AS berencana mengeluarkan undang-undang stablecoin, beberapa proyek mungkin menghadapi risiko regulasi
Setelah keruntuhan sistem stablecoin algoritmik Terra/UST, Amerika Serikat memperkuat pengawasan terhadap stablecoin. Baru-baru ini, ada kabar bahwa Dewan Perwakilan Rakyat AS sedang merancang sebuah undang-undang yang akan melarang stablecoin algoritmik seperti TerraUSD (UST).
Rancangan undang-undang tersebut dengan tegas menyatakan bahwa penerbitan atau penciptaan "stabilcoin kolateral endogen" baru akan dianggap sebagai tindakan ilegal. Stabilcoin semacam ini biasanya dapat ditukarkan, ditebus, atau dibeli kembali dengan nilai mata uang yang tetap, dan pemeliharaan harga tetapnya bergantung pada aset digital lain dari penerbit yang sama.
Jadi, koin stabil mana yang mungkin terpengaruh oleh undang-undang ini? Mari kita lakukan analisis mendalam.
Definisi stablecoin yang dijaminkan secara endogen
"Stablecoin yang dijamin secara endogen" merujuk pada stablecoin yang diterbitkan dengan menggunakan aset yang dibuat oleh penerbit (seperti token tata kelola) sebagai jaminan. Mekanisme ini dapat menyebabkan harga jaminan dan volume penerbitan stablecoin meningkat secara bersamaan di pasar bull, sedangkan di pasar bear dapat memicu risiko likuidasi, bahkan terjebak dalam spiral kematian. Kejatuhan Terra/UST adalah contoh klasik.
Jenis stablecoin yang mungkin terpengaruh
1. Jenis Over Collateral
Beberapa proyek menggunakan token tata kelola mereka sendiri sebagai jaminan, melalui over-collateralization untuk mencetak stablecoin. Misalnya, suatu protokol aset sintetis menggunakan token tata kelola mereka sebagai jaminan dengan rasio jaminan 400% untuk mencetak stablecoin. Meskipun proyek semacam ini biasanya memiliki mekanisme manajemen risiko mereka sendiri, mereka masih dapat dikategorikan sebagai "stablecoin jaminan endogen".
2. Mekanisme seperti Terra
Protokol stablecoin yang dibangun di atas suatu blockchain publik menggunakan mekanisme yang mirip dengan Terra. Pengguna dapat mengunci koin asli senilai 1 dolar untuk mencetak 1 stablecoin, dan sebaliknya. Mekanisme ini memerlukan lelang untuk menyesuaikan nilai cadangan, yang mungkin melibatkan penerbitan tambahan koin asli. Karena mekanisme pemeliharaan nilainya sangat bergantung pada aset digital lain dari penerbit, maka kemungkinan besar akan menghadapi risiko regulasi.
3. Beberapa algoritma stablecoin
Beberapa proyek stablecoin algoritmik meskipun saat ini memiliki tingkat kolateral yang tinggi dan likuiditas yang cukup, namun desain mekanismenya masih bisa memenuhi definisi larangan yang ditetapkan oleh undang-undang. Stablecoin jenis ini biasanya menggunakan model kolateral campuran, sebagian menggunakan aset stabil eksternal (seperti USDC) sebagai kolateral, dan sebagian bergantung pada token tata kelola mereka sendiri. Dalam kasus ekstrem, jika bobot algoritmik meningkat menjadi 100%, maka akan sepenuhnya memenuhi objek yang dilarang seperti yang dijelaskan dalam undang-undang.
Situasi Stablecoin Lain
koin fiat yang dijaminkan
Undang-undang ini menyediakan saluran hukum untuk penerbitan stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat. Bank dan koperasi kredit dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri di bawah pengawasan otoritas regulasi yang relevan. Undang-undang ini juga mengarahkan Federal Reserve untuk membangun proses untuk menilai aplikasi penerbitan stablecoin dari lembaga non-bank. Penerbitan stablecoin tanpa persetujuan dapat menghadapi sanksi berat.
koin stablecoin lainnya
Saat ini, beberapa proyek stablecoin yang sebagian besar menggunakan aset terdesentralisasi seperti Ethereum sebagai jaminan, tampaknya tidak termasuk dalam kategori stablecoin jaminan endogen. Namun, undang-undang belum menjelaskan secara rinci posisi stablecoin semacam ini, dan legalitasnya masih perlu diperjelas lebih lanjut.
Ringkasan
Rancangan undang-undang yang diusulkan ini dapat berdampak besar pada bidang stablecoin terdesentralisasi. Bukan hanya stablecoin algoritmik yang berisiko tinggi, bahkan beberapa proyek yang relatif aman juga mungkin menghadapi tekanan regulasi. Sementara itu, undang-undang ini membuka jalan bagi lembaga keuangan tradisional untuk menerbitkan stablecoin.
Perlu dicatat bahwa saat ini undang-undang tersebut masih dalam tahap rancangan dan diharapkan akan dibahas dalam waktu dekat. Sebelum resmi berlaku, isinya mungkin masih akan mengalami penyesuaian. Kami akan terus memantau perkembangan selanjutnya mengenai hal ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
4
Bagikan
Komentar
0/400
LoneValidator
· 07-21 11:50
Terra tidak akan berakhir seperti ini.
Lihat AsliBalas0
StableGenius
· 07-18 16:26
*nguap* seperti yang diprediksi. stablecoin algoritmik pada dasarnya cacat sejak hari pertama
Lihat AsliBalas0
IronHeadMiner
· 07-18 16:26
Lagipula turun, aku akan terus mengangkat batu bata.
