Análisis del proyecto RWA inmobiliario: oportunidades y desafíos coexistentes
Los activos del mundo real ( RWA ) han existido en el mercado de criptomonedas durante mucho tiempo, al menos desde el concepto de tokenización de activos y emisión de tokens de seguridad ( STO ) en 2018. Sin embargo, debido a la regulación inadecuada y la falta de ventajas de rendimiento significativas, los intentos iniciales no lograron formar un mercado escalable.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. superaron con creces las tasas de préstamo de las stablecoins en la industria de las criptomonedas. Esto hizo que la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos del mundo real (RWA) fuera cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Proyectos DeFi maduros como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs y JPMorgan, han comenzado a explorar el campo de los RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Estos proyectos tienen como objetivo ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer la variedad de productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este artículo realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su potencial en el mercado. Dado que estos proyectos se centran principalmente en el sector inmobiliario de América del Norte, las políticas, regulaciones y condiciones del mercado también se abordarán desde la perspectiva de América del Norte.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Según un estudio de Statista de marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario de EE. UU. asciende a 1.3 billones de dólares, y el valor total del mercado inmobiliario global es de 2.66 billones de dólares.
La demanda central de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión más diversificados y flexibles, atraer a una base de inversores más amplia, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Financiamiento de propiedad fraccionada
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas
Préstamo colateral de tokens inmobiliarios
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena podría aumentar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son bastante similares a los RWA de bienes raíces en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos han reducido efectivamente el umbral de inversión y mejorado la liquidez de los activos. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversionistas gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su estricto marco regulatorio, revisión de activos y estructura de inversión proporcionan un ejemplo de referencia para los proyectos de RWA en bienes raíces.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA en el sector inmobiliario durante los últimos dos años, hemos adquirido cierta comprensión de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir el umbral de inversión y aumentar las oportunidades de participación para los inversores comunes
Aumentar la liquidez de los activos inmobiliarios
Proporcionar a los inversores una gama más diversa de productos de inversión inmobiliaria
Potencialmente mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza
Desventajas:
Riesgo legal: el marco regulatorio aún no está maduro
Riesgo operativo: se necesita experiencia profesional en gestión inmobiliaria
Riesgo de incumplimiento: existe la posibilidad de incumplimiento en la hipoteca.
Riesgo de liquidez: el volumen de negociación en el mercado secundario puede ser limitado
Riesgo de volatilidad de precios: influenciado por el mercado de criptomonedas
Después de investigar a fondo casos específicos, se descubrió que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Análisis de casos
Este artículo selecciona tres proyectos representativos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y pruebas de mercado a largo plazo.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, que principalmente proporciona servicios de tokenización de bienes raíces residenciales en EE. UU. para inversores minoristas en las cadenas de bloques de Ethereum y Gnosis.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con las regulaciones de EE. UU. La gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres son responsabilidad de una entidad externa. Después de deducir los costos, los ingresos por alquiler se distribuyen a los poseedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos de la propiedad. Si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen el derecho de designar otra empresa para gestionar la propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,020 dólares, cada token vale 52.10 dólares, y se emiten un total de 6,200 tokens. Los ingresos mensuales por alquiler de la propiedad son de 2,600 dólares; después de deducir 622 dólares en costos de operación y gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rentabilidad anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, sin necesidad de co-invertir con los clientes, manteniendo un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres y obtiene el resto de los gastos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra un 2% por la tokenización, la selección de la entidad gestora y la supervisión. Este enfoque permite al equipo de RealT centrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a diversificar el riesgo, también presenta desafíos. Cuando los inversores tienen una participación demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los tenedores de tokens. Si RealT tiene una participación accionaria demasiado alta en la propiedad, puede reducir la liquidez de los tokens; si la participación es demasiado baja, puede carecer de la motivación suficiente para seleccionar y supervisar a la entidad gestora.
Al analizar los diez últimos tokens de propiedades vendidos en el mercado de RealT, se descubre que la mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, y algunos propietarios de propiedades superan los 1,000. Aproximadamente el 90% de los inversores invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de 2,000 dólares. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas, aumentando la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la dirección de la billetera de RealT en la red de Gnosis, se han distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5%-3% de los alquileres, lo que equivale a unos 15-18 mil dólares en ingresos durante los últimos dos años. Dado que RealT no está obligado a participar en la inversión inmobiliaria y el grado de participación no es claro, es difícil estimar las ganancias reales que obtiene de los alquileres.
