Revue et perspectives du marché des cryptoactifs en 2025

Début 2025, le marché des cryptoactifs a connu une forte volatilité. Les changements dans le climat politique ont poussé les prix à la hausse, le Bitcoin et Solana atteignant des sommets historiques en janvier. Cependant, le marché a ensuite connu un net repli, principalement en raison de facteurs macroéconomiques et de problèmes spécifiques à l'industrie.

D'un point de vue macroéconomique, le marché s'inquiète de l'augmentation de l'incertitude politique et du risque de stagflation. La politique tarifaire mise en place par le nouveau gouvernement a réduit la confiance des consommateurs et les prévisions de bénéfices des entreprises. La création du ministère de l'Efficacité gouvernementale (DOGE) a également entraîné de l'incertitude pour les employés du gouvernement et les entreprises concernées. La rapidité et l'ampleur de ces changements sont radicalement différentes de celles des gouvernements précédents, suscitant des inquiétudes sur le marché.

L'industrie des actifs numériques fait également face à des défis uniques. L'éclatement de la bulle des Memecoins et les incidents tels que le piratage d'un grand échange ont érodé la confiance du marché. Au premier trimestre, le prix médian des jetons a chuté de plus de 50 %, presque tous les prix des jetons ont enregistré une baisse. Cependant, il convient de noter que les jetons avec des fondamentaux solides ont relativement bien performé.

D'un point de vue historique, ce type de correction n'est pas rare. Lors des précédentes marchés haussiers, le Bitcoin a également connu plusieurs corrections de plus de 20 %. D'autres jetons ont même subi des corrections de 40 à 50 %. Après une forte baisse, il y a généralement un rebond puissant.

Certains indicateurs de sentiment du marché montrent que la pire phase de vente pourrait être passée. L'indice d'incertitude de la politique économique américaine est à son plus haut niveau depuis 40 ans. L'indice de peur et de cupidité des cryptoactifs a également atteint un niveau de peur extrême. Le taux de financement des contrats à terme sur le bitcoin montre une domination des positions vendeuses. Ces sentiments extrêmes prédisent généralement que les prix pourraient toucher le fond.

En même temps, un environnement de taux d'intérêt et de liquidité favorable est bénéfique pour les actifs risqués. Le rendement des obligations américaines à 10 ans continue de baisser, et la situation de liquidité mondiale s'améliore. Les données historiques montrent que la principale tendance à la hausse du Bitcoin se produit pendant les périodes d'augmentation de la liquidité.

D'un autre point de vue, le cycle de quatre ans des cryptoactifs coïncide souvent avec des événements macroéconomiques majeurs. L'année 2025 pourrait être un autre tel moment, alors qu'une crise de confiance dans le dollar est en train de se développer. En tant que moyen de stockage de valeur non souverain, le bitcoin est particulièrement attrayant dans ce contexte.

Nous avons commencé à voir des signes précoces de performance relativement forte des Cryptoactifs. Depuis avril, certains Cryptoactifs ont augmenté tandis que les actions américaines ont baissé. Bien qu'il soit encore trop tôt, les Cryptoactifs pourraient rebondir en premier.

Il convient de noter que de nombreux développements positifs dans l'industrie sont masqués par les fluctuations du marché. Cela inclut des changements positifs au niveau des politiques, tels que la création de groupes de travail sur les actifs numériques et l'établissement de réserves stratégiques en Bitcoin. Les fondamentaux continuent également de s'améliorer, les entreprises de blockchain générant des revenus considérables et l'activité des utilisateurs augmentant constamment.

Dans l'ensemble, bien que le premier trimestre 2025 soit plein de défis, les perspectives à long terme restent positives. Alors que les fluctuations causées par les droits de douane s'apaisent progressivement, les investisseurs pourraient se recentrer sur les facteurs favorables à long terme et les solides fondamentaux du secteur. En tant que précurseur des actifs en croissance, les cryptoactifs devraient rebondir en premier.