De l'investissement Internet à All in Crypto : application de la logique de pénétration

Jason a travaillé chez Huaxing Capital et Qiming Venture Partners, puis a été responsable des investissements domestiques d'un bureau de famille. Il a été exposé aux cryptomonnaies pour la première fois lors de la vague ICO de 2017, mais sa compréhension était alors limitée. En 2020, il a commencé à étudier ce domaine plus en profondeur sous l'influence d'une personne célèbre.

La logique centrale qui attire Jason est le taux de pénétration. Il a cité l'exemple d'Alibaba dont le taux de pénétration du commerce électronique en Chine était de 3 % lors de son introduction en bourse, et qui a atteint 30 % dix ans plus tard. À l'époque, il y avait seulement 100 à 200 millions d'utilisateurs de cryptomonnaies pour une population mondiale de 6 milliards, ce qui laisse un potentiel énorme pour l'avenir. Actuellement, le taux de pénétration des cryptomonnaies est d'environ 600 millions de personnes, ce qui laisse encore beaucoup de place à la croissance.

En 2023, Jason a fondé son propre fonds NDV. Il est entré sur le marché lorsque le Bitcoin valait 29 000 dollars, et a obtenu plus de 4,3 fois de retour en 20 mois, surpassant le Bitcoin. Sa stratégie de trading est relativement simple et directe.

La logique d'investissement de MSTR

La philosophie d'investissement de Jason tourne toujours autour du "taux de pénétration des institutions". En 2023, ils ont principalement investi dans le GBTC en raison de sa décote par rapport au Bitcoin. Après l'approbation de l'ETF, il a commencé à réfléchir aux prochaines étapes des investisseurs institutionnels.

Après analyse, Jason a choisi MSTR plutôt que des actions minières ou Coinbase. La raison en est que MSTR a une logique simple et facilite la formation d'un consensus, ce qui le rend particulièrement adapté aux investisseurs qui découvrent la cryptomonnaie. En revanche, l'analyse fondamentale des entreprises comme Coinbase est plus complexe, et les actions minières peuvent détourner l'attention des investisseurs.

Il s'avère que la performance de MSTR a dépassé celle de plusieurs investissements populaires tels qu'Intel et Bitcoin.

Points d'attention des investisseurs institutionnels

La "grande monnaie" définie par Jason comprend les fonds souverains, les compagnies d'assurance, les fonds universitaires, etc. Le taux de pénétration de ces institutions dans le domaine des cryptomonnaies est actuellement probablement inférieur à un millième.

Les investisseurs institutionnels attachent le plus d'importance à la clarté et à la liquidité. Par conséquent, ils se concentrent principalement sur le Bitcoin ou sur quelques actions connexes. Jason pense que les actifs dont le consensus est facile à établir et qui ont une bonne liquidité attirent plus facilement de gros capitaux.

Cela explique également pourquoi XRP et SOL attirent plus d'attention. XRP a une longue histoire, une grande capitalisation boursière, une bonne liquidité, et des événements juridiques suscitent de temps à autre de l'intérêt.

Jason souligne que la finance est essentiellement un jeu d'offre et de demande. Il recommande de prêter attention aux mouvements des gros capitaux, plutôt que de poursuivre de manière excessive des actifs nécessitant des efforts pour établir un nouveau consensus. Tant qu'on maintient une grande position sur les bons actifs, il est possible d'obtenir des rendements supérieurs.

Prédiction du sommet du marché haussier

Jason pense que, depuis l'émission des ETF, le Bitcoin est passé de 40 000 dollars à environ 100 000 dollars, avec un afflux de 30 à 50 milliards de dollars sur le marché. Pour atteindre 150 000 dollars, un afflux de fonds d'une ampleur équivalente est nécessaire.

Il a analysé les sources de financement possibles. À court terme, il est peu probable que la Réserve fédérale ou le ministère des Finances interviennent massivement. Il semble que les gouvernements des États pourraient être de potentiels gros acheteurs. En supposant que chaque grand État investisse 2 milliards de dollars, les 50 États pourraient contribuer entre 500 et 1000 milliards de dollars.

Sur la base de ces analyses, Jason prévoit que le sommet du marché haussier pourrait être d'environ 150 000 dollars. Il conseille de prêter attention à certaines données macro sur la chaîne fournies par des analystes.

Jason pense que le marché est actuellement relativement transparent, et que les dates clés des événements dominés par les États-Unis sont toujours annoncées à l'avance, ce qui donne aux participants du marché suffisamment de temps pour réfléchir et anticiper.

Changements de cycle de marché

Jason prévoit que le marché des cryptomonnaies continuera à avoir des cycles à l'avenir, mais ce ne sera plus un cycle strict de quatre ans. Cela s'explique par le fait que l'impact de la réduction de moitié quadriennale du côté de l'offre sur le marché s'affaiblit, le "cycle de quatre ans" devenant davantage une attente psychologique.

En même temps, l'entrée de fonds à long terme rendra le marché plus proche des caractéristiques du marché boursier américain. Diverses cryptomonnaies pourraient progressivement former des récits et des tendances indépendants, ne fluctuant plus en synchronisation avec le Bitcoin.

Jason prédit que, à l'avenir, les gouvernements pourraient redéfinir la nature des tokens, permettant des dividendes et des rachats de tokens, entre autres. Cela rendrait le marché des cryptomonnaies plus similaire à celui des actions américaines, présentant des caractéristiques de concentration des forces, plutôt qu'une rotation des secteurs comme sur le marché boursier chinois.

Stratégie de sélection des petites cryptomonnaies

Pour le trading de petites monnaies, la stratégie de Jason est de ne choisir que les projets des fondateurs qu'il connaît, dans le cadre d'une grande tendance. Il pense que tant que le fondateur continue de travailler dur, les investisseurs ne perdent que le coût d'opportunité au maximum.

Jason accorde une attention particulière à la croissance des fondateurs. Que ce soit en marketing ou en développement, tant que le fondateur progresse constamment, peut offrir de nouvelles perspectives et les mettre en pratique, Jason considère que c'est un bon fondateur.

Conseils de croissance personnelle

Jason souligne l'importance de reconnaître ses erreurs et de faire une auto-réflexion. Il recommande de lire "Le chemin le moins fréquenté", ce livre lui a appris comment faire face correctement aux erreurs.

En matière de trading, Jason conseille de pratiquer, d'itérer et de faire des bilans. Il recommande particulièrement de noter les raisons de chaque transaction et d'accumuler continuellement de l'expérience.

Jason recommande également de suivre un trader réputé, estimant que sa compréhension des bases des cryptomonnaies est très précieuse et qu'il sait faire des choix.

Enfin, Jason souligne l'importance de reconnaître ses atouts et de maximiser les bénéfices sur cette base.