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En la primera mitad de 2025, la financiación de AI alcanzó un récord, con el 58% del capital de riesgo global fluyendo hacia el campo de la IA.
La ola de inversión en IA continúa, más de la mitad del capital de riesgo en la primera mitad de 2025 se dirige al campo de la IA.
En la primera mitad de 2025, la inversión en startups de IA a nivel global continúa en aumento, superando significativamente los niveles del mismo período en 2024. Solo en el primer trimestre se atrajeron aproximadamente entre 60 y 73 mil millones de dólares en inversiones, más de la mitad del total de financiamiento en el campo de la IA durante todo 2024, con un crecimiento interanual de más del 100%. El capital de riesgo recibido por las empresas de IA representa alrededor del 58% del total, un aumento significativo respecto al 28% del año anterior, lo que resalta el fuerte interés de los inversores en la IA.
Esta tendencia significa que el capital se está concentrando en el campo de la IA a una escala sin precedentes, y las grandes instituciones pueden duplicar sus apuestas en aquellas empresas que se consideran capaces de triunfar en el ámbito de la IA, lo que podría remodelar la configuración de la asignación de fondos en la segunda mitad del año.
El financiamiento de gran volumen está dominado por unos pocos gigantes
Durante este período, las rondas de financiamiento posterior a gran escala, lideradas por empresas pioneras, son especialmente notables. En marzo, una empresa de IA recaudó 40,000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico en rondas de financiamiento privado, con una valoración de 300,000 millones de dólares. Otra empresa de IA logró una ronda de financiamiento de 3,500 millones de dólares en la etapa E, elevando su valoración a 61,500 millones de dólares. Además, hubo varias transacciones importantes, como el financiamiento de 2,000 millones de dólares de una empresa y el financiamiento de 650 millones de dólares en la etapa E de otra empresa, que aumentaron aún más el total.
Esta situación de "ganar lo lleva todo" está concentrando la mayor parte de los fondos en manos de unas pocas empresas, lo que podría desplazar los fondos que de otro modo irían a empresas en etapas tempranas o de menor escala.
La escala de transacciones muestra un efecto de campana
Además de la atención mediática sobre la enorme financiación, las transacciones de tamaño medio han aumentado drásticamente, mientras que la actividad de financiación en la etapa de semillas se mantiene selectiva. La mediana de la financiación en la etapa de semillas en el campo de la IA alcanza aproximadamente 15 millones de dólares (con un promedio de aproximadamente 41 millones de dólares), y la mediana de financiación en la ronda A es de aproximadamente 75 a 80 millones de dólares, ambos muy por encima de los niveles históricos (la mediana de financiación en la ronda A global en 2022 en todos los sectores fue de aproximadamente 10 millones de dólares). La mediana de financiación en las etapas de crecimiento C y D se concentra entre 250 y 300 millones de dólares, mientras que el promedio se eleva debido a algunos casos extremos.
La expansión del tamaño de las transacciones refleja la intensa competencia entre las empresas líderes de la industria. Los inversores que no pueden emitir cheques de nueve cifras pueden recurrir a nichos de mercado o inversiones en etapas más tempranas, mientras que cualquier startup que afirme tener narrativa de IA puede obtener una financiación más grande y una valoración más alta.
La concentración de la industria y la región es evidente
Los participantes en el campo de la IA generativa y modelos/infraestructura central atrajeron más de 45 mil millones de dólares en financiación durante la primera mitad del año, representando más del 95% del total de fondos revelados. En contraste, el campo vertical de la IA aplicada es relativamente escaso en financiación (alrededor de 700 millones de dólares en el sector de salud/biotecnología; alrededor de 2 a 3 mil millones de dólares en el sector de fintech/empresas). Geográficamente, Estados Unidos (especialmente Silicon Valley) domina: más del 99% de los fondos globales en el campo de la IA fluyeron hacia empresas con sede en EE. UU. durante la primera mitad del año. Asia y Europa están relativamente rezagadas, con la mayor transacción en China que financió 247 millones de dólares; mientras que en Europa solo hubo algunas rondas de financiación de tamaño mediano (por ejemplo, una empresa del Reino Unido recaudó 50 millones de dólares).
Esta ola está centrada en Estados Unidos y es liderada por unas pocas grandes empresas; se espera que los gobiernos e inversores fuera de Estados Unidos respondan en la segunda mitad del año, estableciendo fondos nacionales de IA, ofreciendo incentivos o realizando inversiones transfronterizas para no quedarse atrás.