Desde la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad operativa central, y Real Token LLC como la empresa matriz de la compañía inmobiliaria. Cada propiedad de inversión tiene su propia serie de LLC, que como subsidiarias de Real Token LLC poseen propiedades y tokens específicos. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas de una propiedad individual no afecten a otras propiedades o a la operación de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM. Parcl ha lanzado Parcl Labs Price Feed, que crea índices inmobiliarios de áreas específicas basados en el historial de ventas. Los inversores pueden especular sobre la tendencia de los precios de las propiedades.
Este método evita los problemas legales asociados con la compra y venta de bienes raíces. Aunque se duda de si realmente se considera un proyecto de bienes raíces RWA, como un proyecto RWA popular, merece la pena prestarle atención al discutir la diversificación de productos.
La red de prueba de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, con un TVL de aproximadamente 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que los productos de Parcl son fáciles de usar y actualizan rápidamente, tienen un diseño relativamente maduro, y el equipo también lanza activamente varios planes de adquisición de usuarios, aún mantienen un nivel relativamente bajo de atención y cuota de mercado. Esto indica en cierta medida que el mercado de criptomonedas puede no estar aún preparado para recibir productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos de RWA en bienes raíces. Ripple anunció que su equipo de moneda digital de banco central está intentando apoyar a los usuarios para tokenizar propiedades y realizar préstamos hipotecarios. MakerDAO se ha asociado con Robinland para apoyar el préstamo con garantía de bienes raíces.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que cesó operaciones en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con activos reales de bienes raíces (RWA) que vale la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamo basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios de propiedades pueden presentar documentos de propiedad a Reinno, y tras la aprobación, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware (SPV). Luego, se creará un contrato inteligente para la propiedad, donde el propietario podrá depositar tokens como colateral de préstamo y acceder a préstamos, cuyo monto se basará en el valor de los tokens.
El segundo es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario bancario, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario bancario, y el cliente luego reembolsa el préstamo al acuerdo a una tasa de interés fija.
Reinno opera en un modelo centralizado fuera de línea, los clientes generalmente deben visitar la oficina para presentar documentos de propiedad. Este método presenta riesgos evidentes: 1) si el prestatario incumple, Reinno como proveedor de servicios tokenizados tiene dificultades para presentar una demanda; 2) falta un marco legal completo que proteja a los prestamistas de la financiación de tokens de propiedad fragmentados; 3) es difícil evitar que los propietarios de propiedades vendan la casa o dejen de pagar la hipoteca después de pedir prestado, lo que genera el riesgo de "doble gasto" del valor de la propiedad para los prestamistas. Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deja de operar. En el futuro, los RWA inmobiliarios necesitan un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
Los RWA inmobiliarios siguen siendo un concepto relativamente emergente, que aún no ha formado una escala de mercado clara ni ha generado proyectos líderes. Actualmente, los proyectos en este campo son relativamente pequeños en términos de escala de mercado y base de usuarios. Este campo necesita una operación de cumplimiento estricta y un marco legal maduro para su regulación. Algunos proyectos adoptan estructuras corporativas de aislamiento de riesgos, o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo operativo. Sin embargo, para aprovechar al máximo el potencial de los RWA inmobiliarios —la compra, venta de propiedades y hipotecas—, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
En términos de legislación, los RWA inmobiliarios aún no han establecido un marco regulatorio claro y consistente. Existen discrepancias en la clasificación de los tokens entre diferentes agencias reguladoras en los Estados Unidos, y a nivel internacional también falta un marco regulatorio de referencia. Esta inconsistencia conduce a reglas ambiguas y a un proceso confuso, amenazando a los inversores potenciales y poniendo en peligro la viabilidad a largo plazo de la tokenización de propiedades.
A pesar de enfrentar dificultades regulatorias, muchas empresas financieras destacadas y compañías de criptomonedas siguen explorando activamente los RWA inmobiliarios, y algunos proyectos han validado preliminarmente la viabilidad del producto en 1-2 años de operación. Como un sector de gran envergadura en el ámbito de la inversión financiera, se cree que, con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, los RWA inmobiliarios experimentarán un rápido desarrollo.
