Hong Kong aprueba la legislación sobre monedas estables, las grandes tecnológicas se preparan, la moneda estable en yuanes podría ser incluida en el sistema.

Mientras el proyecto de ley sobre monedas estables avanza en el Senado de EE. UU., Hong Kong ha sido el primero en aprobar formalmente la legislación sobre monedas estables.

El 21 de mayo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó el "Proyecto de Ley de Moneda Estable", lo que consolidará aún más el sistema de licencias para emisores de monedas estables de moneda fiduciaria en Hong Kong, mejorando el marco regulatorio para las actividades de activos virtuales en Hong Kong, con el fin de mantener la estabilidad financiera y al mismo tiempo promover la innovación financiera. Se espera que esta normativa entre en vigor este año.

Actualmente, los reguladores han llevado a cabo cierta supervisión y pruebas sobre los planes operativos de 3 emisores en el sandbox. El presidente del comité del "Proyecto de Ley de Regulación de Monedas Estables", el diputado Chiu Tak-gan, expresó su apoyo para promover la creación de monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y al renminbi, fortaleciendo el papel de Hong Kong como un puente digital entre el continente y otros países, al mismo tiempo que aboga por la flexibilidad del gobierno en la concesión de licencias y acelera el proceso de aprobación.

Las actividades relacionadas con las tres categorías de moneda estable deben estar autorizadas, y las reservas equivalentes deben ser activos de alta calidad y alta liquidez.

El "Borrador de Regulaciones sobre Monedas Estables" establece claramente que las siguientes tres categorías de actividades requieren una licencia:

1. Emitir monedas estables de moneda fiat en Hong Kong
2. Emitir moneda estable en dólares de Hong Kong en Hong Kong o fuera de Hong Kong
3. Promover activamente la emisión de su moneda estable fiduciaria al público de Hong Kong

Según informes, el borrador establece cuatro requisitos importantes para los emisores:

1. En cuanto a las reservas, los titulares de licencias deben mantener un mecanismo de moneda estable sólido, asegurando que los activos de reserva de la moneda estable estén compuestos por activos de alta calidad y alta liquidez, y que en todo momento sean equivalentes al valor nominal de la moneda estable en circulación, además de ser debidamente separados y custodiados.

2. Los tenedores de moneda estable tienen derecho a canjear la moneda estable al valor nominal con el emisor, la solicitud de canje no debe tener costos adicionales y debe ser procesada en un tiempo razonable.

3. Cumplir con una serie de requisitos relacionados con la lucha contra el lavado de dinero, la gestión de riesgos, la divulgación y la auditoría de candidatos apropiados.

4. Debe realizar transacciones en una plataforma de intercambio de activos virtuales con licencia.

El borrador también establece que los titulares de licencias deben tener suficientes recursos financieros y activos líquidos, donde se requiere que el capital de los titulares de licencias sea de al menos 25 millones de dólares de Hong Kong. La licencia no tiene un período de validez fijo, a menos que sea revocada, o que el titular de la licencia sea liquidado o se le retire la calificación de registro en el registro de empresas de Hong Kong, de lo contrario, la licencia sigue siendo válida.

Para proteger al público y a los inversores, el borrador establece que solo se permite a las instituciones autorizadas designadas vender moneda estable fiat en Hong Kong, y solo la moneda estable fiat emitida por emisores autorizados puede venderse a inversores minoristas.

El borrador de la normativa establece reglas de sanción claras para las infracciones. Las actividades de moneda estable reguladas realizadas sin licencia pueden ser castigadas con una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y una pena de prisión de siete años; la venta de moneda estable por entidades no autorizadas puede ser castigada con una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y una pena de prisión de siete años, entre otros.

Tres instituciones de moneda estable han ingresado a la sandbox, los gigantes tecnológicos están listos para lanzar

El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó en octubre de 2022 la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", en la que se expresa la determinación de mejorar el marco de regulación de activos virtuales. En diciembre de 2023, Hong Kong anunció que planea redactar una nueva legislación para implementar un sistema de licencias para emisores de moneda estable de moneda fiduciaria. Posteriormente, el sandbox regulatorio aprobó el 18 de julio de 2024 la participación de tres instituciones en pruebas, y en diciembre del mismo año se publicó el texto del borrador, que finalmente fue aprobado por el Consejo Legislativo el 21 de mayo de 2025.

