グローバル貿易構造の変化における暗号資産の新たな機会

5月中旬、中米経済貿易会談は積極的な進展を遂げ、市場のグローバルサプライチェーン断裂への懸念を和らげました。この好材料は米国株式市場と暗号資産市場に顕著な上昇をもたらしました。しかし、月末に米国国際貿易裁判所の判決が関税戦争の合法性の基盤に新たな挑戦を与え、グローバル貿易ルールの再構築は新たな段階に入りました。このような複雑で変化の激しい環境下で、暗号資産はその非中央集権的で超国家的な特性から、ますます多くの投資家に支持されています。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

アメリカの4月の非農業雇用データは予想を上回り、17.7万人の増加を記録し、労働市場が依然として堅調であることを示しています。中米の経済貿易協議で合意された「関税停止期間」協定もポジティブな影響をもたらし、消費者の輸入商品価格に対するインフレ期待が低下し、小売消費意欲が回復しています。世界の大企業研究会が発表したデータによると、アメリカの5月の消費者信頼感指数は大幅に反発し、98に達し、4年間で最大の単月上昇幅を記録しました。

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しかし、米国債市場は巨大な圧力に直面しています。5月下旬、30年物の米国債利回りは5.1％以上に急上昇し、20年ぶりの最高水準に近づいています。アメリカの財政見通しが重要な要素となり、新たに可決された法案はアメリカの債務がGDPに占める割合を現在の約98％から125％に引き上げる可能性があります。さらに、米連邦準備制度の利下げの見通しは依然として不透明で、5月の会議の議事録にはほぼすべての官僚が「インフレは予想以上に持続する可能性がある」と考えていると記されています。

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このような背景の中で、米国株式市場は目覚ましいパフォーマンスを示しています。S&P 500指数とナスダック指数はそれぞれ1990年と1997年以来最も強い5月のパフォーマンスを記録し、供給網の修復と企業利益の改善に対する市場の楽観的な期待を反映しています。しかし、米国債の利回りの上昇は企業の利益空間を圧迫する可能性があり、特に低金利環境に依存しているテクノロジー企業にとっては厳しい状況となるでしょう。

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ビットコインはデジタル資産の風向きとして、5月のパフォーマンスが特に目立ちました。月初の9.5万ドルの振動範囲から月末の10.5万ドルまで一気に上昇し、単月の上昇幅は12%に達しました。この米国株との共鳴効果は、投資家が政策の不確実性の中で資産配分を再評価していることを意味します。

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資金の流れは、ビットコインの魅力が高まっていることを示しています。過去5週間で、アメリカのビットコインETFは90億ドル以上の資金流入を引き寄せましたが、同期間に金ファンドは28億ドル以上の資金流出に直面しました。これは、一部の投資家が伝統的な金から「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインに移行し、新しい価値の保管およびヘッジ手段と見なしていることを示しています。

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規制環境の改善はビットコインにとっても好材料となります。アメリカ証券取引委員会の新任委員長は「グローバル暗号資産の都」を目指すことを提案し、規制モデルの転換を発表しました。アメリカ上院が通過させた《GENIUS法案》と香港立法会が通過させた《ステーブルコイン条例草案》は、ステーブルコイン市場の規範的な発展に制度的な支援を提供しています。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

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将来、従来の金融市場の変動は暗号資産に対して一方向の圧力をかけることはないかもしれません。むしろ、特定の段階ではその上昇の助けとなる可能性があります。短期的には、米国債の利回りの上昇が市場に米国の財政状況への懸念を引き起こし、避難資金が暗号市場に流入することを促しています。長期的な観点から見ると、米国の財政状況の悪化は暗号資産の避難魅力を高める可能性があります。

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全体として、5月の暗号資産市場は突出したパフォーマンスを示し、世界経済の不確実性が増す中で、ビットコインが資本のリスクヘッジの新しい選択肢となっていることを反映しています。規制環境の改善に伴い、この傾向はさらに強まる可能性があります。しかし、米国債の利回りの中期的な抑制や、規制政策の反復などの要因は、依然として市場の動向に挑戦をもたらす可能性があります。いずれにせよ、ビットコインの"デジタルゴールド"としての位置付けは徐々に市場に受け入れられつつあります。

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