Les chercheurs de CryptoQuant ont noté que le bitcoin a (BTC) affiché une croissance régulière malgré les rendements record du Trésor américain et la force continue du dollar (USD). Cela va à l’encontre du scénario macroéconomique classique, dans lequel la hausse des rendements et l’indice DXY entraînent généralement des sorties de capitaux des actifs risqués.
Depuis plus de 10 ans, le marché de la cryptographie n’a cessé de suivre cette logique, corrigeant sur fond de resserrement de la politique monétaire et de renforcement du dollar. Cependant, le cycle actuel présente un comportement anormal. Ils ont étudié la dynamique du prix du BTC par rapport à l’indice du dollar et les rendements des obligations américaines à 5, 10 et 30 ans.
Les experts ont souligné que depuis 2022, il y a eu une forte augmentation des taux. Les rendements ont dépassé les 4 %, et dans certains cas approché les 5 %, ce qui correspond à des niveaux proches des sommets des 15 dernières années. Dans le même temps, l’indice DXY est resté dans la fourchette de 100-115 depuis la fin de 2022, indiquant une demande constante pour le dollar en tant qu’actif protecteur. Dans le passé, de telles conditions ont été accompagnées de phases baissières prolongées sur le marché des crypto-monnaies.
Néanmoins, à partir de 2023, le bitcoin s’est « détaché » de la logique traditionnelle : malgré la persistance de rendements élevés et d’un dollar fort, il continue de croître régulièrement. De plus, son rallye s’accélère souvent sur fond d’affaiblissement local du DXY, mais ne s’arrête pas même en période de stabilisation. Cela indique l’indépendance croissante de la crypto-monnaie vis-à-vis des indicateurs macroéconomiques, qui avaient auparavant un impact critique sur elle.
Les experts expliquent cela par un changement de perception du BTC parmi les investisseurs institutionnels et de détail. Alors qu'il était auparavant considéré comme un actif spéculatif, son positionnement en tant qu'« or numérique » et moyen de conservation de capital à long terme se renforce désormais. Dans un contexte de instabilité géopolitique, de charge de la dette croissante aux États-Unis et de pression inflationniste, le BTC devient un stockage de valeur alternatif, rivalisant avec les actifs traditionnels.
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Les chercheurs de CryptoQuant ont noté que le bitcoin a (BTC) affiché une croissance régulière malgré les rendements record du Trésor américain et la force continue du dollar (USD). Cela va à l’encontre du scénario macroéconomique classique, dans lequel la hausse des rendements et l’indice DXY entraînent généralement des sorties de capitaux des actifs risqués.
Depuis plus de 10 ans, le marché de la cryptographie n’a cessé de suivre cette logique, corrigeant sur fond de resserrement de la politique monétaire et de renforcement du dollar. Cependant, le cycle actuel présente un comportement anormal. Ils ont étudié la dynamique du prix du BTC par rapport à l’indice du dollar et les rendements des obligations américaines à 5, 10 et 30 ans.
Les experts ont souligné que depuis 2022, il y a eu une forte augmentation des taux. Les rendements ont dépassé les 4 %, et dans certains cas approché les 5 %, ce qui correspond à des niveaux proches des sommets des 15 dernières années. Dans le même temps, l’indice DXY est resté dans la fourchette de 100-115 depuis la fin de 2022, indiquant une demande constante pour le dollar en tant qu’actif protecteur. Dans le passé, de telles conditions ont été accompagnées de phases baissières prolongées sur le marché des crypto-monnaies.
Néanmoins, à partir de 2023, le bitcoin s’est « détaché » de la logique traditionnelle : malgré la persistance de rendements élevés et d’un dollar fort, il continue de croître régulièrement. De plus, son rallye s’accélère souvent sur fond d’affaiblissement local du DXY, mais ne s’arrête pas même en période de stabilisation. Cela indique l’indépendance croissante de la crypto-monnaie vis-à-vis des indicateurs macroéconomiques, qui avaient auparavant un impact critique sur elle.
Les experts expliquent cela par un changement de perception du BTC parmi les investisseurs institutionnels et de détail. Alors qu'il était auparavant considéré comme un actif spéculatif, son positionnement en tant qu'« or numérique » et moyen de conservation de capital à long terme se renforce désormais. Dans un contexte de instabilité géopolitique, de charge de la dette croissante aux États-Unis et de pression inflationniste, le BTC devient un stockage de valeur alternatif, rivalisant avec les actifs traditionnels.