Amerika Serikat berencana untuk mengusulkan undang-undang stablecoin, Algoritme Stablecoin mungkin menghadapi larangan.
AS berencana mengeluarkan undang-undang stablecoin, beberapa proyek mungkin menghadapi risiko regulasi
Setelah keruntuhan sistem stablecoin algoritmik Terra/UST, Amerika Serikat memperkuat pengawasan terhadap stablecoin. Baru-baru ini, ada kabar bahwa Dewan Perwakilan Rakyat AS sedang merancang sebuah undang-undang yang akan melarang stablecoin algoritmik seperti TerraUSD (UST).
Rancangan undang-undang tersebut dengan tegas menyatakan bahwa penerbitan atau penciptaan "stabilcoin kolateral endogen" baru akan dianggap sebagai tindakan ilegal. Stabilcoin semacam ini biasanya dapat ditukarkan, ditebus, atau dibeli kembali dengan nilai mata uang yang tetap, dan pemeliharaan harga tetapnya bergantung pada aset digital lain dari penerbit yang sama.
Jadi, koin stabil mana yang mungkin terpengaruh oleh undang-undang ini? Mari kita lakukan analisis mendalam.
Definisi stablecoin yang dijaminkan secara endogen
"Stablecoin yang dijamin secara endogen" merujuk pada stablecoin yang diterbitkan dengan menggunakan aset yang dibuat oleh penerbit (seperti token tata kelola) sebagai jaminan. Mekanisme ini dapat menyebabkan harga jaminan dan volume penerbitan stablecoin meningkat secara bersamaan di pasar bull, sedangkan di pasar bear dapat memicu risiko likuidasi, bahkan terjebak dalam spiral kematian. Kejatuhan Terra/UST adalah contoh klasik.
Jenis stablecoin yang mungkin terpengaruh
1. Jenis Over Collateral
Beberapa proyek menggunakan token tata kelola mereka sendiri sebagai jaminan, melalui over-collateralization untuk mencetak stablecoin. Misalnya, suatu protokol aset sintetis menggunakan token tata kelola mereka sebagai jaminan dengan rasio jaminan 400% untuk mencetak stablecoin. Meskipun proyek semacam ini biasanya memiliki mekanisme manajemen risiko mereka sendiri, mereka masih dapat dikategorikan sebagai "stablecoin jaminan endogen".
2. Mekanisme seperti Terra
Protokol stablecoin yang dibangun di atas suatu blockchain publik menggunakan mekanisme yang mirip dengan Terra. Pengguna dapat mengunci koin asli senilai 1 dolar untuk mencetak 1 stablecoin, dan sebaliknya. Mekanisme ini memerlukan lelang untuk menyesuaikan nilai cadangan, yang mungkin melibatkan penerbitan tambahan koin asli. Karena mekanisme pemeliharaan nilainya sangat bergantung pada aset digital lain dari penerbit, maka kemungkinan besar akan menghadapi risiko regulasi.
3. Beberapa algoritma stablecoin
Beberapa proyek stablecoin algoritmik meskipun saat ini memiliki tingkat kolateral yang tinggi dan likuiditas yang cukup, namun desain mekanismenya masih bisa memenuhi definisi larangan yang ditetapkan oleh undang-undang. Stablecoin jenis ini biasanya menggunakan model kolateral campuran, sebagian menggunakan aset stabil eksternal (seperti USDC) sebagai kolateral, dan sebagian bergantung pada token tata kelola mereka sendiri. Dalam kasus ekstrem, jika bobot algoritmik meningkat menjadi 100%, maka akan sepenuhnya memenuhi objek yang dilarang seperti yang dijelaskan dalam undang-undang.
Situasi Stablecoin Lain
koin fiat yang dijaminkan
Undang-undang ini menyediakan saluran hukum untuk penerbitan stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat. Bank dan koperasi kredit dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri di bawah pengawasan otoritas regulasi yang relevan. Undang-undang ini juga mengarahkan Federal Reserve untuk membangun proses untuk menilai aplikasi penerbitan stablecoin dari lembaga non-bank. Penerbitan stablecoin tanpa persetujuan dapat menghadapi sanksi berat.
koin stablecoin lainnya
Saat ini, beberapa proyek stablecoin yang sebagian besar menggunakan aset terdesentralisasi seperti Ethereum sebagai jaminan, tampaknya tidak termasuk dalam kategori stablecoin jaminan endogen. Namun, undang-undang belum menjelaskan secara rinci posisi stablecoin semacam ini, dan legalitasnya masih perlu diperjelas lebih lanjut.
Ringkasan
Rancangan undang-undang yang diusulkan ini dapat berdampak besar pada bidang stablecoin terdesentralisasi. Bukan hanya stablecoin algoritmik yang berisiko tinggi, bahkan beberapa proyek yang relatif aman juga mungkin menghadapi tekanan regulasi. Sementara itu, undang-undang ini membuka jalan bagi lembaga keuangan tradisional untuk menerbitkan stablecoin.
Perlu dicatat bahwa saat ini undang-undang tersebut masih dalam tahap rancangan dan diharapkan akan dibahas dalam waktu dekat. Sebelum resmi berlaku, isinya mungkin masih akan mengalami penyesuaian. Kami akan terus memantau perkembangan selanjutnya mengenai hal ini.