Laporan Khusus Pasar Kripto Korea Selatan: Digital Subkontinen di Bawah Kimchi Premium

Pendahuluan

Ketika suhu pasar kripto global cenderung stabil, Korea Selatan terus menampilkan "kemakmuran alternatif" dengan aktivitas perdagangan yang tinggi dan kepopuleran yang meningkat. Hingga akhir tahun 2024, total nilai pasar kripto Korea Selatan melampaui 74,8 miliar dolar AS, dengan lima bursa lokal mengelola total aset sebesar 73 miliar dolar AS. Rata-rata volume perdagangan harian bulan Desember melonjak dari 2,38 miliar dolar AS pada bulan Oktober menjadi 10,7 miliar dolar AS, melampaui dua bursa saham besar Korea Selatan dalam waktu hanya dua bulan.

Pendapatan tahunan pasar kripto Korea Selatan diperkirakan akan tumbuh dari 264,3 juta USD pada tahun 2024 menjadi 635,4 juta USD pada tahun 2030, dengan rata-rata pertumbuhan tahunan yang digabungkan sebesar 16,1%. Hingga April 2025, telah dikonfirmasi bahwa 25 juta orang telah membuka akun di bursa aset virtual, sekitar setengah dari populasi Korea Selatan yang berjumlah 51 juta.

Lebih mencolok adalah fenomena "Kimchi Premium" yang unik untuk pasar kripto Korea, yang menunjukkan bahwa harga cryptocurrency di bursa Korea jauh lebih tinggi dibandingkan dengan bursa utama global lainnya. Pada Maret 2024, premium ini mencapai 8,5%, dan pada November sempat memuncak di 10%, jauh di atas rata-rata global, mencerminkan semangat tinggi para investor lokal dan permintaan arbitrase di bawah pengendalian modal.

Arus dana yang besar, basis pengguna yang luas, dan efek perbedaan harga pasar yang unik, bersama-sama membentuk tingginya aktivitas dan kehangatan luar biasa pasar kripto Korea, yang bagaikan "desa emas" di era digital dalam peta kripto global.

Analisis Alasan Panasnya Pasar Kripto Korea Selatan

Alasan ekonomi

Saluran investasi terbatas

Saluran investasi tradisional di Korea Selatan cukup terbatas. Ketika real estat dan saham menghadapi harga yang tinggi, penurunan imbal hasil, likuiditas yang buruk, dan hambatan masuk yang tinggi, para investor secara alami cenderung mencari aset alternatif yang memiliki utilitas marjinal yang lebih tinggi.

• Real Estat:

Pertumbuhan ekonomi Korea pada tahun 2023 hanya 1,4%, meskipun pada tahun 2024 diperkirakan akan naik menjadi 2%, namun kepercayaan konsumsi dan investasi tetap lemah. Harga rumah terus berada pada tingkat tinggi, menunjukkan adanya kontradiksi struktural. Sejak tahun 2010, wilayah ibu kota telah naik 47,1%, dan lima kota besar lainnya meningkat sebesar 76,5%. Pada tahun 2024, volume transaksi di wilayah ibu kota diperkirakan turun 7,5% dibandingkan tahun sebelumnya, dan Seoul mengalami penurunan selama tiga bulan berturut-turut dari bulan Agustus hingga Oktober.

Menghadapi situasi "tiga tinggi dan satu rendah" dengan harga rumah yang tinggi, suku bunga pinjaman yang tinggi, suku bunga yang tinggi, dan volume transaksi yang rendah, real estate tradisional tidak lagi memiliki atribut investasi yang luas. Antusiasme peserta pasar jelas menurun. Pembeli muda dan berpenghasilan menengah ke bawah terbatasi dalam memiliki properti, mendorong mereka untuk beralih ke saluran investasi baru yang memiliki volatilitas tinggi dan harapan imbal hasil tinggi seperti aset enkripsi.

• Saham:

Indeks KOSPI turun 8,03% di tahun 2024, jauh lebih rendah dibandingkan dengan Indeks Komposit Shanghai dan Nikkei 225 pada periode yang sama. Sementara itu, S&P 500 mengalami kenaikan, menyebabkan selisih imbal hasil antara kedua pasar dengan pasar Korea mencapai 32,3%, tertinggi sejak tahun 2000. Di tengah pemulihan pasar saham global secara umum, pasar Korea menunjukkan situasi "penurunan yang sepi". Kepercayaan investor mengalami penurunan yang signifikan.

