Rapport d'étude sur l'effet de l'ajout de jetons sur la plateforme d'échange en 2024

1. Introduction à la recherche

1.1 Contexte de l'étude

Depuis le début de l'année, le marché a suscité de larges discussions sur les jetons VC avec une valorisation entièrement diluée élevée ( FDV ) mais une faible capitalisation boursière ( MC ). Avec les nouveaux jetons émis en 2024, le ratio MC/FDV a chuté à son niveau le plus bas depuis trois ans, ce qui indique qu'un grand nombre de jetons seront débloqués sur le marché à l'avenir. Bien que le volume de circulation initial soit faible, le marché pourrait voir une hausse des prix à court terme en raison d'une augmentation de la demande, mais cette hausse manque de durabilité. Une fois qu'un grand nombre de jetons seront débloqués et entreront sur le marché, le risque de surproduction augmentera, et les investisseurs commenceront à s'inquiéter que cette structure de marché pourrait ne pas fournir un soutien durable à la hausse des prix.

Ainsi, l'intérêt de nombreux investisseurs commence à se déplacer des jetons VC vers les jetons Meme. Les jetons Meme se caractérisent par le fait que la plupart des jetons sont complètement déverrouillés lors de la TGE, avec un taux de circulation élevé et aucune pression de vente résultant d'un déverrouillage futur. Cette structure réduit la pression d'offre sur le marché, offrant aux investisseurs plus de confiance. De nombreux jetons Meme ont un rapport MC/FDV proche de 1 lors de leur émission, ce qui signifie que les détenteurs ne feront pas face à une dilution en raison de l'émission supplémentaire de jetons, fournissant un environnement de marché relativement stable. Avec une prise de conscience croissante des risques liés au déverrouillage massif de jetons, l'intérêt des investisseurs s'est progressivement tourné vers ces jetons Meme avec une liquidité plus élevée et un taux d'inflation plus faible, bien que ces jetons puissent manquer de cas d'application réels.

Dans le paysage actuel du marché, il est nécessaire que les investisseurs choisissent leurs jetons avec plus de prudence. Cependant, lorsqu'ils sélectionnent des jetons, les investisseurs ont souvent du mal à évaluer de manière indépendante la valeur et le potentiel de chaque projet, c'est alors que le mécanisme de filtrage de la plateforme d'échange devient clé. En tant que "gardien" qui pousse directement les actifs de jetons vers les utilisateurs, les plateformes d'échange centralisées non seulement aident à vérifier la conformité et le potentiel de marché des jetons, mais jouent également un rôle dans la sélection de projets de qualité. Bien qu'il existe une autre voix sur le marché, affirmant que les transactions sur la blockchain dépasseront celles des CEX. Cependant, Klein Labs estime que la part de marché des plateformes d'échange centralisées ne sera pas capturée par les transactions sur la blockchain. La fluidité des transactions sur CEX, la garde d'actifs centralisée responsable, l'établissement des habitudes et de la mentalité des utilisateurs, les barrières à la liquidité, les tendances de conformité réglementaire mondiale, etc., font que la part de transactions dans les CEX dépassera de manière durable et à long terme celle des transactions sur la blockchain.

Alors, la question qui se pose est : comment une plateforme d'échange centralisée sélectionne-t-elle et décide-t-elle des projets à lancer parmi tant d'autres ? Quelle a été la performance globale des jetons lancés au cours de l'année écoulée ? La performance de ces jetons lancés est-elle liée aux plateformes d'échange choisies ?

Pour répondre aux préoccupations du marché concernant ces questions, cette étude vise à explorer la situation des jetons sur les différentes plateformes d'échange et à analyser leur impact réel sur la performance du marché des jetons, en mettant l'accent sur les changements de volume de transactions et les caractéristiques de la volatilité des prix après l'inscription des jetons, afin d'identifier l'influence des différentes plateformes d'échange sur la performance du marché après l'inscription des jetons.

