Bit Deerの2025年第1四半期、財務報告、分析、見通し

ある暗号通貨マイニング会社が2025年度第1四半期報告を発表しました。同社の第1四半期の収益は7010万ドルで、前年同期比41.3%減、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。自社業務の収入は3720万ドルで、前年同期比10.4%減少しました。総合粗利益はマイナス320万ドルで、粗利益率は-4.6%でした。主な原因はブータンの乾季による電気料金の上昇で、同社は一時的にブータンの鉱場を閉鎖しました。しかし、第2四半期に豊水期に入ると、電気料金は0.042ドル/kwhに戻りました。同社はSealマイナーの販売を開始し、売上高は410万ドルに達しました。調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、2024年同期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルに達し、これは以前に計上された転換社債とオプションの公正価値の戻りによるものです。

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会社の2025年第1四半期の前払い金は3.82億ドルに増加し、最大の流片量に必要な資金をカバーしました。Seal02マイニングマシンは出荷を開始し、今後の自営および販売戦略は競合他社の価格に応じて柔軟に調整されます。Seal03マイニングマシンは流片を完了し、2025年の第3四半期および第4四半期に使用および販売が開始される予定です。

アメリカの関税問題に対応するため、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了し、北米の販売需要に応えます。コストはやや上昇しますが、現在の東南アジアの関税の影響に比べれば小さいです。東南アジアの組立工場は引き続き非米地域市場にサービスを提供します。

会社の世界的な電力インフラ建設は急速に進展しており、第二四半期末には世界の利用可能な電力容量が1.6GWに近づくと予測されています。年末には1.8GWに達する見込みです。4月時点で、会社の自営マイニングファームのハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに増加し、年末にはこの水準を超える見込みです。新型のSeal01およびSeal02マイナーは3月に稼働を開始しましたが、会社全体のマイニングコストは依然として業界の20%以上低いです。古いマイニング機器の全面的な更新に伴い、コスト優位性はさらに顕著になるでしょう。第二四半期からは、月ごとの生産量は指数関数的に増加する見込みです。

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未来を展望すると、ビットコインの価格は以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。ドルの動向が圧迫される中、ビットコインの避難資産としての特性がますます際立っています。連邦準備制度は6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ予想は1回から3回に引き上げられ、これがビットコインの価格を支える好材料となります。同社はほぼ2四半期の調整を経て、転換点を迎えようとしています。今後数四半期の鍵は、マイニング機器の研究開発のスピードと自営マイニング場の稼働進捗にあります。2025年第1四半期はここ2年間で最も厳しい経営状況になる可能性がありますが、経営の転換点が訪れることも示しています。同社は北米のビットコインマイニング株の中で引き続き優良な選択肢です。

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