ステーブルコイン狂熱：簡単に空売りしないでください

著者：アーサー・ヘイズ

ステーブルコイン市場は狂熱状態にありますが、新規参入者は巨大な課題に直面しています。この記事では、ステーブルコインの過去、現在、未来について探り、なぜ投資家がこの分野を軽々しく空売りすべきでないのかを説明します。

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販売チャネルは重要です

ステーブルコインの発行者を評価する際、最も重要な質問は: 彼らはどのように製品を流通させるのか? 大規模な流通を実現するためには、発行者は暗号通貨取引所、Web2のソーシャルメディア大手、または伝統的な銀行のチャネルを利用しなければならない。これらのチャネルがなければ、成功することは不可能である。

テザーの台頭

テザー(USDT)は、Bitfinexとの関係を通じて大中華圏で台頭し、ICOブームの中で主導的地位を確立しました。テザーは強力な信頼とネットワーク効果を構築し、世界の南部地域でのドル銀行口座の代替品として選ばれています。

ソーシャルメディアと銀行の試み

Facebook(は現在Meta)であり、かつてLibraステーブルコインを導入しようとしましたが、規制の妨害に遭いました。現在、ソーシャルメディア企業と伝統的な銀行は自社のステーブルコインの発行を再考しています。これは新規参入者にとって巨大な脅威となります。なぜなら、これらの大手企業は第三者と協力することなく、自ら技術を開発する可能性があるからです。

ステーブルコインの利益ポテンシャル

ステーブルコイン発行者は、純金利差(NIM)を通じて巨額の利益を得ることができます。Tetherは、1人当たりの利益が最も高い"銀行"として、このビジネスモデルの潜在能力を示しました。これにより、ソーシャルメディア企業や従来の銀行がこの分野に参入することを引き付けています。

新規参入者のジレンマ

新しいステーブルコイン発行者は厳しい課題に直面しています。主要な流通チャネルは既存のプレーヤーによって占有されており、ソーシャルメディアや銀行は独自の解決策を構築する可能性があります。新規参入者はユーザーを引き付けるために大部分のNIMを譲渡するしかなく、これは収益性に深刻な影響を与えます。

投資家の熱意が高まっている

それにもかかわらず、ステーブルコインのストーリーは伝統的な金融投資家にとって非常に魅力的です。巨大な総可尋址市場(TAM)と規制環境の改善の期待が、投資熱を促進しています。CircleのIPOは新たな上場ラッシュを引き起こす可能性があります。

簡単に空売りをしないでください

多くの新たに上場したステーブルコイン会社が過大評価されている可能性がありますが、空売りは推奨されません。マクロ環境は有利で、投資熱は高まっており、株価が引き続き上昇する可能性があります。シティグループの元CEO、チャック・プリンスが言ったように、「音楽がまだ流れている限り、立ち上がって踊らなければならない。」

つまり、ステーブルコイン市場は機会とリスクに満ちています。投資家は慎重に行動する必要がありますが、可能性のあるリターンを見逃すべきではありません。未来がどのように発展するか、私たちは見守りましょう。

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