Di tengah kinerja pasar saham tradisional Korea yang terus lesu dan proyeksi pendapatan yang lemah, sebagian investor Korea mulai mengalihkan perhatian mereka ke bidang aset kripto yang lebih volatil dan memiliki potensi pengembalian yang lebih besar.

Tingkat suku bunga rendah dan lingkungan moneter yang longgar

Kebijakan moneter yang longgar dan lingkungan suku bunga rendah mendorong investor Korea Selatan untuk beralih ke aset berimbal tinggi dengan lebih cepat. Sejak pandemi, suku bunga acuan Bank Sentral Korea Selatan dipertahankan pada 3,5%, jauh lebih rendah dibandingkan dengan tingkat suku bunga lebih dari 5% dari Federal Reserve, yang menyebabkan daya tarik menabung menurun dan pengembalian riil sulit untuk melawan tekanan inflasi.

Dalam konteks ini, permintaan untuk aset dengan volatilitas tinggi dan imbal hasil tinggi meningkat. Cryptocurrency, karena potensi imbal hasil yang tinggi, ambang batas yang rendah, dan likuiditas yang tinggi, menjadi pilihan utama bagi investor dengan preferensi risiko, khususnya di kalangan kelompok muda. Secara keseluruhan, kebijakan suku bunga rendah telah melemahkan daya tarik alat keuangan tradisional, sekaligus mendorong aliran dana ke aset kripto.

Ekspektasi penurunan nilai Won

Dalam beberapa tahun terakhir, won Korea terus melemah, dan pada bulan April 2025, nilai tukar terhadap dolar AS sempat jatuh ke 1473,75 won, level terendah sejak 2009. Melemahnya won Korea ditambah dengan harga minyak yang tinggi dan meningkatnya biaya rantai pasokan, meningkatkan tekanan inflasi domestik. Data menunjukkan bahwa pada bulan Maret 2025, CPI Korea Selatan naik 2,1% tahun ke tahun, harga kimchi dan kopi masing-masing naik 15,3% dan 8,3%, daya beli riil masyarakat tertekan, dan pemulihan ekonomi menghadapi tekanan.

Cryptocurrency sebagai aset yang dihargai dalam dolar AS, beredar secara global, dan terdesentralisasi, telah menjadi jalur baru bagi investor untuk melindungi diri dari devaluasi mata uang lokal dan mengejar pelestarian aset.

penyebab psikologi sosial

Menurut teori "Kebahagiaan = Utilitas / Keinginan" yang diajukan oleh ekonom Samuelson, ketika keinginan meningkat dengan cepat sementara pencapaian utilitas terbatas, maka perasaan bahagia individu akan menurun secara signifikan.

• Keterpurukan kelas sosial jangka panjang, tekanan kompetisi yang tinggi, dan fluktuasi ekonomi, mendorong peningkatan kecemasan kekayaan di kalangan generasi muda, sehingga "uang" menjadi tujuan hidup yang dominan. Data Bank Korea tahun 2024 menunjukkan bahwa 72,4% responden percaya bahwa "kondisi ekonomi" adalah faktor penentu utama kebahagiaan. Sementara itu, laporan awal 2025 dari Biro Statistik Korea menunjukkan bahwa 69,1% orang berusia 20-39 tahun menjadikan "kebebasan finansial" sebagai tujuan utama dalam hidup.
• Dalam suasana sosial seperti ini, slogan-slogan seperti "돈이 최고야（钱才是最重要的）" dan "현실이 개차반이야（现实太烂了）" menjadi populer.
• Di bawah jalur tradisional seperti pekerjaan, tabungan, dan imbal hasil pasar saham yang sulit memenuhi keinginan akan kekayaan, mata uang kripto menjadi pilihan investasi bagi kaum muda yang mencari efisiensi, serta menembus batasan kelas, dan dianggap sebagai saluran potensial untuk mencapai kebahagiaan dan membalikkan nasib.