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RunWhenCut
· 08-09 19:29
¿No han estallado todos los STO tempranos?
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PortfolioAlert
· 08-09 19:23
¿Tan tarde para empezar a trabajar en RWA inmobiliaria?
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AirdropLicker
· 08-09 19:03
La regulación imperfecta requiere esperar un momento.
Análisis de proyectos RWA en el sector inmobiliario: Regulación por mejorar, potencial aún a la vista
Análisis del proyecto RWA inmobiliario: oportunidades y desafíos coexistentes
Los activos del mundo real ( RWA ) han existido en el mercado de criptomonedas durante mucho tiempo, al menos desde el concepto de tokenización de activos y emisión de tokens de seguridad ( STO ) en 2018. Sin embargo, debido a la regulación inadecuada y la falta de ventajas de rendimiento significativas, los intentos iniciales no lograron formar un mercado escalable.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. superaron con creces las tasas de préstamo de las stablecoins en la industria de las criptomonedas. Esto hizo que la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos del mundo real (RWA) fuera cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Proyectos DeFi maduros como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs y JPMorgan, han comenzado a explorar el campo de los RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Estos proyectos tienen como objetivo ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer la variedad de productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este artículo realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su potencial en el mercado. Dado que estos proyectos se centran principalmente en el sector inmobiliario de América del Norte, las políticas, regulaciones y condiciones del mercado también se abordarán desde la perspectiva de América del Norte.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Según un estudio de Statista de marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario de EE. UU. asciende a 1.3 billones de dólares, y el valor total del mercado inmobiliario global es de 2.66 billones de dólares.
La demanda central de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión más diversificados y flexibles, atraer a una base de inversores más amplia, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena podría aumentar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son bastante similares a los RWA de bienes raíces en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos han reducido efectivamente el umbral de inversión y mejorado la liquidez de los activos. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversionistas gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su estricto marco regulatorio, revisión de activos y estructura de inversión proporcionan un ejemplo de referencia para los proyectos de RWA en bienes raíces.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA en el sector inmobiliario durante los últimos dos años, hemos adquirido cierta comprensión de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
Después de investigar a fondo casos específicos, se descubrió que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Análisis de casos
Este artículo selecciona tres proyectos representativos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y pruebas de mercado a largo plazo.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, que principalmente proporciona servicios de tokenización de bienes raíces residenciales en EE. UU. para inversores minoristas en las cadenas de bloques de Ethereum y Gnosis.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con las regulaciones de EE. UU. La gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres son responsabilidad de una entidad externa. Después de deducir los costos, los ingresos por alquiler se distribuyen a los poseedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos de la propiedad. Si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen el derecho de designar otra empresa para gestionar la propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,020 dólares, cada token vale 52.10 dólares, y se emiten un total de 6,200 tokens. Los ingresos mensuales por alquiler de la propiedad son de 2,600 dólares; después de deducir 622 dólares en costos de operación y gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rentabilidad anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, sin necesidad de co-invertir con los clientes, manteniendo un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres y obtiene el resto de los gastos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra un 2% por la tokenización, la selección de la entidad gestora y la supervisión. Este enfoque permite al equipo de RealT centrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a diversificar el riesgo, también presenta desafíos. Cuando los inversores tienen una participación demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los tenedores de tokens. Si RealT tiene una participación accionaria demasiado alta en la propiedad, puede reducir la liquidez de los tokens; si la participación es demasiado baja, puede carecer de la motivación suficiente para seleccionar y supervisar a la entidad gestora.
Al analizar los diez últimos tokens de propiedades vendidos en el mercado de RealT, se descubre que la mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, y algunos propietarios de propiedades superan los 1,000. Aproximadamente el 90% de los inversores invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de 2,000 dólares. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas, aumentando la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la dirección de la billetera de RealT en la red de Gnosis, se han distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5%-3% de los alquileres, lo que equivale a unos 15-18 mil dólares en ingresos durante los últimos dos años. Dado que RealT no está obligado a participar en la inversión inmobiliaria y el grado de participación no es claro, es difícil estimar las ganancias reales que obtiene de los alquileres.
