TIA kapitalisasi pasar big dump 90%, enkripsi industri narasi tradisional menghadapi ujian

Proyek blockchain modular TIA yang pernah mendapat perhatian besar, kini telah turun di bawah harga peluncuran awal. Hingga saat ini, harganya hanya 1,62 dolar, turun lebih dari 90% dari titik tertinggi sejarah sekitar 20 dolar. Sebagai proyek terkemuka blockchain modular, TIA kini terjebak dalam pusaran berita negatif seperti penjualan oleh pendiri dan kontroversi manajemen internal.

Jatuhnya proyek bintang masa lalu ini bukan hanya cerminan dari penurunan lintasan blockchain modular, tetapi juga mencerminkan secara mendalam bahwa narasi yang pernah populer di seluruh industri enkripsi kini perlahan-lahan dipertanyakan oleh pasar. Di satu sisi, indeks Nasdaq mencetak rekor tertinggi baru dalam kemakmuran pasar saham, sementara di sisi lain, satu per satu konsep yang pernah populer di bidang enkripsi runtuh dan harga koin mengalami big dump. Narasi enkripsi tradisional tampaknya sudah sulit untuk bertahan, industri sedang memasuki tahap baru yang benar-benar menguji aplikasi nyata dan nilai sebenarnya.

Dari keemasan menuju kejatuhan

TIA sebagai salah satu proyek blockchain modular yang paling diperhatikan dari akhir 2023 hingga awal 2024, pernah tampil mengesankan di pasar bullish kecil awal 2024, dengan harga tokennya melonjak dari satu digit setelah airdrop hingga puncak 20 dolar. Visi proyek ini adalah menggabungkan interoperabilitas kedaulatan Cosmos dengan keamanan bersama yang berpusat pada penggabungan Ethereum.

Namun, seiring dengan pendinginan pasar dan perlambatan perkembangan ekosistem proyek pada paruh kedua tahun 2024, masalah tata kelola dan tim TIA perlahan-lahan muncul ke permukaan. Yang paling kontroversial adalah keraguan terhadap pencairan kolektif oleh manajemen tingkat atas. Beberapa pengguna melaporkan bahwa, pada awal Oktober 2024, semua anggota manajemen senior TIA telah menyelesaikan pembukaan kunci, dan mulai menjual token dalam skala besar. Salah satu pendiri bersama bahkan dituduh menjual token senilai lebih dari 25 juta dolar AS di pasar luar, dan kemudian secara diam-diam pindah ke luar negeri.

Sementara itu, strategi pemasaran TIA juga mendapatkan backlash. Beberapa influencer yang pernah mendukungnya terungkap telah menerima biaya promosi yang tinggi, sementara salah satu pendiri bersama dari platform media terkenal tersebut bertentangan dalam masalah apakah ia memiliki token TIA, yang semakin memicu keraguan komunitas tentang apakah proyek ini hanya merupakan produk pemasaran yang dimanipulasi oleh kapital.

Konflik internal juga terus meningkat. Seorang pengembang senior dipecat karena diduga melakukan perilaku tidak pantas, yang memicu skandal publik. TIA juga dilaporkan mengakuisisi pesaing dengan dana besar dan memaksa mereka keluar dari kolaborasi dengan proyek lain. Tindakan "akuisisi eksklusif" semacam ini menimbulkan kontroversi, sekaligus mengungkapkan kecemasan tim dalam jalur ekspansi.

Saat harga koin mengalami big dump dan kepercayaan komunitas hampir runtuh, seorang co-founder mengajukan model pemerintahan yang radikal di awal tahun 2025, yang mengusulkan untuk menggantikan mekanisme proof of stake tradisional dengan suara pemerintahan off-chain untuk menghadapi tekanan inflasi yang terus berlanjut. Namun, proposal yang mengganggu ini belum dilaksanakan, fakta bahwa eksekutif tim melakukan cash out mulai terungkap satu per satu, membuat komunitas secara umum menganggap ini sebagai sebuah kedok pemerintahan yang bertujuan untuk "menjaga harga, menutupi masalah".

Hingga saat ini, harga koin TIA telah turun lebih dari 90% dari titik tertingginya. Sementara itu, aktivitas on-chain juga sangat menyedihkan, menurut data, dalam 24 jam terakhir, pendapatan Gas on-chain hanya sebesar 231 dolar.

Tantangan Narasi Industri Enkripsi di Balik Penurunan TIA

Kejatuhan TIA bukan hanya kegagalan satu proyek dan token, tetapi mencerminkan tantangan yang dihadapi oleh narasi baru dalam seluruh industri enkripsi.

Dalam siklus sebelumnya, konsep seperti modularitas, kecerdasan buatan, Internet of Things terdesentralisasi, keuangan permainan, dan token non-fungible pernah memicu gelombang investasi, menyambut kegembiraan kolektif dari modal dan ritel. Namun, pada tahun 2025, kita menyaksikan kehancuran kolektif dari narasi yang pernah populer ini, banyak proyek cryptocurrency kecil mengalami dampak yang parah.

Seperti TIA, banyak proyek unggulan di berbagai bidang yang pernah sangat diminati oleh kapitalisasi pasar, telah dengan cepat mengumpulkan banyak lalu lintas dan mengalami lonjakan harga koin dalam waktu singkat berkat konsep populer. Namun, proyek-proyek ini seringkali hanya mengalami gelombang panas yang singkat sebelum dengan cepat mendingin.

Jatuhnya proyek-proyek bintang ini mencerminkan krisis yang lebih dalam dalam industri enkripsi: kurangnya inovasi teknologi yang nyata dan penerapan pengguna, hanya mengandalkan narasi dan kepercayaan sulit untuk bertahan. Setelah modularisasi, sulit untuk melihat konsep terobosan baru di tingkat blockchain publik. Sementara itu, beberapa suara di bidang lain dalam industri saat ini, seperti kombinasi kecerdasan buatan dan blockchain, sebagian besar masih berada di tingkat ide, tokenisasi aset fisik tidak hanya menghadapi tantangan regulasi, tetapi juga perlu menjawab pertanyaan mendasar "apakah benar-benar diperlukan".

Dahulu, tren yang sedang naik daun sedang dibuktikan salah satu demi satu, dan dengan cepat dilupakan oleh pasar. Sementara itu, pasar keuangan tradisional terus menerima berita positif. Baik saham di pasar saham AS maupun Hong Kong yang terkait dengan kepatuhan kripto, seperti stablecoin dan bursa yang patuh, semuanya mengalami kenaikan yang berkelanjutan.

Di satu sisi terdapat kekurangan inovasi asli di bidang enkripsi dan big dump harga koin, di sisi lain proyek enkripsi yang sesuai dengan regulasi di pasar keuangan tradisional lebih disukai oleh modal dan investor. Beberapa pendapat menganggap ini sebagai pertanda kemunduran industri enkripsi, tetapi ada juga yang berpendapat bahwa ini sebenarnya adalah peringatan bagi setiap pihak proyek: inovasi teknologi yang nyata dan penerapan yang konkret adalah yang dapat menciptakan nilai yang berkelanjutan. Model yang bergantung pada bercerita, bersaing dalam trafik, dan menaikkan harga koin dalam jangka pendek kemudian menjual kembali sudah sulit untuk diteruskan. Seperti proyek Web2, proyek Web3 saat ini juga akan menghadapi ujian ketat dalam aplikasi nyata dan penciptaan nilai.