EE. UU. planea presentar un proyecto de ley sobre moneda estable, algunos proyectos podrían enfrentar riesgos regulatorios
Después del colapso del sistema de moneda estable algorítmica Terra/UST, Estados Unidos ha intensificado la regulación de las monedas estables. Recientemente, se ha informado que la Cámara de Representantes de EE. UU. está preparando un proyecto de ley dirigido a las monedas estables, que pretende implementar una prohibición sobre monedas estables algorítmicas similares a TerraUSD (UST).
El borrador de la ley establece claramente que la emisión o creación de nuevas "monedas estables con colateral endógeno" será considerada un acto ilegal. Este tipo de moneda estable generalmente puede ser convertida, canjeada o recomprada por un valor monetario fijo, y el mantenimiento de su precio fijo depende de otro activo digital del mismo emisor.
Entonces, ¿qué proyectos de moneda estable podrían verse afectados por esta ley? Vamos a hacer un análisis en profundidad.
Definición de moneda estable con colateral interno
El llamado "moneda estable de colateral interno" se refiere a la emisión de monedas estables utilizando activos creados por el emisor (como tokens de gobernanza) como colateral. Este mecanismo puede llevar a que el precio del colateral y la cantidad de monedas estables emitidas aumenten de manera sincronizada durante un mercado alcista, mientras que en un mercado bajista puede desencadenar riesgos de liquidación e incluso caer en una espiral de muerte. El colapso de Terra/UST es un caso típico.
Tipos de moneda estable que podrían verse afectados
1. Clases de sobrecolateralización
Algunos proyectos utilizan su propio token de gobernanza como colateral, emitiendo moneda estable a través de sobrecolateralización. Por ejemplo, un protocolo de activos sintéticos utiliza su token de gobernanza como colateral con una tasa de colateralización del 400% para emitir moneda estable. Aunque este tipo de proyectos generalmente tiene sus propios mecanismos de gestión de riesgos, aún pueden clasificarse como "monedas estables colateralizadas endógenamente".
2. Mecanismo tipo Terra
El protocolo de moneda estable construido sobre una cadena pública utiliza un mecanismo similar al de Terra. Los usuarios pueden bloquear tokens nativos equivalentes a 1 dólar para acuñar 1 moneda estable, y viceversa. Este mecanismo requiere subastas para ajustar el valor de las reservas, lo que puede implicar la emisión de tokens nativos adicionales. Dado que su mecanismo de mantenimiento de valor depende en gran medida de otros activos digitales del emisor, es muy probable que enfrente riesgos regulatorios.
3. Parte de los algoritmos de moneda estable
Aunque algunos proyectos de algoritmos de moneda estable tienen actualmente una alta tasa de colateralización y suficiente liquidez, el diseño de su mecanismo aún puede cumplir con la definición de la prohibición en la ley. Este tipo de moneda estable generalmente utiliza un modelo de colateralización híbrido, utilizando en parte activos estables externos (como USDC) como colateral y en parte dependiendo de su propio token de gobernanza. En casos extremos, si el peso de la parte algorítmica aumenta al 100%, cumpliría completamente con los objetos prohibidos descritos en la ley.
La situación de otras monedas estables
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
El proyecto de ley proporciona un canal legal para la emisión de moneda estable respaldada por moneda fiduciaria. Los bancos y las cooperativas de crédito pueden emitir su propia moneda estable bajo la supervisión de las agencias reguladoras correspondientes. El proyecto de ley también instruye a la Reserva Federal a establecer un proceso para revisar las solicitudes de emisión de moneda estable de instituciones no bancarias. La emisión de moneda estable sin aprobación puede enfrentar severas sanciones.
otras monedas estables descentralizadas
Actualmente, algunos proyectos de monedas estables que están principalmente respaldados por activos descentralizados como Ethereum, parecen no pertenecer a la categoría de monedas estables respaldadas por colateral interno. Sin embargo, la legislación aún no ha aclarado la ubicación específica de este tipo de monedas estables, y su legalidad sigue pendiente de mayor aclaración.
Resumen
Este proyecto de ley propuesto podría tener un profundo impacto en el campo de las monedas estables descentralizadas. No solo las monedas estables algorítmicas de alto riesgo, sino incluso algunos proyectos relativamente seguros podrían enfrentar presión regulatoria. Al mismo tiempo, este proyecto de ley allana el camino para que las instituciones financieras tradicionales emitan monedas estables.
Es importante tener en cuenta que, actualmente, el proyecto de ley aún se encuentra en fase de borrador y se espera que se discuta en el corto plazo. Antes de que entre en vigor oficialmente, su contenido podría sufrir ajustes. Continuaremos siguiendo el desarrollo de este asunto.
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LoneValidator
· 07-21 11:50
Terra no se acabará así.