Actualmente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado un sandbox para emisores de moneda estable, con el fin de comprender el modelo de negocio de las instituciones que desean emitir moneda estable respaldada por fiat en Hong Kong, así como transmitirles las expectativas regulatorias y proporcionarles orientación. Tres instituciones participantes han sido aprobadas para ingresar al sandbox el 18 de julio de 2024.

Es importante señalar que un grupo tecnológico ha publicado recientemente varias ofertas de trabajo relacionadas con RWA, exigiendo claramente que el diseño del producto debe integrarse sin problemas con su moneda estable y el yuan digital. Al mismo tiempo, el grupo también está contratando para el puesto de "desarrollo de negocios financieros en el extranjero", centrando sus esfuerzos en impulsar la implementación del negocio de la moneda estable, lo que también significa que, con la aprobación de la ley, su negocio de moneda estable podría estar listo para despegar.

Después de que el sistema de licencias para emisores de monedas estables en Hong Kong entre en vigor oficialmente, se establece un período de transición de 6 meses para los emisores de monedas estables que ya estaban realizando las tres actividades con licencia mencionadas en Hong Kong, permitiendo que algunas entidades emisoras que existían antes de la entrada en vigor de la ley soliciten una licencia durante los primeros 3 meses después de la implementación del sistema de licencias.

Participar en la competencia global de monedas estables: se espera desarrollar una moneda estable anclada al renminbi, los legisladores piden una emisión "flexible".

Justo cuando el Consejo Legislativo de Hong Kong estaba en su tercera lectura del "Proyecto de Ley de Monedas Estables", el proceso legislativo de la ley de monedas estables GENIUS Act en EE.UU. está en curso. El 22 de mayo, el Senado de EE.UU. aprobó por 69 votos a favor y 31 en contra la moción para iniciar el debate sobre el "Proyecto de Ley GENIUS", lo que marca la entrada oficial de esta ley de regulación de monedas estables en la fase de discusión de enmiendas.

El presidente del comité del "Borrador de Regulación de Monedas Estables", el miembro del parlamento Qiu Dageng, expresó su satisfacción al escuchar que el gobierno aclaró que, además del dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense, también considerará incluir el renminbi como una de las monedas legales para futuras monedas estables. Él cree que incluir el renminbi en el sistema de monedas estables emitidas localmente puede permitir que Hong Kong actúe como un puente digital entre el continente y otros países, atrayendo más proyectos de blockchain e inversores institucionales a establecerse en Hong Kong, formando un ecosistema financiero digital impulsado conjuntamente por el dólar de Hong Kong y el renminbi, fortaleciendo aún más la posición de Hong Kong como un centro financiero y acelerando el proceso de internacionalización del renminbi.

En cuanto a la política de emisión de licencias, el diputado Chiu Da-gun hizo un llamado al gobierno para que mantenga una actitud abierta y flexible, permitiendo que más instituciones con capacidad y recursos participen en la competencia. Espera que las futuras licencias ofrezcan más oportunidades a los emisores para competir en Hong Kong, desarrollando a través de una competencia saludable un mercado de moneda estable internacionalmente aceptable, que podría ser de otros tipos de moneda además del dólar, lo que tendrá un significado e impacto significativos en el desarrollo financiero de Hong Kong.

El legislador Qiu Dageng también hizo un llamado, después de que se apruebe el proyecto de ley, para que la Autoridad Monetaria de Hong Kong pueda llevar a cabo el trabajo de licencias lo antes posible, promoviendo y atrayendo a más operadores potenciales interesados y calificados para lanzar y probar en Hong Kong monedas estables respaldadas por diferentes monedas y diferentes colaterales. Enfatizó que los escenarios de aplicación son muy importantes, pero espera que el gobierno mantenga flexibilidad en los requisitos de aprobación y otros aspectos, para que diferentes soluciones puedan ser probadas en Hong Kong.

Con la implementación de los sistemas de regulación para las plataformas de intercambio de activos virtuales y los emisores de monedas estables, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha declarado que el gobierno continuará apoyando el desarrollo de la industria de activos virtuales. El gobierno llevará a cabo consultas sobre el comercio extrabursátil de activos virtuales y los servicios de custodia, y publicará una segunda declaración de política para el desarrollo de activos virtuales.