Sementara itu, seputar tujuan "kebebasan finansial", konsep konsumsi kelompok muda di Korea Selatan juga mengalami perubahan yang mendalam, yang lebih lanjut mempengaruhi preferensi investasi mereka.

Menurut laporan media, kaum muda Korea Selatan menunjukkan dua pola psikologi konsumsi yang khas:

• Pertama adalah kelompok "YOLO (You Only Live Once)", yang menekankan pada kesenangan saat ini dan preferensi risiko tinggi;
• Kedua adalah kelompok "YONO (You Only Need One)", cenderung melakukan konsumsi yang rasional dan menghargai akumulasi aset.

Di kalangan generasi YOLO, menghadapi tekanan realitas dan kecemasan kelas, banyak anak muda cenderung melihat pasar kripto sebagai "kesempatan kaya mendadak" yang melampaui pasar saham, menembus jalur kekayaan tradisional, dan mencapai lonjakan kelas. Sementara itu, generasi YONO beralih ke peningkatan tabungan dan investasi dengan pertimbangan melindungi nilai aset dan mengatasi ketidakpastian ekonomi. Menurut survei tren konsumsi generasi Z 2024, sekitar 71,7% responden muda menyatakan akan mengutamakan tabungan dan alokasi aset. Aset kripto menjadi pilihan investasi baru karena imbal hasil yang tinggi.

Meskipun sikap konsumsi berbeda, kedua belah pihak memiliki motivasi investasi yang serupa dalam aset dengan imbal hasil tinggi, pasar kripto dengan tepat memenuhi pencarian mereka untuk pengembalian dan pertumbuhan kekayaan.

Mengapa Korea begitu makmur, bukan Jepang

Sudut pandang ekonomi: Won Korea relatif lemah, perlu jalur pengganti lebih banyak.

• Yen: Karena suku bunga yang sangat rendah dan cadangan devisa yang besar, yen dianggap sebagai mata uang safe haven secara internasional. Meskipun terjadi fluktuasi nilai tukar yen, keuntungan pendanaannya tetap tidak berubah, pasar lebih cenderung untuk memegang aset yen saat menghadapi risiko geopolitik atau gejolak keuangan, untuk mengatasi risiko penurunan di pasar lain.
• Won Korea: skala pasar kecil, likuiditas lemah, berfluktuasi sejalan dengan sentimen risiko global. Selain itu, posisi cadangan devisi yang lemah, beberapa pengendalian modal, sulit untuk menanggung posisi yang sama dengan yen.

Oleh karena itu, dibandingkan dengan investor Jepang, investor Korea Selatan lebih kurang memiliki kepercayaan dan rasa aman jangka panjang terhadap aset dalam mata uang lokal, cenderung mencari aset yang tidak dinilai dalam mata uang lokal dan dapat beredar secara global, enkripsi sangat sesuai dengan kebutuhan investor.

Dari sudut pandang ekonomi: imbal hasil investasi tradisional lebih rendah, mengejar pengembalian yang lebih tinggi

• Real Estat: Investasi real estat Korea Selatan menyumbang lebih dari 50%, jauh lebih tinggi dibandingkan Jepang yang hanya 37%, namun tingkat pengembalian nyata secara keseluruhan lebih rendah, dan ada lebih banyak batasan terkait investasi real estat.

• Pasar saham: Dalam beberapa tahun terakhir, pasar saham Korea relatif lebih lemah dibandingkan Jepang. Namun, ini terutama terlihat pada tahun 2024.

Sudut pandang kebijakan: Sikap Korea Selatan terbuka, Jepang konservatif dan membatasi

Korea Selatan secara keseluruhan memiliki sikap yang lebih terbuka terhadap enkripsi, sementara Jepang relatif konservatif dan membatasi.