1.2 Méthodes de recherche

1.2.1 objet de recherche

Nous combinons la plateforme d'échange avec la région et le marché ciblé, principalement divisés en ces trois catégories :

Créé par des Chinois, destiné au monde entier : certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, etc. Principalement des plateformes d'échange renommées fondées par des Chinois, visant le marché mondial. Il existe un grand nombre de plateformes d'échange chinoises, afin de faciliter l'étude, les plateformes d'échange sélectionnées possèdent différentes caractéristiques de développement, et les plateformes d'échange non sélectionnées ont également leurs propres avantages.

Création en Corée, axée sur le marché local : une plateforme d'échange, une plateforme d'échange, etc. Principalement destinée au marché local coréen.

Créé aux États-Unis, destiné à l'Europe et aux États-Unis : certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, etc. Les plateformes d'échange américaines, principalement destinées au marché européen et américain, sont généralement soumises à une réglementation stricte de la SEC, de la CFTC, etc.

Les plateformes d'échange en Amérique Latine, en Inde, en Afrique et d'autres régions, en raison d'un volume de transactions et d'une liquidité globalement inférieurs à 5%, ne seront pas analysées en profondeur dans ce rapport.

Nous avons sélectionné 10 plateformes d'échange représentatives ci-dessus pour analyser leur performance en matière de jetons, y compris le nombre d'événements de lancement de jetons et leur impact sur le marché par la suite.

1.2.2 Plage horaire

Principalement axé sur les variations de prix du jeton le premier jour après le TGE, les sept jours précédents et les trente jours précédents, en analysant leurs tendances, modèles de fluctuation et réactions du marché, pour les raisons suivantes :

• Le premier jour du TGE, la nouvelle émission d'actifs, le volume des transactions est très actif, reflétant l'acceptation immédiate par le marché. Influencé par la ruée vers l'achat et le sentiment de FOMO, c'est une étape clé dans la tarification initiale du marché.
• Les variations de prix au cours des 7 jours suivant le TGE peuvent capturer le sentiment à court terme du marché envers le nouveau jeton, ainsi qu'une reconnaissance préliminaire des fondamentaux du projet, mesurer la durabilité de l'engouement du marché et revenir à la tarification initiale raisonnable du projet.
• Les 30 jours suivant le TGE, on observe la force de soutien à long terme du jeton, le refroidissement des spéculations à court terme, le retrait progressif des spéculateurs, et la question de savoir si le prix et le volume d'échange du jeton se maintiennent devient une référence importante de la reconnaissance sur le marché.

1.2.3 Traitement des données

Cette étude utilise une méthode de traitement des données systématique pour garantir la scientificité de l'analyse. Par rapport aux méthodes de recherche couramment utilisées sur le marché, cette étude est plus intuitive, concise et efficace.

Dans ce rapport de recherche, les données proviennent principalement d'une certaine plateforme de données, couvrant les données de prix des nouveaux jetons lancés sur les grandes plateformes d'échange en 2024, y compris le prix initial des jetons, les prix du marché à différents moments et le volume des transactions. En raison du grand nombre de points d'échantillonnage, cette analyse de données à grande échelle aide à réduire l'impact des données aberrantes sur la tendance générale, améliorant ainsi la fiabilité des résultats statistiques.

(I)Aperçu des activités de mise en ligne de jeton multivariables

Cette étude utilise des méthodes d'analyse multivariée, prenant en compte des facteurs tels que les conditions du marché, la profondeur des transactions, la liquidité, afin d'assurer l'exhaustivité et la scientificité des résultats. Nous avons comparé les variations moyennes des nouveaux jetons sur différentes plateformes d'échange, et avons effectué une analyse approfondie en tenant compte de la position de marché des plateformes d'échange (, comme la base d'utilisateurs, la liquidité, et les stratégies de cotation ).

