シンガポールの規制が厳しくなった後、Web3業界の構図が再構築される

シンガポール金融管理局(MAS)は5月30日に声明を発表し、ライセンスを持たないデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSPs)に対し、6月30日までにすべての業務を停止するよう求め、そうしなければ刑事罰を受ける可能性があると警告しました。この措置はシンガポールの暗号規制政策の重大な転換を示しており、アジアのWeb3コミュニティに衝撃を与えました。

シンガポールの今回の規制強化の核心は、2022年に通過した《金融サービスと市場法案》(FSM Act)、特にその第137条の規定です。この条項は、シンガポールに営業所を持ち、海外のユーザーにデジタルトークンサービスを提供する個人または機関はすべてDTSPライセンスを取得しなければならないと要求しています。この規定は、「シンガポールを拠点に、全世界にサービスを提供する」デジタルトークンサービスのビジネスモデルを規制し、マネーロンダリングなどのリスクを防ぐことを目的としています。

MASの「デジタルトークンサービス」の定義は広範囲にわたり、トークンの発行、カストディ、取引、支払いなど、ほぼすべてのデジタル資産業務の段階をカバーしています。ライセンスを取得していない企業は直ちに海外業務を停止しなければならず、MASは「申請中」の状態を合法的な存在の根拠として受け入れません。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

新しい規制が施行された後、シンガポールのWeb3業界の従事者は迅速に異なる陣営に分かれました。いくつかの小規模プロジェクトは、高額なコンプライアンスコストはほぼ耐え難い負担であり、シンガポールを離れる可能性も否定できないと述べています。しかし、地元の業界関係者の中には、シンガポールの規制政策は急激な転換を見せておらず、既存の枠組みの明確化と詳細化に過ぎないと考える人もいます。

シンガポールが政策を厳しくする中、香港とドバイはWeb3の人材と企業を引き付けるために迅速に行動を起こしました。香港の立法会議員は、関連企業の香港での発展を公に歓迎し、法定通貨のステーブルコインに対する世界初の包括的な規制枠組みを導入しました。ドバイは、優遇税制と独立したデジタル資産規制機関を活用して、多くの暗号企業の注目を集めています。

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しかし、規制のグローバル化の傾向はますます明らかになっており、どの地域もグローバル化の傾向から完全に独立することは不可能です。Web3とステーブルコインは本質的に、技術革新が主権的な金融規制システムに組み込まれる必然的な結果です。世界全体は依然として既存のルールと信用の暗黙の了解に基づいて運営されており、いわゆる「ユートピア」の世界は存在しません。

この規制の変革の中で、ステーブルコインと現実世界の資産のトークン化(RWA)は、最も潜在的な分野となっています。ステーブルコインの時価総額は5年間で1100%以上増加し、RWAは次の兆ドル市場になると期待されています。各国もステーブルコインの主導権を巡って激しい競争を繰り広げています。

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ライセンスを取得した機関にとって、新しい規制環境は明確な競争の壁を構築しています。現在、33社のみがシンガポールのデジタルペイメントトークン(DPT)ライセンスを取得しており、CoinbaseやCircleなどの有名企業が含まれています。一部の地元機関であるMetaCompは、完全なコンプライアンスライセンスシステムを構築しており、ブロックチェーンを通じて次世代の金融インフラを構築しています。

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今後10年間、各国の規制が深化するにつれて、コンプライアンス能力が業界の分水嶺となるでしょう。前払いライセンス、堅実な決済ネットワーク、RWA発行構造を備えた先駆者だけが、新しいグローバルデジタル金融秩序の中で有利な地位を占めることが期待されます。

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