デプス対比:ETH、SOLとTRXのブロックチェーンの収入持続可能性分析

2025-07-10 10:44:49

深く解析:Ethereum、ソラナとTronの三大パブリックチェーンの収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展している今日、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展可能性を評価するための重要な指標となっています。本報告は、現在の市場における3大主流パブリックチェーン、イーサリアム(Ethereum)、ソラナ、そしてトロン(Tron)に焦点を当て、ガス料金の収益構成、オンチェーン経済活動、及びユーザーの収支の持続可能性を分析することによって、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性について深く考察します。

最新のデータによると、過去30日間において、イーサリアムは合計9989万ドルのガス料金で圧倒的にリードしており、ソラナとトロンはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのガス料金で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナの議論の熱気がこの半年間でイーサリアムを上回ったことであり、トロンはその低い取引手数料によって決済分野で広く認識されています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

さらに注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがGas料金の収入とは全く異なるパターンを示していることです。トロンは210万のアクティブアドレスで首位を占め、ソラナは続いて110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、Gas料金の収入構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性との複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大パブリックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供しています。

本報告は、イーサリアム、ソラナ、トロンの収益構成を深く分析し、その長期的な発展可能性と収益の持続可能性について探討します。

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、一連の重大なアップグレードを経て、作業証明(PoW)から、権利証明(PoS)への移行やEIP-1559提案の実施を含め、そのGas料金構造に深遠な影響を与えました。新しいGas料金構造は、システムが自動的に焼却する基本料金(Base Fee)と、検証者に直接支払われるチップ(Tips)の2つの部分に分かれています。基本料金の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に推進し、その価値を潜在的に向上させることが期待されています。同時に、動的に調整される基本料金はネットワーク資源の配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減少させるだけでなく、基本料金の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの可能性を創出します。全体として、この一連の変革は、イーサリアムネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目的としています。

イーサリアムは過去30日間に基本料金(Base Fee)メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発さを反映するだけでなく、さまざまなオンチェーン活動が総Gas消費に与える貢献度を分析するための重要な根拠を提供し、イーサリアムエコシステム内の異なるアプリケーションや取引タイプの経済的影響を深く理解するのに役立ちます。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアムネットワークのGas費用消費分布は、そのエコシステムの活発度と経済的価値の流れを反映しています。分散型金融(DeFi)は60%のシェアで圧倒的にリードしており、イーサリアムエコシステムにおける中心的な地位を強調しています。続いてはETH送金(12%)、MEV(最大抽出可能価値が8%)、NFT(非同質トークンが8%)で、この4つのカテゴリーが合計Gas消費の88%を共同で占め、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクトの作成(2%)は比較的小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低迷期」にあることを示しています。

現在、イーサリアムネットワークは相対的な低迷期にありますが、そのGas費用の消費分布は依然として多様なエコシステムのパターンを示しており、DeFiを主導に、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野が補完し、ネットワークの持続的な活力と広範なアプリケーションシーンを示しています。これは、イーサリアムネットワークの価値の成長に対して堅固な基盤を築いています。

チェーン上の経済活動

デファイ

去中心化金融(DeFi)はイーサリアムエコシステムの核心的な構成要素として、多様なセグメントを含んでおり、去中心化取引所(DEX)、貸出プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブ(LSD)などが含まれます。

イーサリアムのガス燃焼明細の詳細な分析を通じて、私たちはDEX、ステーブルコイン、DEXトレーディングボット、暗号財布などの分野がガス消費において際立ったパフォーマンスを示し、上位にランクインしていることを観察しました。これは、これらのセグメントが現在のDeFiエコシステムにおける支配的地位とユーザーの活発さを反映しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ある取引プラットフォームは、イーサリアムエコシステム内で最も規模の大きい分散型取引所(DEX)であり、ユーザーに効率的なオンチェーン現物取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融(DeFi)エコシステムのインフラストラクチャーとして、ブロックチェーンネットワーク上の厳しい需要を満たしています。

このプラットフォームの過去30日間の収益は5423万ドルで、そのうち燃焼されたGas費は815万ドルで、Ethereumエコシステムにおける割合は約17.3%です。統計データによると、このプラットフォームの取引量が上位にランクインしている取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークン取引は全体の取引構成の中で非常に低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上で通常の取引行為が主導する健康的なエコシステムを浮き彫りにしています。

あるDEXアグリゲーターは、イーサリアムエコシステムにおける主要な分散型取引所(DEX)アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合し、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供します。特にマイナーなトークンの取引において独自の優位性を示しています。

このプロジェクトはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献し、全体の3%を占めています。

全体のDEXトラックはDeFi分野で40％以上を占めており、イーサリアムエコシステム内では25％を超え、DEXがイーサリアムで最も活発なトラックとしての地位を際立たせています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を中心にしており、Memeトークンに関与することはほとんどなく、健康的なエコシステムの構成を反映しています。DEXトラックは最も高い割合を占めていますが、イーサリアムエコシステムの25％のシェアに過ぎず、合理的なGas料金の分布を示しています。

ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、EthereumエコシステムではDEXに次いで第2位にランクされています。その役割は、法定通貨に似たもので、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、取引の便利さと低スリッページの利点により、オンチェーンのトークン取引における主要な仲介手段となっています。主にUSDTとUSDCという2つの業界主流のステーブルコインで構成されており、Ethereumエコシステムの資金需要と活発さを効果的に反映しています。

