Analyse des opportunités et des risques de MicroStrategy
La semaine dernière, nous avons discuté des gains potentiels de Lido face aux changements dans l'environnement réglementaire. Cette semaine, nous allons nous concentrer sur la popularité de MicroStrategy, analyser son modèle opérationnel et partager quelques réflexions.
La raison de l'augmentation du prix de l'action de MicroStrategy est l'effet "Davis Double Coup". Grâce à la conception commerciale consistant à financer l'achat de BTC, la société lie l'appréciation du BTC aux bénéfices de l'entreprise et utilise les canaux de financement des marchés financiers traditionnels pour obtenir un effet de levier financier, permettant à l'entreprise de dépasser la capacité de croissance des bénéfices apportée par l'appréciation de ses propres avoirs en BTC. Avec l'augmentation de ses avoirs, l'entreprise a également acquis un certain pouvoir de tarification sur le BTC, renforçant ainsi les attentes de croissance des bénéfices.
Cependant, ce modèle comporte également des risques. Lorsque le marché du BTC est volatil ou inverse, la croissance des bénéfices va stagner. En raison des dépenses opérationnelles et de la pression de la dette, la capacité de financement de MicroStrategy sera limitée, ce qui affectera les prévisions de croissance des bénéfices. À moins qu'un nouvel élan n'augmente le prix du BTC, la prime positive du prix de l'action MSTR par rapport à la détention de BTC se resserrera rapidement, entraînant un "double coup de Davis".
Analyse de "Double Clic Davis" et "Double Kill"
"Davis Double Play" décrit le phénomène selon lequel, dans un bon environnement économique, les actions d'une entreprise connaissent une forte hausse en raison de la croissance des bénéfices et de l'expansion des évaluations. Les performances de l'entreprise dépassent les attentes, le marché devient plus optimiste quant à l'avenir et est prêt à accepter des évaluations plus élevées, créant ainsi un effet de rétroaction positive.
Le terme "Davis Double Kill" fait référence à une chute rapide du prix des actions due à une combinaison de la baisse des bénéfices et de la contraction des valorisations. De mauvaises performances de l'entreprise, une détérioration des attentes du marché et une réduction des valorisations par les investisseurs entraînent une nouvelle baisse du prix des actions. Cet effet est particulièrement marqué dans les actions à forte croissance.
La formation de la forte prime de MSTR et le cœur de son modèle commercial
MicroStrategy a recentré son activité sur le financement de l'achat de BTC, avec pour source de profit les plus-values résultant de l'appréciation du BTC. Sa capacité de financement génère un effet de levier, tant que l'état de prime positive est maintenu, l'achat de BTC par le financement peut augmenter les droits par action. Cela confère à MSTR une capacité de croissance des bénéfices différente de celle des ETF BTC.
Pour Michael Saylor, il est crucial de maintenir une prime positive entre la capitalisation boursière de MSTR et la valeur de ses avoirs en BTC. Sa stratégie consiste à financer constamment tout en maintenant cette prime, à accroître sa part de marché et à obtenir davantage de pouvoir de tarification sur le BTC. Un pouvoir de tarification renforcé peut également accroître la confiance des investisseurs et favoriser la collecte de fonds.
Les risques que MicroStrategy apporte à l'industrie
Ce modèle commercial pourrait augmenter de manière significative la volatilité du prix du BTC. Lorsque le BTC entre dans une période de consolidation à des niveaux élevés, les bénéfices de MicroStrategy diminuent, et le marché remet en question sa capacité de financement, avec une convergence rapide de la prime. Pour maintenir le modèle commercial, il pourrait être contraint de vendre du BTC pour racheter des actions, ce qui accentuerait la baisse du prix du BTC.
Compte tenu de la structure actuelle du capital et du pourcentage d'actions détenues par Michael Saylor, la valeur à long terme de l'entreprise est bien supérieure à la valeur des BTC qu'elle détient. Vendre des BTC pour racheter des actions pendant une période de volatilité pourrait être une opération nécessaire pour maintenir une prime.
Analyse des risques des obligations convertibles de MicroStrategy
Bien que les obligations convertibles de MicroStrategy n'aient pas de risque de remboursement direct avant leur échéance, le risque d'endettement peut se répercuter sur le prix de l'action. Les obligations convertibles sont essentiellement des obligations qui incluent une option d'achat gratuite, et les fonds de couverture qui les soutiennent font un hedging dynamique du Delta ; lorsque le prix de MSTR baisse, ils peuvent vendre à découvert davantage d'actions, ce qui pèse encore sur le prix de l'action, affectant la prime et l'ensemble du modèle commercial.
En somme, le modèle commercial de MicroStrategy comporte à la fois des opportunités et des risques, et son impact sur le marché du BTC mérite une attention continue.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
8
Partager
Commentaire
0/400
DYORMaster
· 07-19 21:13
All in就完事了
Voir l'originalRépondre0
gas_fee_therapist
· 07-18 05:06
La stratégie de MicroStrategy est vraiment l'essence d'un parieur.
Voir l'originalRépondre0
ForkItAll
· 07-17 09:36
All in就对了呀
Voir l'originalRépondre0
ReverseTradingGuru
· 07-17 06:27
Plus on se moque, plus ça fait big pump～
Voir l'originalRépondre0
MetaverseVagabond
· 07-17 06:19
Ne pas mourir, c'est gagner.