Perspectivas para la segunda mitad del año: Pasión alta pero aún cautelosa
A pesar de que la inversión de capital ha alcanzado un récord, la prudencia de los inversores está volviendo. Muchas de las rondas de financiación del primer semestre se centraron en inversores estratégicos o corporativos (proveedores de servicios en la nube, fabricantes de chips, empresas de defensa), lo que indica que los inversores tienden a favorecer proyectos con escenarios de aplicación práctica y sinergias estratégicas. Al entrar en el segundo semestre, los inversores prestarán especial atención al desempeño de las startups que han recibido grandes cantidades de financiación en cuanto a la entrega de productos, ingresos y respuesta a la regulación, especialmente en un contexto de competencia cada vez más intensa.
En la segunda mitad del año, el capital podría favorecer a aquellas empresas que muestren eficiencia y un verdadero atractivo en el mercado, especialmente a los proveedores de "herramientas y palas" (herramientas, chips, software empresarial), lo que elevará la barrera de entrada para nuevos participantes, consolidará las ventajas de las empresas existentes y, al mismo tiempo, representará un reto para los nuevos entrantes.
Importancia
El primer semestre de 2025 será un período clave para la inversión en IA. La gran cantidad de fondos que están fluyendo actualmente al campo de la IA (y su inclinación hacia unos pocos participantes y regiones) dará forma al panorama de innovación y la competencia en los próximos años. Para los inversores, entender la dirección y las razones del flujo de capital es crucial para captar el segundo semestre de 2025. ¿Podrán los ganadores demostrar que su valoración es razonable, o habrá correcciones y un nuevo enfoque? Los datos del primer semestre proporcionan pistas tempranas que sirven de referencia para estrategias de cartera, consideraciones políticas (como los problemas de antimonopolio y seguridad nacional) y las perspectivas de financiamiento de los fundadores en el próximo semestre.
Análisis macro y de tendencias
1. Impulso de financiación: un aumento sin precedentes en comparación interanual
En la primera mitad de 2025, la inversión de capital de riesgo en startups de IA supera con creces los niveles del mismo período en 2024. Datos confiables muestran que solo en el primer trimestre, aproximadamente 70 mil millones de dólares fluyeron hacia empresas de IA, lo que representa más de la mitad del total de financiamiento en el campo de la IA para todo el año 2024. Esto significa que el monto de financiamiento en la primera mitad de 2025 es más del doble del de la primera mitad de 2024 (en dólares).
En el primer trimestre de 2025, la participación de la IA en el capital de riesgo global saltó a aproximadamente 53% a 58%, mientras que hace un año era de alrededor del 25% al 30%. Esto significa que actualmente más de la mitad del capital de riesgo global se destina al campo de la IA.
Factores impulsores: unas pocas grandes inversiones; sin ellas, los fondos de capital de riesgo globales se mantienen aproximadamente estables en comparación interanual.
Impacto en la segunda mitad de 2025: los indicadores generales de inversión de riesgo pueden depender del flujo de transacciones en el sector de la IA; cualquier enfriamiento del entusiasmo en el área de la IA podría reducir los niveles generales de financiación.
2. Etapa de financiamiento: el financiamiento en etapas posteriores ha crecido significativamente, mientras que la situación del financiamiento en etapas tempranas es desigual.
Los datos muestran que el volumen de transacciones en el campo de la IA tiene una distribución en forma de barra de campana.
Fase posterior (ronda C+) dominante: en el primer trimestre de 2025, el total de financiamiento posterior en todas las industrias alcanzará los 81,000 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente 147%, siendo la IA el principal motor.
Fase temprana: la cantidad de transacciones ha disminuido (la transacción global en la fase temprana ha disminuido aproximadamente un 19% interanual), pero el volumen de financiamiento ha aumentado significativamente.
Puntos clave: los inversores están destinando fondos a menos proyectos, pero con apuestas más grandes: tienen confianza en ciertos temas de IA, mientras que son cautelosos en otros campos. Esta polarización debería continuar en la segunda mitad del año.
3. Configuración de la industria: modelo básico y construcción de infraestructura
Más del 95% de los fondos de IA persiguen a los desarrolladores de modelos de IA generativa y su infraestructura (computación en la nube, chips, plataformas de desarrollo). Solo dos compañías líderes han absorbido aproximadamente el 60% de los fondos en el campo de la IA en la primera mitad del año.
En comparación, los campos de aplicación vertical son insignificantes:
Lógica del inversor: controlar la "pilas de IA"; las aplicaciones verticales pueden ser comercializadas o enfrentar ciclos de GTM más largos.
4. Distribución geográfica: concentración en Estados Unidos, la Bahía representa la mitad del monto de financiamiento.
El 71% al 73% del capital de riesgo global en el primer trimestre fluyó hacia América del Norte; en términos de valor, la concentración de fondos en el campo de la IA es de aproximadamente el 99% en Estados Unidos. Solo el área de la bahía de San Francisco representa casi la mitad del capital de riesgo global.
