La inversión en la industria de las telecomunicaciones en 2024 se centra en hardware de IA y operadores, aprovechando las oportunidades estructurales.

El rendimiento general de la industria de las telecomunicaciones en 2023 fue estable, pero la velocidad de crecimiento se ralentizó. Los ingresos de la industria crecieron un 5.3% en el año, alcanzando 28637 millones de yuanes, pero el crecimiento de los beneficios fue solo del 3.2%. La industria mostró una tendencia de "alta al principio y baja al final"; en la primera mitad del año se benefició de la recuperación económica, mientras que en la segunda mitad se ralentizó debido a la incertidumbre macroeconómica.

Cabe destacar que el hardware de IA y los operadores se han convertido en los puntos destacados de la industria. La demanda de IA ha impulsado la aceleración del rendimiento de hardware como módulos ópticos, y los segmentos complementarios como PCB y refrigeración también han comenzado a beneficiarse. Los operadores, por su parte, continúan manteniendo un crecimiento sólido, impulsados por la construcción de 5G y la expansión de negocios B2B, logrando un aumento constante en ingresos y beneficios.

Mirando hacia 2024, se sugiere que la estrategia de inversión en la industria se centre en dos direcciones: "hardware de IA" y "operadores":

1. En el ámbito del hardware de IA, se debe prestar especial atención a los líderes en módulos ópticos como Zhongji Xuchuang y Newray, al mismo tiempo que se aprovechan las oportunidades que van surgiendo en la cadena de suministro de dispositivos ópticos, PCB, refrigeración, etc.

2. En cuanto a los operadores, los tres grandes operadores, como activos centrales que combinan las propiedades de "consumo necesario" y "crecimiento tecnológico", se espera que enfrenten una nueva curva de subir en el contexto de la explosión de la demanda de potencia de cálculo.

En general, en un entorno de mayor incertidumbre macroeconómica, la inversión en la industria de las telecomunicaciones debe ser más enfocada y selectiva, prestando atención tanto a los resultados actuales de certeza como a la planificación del espacio de crecimiento futuro. Se sugiere adoptar una estrategia de tipo "hardware de IA + operadores" en forma de mancuerna, equilibrando ataque y defensa, para aprovechar las oportunidades estructurales de la industria.