Voir l'originalRépondre0
SleepyValidator
· 07-17 06:18
Mettre un stop loss à ces institutions.
Voir l'originalRépondre0
ChainBrain
· 07-17 06:09
tout acheter, c'est tout ce qu'il faut faire
Voir l'originalRépondre0
0xSleepDeprived
· 07-17 06:01
Acheter des jetons en s'endettant, tu es devenu fou ?
L'épée à double tranchant de MicroStrategy : opportunités et risques de la stratégie BTC
Analyse des opportunités et des risques de MicroStrategy
La semaine dernière, nous avons discuté des gains potentiels de Lido face aux changements dans l'environnement réglementaire. Cette semaine, nous allons nous concentrer sur la popularité de MicroStrategy, analyser son modèle opérationnel et partager quelques réflexions.
La raison de l'augmentation du prix de l'action de MicroStrategy est l'effet "Davis Double Coup". Grâce à la conception commerciale consistant à financer l'achat de BTC, la société lie l'appréciation du BTC aux bénéfices de l'entreprise et utilise les canaux de financement des marchés financiers traditionnels pour obtenir un effet de levier financier, permettant à l'entreprise de dépasser la capacité de croissance des bénéfices apportée par l'appréciation de ses propres avoirs en BTC. Avec l'augmentation de ses avoirs, l'entreprise a également acquis un certain pouvoir de tarification sur le BTC, renforçant ainsi les attentes de croissance des bénéfices.
Cependant, ce modèle comporte également des risques. Lorsque le marché du BTC est volatil ou inverse, la croissance des bénéfices va stagner. En raison des dépenses opérationnelles et de la pression de la dette, la capacité de financement de MicroStrategy sera limitée, ce qui affectera les prévisions de croissance des bénéfices. À moins qu'un nouvel élan n'augmente le prix du BTC, la prime positive du prix de l'action MSTR par rapport à la détention de BTC se resserrera rapidement, entraînant un "double coup de Davis".
Analyse de "Double Clic Davis" et "Double Kill"
"Davis Double Play" décrit le phénomène selon lequel, dans un bon environnement économique, les actions d'une entreprise connaissent une forte hausse en raison de la croissance des bénéfices et de l'expansion des évaluations. Les performances de l'entreprise dépassent les attentes, le marché devient plus optimiste quant à l'avenir et est prêt à accepter des évaluations plus élevées, créant ainsi un effet de rétroaction positive.
Le terme "Davis Double Kill" fait référence à une chute rapide du prix des actions due à une combinaison de la baisse des bénéfices et de la contraction des valorisations. De mauvaises performances de l'entreprise, une détérioration des attentes du marché et une réduction des valorisations par les investisseurs entraînent une nouvelle baisse du prix des actions. Cet effet est particulièrement marqué dans les actions à forte croissance.
La formation de la forte prime de MSTR et le cœur de son modèle commercial
MicroStrategy a recentré son activité sur le financement de l'achat de BTC, avec pour source de profit les plus-values résultant de l'appréciation du BTC. Sa capacité de financement génère un effet de levier, tant que l'état de prime positive est maintenu, l'achat de BTC par le financement peut augmenter les droits par action. Cela confère à MSTR une capacité de croissance des bénéfices différente de celle des ETF BTC.
Pour Michael Saylor, il est crucial de maintenir une prime positive entre la capitalisation boursière de MSTR et la valeur de ses avoirs en BTC. Sa stratégie consiste à financer constamment tout en maintenant cette prime, à accroître sa part de marché et à obtenir davantage de pouvoir de tarification sur le BTC. Un pouvoir de tarification renforcé peut également accroître la confiance des investisseurs et favoriser la collecte de fonds.
Les risques que MicroStrategy apporte à l'industrie
Ce modèle commercial pourrait augmenter de manière significative la volatilité du prix du BTC. Lorsque le BTC entre dans une période de consolidation à des niveaux élevés, les bénéfices de MicroStrategy diminuent, et le marché remet en question sa capacité de financement, avec une convergence rapide de la prime. Pour maintenir le modèle commercial, il pourrait être contraint de vendre du BTC pour racheter des actions, ce qui accentuerait la baisse du prix du BTC.
Compte tenu de la structure actuelle du capital et du pourcentage d'actions détenues par Michael Saylor, la valeur à long terme de l'entreprise est bien supérieure à la valeur des BTC qu'elle détient. Vendre des BTC pour racheter des actions pendant une période de volatilité pourrait être une opération nécessaire pour maintenir une prime.
Analyse des risques des obligations convertibles de MicroStrategy
Bien que les obligations convertibles de MicroStrategy n'aient pas de risque de remboursement direct avant leur échéance, le risque d'endettement peut se répercuter sur le prix de l'action. Les obligations convertibles sont essentiellement des obligations qui incluent une option d'achat gratuite, et les fonds de couverture qui les soutiennent font un hedging dynamique du Delta ; lorsque le prix de MSTR baisse, ils peuvent vendre à découvert davantage d'actions, ce qui pèse encore sur le prix de l'action, affectant la prime et l'ensemble du modèle commercial.
En somme, le modèle commercial de MicroStrategy comporte à la fois des opportunités et des risques, et son impact sur le marché du BTC mérite une attention continue.