Sudut pandang budaya: Korea mengejar kekayaan cepat, Jepang menekankan akumulasi yang stabil

• Jepang: lebih mengutamakan "sedikit-sedikit lama-lama menjadi bukit" dan "investasi yang stabil". Peribahasa "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (bekerja keras seumur hidup, menabung sedikit demi sedikit), "家宝は寝て待て" (harta warisan harus menunggu untuk datang sendiri), mencerminkan kecenderungan orang Jepang untuk mengakumulasi dalam jangka panjang dan meningkatkan nilai secara stabil, menekankan nilai pengendalian diri, akumulasi, dan kesabaran.
• Korea: Menekankan "kesuksesan cepat" dan "mengikuti tren", di masyarakat terdapat konsep seperti "빨리빨리（cepat-cepat）", orang lebih cenderung mengejar imbal hasil tinggi jangka pendek, mendambakan kekayaan cepat melalui investasi saham, kripto, dan properti.

Kemerlangan pasar kripto Korea Selatan pada dasarnya adalah hasil dari keseimbangan optimal yang dibuat oleh investor dalam aspek ekonomi makro, aset tradisional, sikap pemerintah, dan budaya pemikiran. Meskipun Jepang juga merupakan negara maju di Asia Timur dengan kondisi yang cukup mirip, namun dibandingkan dengan Korea Selatan yang menonjol di pasar kripto global, Jepang masih sedikit tertinggal.

Pelajaran dari Model Korea untuk Pasar Kripto Global

Di tengah perubahan diam-diam dalam pola pasar kripto Asia, "jalan tengah" yang ditunjukkan oleh Korea Selatan semakin menonjolkan nilai strategisnya. Dibandingkan dengan beberapa daerah yang baru-baru ini memperketat regulasi terhadap penyediaan layanan proyek lokal ke luar negeri, serta daerah lain yang lambat dalam persetujuan dan perpajakan, fleksibilitas sistem, kesesuaian budaya, dan lingkungan modal di Korea Selatan sedang membentuk keunggulan komparatif baru.

Dalam konteks ini, Korea Selatan sedang menjadi kandidat kuat dalam perebutan pusat kripto putaran berikutnya di Asia berkat kemampuan integrasi sumber daya lokal, efisiensi penerapan teknologi, dan daya tarik sosial budaya. Untuk pasar global, kunci wawasan dari model Korea adalah: regulasi dapat menjadi panduan yang mendorong ketimbang pelonggaran menyeluruh; pendidikan pengguna dan adaptasi budaya adalah logika dasar dari segala pertumbuhan; kedaulatan infrastruktur dan kolaborasi internasional tidak bertentangan, melainkan merupakan penggerak ganda untuk perkembangan masa depan.

Dalam permainan kebijakan baru di Asia, Korea Selatan bukan hanya pasar konsumen yang aktif, tetapi juga berpotensi menjadi sumber teknologi regional dan pusat manajemen aset. Di masa depan, jika industri kripto global ingin diadaptasi secara lokal, Korea Selatan menyediakan contoh nyata yang layak dicontoh.

Analisis Pengguna Pasar Korea

gambar pengguna pasar Korea

Jenis pasar dan akun: Pertumbuhan cepat secara keseluruhan

• Pertumbuhan skala investor: Hingga Januari 2025, lima bursa utama Korea Selatan mencatat sekitar 25,25 juta investor individu. Ini meningkat sekitar 37,6% dibandingkan dengan periode yang sama tiga tahun lalu. Pertumbuhan ini mencerminkan ekspansi pasar yang cepat, menarik banyak pengguna baru untuk mendaftar, menunjukkan bahwa enkripsi semakin populer di Korea Selatan, dan tingkat penetrasi pasar meningkat secara bertahap.
• Pertumbuhan jumlah pengguna yang sebenarnya: Hingga Februari 2025, jumlah total akun di bursa aset kripto Korea telah melebihi 25 juta, di mana sekitar 17,09 juta akun merupakan investor aktif yang sebenarnya. Pada tahun 2024, pasar mengalami pemanasan, dan tingkat aktivitas meningkat secara signifikan: setelah Trump terpilih kembali sebagai presiden, jumlah akun non-aktif menurun dari sekitar 8,57 juta pada awal 2024 menjadi 8,01 juta di akhir tahun, menunjukkan bahwa kepercayaan investasi secara bertahap pulih, dan dana kembali mengalir ke pasar kripto.

![Laporan Khusus Pasar Kripto Korea: Digital Subkontinental di Bawah Kimchi Premium](