Analyse et perspectives du rapport financier du Bit petit cerf pour le premier trimestre 2025

Une entreprise de minage de cryptomonnaies a publié son rapport pour le premier trimestre de l'exercice 2025. Les revenus de l'entreprise au premier trimestre s'élèvent à 70,1 millions de dollars, en baisse de 41,3 % par rapport à l'année précédente, avec une légère augmentation de 1,6 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus d'exploitation autonome s'élèvent à 37,2 millions de dollars, en baisse de 10,4 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice brut consolidé est de -3,2 millions de dollars, avec une marge brute de -4,6 %, principalement en raison de l'augmentation des prix de l'électricité causée par la saison sèche au Bhoutan, ce qui a conduit l'entreprise à fermer temporairement son site minier au Bhoutan. Cependant, avec l'entrée dans la saison des pluies au deuxième trimestre, le prix de l'électricité est retombé à 0,042 dollar/kwh. L'entreprise a commencé à vendre des machines de minage Seal, réalisant un chiffre d'affaires de 4,1 millions de dollars. L'EBITDA ajusté est de -56,1 millions de dollars, contre 27,3 millions de dollars au cours de la même période en 2024. Le bénéfice net atteint 410 millions de dollars, principalement en raison du retour à la valeur juste des billets convertibles et des options précédemment provisionnés.

Les comptes à payer de l'entreprise pour le premier trimestre 2025 ont augmenté à 382 millions de dollars, couvrant ainsi les fonds nécessaires pour le volume de wafer le plus important. Les machines minières Seal02 ont commencé à être expédiées, et la stratégie de vente et d'auto-approvisionnement sera ajustée de manière flexible en fonction des prix des concurrents. Les machines minières Seal03 ont terminé leur cycle de wafer et devraient être mises en service et vendues durant les troisième et quatrième trimestres de 2025.

Concernant les questions de tarif aux États-Unis, l'entreprise achèvera la construction de l'usine d'assemblage en Amérique du Nord au cours du deuxième trimestre pour répondre à la demande de vente en Amérique du Nord. Bien que les coûts aient légèrement augmenté, ils sont moins affectés par les tarifs actuels de l'Asie du Sud-Est. L'usine d'assemblage en Asie du Sud-Est continuera de servir les marchés non américains.

La construction des infrastructures électriques mondiales de l'entreprise progresse rapidement, avec une capacité électrique mondiale disponible prévue pour atteindre près de 1,6 GW d'ici la fin du deuxième trimestre, et une perspective d'atteindre 1,8 GW d'ici la fin de l'année. En avril, le taux de hachage de la mine détenue par l'entreprise a atteint 12,5 Eh/s, et il est prévu qu'il atteigne 40 Eh/s en octobre, avec une perspective de dépasser ce niveau d'ici la fin de l'année. Les nouveaux mineurs Seal01 et Seal02 n'ont été mis en service qu'en mars, mais le coût global de minage de l'entreprise reste inférieur de plus de 20 % à celui des concurrents. Avec la mise à jour complète des anciens mineurs, l'avantage en termes de coût sera encore plus évident, et la production mensuelle est prévue pour connaître une croissance exponentielle à partir du deuxième trimestre.

Envisageant l'avenir, le prix du Bitcoin devrait dépasser son précédent sommet historique de 109 000 $/pièce. Sous la pression de l'évolution du dollar, les attributs du Bitcoin en tant qu'actif refuge deviennent de plus en plus évidents. La Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt dès juin, les prévisions de baisse des taux pour l'année passant d'une à trois fois, ce qui constituera un soutien favorable au prix du Bitcoin. Après avoir connu près de deux trimestres d'ajustement, la société est sur le point d'atteindre un tournant. Les prochains trimestres seront cruciaux en ce qui concerne la vitesse de recherche et développement des machines à miner et le rythme de mise en production des mines en propre. Le premier trimestre 2025 pourrait être la période de performance la plus faible des deux dernières années, mais il marquera également l'arrivée d'un tournant dans les opérations, la société restant un choix de qualité parmi les actions de l'industrie minière du Bitcoin en Amérique du Nord.