近1か月間、Ethereumチェーン上のステーブルコインの送金に関連する燃焼したGas代は401万ドルに達し、同期間の総Gas代の約8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映しているだけでなく、ステーブルコインの送金がパブリックチェーンの持続的な発展潜力を測る上での重要性を際立たせています。なぜなら、これはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持っているかどうかに直接関係しているからです。そして、Ethereumがこの指標で強力なパフォーマンスを示していることは、暗号通貨エコシステムにおけるそのリーダーシップと持続的な成長の原動力をさらに証明しています。

Dexトレーディングボット

Dex Trading Botの台頭はMemeコインの流行に起因しています。これはDEXトレーダー向けに設計された自動取引ツールであり、主にユーザーがMemeコインを購入するのを容易にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、その市場は非常に高いボラティリティと短いサイクルを示しています(。一部のものは活発な期間が10分未満であることさえあります)。これにより取引の難易度が大幅に増加し、数秒の買いタイミングの違いが利益と損失を決定することがよくあります。そのため、取引ユーザーはMemeコインのオープニングを獲得するためにDex Trading Botを大量に使用しています。このプロセスでは、大量のガス料金が発生するだけでなく、かなりの割合の賄賂費用も含まれており、目的はブロックチェーンのマイナーが自分の取引を優先的にパッケージ化することを争うことにより、Memeコイン取引での先行利益を得ることです。

データによると、Dex Trading Botプロジェクト(は、Banana GunとMaestro)がGas費の貢献において第3位となっており、ある取引所とイーサリアム/ステーブルコインの送金に次いでいます。

Banana Gunは、クロスチェーン対応のDex Trading Botプロジェクトであり、主にEthereumチェーン上で活躍しています。最近30日間でガス代に173万ドルを貢献し、すべてのDex Trading Botプロジェクトの中で首位を占め、Ethereumエコシステム全体においても3.68%のシェアを達成しています。これは、自動取引ツール分野におけるその主導的地位を示しています。

Maestroは、Ethereumを主要なアプリケーションシーンとするマルチチェーン対応のDex Trading Botプロジェクトであり、最近30日間で151万ドルのGas費用を生み出し、Dex Trading Botプロジェクトの中で2位にランクインし、Ethereumエコシステム全体のGas費用の3.21%を占めており、自動化取引市場における重要な影響力を強調しています。

Dex Trading BotのトラックはEthereumエコシステムにおける顕著な地位(Gas費の貢献は第3位で、約6.9%を占めています)これはその重要性を反映しており、頭部効果が明らかです(Banana GunとMaestroが90%以上の市場シェアを占めている)現状はこのトラックの集中度を示すだけでなく、Ethereumチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度を間接的に反映しています。このバランスは取引需要を満たし、過度の投機がチェーン上の正常なエコシステムプロジェクトに与える可能性のある悪影響を回避することを助け、Ethereumエコシステムの健全な発展に強力な支援を提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザーの活動のインフラストラクチャーとして、Gas費の貢献はチェーン上の実際のユーザーの活発さを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康度を測る重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているチェーン上のウォレットプロジェクトとして、あるウォレットはEthereumエコシステムで独占的な地位を占め、過去30日間でGas費291万ドル(を貢献し、94万ドル)を燃焼させ、Ethereumチェーン全体のGas費の約2%を占めており、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を示しています。

チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング2位のチェーン上の行動として、過去1か月で383万ドルのガス代を燃焼させ、総ガス代に約2550万ドルを貢献したと推定され、イーサリアムエコシステムの総ガス代の約12%を占めています。これは、ETHエコシステムにおける重要な地位とユーザー需要の強さを際立たせています。

####MEV

MEVはブロックチェーン取引処理段階の特有の現象であり、Ethereumチェーン上ではユーザーが取引を加速するために支払う追加費用として現れます。その中で基本料金は焼却され、マイナーへのチップは直接マイナーに帰属します。このメカニズムはEIP-1559のアップグレード後により明確になりました。過度なMEVの需要は、特にMemeコインプロジェクトにおいて、チェーン上のエコシステムの不健康な発展を反映していることがよくあります。時間的な敏感性から、ユーザーは先手を取るためにMEV費用を継続的に引き上げるため、MEV費用の多寡はある意味でチェーン上のMemeコインプロジェクトの活性度を間接的に反映することができます。Ethereumチェーン上のMEVの焼却費用は約376万ドルで、チェーン上の総焼却費用の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトへの参加行為がEthereumエコシステムにおいて主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

Ethereumエコシステムは多様性を示しつつ、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向を見せています。DeFi分野は60%のGas費用の占有率で圧倒的にリードしており、その中心的な地位を際立たせていますが、内部の細分化は合理的に分布しています。ETH送金(12%)、MEV(8%)、NFT(8%)が続き、この4つのカテゴリは総Gas消費の88%を占めています。オンチェーンで最もGas費用を燃焼させている細分化分野はDEX(26%)、オンチェーントランザクションとステーブルコイン(17%)、Dex Trading Bot(7%)、そしてウォレット分野(3%)であり、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクトの作成(2%)は比較的小さい割合を占めており、エコシステムの発展が「低谷期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散したGas費用の分布は、Ethereumの各分野の相対的な均衡発展を示しており、特定の分野に過度に集中する現象は見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性