香港がステーブルコイン規制法案を通過させ、業界の発展への道を切り開く

2024年5月21日、香港立法会は正式に《ステーブルコイン発行者条例草案》を通過させ、ステーブルコイン業界に対する初の包括的な規制枠組みを提供しました。この法案は、香港で法定通貨ステーブルコインを発行すること、香港または海外で香港ドルステーブルコインを発行すること、そして香港の一般市民に法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進することに関連する三つの活動を規制することを目的としています。この条例は、今年中に正式に施行される見込みです。

新しい規制に基づき、香港で「指定ステーブルコイン」を発行または運営する意向のある個人または法人は、香港金融管理局長にライセンスを申請する必要があります。申請者は、資本力、リスク管理能力、企業ガバナンス構造、内部統制システムなど、厳格な基準を満たす必要があります。例えば、ライセンス保持者の最低資本金要件は2500万香港ドルです。

注目すべきは、ライセンスが一旦付与されると、有効であり続け、撤回されるか、ライセンス保持者が資格を失わない限り持続するということです。しかし、ライセンス保持者が規則に違反したり、重大な問題が発生した場合、金融管理者はそのライセンスを撤回または一時停止する権限を持ち、必要に応じて法定管理者を指名して業務を引き継ぎ、公共の利益を保護することができます。

この法案は、香港で法定通貨ステーブルコインを販売できるのは認可された機関のみであると規定しており、小売投資家向けのステーブルコインはライセンスを持つ発行者によって発行されなければならない。無許可でステーブルコインに関連する活動を行ったり、指定されたステーブルコインを違法に販売した場合は、刑事犯罪と見なされ、最高500万香港ドルの罰金と7年の懲役刑が科される。

新しい規制はステーブルコイン発行者に厳しい要件を課しています:

1. 100%の準備と隔離保管：発行者は、準備資産が高品質かつ高流動性の資産で構成され、流通しているステーブルコインの額面と1:1で対応していることを保証しなければなりません。これらの準備資産は発行者の他の資産と厳密に分離されなければなりません。

2. 無条件償還メカニズム：ステーブルコインの保有者は、額面でステーブルコインを償還する権利を有し、償還プロセスに追加料金を請求してはならず、合理的な時間内に完了する必要があります。

3. コンプライアンスフレームワーク：ライセンスを持つ発行者は、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示、監査などの一連の厳しい規制要件を遵守する必要があります。

立法を除いて、香港金融管理局はステーブルコイン発行者のサンドボックスプログラムを開始しました。現在、すでに三組の参加者がサンドボックステスト段階に入っています。それぞれ、スタンダードチャータード香港、安拟グループと香港電訊からなるアライアンス、京東通貨連鎖科技（香港）、および円通貨革新科技です。

業界の専門家はこの措置に対して積極的な反応を示しています。立法会議員の中には、これはWeb3インフラを構築するための重要なステップであり、今後は安定した通貨が実体経済や国境を越えた貿易においての応用をさらに推進すべきだと述べる人もいます。また、オフショア人民元などの資産を安定した通貨の基盤資産の範疇に含めることを検討することを提案する意見もあります。

法案の通過に伴い、一部の市場参加者が行動を開始しました。例えば、あるブロックチェーンプラットフォームは、香港のステーブルコインとその準備資産に対して全方位のサポートを提供すると発表し、オンチェーンのステーブルコイン交換ツールを導入する計画を立てています。別のライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームもこの政策を積極的に支持しており、デジタル資産市場の発展に強力な推進力をもたらすと考えています。

総じて、香港のこの規制フレームワークの導入は、ステーブルコイン業界に明確な基準を設定しただけでなく、その長期的な健全な発展の基礎を築きました。条例の施行に伴い、より多くの機関がこの新興分野に参加することが期待されており、香港が世界的なデジタル金融イノベーションの重要なハブとなることを促進します。