Región de Europa, Medio Oriente y África: solo unas pocas transacciones medianas de IA (una empresa recaudó 50 millones de dólares, otra empresa recaudó 44 millones de dólares).
Región de Asia-Pacífico: En el primer trimestre de 2025, solo se recaudaron 1,800 millones de dólares para IA (una disminución del 50% interanual); la mayor ronda de financiamiento en China fue de 247 millones de dólares obtenidos por una empresa.
En resumen: Estados Unidos tiene la ventaja en la inversión de fondos en esta "carrera armamentista de IA".
5. Perspectiva del inversor:
Los fondos soberanos y los fondos transfronterizos lideraron varias rondas de financiamiento.
Las divisiones de capital de riesgo corporativo de las grandes empresas de tecnología son muy activas.
Efecto neto: afluencia de capital de todas las partes.
Perspectivas prospectivas para la segunda mitad del año:
hito regulatorio
Los gobiernos de todo el mundo siguen explorando cómo abordar la IA. En la UE, se espera que la "Ley de IA" pueda finalizarse a finales de 2025. Se anticipa que en la segunda mitad del año, las startups iniciarán una intensa batalla de cabildeo, y también podrían aparecer señales tempranas de cumplimiento. En los Estados Unidos, cualquier movimiento sobre la IA por parte de órdenes ejecutivas y del Congreso—audiencias, legislación propuesta—será crucial. Nuevas regulaciones sobre el uso de datos, la transparencia de los modelos o el control de exportaciones de chips podrían remodelar la situación económica de las startups y la confianza de los inversores.
Además, también se debe prestar atención a la situación de adquisiciones de IA del gobierno de Estados Unidos; los rumores sobre un plan de miles de millones de dólares podrían proporcionar señales de demanda importantes para las empresas de IA enfocadas en el sector empresarial.
canales de IPO y vías de salida
A pesar del aumento en la financiación privada en 2025, aún no se ha visto una IPO de IA revolucionaria. Esta situación podría cambiar en la segunda mitad del año. Algunas empresas reconocidas podrían ser candidatas potenciales para una IPO.
Al mismo tiempo, la actividad de fusiones y adquisiciones podría intensificarse. Las grandes empresas de tecnología podrían intervenir: podrían adquirir equipos de IA más pequeños o proveedores de infraestructura clave. Una importante adquisición en IA podría remodelar el panorama competitivo y proporcionar retornos a las empresas de capital de riesgo.
Avances técnicos y lanzamiento de productos
Esperando la divulgación de noticias importantes: podría ser el próximo modelo de alguna empresa, o hardware lanzado en colaboración con una persona famosa.
Cualquier avance significativo en la capacidad (por ejemplo, un modelo capaz de razonar o un modelo que reduzca los costos en 10 veces) podría validar las sobrevaloraciones y desencadenar una nueva ola de capital.
También hay que prestar atención a la atracción a nivel empresarial: ventas de API, adopción de SaaS y situación de ingresos. Pero también existen riesgos; si ocurre un incidente de seguridad o abuso público, podría enfrentar una fuerte oposición regulatoria, lo que afectaría el sentimiento del mercado.
En resumen, la ejecución técnica y comercial en la segunda mitad del año determinará si el optimismo de la primera mitad puede continuar.
Resistencia regulatoria y ética
Si el gobierno o el público siente que la IA se ha salido de control, se espera que se tomen rápidamente medidas de intervención: por ejemplo, implementar un sistema de licencias, imponer multas de acuerdo con el Reglamento General de Protección de Datos (GDPR), o imponer restricciones estrictas a ciertos modelos.
Resistencia moral: escándalos, despidos masivos causados por la automatización o información errónea generada por IA pueden cambiar rápidamente el estado de ánimo del mercado, lo que dificulta la inversión de capital.
cálculo y limitaciones de talento
La clave de la IA: los procesadores gráficos (GPU) y los ingenieros de élite siguen siendo escasos.
El cuello de botella de GPU puede obligar a los equipos con escasez de fondos a retirarse, mientras que las empresas con grandes recursos acumularán recursos de cómputo.
La competencia por el talento se intensifica, y las empresas líderes están reclutando a los mejores talentos.
La velocidad de quema de dinero está aumentando: algunas startups gastan más de 100 millones de dólares al año en servicios en la nube, pero no logran lanzar productos rápidamente. Si la brecha entre los costos y los productos continúa ampliándose, se espera que haya descuentos en la financiación y una brutalidad.