Le secteur des stablecoins : de la croissance sauvage à l'innovation réglementée

Le marché des stablecoins est en train de vivre une transformation. Le développement chaotique du passé cède progressivement la place à des modes de fonctionnement plus réglementés. Ce changement est principalement poussé par trois facteurs : la clarification de l'environnement réglementaire, la conformité des entreprises leaders et l'évolution des directions d'innovation du marché.

À l'échelle mondiale, des règles de régulation de plus en plus claires se dessinent, du MiCA en Europe à la loi GENIUS aux États-Unis, définissant une direction de développement claire pour l'industrie. Dans ce contexte, une entreprise de stablecoin bien connue a récemment réussi son introduction en bourse, avec une forte hausse de près de 170 % de son prix le premier jour. Cela marque non seulement le passage progressif du secteur des stablecoins vers le mainstream, mais fournit également des références d'évaluation importantes pour l'entrée de capitaux traditionnels sur ce marché.

L'avenir du développement des stablecoins ne sera plus limité à une simple indexation au dollar, mais pourrait être propulsé par trois grandes tendances : l'innovation des protocoles DeFi pour stablecoins, la généralisation des outils de paiement et la profonde intégration avec des actifs du monde réel (RWA).

Les trois grands cas d'utilisation des stablecoins

domaine des paiements

Les systèmes de paiement transfrontaliers traditionnels sont inefficaces, coûteux et manquent de transparence, rendant difficile la satisfaction des besoins de l'ère numérique. En revanche, les stablecoins, grâce à leurs coûts presque nuls, leur disponibilité 24 heures sur 24 et leur caractère programmable, remplacent progressivement les méthodes de paiement traditionnelles. Plusieurs entreprises de paiement et de réseaux financiers de premier plan ont commencé à intégrer les stablecoins, validant ainsi leur potentiel commercial. Les stablecoins évoluent rapidement d'une unité de mesure dans les échanges de cryptomonnaies à un outil de paiement et de règlement mondial.

application DeFi

Les stablecoins dominants présentent des problèmes évidents d'efficacité du capital. Les stablecoins détenus par les utilisateurs ne génèrent pas d'intérêts, tandis que l'émetteur tire tous les bénéfices de l'investissement des actifs de réserve. Pour résoudre ce problème, de nouveaux stablecoins générateurs de revenus ont vu le jour. Ces stablecoins intègrent directement des mécanismes de revenus tels que les obligations d'État américaines et le prêt DeFi dans la conception du jeton, permettant ainsi aux détenteurs de bénéficier automatiquement de revenus.

intégration RWA

La tokenisation des actifs du monde réel est considérée comme le moteur central qui propulse la DeFi vers le prochain marché de plusieurs billions. Son cœur réside dans l'introduction d'actifs ayant des flux de trésorerie stables dans le monde réel (en particulier les obligations d'État américaines) sur la blockchain, fournissant des rendements réels durables et peu risqués à la DeFi, et attirant des capitaux institutionnels. Les RWA injectent une valeur et une échelle réelles dans les stablecoins, ouvrant la possibilité d'accéder à des marchés plus vastes.

Dix projets de stablecoins prometteurs

1. Plasma : une blockchain haute performance conçue pour les stablecoins, résolvant les problèmes de frais de transaction élevés et d'échecs de transactions rencontrés par les chaînes traditionnelles lors du traitement des stablecoins. Prend en charge le paiement des frais de transaction en utilisant des actifs cryptographiques majeurs et offre des transferts USDT sans frais.

2. Noble : USDN, basé sur une architecture spéciale et garanti par des obligations américaines à court terme, avec un rendement annuel attendu d'environ 4,31 %. Prend en charge le transfert inter-chaînes, adapté aux environnements de développement multi-chaînes.

3. OpenEden : un organisme qui propose des produits de rendement en obligations d'État américaines sur la chaîne. Émet le jeton TBILL (soutenu par des obligations d'État à court terme et des dollars américains) ainsi que les stablecoins générateurs de rendement USDO et cUSDO.

4. Cap : Émission de cUSD (dollar numérique soutenu par plusieurs stablecoins de premier ordre) et stcUSD (stablecoin généré par le staking de cUSD). Utilisation d'un réseau d'opérateurs décentralisés pour générer des revenus.

5. Coinshift : une plateforme de gestion financière en chaîne destinée aux institutions et aux équipes. Les actifs principaux comprennent le stablecoin générateur de revenus csUSDL et le csUSDC généré par le collatéral USDC.

6. AUSD : un stablecoin entièrement garanti par des liquidités, des obligations américaines et des accords de rachat, conforme à la norme ERC-20, offrant des caractéristiques telles que la négociabilité libre et l'ouverture à l'évolutivité.

7. Perena : un protocole d'infrastructure de stablecoin basé sur Solana, émettant le stablecoin générateur de revenus USD*. Il prend en charge l'émission de plusieurs stablecoins de premier ordre et des frais de pool de capitalisation automatique.

8. Niveau : Émission de lvlUSD entièrement garanti par des USDC et USDT, en générant des revenus à faible risque grâce au déploiement dans des protocoles de prêt de haute qualité. Les utilisateurs peuvent miser du lvlUSD pour obtenir du slvlUSD.

9. Falcon : propose deux mécanismes de minting, Classic Mint et Innovative Mint. Les utilisateurs peuvent utiliser des stablecoins ou des actifs non stables sur-collatéralisés pour mint USDf.

10. Yala : un protocole de liquidité natif de Bitcoin, permettant aux utilisateurs de frapper des stablecoins YU sur-collatéralisés en mettant en jeu des BTC. Utilise des ratios de collatéralisation multiples pour garantir la stabilité du système.

Les dimensions de la concurrence sur le marché des stablecoins ont fondamentalement changé. Des sidechains Bitcoin spécialement conçues pour les stablecoins aux stablecoins générateurs de revenus, ces projets innovants pourraient définir la direction de l'évolution des stablecoins à l'avenir et façonner la prochaine décennie de l'industrie.