة الفوري والتسوية التلقائية والاستخدام الواعي لرأس المال.

فالتحول الذي أحدثه الإنترنت المبكر في أنماط التواصل والتجارة يظهر اليوم في عالم الأموال بفضل العملات المستقرة.

ولتوضيح الفرق، فإن التحول ليس في زيادة الكتلة النقدية، بل في استثمار المتاح منها بكفاءة أعلى.

ملاحظة:

1. هذا المقال منقول من [levelusd] وجميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [levelusd]. في حال وجود أي اعتراض على إعادة النشر، يُرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسيتم التعامل مع الطلب مباشرة.
2. إخلاء مسؤولية: الآراء المطروحة في هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر الكاتب ولا تمثل نصيحة استثمارية بأي شكل.
3. قام فريق Gate Learn بترجمة هذا المقال للغات أخرى. ويُحظر نسخ أو نشر أو اقتباس الترجمة إلا إذا تم التصريح بذلك صراحة.