(II)jugement de la performance globale par la moyenne

Pour évaluer la performance du marché des jetons, nous avons calculé le changement en pourcentage par rapport au prix initial du jeton (Changement en pourcentage), la formule de calcul est la suivante :

Pourcentage de changement = (Prix actuel - Prix initial) / Prix initial * 100%

Considérant que les situations extrêmes sur le marché peuvent influencer les tendances des données globales, nous avons exclu les 10 % les plus élevés et les 10 % les plus bas des valeurs aberrantes extrêmes, afin de réduire l'interférence des événements de marché occasionnels ( tels que les nouvelles soudaines, la manipulation du marché, ou l'anomalie de liquidité ) sur les résultats statistiques. Cette approche rend les résultats de calcul plus représentatifs, permettant de mieux refléter la véritable performance du marché des nouveaux jetons sur différentes plateformes d'échange. Ensuite, nous avons calculé la moyenne des variations de prix des nouveaux jetons sur chaque plateforme pour évaluer la performance globale du marché des nouveaux jetons sur différentes plateformes.

(III)jugement de la stabilité du coefficient de variation

Coefficient de variation, CV( est un indicateur qui mesure la volatilité relative des données, dont la formule de calcul est :

CV = σ / μ

Dans ce cas, σ représente l'écart type et μ la moyenne. Le coefficient de variation est un indicateur sans dimension, non affecté par l'unité de mesure des données, ce qui le rend adapté à la comparaison de la volatilité de différents ensembles de données. Dans l'analyse de marché, le CV est principalement utilisé pour mesurer la volatilité relative des prix ou des rendements. Dans l'analyse des prix des plateformes d'échange ou des jetons, le CV peut refléter la stabilité relative de différents marchés, fournissant aux investisseurs une base pour l'évaluation des risques. Ici, nous utilisons le coefficient de variation plutôt que l'écart type, car le coefficient de variation a une plus grande applicabilité par rapport à l'écart type.

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2. Aperçu des activités de lancement de jetons

) 2.1 comparaison entre plateformes d'échange

2.1.1 Quantité de jetons et préférence FDV

Aperçu des événements de lancements de jetons en 2024

Nous avons constaté : d'une manière générale, les données montrent que les principales plateformes d'échange ###, telles que certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange, certaines plateformes d'échange (, ont généralement moins de jetons que les autres plateformes d'échange. Cela reflète les différences de statut des plateformes d'échange qui influencent leur style d'ajout de jetons.

En ce qui concerne le nombre de jetons, certaines plateformes d'échange, comme certaines plateformes d'échange, ont des règles de cotation plus strictes et un nombre de jetons relativement faible, mais à grande échelle ; tandis que des plateformes d'échange comme certaines autres échangent plus fréquemment de nouveaux actifs, offrant ainsi davantage d'opportunités de trading. Les données montrent qu'il existe une corrélation négative entre le nombre de jetons et la FDV, c'est-à-dire que les plateformes d'échange qui ajoutent davantage de projets à haute FDV ont généralement un nombre de jetons plus faible.

CEX adopte différentes stratégies pour déterminer la priorité des jetons, en mettant l'accent sur différents niveaux de valorisation entièrement diluée )FDV(. Ici, nous classons en fonction des différentes FDV des projets, afin de mieux comprendre les critères de cotation des jetons sur la plateforme d'échange. Lors de l'évaluation des jetons, nous tenons souvent compte du MC et du FDV, qui reflètent ensemble la valorisation des jetons, la taille du marché et la liquidité.

• MC ne prend en compte que la valeur totale des jetons actuellement en circulation, sans considérer les jetons qui seront débloqués à l'avenir, ce qui peut donc sous-estimer la véritable évaluation du projet, surtout lorsque la plupart des jetons ne sont pas encore déverrouillés, ce qui peut prêter à confusion.
• La FDV est calculée sur la base de l'ensemble de l'offre de jetons, ce qui permet de refléter plus pleinement la valorisation potentielle du projet, aidant ainsi les investisseurs à évaluer les risques de pression de vente futurs et la valeur à long terme. Pour les projets avec un faible MC/FDV, la signification de référence à court terme de la FDV est limitée, elle est davantage une référence à long terme.

Ainsi, lors de l'analyse des nouveaux jetons lancés, le FDV est plus pertinent que la capitalisation boursière. Ici, nous choisissons le FDV comme standard.