Desde la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad operativa central, y Real Token LLC como la empresa matriz de la compañía inmobiliaria. Cada propiedad de inversión tiene su propia serie de LLC, que como subsidiarias de Real Token LLC poseen propiedades y tokens específicos. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas de una propiedad individual no afecten a otras propiedades o a la operación de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM. Parcl ha lanzado Parcl Labs Price Feed, que crea índices inmobiliarios de áreas específicas basados en el historial de ventas. Los inversores pueden especular sobre la tendencia de los precios de las propiedades.
Este método evita los problemas legales asociados con la compra y venta de bienes raíces. Aunque se duda de si realmente se considera un proyecto de bienes raíces RWA, como un proyecto RWA popular, merece la pena prestarle atención al discutir la diversificación de productos.
La red de prueba de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, con un TVL de aproximadamente 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que los productos de Parcl son fáciles de usar y actualizan rápidamente, tienen un diseño relativamente maduro, y el equipo también lanza activamente varios planes de adquisición de usuarios, aún mantienen un nivel relativamente bajo de atención y cuota de mercado. Esto indica en cierta medida que el mercado de criptomonedas puede no estar aún preparado para recibir productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos de RWA en bienes raíces. Ripple anunció que su equipo de moneda digital de banco central está intentando apoyar a los usuarios para tokenizar propiedades y realizar préstamos hipotecarios. MakerDAO se ha asociado con Robinland para apoyar el préstamo con garantía de bienes raíces.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que cesó operaciones en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con activos reales de bienes raíces (RWA) que vale la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamo basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios de propiedades pueden presentar documentos de propiedad a Reinno, y tras la aprobación, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware (SPV). Luego, se creará un contrato inteligente para la propiedad, donde el propietario podrá depositar tokens como colateral de préstamo y acceder a préstamos, cuyo monto se basará en el valor de los tokens.
El segundo es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario bancario, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario bancario, y el cliente luego reembolsa el préstamo al acuerdo a una tasa de interés fija.
Reinno opera en un modelo centralizado fuera de línea, los clientes generalmente deben visitar la oficina para presentar documentos de propiedad. Este método presenta riesgos evidentes: 1) si el prestatario incumple, Reinno como proveedor de servicios tokenizados tiene dificultades para presentar una demanda; 2) falta un marco legal completo que proteja a los prestamistas de la financiación de tokens de propiedad fragmentados; 3) es difícil evitar que los propietarios de propiedades vendan la casa o dejen de pagar la hipoteca después de pedir prestado, lo que genera el riesgo de "doble gasto" del valor de la propiedad para los prestamistas. Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deja de operar. En el futuro, los RWA inmobiliarios necesitan un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
Los RWA inmobiliarios siguen siendo un concepto relativamente emergente, que aún no ha formado una escala de mercado clara ni ha generado proyectos líderes. Actualmente, los proyectos en este campo son relativamente pequeños en términos de escala de mercado y base de usuarios. Este campo necesita una operación de cumplimiento estricta y un marco legal maduro para su regulación. Algunos proyectos adoptan estructuras corporativas de aislamiento de riesgos, o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo operativo. Sin embargo, para aprovechar al máximo el potencial de los RWA inmobiliarios —la compra, venta de propiedades y hipotecas—, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
En términos de legislación, los RWA inmobiliarios aún no han establecido un marco regulatorio claro y consistente. Existen discrepancias en la clasificación de los tokens entre diferentes agencias reguladoras en los Estados Unidos, y a nivel internacional también falta un marco regulatorio de referencia. Esta inconsistencia conduce a reglas ambiguas y a un proceso confuso, amenazando a los inversores potenciales y poniendo en peligro la viabilidad a largo plazo de la tokenización de propiedades.
A pesar de enfrentar dificultades regulatorias, muchas empresas financieras destacadas y compañías de criptomonedas siguen explorando activamente los RWA inmobiliarios, y algunos proyectos han validado preliminarmente la viabilidad del producto en 1-2 años de operación. Como un sector de gran envergadura en el ámbito de la inversión financiera, se cree que, con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, los RWA inmobiliarios experimentarán un rápido desarrollo.