BTCの週上昇率は10％を超え、近70億ドルの長期資金が参加する

今週、ビットコインは85177ドルから93780ドルに上昇し、週の上昇幅は10.10%、振幅は12.73%に達し、3週連続で反発しました。月曜日に120日移動平均線を強く突破した後、全週にわたり移動平均線の上で推移し、強い買い意欲を示しました。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

アメリカ政府は交渉が順調に進んでいるという信号を発信したが、一方で態度はあいまいで、交渉の結果はまだ不明確である。アメリカの大統領は連邦準備制度理事会の議長を解任しないと表明し、市場の連邦準備制度の独立性が損なわれるという懸念を和らげた。株式、債券、為替市場はすべて安定し反発を見せた。

米連邦準備制度理事会の官僚が好意的なシグナルを発信した。ある官僚は、状況が変われば、米連邦準備制度理事会が迅速に行動を取る能力があると述べた。別の官僚は、雇用市場が深刻に悪化すれば、米連邦準備制度理事会がより早く、より多くの利下げを行う可能性があると述べた。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場のパフォーマンスは、現在の政策の非合理性と世界経済への巨大な影響を十分に証明しています。アメリカ政府と連邦準備制度（FRB）が市場の混乱に対処するために取った妥協の姿勢は、「政治、経済、そして市場はまず中長期にわたって合理的な道を進む」という判断を裏付けています。

しかし、市場の反発は主に潜在的な経済不況への懸念が一時的に和らいだことに起因しています。今後の動向は、貿易紛争が迅速に解決できるか、アメリカ経済が本当に不況に陥るかに依存します。これに基づいて、現在進行中のアメリカ株式市場の第一四半期の決算発表は特に重要です。

政策、マクロ金融および経済データ

アメリカ政府は貿易交渉が良好な進展を遂げたと表明しており、特に中国との交渉も積極的に進められている。しかし、中国側は両者の間で交渉が行われていないと述べている。

現在、実際に交渉を行っている国には日本と韓国が含まれており、これらの国がアメリカにとって有利な条件を達成する可能性が高く、他の国にとっての模範となるでしょう。

しかし、米中の交渉は実質的な協議段階に入る兆候を示していません。したがって、現在の交渉段階はまだ初期にあり、重要な進展を達成するには一定の距離があります。これにより、市場の反発の時間と空間は制限される可能性があり、短期的には楽観視しにくいです。

米連邦準備制度理事会の議長は今週の発言で、貿易政策がもたらすインフレと経済の不確実性に焦点を当て、5月の政策決定会議に向けた調整を行い、米連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼は一貫した立場を維持し、データに基づいて政策を推進し、金利を安定させることを強調しました。政治的圧力により金利を引き下げることはないが、インフレや雇用データに顕著な変化があれば、政策が調整される可能性があることを示唆しました。他の米連邦準備制度の関係者の発言は、6月に金利を引き下げる可能性を強調する「ハト派」傾向がより強調されています。

週末までに、市場は6月の利下げの確率を62.7%と予想しています。市場の反発に伴い、この確率は前の2週間と比べて若干低下しました。

米連邦準備制度理事会の最新のベージュブックによると、12の連邦準備地区のうち8地区が経済活動に「基本的に明らかな変化なし」と報告しており、全体的な経済成長が鈍化しています。わずかな地区で軽微な成長が報告されていますが、一部の地区では経済見通しが悪化しているとされています。企業は関税政策に強く反応しており、複数の地区で2025年のインフレ予想が3.5%に上昇しています。製造業の活動はさらに縮小し、製造業PMIは48.5に低下しました。消費支出は穏やかに成長していますが、高価格と関税の見通しが消費者信頼感を徐々に弱め始めています。小売業者は在庫の蓄積を報告しており、販売成長は予想を下回りました。雇用レベルは全体的に安定していますが、採用活動は減少しており、一部の地域では特に小売業と製造業での解雇が増加しています。賃金の成長は鈍化していますが、依然としてパンデミック前の水準を上回っており、技術業界や高技能職では依然として労働力不足の問題があります。

茶色の本の内容は、貿易政策の悪影響が現れ始めていることを示していますが、その程度はまだ明確ではありません。

政策の態度が緩和するにつれて、市場の極度な恐怖感が和らぎました。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発し安定しました。2年物国債の利回りは1.42%下落し3.7560%、10年物国債の利回りは2%下落し4.245%の中立ゾーンに達しました。リスク資産のパフォーマンスはさらに良く、ナスダック、S&P 500、ダウジョーンズはそれぞれ週ごとに6.73%、4.59%、2.48%上昇しました。

金は週の初めに3499.93ドル/オンスまで上昇した後、大幅に反落し、週全体で下落しました。

売り圧力と売り込み

価格が大幅に反発する中、今週はオンチェーンでの売却規模が増加し、主に短期保有者からのものでした。週全体のオンチェーン売却総量は197040枚で、そのうち短期保有者が190568枚、長期保有者が6471枚を売却しました。取引所の純流出量は62696枚に大幅に増加し、これは今回の相場以来最大の単週純流出となりました。これにより市場の売却圧力が緩和され、市場の買い意欲が高まっていることが示されています。

長期保有者は今週、12万枚以上のビットコインを増やしました。もう一つ注目すべき買いのグループは、100〜1000枚のビットコインを保有しているアドレスのクラスターで、その単週の増加は約3万枚に達しています。

資金のインとアウト

政策の態度が理性的になってきたことで、今週は安定したコインとETFを通じて暗号市場に流入した資金が約700億ドルに達しました。

7日間の取引の中で、6日間に純流入が記録されており、中長期資金が積極的に参加していることを示しています。しかし、ビットコインの価格が95000ドル近くに反発し、貿易紛争や経済不況への懸念が依然として存在する中で、最も楽観的な利下げ期待も1ヶ月後にあるため、市場の意見の相違は依然として存在し、短期的な振動は避けられないでしょう。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)

定期指標

あるデータプラットフォームの周期指標によると、現在の市場は上昇中継期にあります。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)