La expansión implícita de la política monetaria de EE. UU. y su impacto en el mercado de criptomonedas

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado un ajuste significativo. Este ajuste era previsible y se debe a la combinación de múltiples factores, incluyendo la temporada de impuestos en EE. UU., la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal, el efecto de la reducción a la mitad de Bitcoin y la desaceleración del crecimiento de los fondos del ETF de Bitcoin en EE. UU. Este ajuste ha traído la limpieza necesaria al mercado, algunos especuladores pueden optar por salir temporalmente a observar, mientras que los que mantienen a largo plazo pueden seguir acumulando Bitcoin, Ethereum y otros activos de criptomonedas principales, así como algunas monedas alternativas de alta volatilidad.

La Reserva Federal anunció recientemente que reducirá el tamaño de la política monetaria de ajuste cuantitativo (QT) en la reunión de mayo de 2024. Al reducir la velocidad de QT de 95 mil millones de dólares al mes a 60 mil millones de dólares, en realidad se aumenta la liquidez en dólares en 35 mil millones de dólares al mes. Combinado con los intereses sobre los saldos de reservas, los pagos de acuerdos de recompra inversa y los pagos de intereses sobre la deuda pública, la reducción de QT, en realidad, aumenta la cantidad de estímulo que se inyecta mensualmente en el mercado global de activos.

El anuncio trimestral de financiamiento del Departamento del Tesoro de EE. UU. (QRA) también merece atención. En el segundo trimestre de 2024, se espera que el Tesoro solicite 243,000 millones de dólares en deuda neta del mercado en manos privadas, 41,000 millones de dólares más de lo que se había estimado anteriormente. Esto se debe principalmente a que los ingresos fiscales no cumplieron con las expectativas. Para hacer frente a esta situación, el Tesoro planea aumentar la emisión de notas a corto plazo, lo que podría ayudar a inyectar más liquidez en dólares.

Es importante señalar que el reciente colapso de un banco regional ha provocado una reacción de los organismos reguladores. El Fondo de Seguro de Depósitos (DIF) proporcionó 667 millones de dólares en apoyo para garantizar que todos los depositantes estén completamente protegidos. Esta acción, de hecho, brinda una garantía implícita a todos los depósitos en el sistema bancario de EE. UU., equivalente a un aumento de aproximadamente 6.7 billones de dólares en pasivos potenciales.

Estas medidas políticas constituyen una expansión monetaria implícita. Aunque actualmente no hay inyecciones de liquidez a gran escala, estas políticas siembran las semillas para una posible inflación futura. Para el mercado de criptomonedas, estas políticas podrían comenzar a mostrar su impacto en los próximos meses.

En el corto plazo, el mercado de criptomonedas podría experimentar un proceso de tocar fondo, oscilación y un lento aumento. Se espera que el precio de Bitcoin supere los 60,000 dólares y oscile entre 60,000 y 70,000 dólares hasta agosto. Para los inversores, ahora podría ser un buen momento para aumentar sus posiciones, especialmente en algunas altcoins de alta volatilidad.

En general, aunque los recientes cambios en la política monetaria de Estados Unidos no han llevado directamente a una inyección masiva de liquidez, han creado condiciones para una posible inflación futura. Esta expansión monetaria implícita podría afectar gradualmente el mercado de criptomonedas en los próximos meses, impulsando el aumento de precios.