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StableGenius
· 07-18 16:26
*bostezo* como se predijo. los estables algorítmicos estaban fundamentalmente defectuosos desde el primer día
Estados Unidos planea impulsar una ley sobre monedas estables, las monedas estables algorítmicas podrían enfrentar una prohibición.
EE. UU. planea presentar un proyecto de ley sobre moneda estable, algunos proyectos podrían enfrentar riesgos regulatorios
Después del colapso del sistema de moneda estable algorítmica Terra/UST, Estados Unidos ha intensificado la regulación de las monedas estables. Recientemente, se ha informado que la Cámara de Representantes de EE. UU. está preparando un proyecto de ley dirigido a las monedas estables, que pretende implementar una prohibición sobre monedas estables algorítmicas similares a TerraUSD (UST).
El borrador de la ley establece claramente que la emisión o creación de nuevas "monedas estables con colateral endógeno" será considerada un acto ilegal. Este tipo de moneda estable generalmente puede ser convertida, canjeada o recomprada por un valor monetario fijo, y el mantenimiento de su precio fijo depende de otro activo digital del mismo emisor.
Entonces, ¿qué proyectos de moneda estable podrían verse afectados por esta ley? Vamos a hacer un análisis en profundidad.
Definición de moneda estable con colateral interno
El llamado "moneda estable de colateral interno" se refiere a la emisión de monedas estables utilizando activos creados por el emisor (como tokens de gobernanza) como colateral. Este mecanismo puede llevar a que el precio del colateral y la cantidad de monedas estables emitidas aumenten de manera sincronizada durante un mercado alcista, mientras que en un mercado bajista puede desencadenar riesgos de liquidación e incluso caer en una espiral de muerte. El colapso de Terra/UST es un caso típico.
Tipos de moneda estable que podrían verse afectados
1. Clases de sobrecolateralización
Algunos proyectos utilizan su propio token de gobernanza como colateral, emitiendo moneda estable a través de sobrecolateralización. Por ejemplo, un protocolo de activos sintéticos utiliza su token de gobernanza como colateral con una tasa de colateralización del 400% para emitir moneda estable. Aunque este tipo de proyectos generalmente tiene sus propios mecanismos de gestión de riesgos, aún pueden clasificarse como "monedas estables colateralizadas endógenamente".
2. Mecanismo tipo Terra
El protocolo de moneda estable construido sobre una cadena pública utiliza un mecanismo similar al de Terra. Los usuarios pueden bloquear tokens nativos equivalentes a 1 dólar para acuñar 1 moneda estable, y viceversa. Este mecanismo requiere subastas para ajustar el valor de las reservas, lo que puede implicar la emisión de tokens nativos adicionales. Dado que su mecanismo de mantenimiento de valor depende en gran medida de otros activos digitales del emisor, es muy probable que enfrente riesgos regulatorios.
3. Parte de los algoritmos de moneda estable
Aunque algunos proyectos de algoritmos de moneda estable tienen actualmente una alta tasa de colateralización y suficiente liquidez, el diseño de su mecanismo aún puede cumplir con la definición de la prohibición en la ley. Este tipo de moneda estable generalmente utiliza un modelo de colateralización híbrido, utilizando en parte activos estables externos (como USDC) como colateral y en parte dependiendo de su propio token de gobernanza. En casos extremos, si el peso de la parte algorítmica aumenta al 100%, cumpliría completamente con los objetos prohibidos descritos en la ley.
La situación de otras monedas estables
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
El proyecto de ley proporciona un canal legal para la emisión de moneda estable respaldada por moneda fiduciaria. Los bancos y las cooperativas de crédito pueden emitir su propia moneda estable bajo la supervisión de las agencias reguladoras correspondientes. El proyecto de ley también instruye a la Reserva Federal a establecer un proceso para revisar las solicitudes de emisión de moneda estable de instituciones no bancarias. La emisión de moneda estable sin aprobación puede enfrentar severas sanciones.
otras monedas estables descentralizadas
Actualmente, algunos proyectos de monedas estables que están principalmente respaldados por activos descentralizados como Ethereum, parecen no pertenecer a la categoría de monedas estables respaldadas por colateral interno. Sin embargo, la legislación aún no ha aclarado la ubicación específica de este tipo de monedas estables, y su legalidad sigue pendiente de mayor aclaración.
Resumen
Este proyecto de ley propuesto podría tener un profundo impacto en el campo de las monedas estables descentralizadas. No solo las monedas estables algorítmicas de alto riesgo, sino incluso algunos proyectos relativamente seguros podrían enfrentar presión regulatoria. Al mismo tiempo, este proyecto de ley allana el camino para que las instituciones financieras tradicionales emitan monedas estables.
Es importante tener en cuenta que, actualmente, el proyecto de ley aún se encuentra en fase de borrador y se espera que se discuta en el corto plazo. Antes de que entre en vigor oficialmente, su contenido podría sufrir ajustes. Continuaremos siguiendo el desarrollo de este asunto.