De plus, en ce qui concerne l'attitude envers les projets de lancement, la plupart des plateformes d'échange adoptent généralement une stratégie équilibrée, c'est-à-dire qu'elles prennent en compte à la fois les projets de lancement et les projets non lancés, mais elles ont généralement des exigences plus élevées pour les projets non lancés, car les projets de lancement attirent plus de nouveaux utilisateurs. De plus, deux plateformes d'échange coréennes se concentrent principalement sur les projets non lancés. En effet, par rapport aux projets de lancement, les projets non lancés permettent de réduire les risques de sélection et d'éviter les fluctuations du marché et les problèmes de liquidité insuffisante pendant la phase de lancement. En même temps, pour les porteurs de projet, par rapport aux projets de lancement, ils n'ont pas à supporter une pression excessive en matière de marketing et de gestion de la liquidité, et les projets non lancés peuvent bénéficier de la reconnaissance du marché existant pour favoriser leur croissance.

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) 2.1.2 Préférences de la piste

####某 plateforme d'échange

En 2024, la quantité de jetons Meme reste la plus importante. Les projets Infra et DeFi représentent une part significative. Les pistes RWA et DePIN ont relativement peu de jetons sur une certaine plateforme d'échange, mais affichent de bonnes performances globales. Le jeton USUAL a connu une hausse maximale de 7081 %. Bien qu'une certaine plateforme d'échange soit plutôt prudente dans le choix des jetons dans ces domaines, une fois lancés, la réaction du marché est généralement positive. Au cours du second semestre, une certaine plateforme d'échange montre une préférence marquée pour les jetons AI Agent, leur part étant la plus élevée parmi les projets de type AI.

En 2024, une certaine plateforme d'échange préfère un écosystème de chaîne publique en particulier. Par exemple, le lancement de projets comme BANANA et CGPT indique que cette plateforme d'échange renforce son soutien à son propre écosystème.

####某plateforme d'échange

Sur une certaine plateforme d'échange, le nombre de jetons de type Meme est le plus élevé, représentant environ 25 %. En revanche, par rapport à d'autres plateformes d'échange, il y a davantage de jetons dans le domaine des chaînes publiques et des infrastructures, totalisant une part de 34 %. Cela indique qu'en comparaison, cette plateforme d'échange mettra davantage l'accent en 2024 sur l'innovation technologique de base, l'optimisation de l'évolutivité et le développement durable de l'écosystème blockchain.

Dans le secteur émergent, une certaine plateforme d'échange n'a lancé que 4 types de jetons AI, y compris DMAL et GPT, a lancé 3 nouveaux jetons dans le secteur RWA, et seulement 3 dans le secteur DePIN. Cela reflète une approche relativement prudente de cette plateforme d'échange dans l'aménagement des secteurs émergents.

####某plateforme d'échange

La principale caractéristique de la plateforme d'échange en 2024 est la large couverture des secteurs, avec des performances généralement bonnes des jetons. En 2024, UNI et BNT ont été lancés sur le secteur DEX. Cela montre que la plateforme d'échange a encore un grand potentiel et un espace de développement pour l'ajout d'actifs populaires, de nombreux jetons principaux ou à forte capitalisation n'ayant pas encore été lancés, et une expansion de soutien pourrait avoir lieu à l'avenir. En même temps, cela reflète également le fait que la plateforme d'échange a des exigences relativement strictes pour l'examen des jetons, préférant sélectionner avec prudence des actifs ayant un potentiel à long terme.

Sur une certaine plateforme d'échange, les jetons des différents secteurs ont connu des hausses remarquables. Les jetons PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT )DeFi (, SAFE )Infra(, etc., ont enregistré des hausses significatives à court terme, atteignant jusqu'à 100 % voire plus de 150 %. UNI a connu une hausse de 93,5 % entre le 30ème jour suivant son lancement et le premier jour. Cela reflète le haut niveau de reconnaissance des utilisateurs coréens envers les projets lancés sur une certaine plateforme d'échange.

De plus, du point de vue de l'écosystème de la chaîne publique, certaines chaînes publiques telles que certaines chaînes publiques sont relativement populaires. Nous avons également observé que les plateformes d'échange approfondissent progressivement.