Rendement réel : 7 protocoles de Finance décentralisée ayant une valeur réelle

Dans le domaine de la Finance décentralisée, de nombreux projets attirent la liquidité par de nombreuses récompenses en jetons. Bien que cette pratique puisse entraîner une croissance du TVL à court terme, elle présente deux problèmes majeurs : d'une part, une émission excessive de jetons sans création de valeur peut conduire à l'effondrement du système ; d'autre part, la fidélité des utilisateurs est faible, et lorsque les incitations diminuent, ils se déplacent vers d'autres nouveaux projets.

Si une forte émission de jetons coexiste avec de faibles revenus du protocole, le prix des jetons risque fort de chuter. Les utilisateurs de Finance décentralisée réalisent progressivement que ce dont ils ont besoin, ce sont des jetons de valeur, et non des jetons sans valeur. Si un protocole peut générer un flux de trésorerie réel, les utilisateurs voudront naturellement en profiter.

Alors, quels types de protocole peuvent être considérés comme ayant des rendements réels ? Les principaux critères sont les suivants :

1. Le produit est fortement adapté au marché, l'utilisation par les utilisateurs n'est pas affectée par l'environnement du marché ou les incitations en tokens.

2. Le protocole génère des revenus sur la chaîne grâce à ses propres produits.

3. Les revenus supérieurs aux coûts d'exploitation et à la quantité de jetons émis, une émission de jetons modérée est acceptable.

4. Payer les rendements avec des actifs fiables comme l'ETH ou des stablecoins.

Les 7 protocoles suivants répondent aux critères ci-dessus:

1. BTRFLY (Cartel Rétabli)

BTRFLY a lancé la version V2, passant d'un mode de dilution à un mode de rendement réel. Les utilisateurs peuvent verrouiller BTRFLY pour obtenir rlBTRFLY, leur permettant ainsi de gagner des revenus distribués en ETH. Ces revenus proviennent de ses fonds et de son écosystème de produits.

2. Gains Network (Polygon)

C'est une plateforme de trading à effet de levier décentralisée, offrant jusqu'à 150 fois de levier pour les crypto-monnaies, les actions et le forex. Actuellement, elle propose le DAI Vault et le GNS-DAI LP, avec le staking de GNS en monnaie unique à venir.

3. Umami (Arbitrum)

Les utilisateurs peuvent déposer des UMAMI dans des mUMAMI pour gagner un revenu passif en WETH d'environ 5 % d'intérêt annuel provenant des revenus du protocole/trésor. De plus, il existe un pool GLP/TCR USDC avec un rendement annuel d'environ 20 %. Ce pool prélève des frais via GMX et couvre les fluctuations du marché grâce à TracerDao.

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira propose une variété de produits, y compris Orca( liquidation avec remise), Fin( trading sur un livre de commandes décentralisé), Blue( cœur de l'écosystème) et USK( stablecoin décentralisé). Staker des KUJI permet de gagner une partie des revenus du protocole, avec un taux de rendement annuel actuel de 0,49%. Avec l'augmentation du taux d'adoption et le lancement de plus d'applications décentralisées, le rendement devrait s'améliorer.

5. Trader Joe (Avalanche)

En tant que DEX numéro un sur Avalanche, Trader Joe permet aux utilisateurs de miser des JOE en sJOE et de recevoir des récompenses en USDC. Une commission de 0,05 % est prélevée sur chaque échange, et elle est distribuée tous les 24 heures aux pools sJOE après conversion en stablecoins.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

En tant que l'un des projets les plus innovants dans le domaine de la Finance décentralisée, Synthetix permet aux utilisateurs de créer des actifs synthétiques via Kentra, et de négocier en chaîne des actifs du monde réel, y compris des cryptomonnaies, des devises et des métaux précieux. Le staking de SNX peut générer deux types de revenus : sUSD( provenant des traders, sa stablecoin native) et les récompenses d'inflation de SNX.

7. GMX (Arbitrum / Avax)

GMX est un échange de contrats décentralisé, offrant un effet de levier allant jusqu'à 30 fois. Il prélève 30 % de frais sur les échanges et les transactions à effet de levier, les échangeant en ETH/AVAX et les distribuant aux détenteurs de jetons GMX stakés. GMX a bien performé pendant le marché baissier, étant le dApp numéro un sur Arbitrum, avec un taux d'utilisation en constante augmentation.

Outils pratiques pour les projets de recherche

• TokenTerminal / CryptoFees: trouver des sources de revenus
• Dune Analytics : fournit des tableaux de bord d'analyse pour des protocoles tels que GMX et Gains.
• Messari : obtenir des informations sur l'offre de jetons
• Données du protocole : voir le panneau de données internes du protocole

Lors de l'évaluation d'un projet, il est nécessaire de prendre en compte les questions clés suivantes :

• Quelle est la source de revenu?
• Quel est le revenu réel généré par le protocole ?
• Quelle est l'offre et l'émission du jeton natif ?
• Quel jeton est utilisé pour payer les rendements ?
• Quelle est l'attraction principale du protocole ?

Risques potentiels

1. En raison du modèle de partage des revenus, certains protocoles peuvent faire face à des risques de régulation.

2. Certains protocoles sont basés sur l'ingénierie financière ( tels que les contrats et les options ), ce qui présente certains risques.