Análisis de la estrategia de inversión del trader profesional Rocky

Rocky es cofundador de Blue Ocean Capital, enfocado en la inversión en mercados secundarios de Web3. Anteriormente trabajó como investigador en la Academia de Investigación de Changjiang Securities, y a finales de 2016 se dedicó a tiempo completo a la industria de las criptomonedas. Actualmente, el valor neto de los fondos que gestiona ha alcanzado 4.5 veces, superando a Bitcoin.

I. Sobre el comerciante Rocky

El núcleo del comercio es "la gente"; las experiencias, el trasfondo, la personalidad y las características financieras de una persona determinan el desarrollo de su estrategia de trading.

1. ¿Cuál es la estrategia de trading de Rocky?

1. lógica de transacciones

• Los fondos de segundo nivel utilizan estrategias subjetivas, combinando Alpha y Beta; Alpha busca altos retornos, mientras que Beta busca anclar el movimiento de BTC.

• De arriba hacia abajo ( del marco de análisis de inversión y investigación desde lo macro hasta lo micro ): análisis macroeconómico para juzgar tendencias, gestionar posiciones, análisis de la industria para seleccionar las pistas de apuesta, análisis de los fundamentos del proyecto para filtrar proyectos y gestionar la cartera de inversiones.

2. tamaño de los fondos

• La escala de capital se determina por la recuperación de riesgos que se puede soportar. En un mercado de inversión alternativa de alta riesgo y alta rentabilidad como el de las criptomonedas, la escala de capital debe ser tal que incluso si se pierde todo, no afecte la vida, de modo que se garantice un ciclo de tenencia a largo plazo.

• La escala de fondos debe coincidir con la cantidad de objetivos de inversión. De 0 a 200,000 dólares, alrededor de 5; de 200,000 a 1,000,000 dólares, alrededor de 10; de 1,000,000 a 5,000,000 dólares, alrededor de 15; de 5,000,000 a 20,000,000 dólares, alrededor de 20; más de 20,000,000 dólares, no más de 30.

• Actualmente gestionando un AUM de 45 millones de dólares.

3. ingresos esperados y ciclo de capital

• Como dijo Zhou Jintao, hacerse rico en la vida depende de los ciclos económicos, y el ciclo a menudo es el factor central que determina los rendimientos. Al investigar los rendimientos esperados, la clave es estudiar el ciclo del dólar, ya que cualquier activo en un mercado de riesgo está fuertemente correlacionado con el ciclo del dólar, al igual que el ciclo de capital.

• En general, el dólar tiene un ciclo de 4.5 años, donde dos años de contracción son el ciclo de aumento de tasas de interés, y 2.5 años de expansión son el ciclo de reducción de tasas, formando así la marea del dólar. Ahora estamos al final del ciclo de aumento de tasas, y se acerca el momento del ciclo de reducción de tasas.

• Rocky publicó un tuit el 25 de mayo de 2022, en el que determinó que: el primer trimestre de 2023 es el fondo del ciclo de Kitchin, y la verdadera explosión ocurrirá después de que termine la reducción de tasas y comience la flexibilización cuantitativa, continuando hasta finales del tercer trimestre de 2025, que es el final del período de expansión del ciclo de Kitchin. Es muy probable que las acciones estadounidenses y las criptomonedas alcancen su pico en ese punto temporal.

4. control de riesgos

El control de riesgos se divide principalmente en tres puntos: control de riesgos de posición, control de riesgos de cartera e control de riesgos básico.

El primer punto, la gestión del riesgo de posición, es decir, la gestión de la posición. La posición determina directamente la línea de retroceso y el espacio para mantener U. En una situación de caída, mantener U proporciona más espacio para operar. La gestión de la posición se basa principalmente en la comprensión de los datos macroeconómicos; diferentes datos tienen sus correspondientes puntuaciones de peso, y la puntuación compuesta corresponderá a recomendaciones específicas de posición. Actualmente, en la gestión activa de posiciones de Rocky, los datos macroeconómicos con mayor peso son: el índice del dólar, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y los datos de M2.

El segundo punto, la gestión del riesgo del portafolio de inversiones, es decir, la gestión de los proyectos en los que se tiene posiciones. Lo que se conoce como recaudar, invertir, gestionar y retirarse, "gestionar" es un aspecto muy importante que permite evaluar en qué etapa se encuentra un proyecto, teniendo la confianza y la base para realizar compras adicionales cuando el proyecto cae, o emitir alertas anticipadas y cerrar posiciones con ganancias cuando el proyecto muestra signos de declive. La gestión de los proyectos en cartera se realiza mediante la creación de un panel de control (Dashboard) que permite el seguimiento de datos, incluyendo el crecimiento de usuarios, la actividad diaria, el TVL, ingresos, etc.

El tercer punto es el control de riesgos de la línea base. El fondo de Rocky actualmente sigue el principio de tres cuatro cero, es decir, una alerta de riesgo del 30% y una línea de liquidación del 40%. Dentro de esto, la liquidación y la alerta de riesgo, junto con otros datos internos, sirven como soporte.

2. ¿Por qué Rocky formó esta estrategia de trading?

1. experiencia de transacción:

Rocky ha estado completamente inmerso en Web3 desde 2016, obtuvo su primer capital en la época de ICO de 2016 y 2017, entre 2018 y 2021 trabajó en medios verticales de blockchain y en incubación de inversiones, en 2022 fundó Blue Ocean Capital, cuyo valor neto actual es de 4.5. Las experiencias que más impactaron la estrategia de trading de Rocky fueron dos, una le ayudó a establecer su fe en la industria, y la otra le generó un respeto profundo por el mercado.

Primera vez, altos rendimientos al entrar al mercado

• La primera vez que Rocky tuvo contacto con las criptomonedas, pensó que era algo muy etéreo, porque en su entendimiento, cualquier activo necesita tener un respaldo y apoyo físico para tener un precio relativamente razonable. Pero debido a la confianza en su amigo, le dio 200,000 para invertir en el mercado de criptomonedas, y en 2 meses obtuvo un rendimiento de 4 veces, en marcado contraste con el mercado de acciones A.

• Los altos rendimientos dejaron a Rocky muy impresionado, así que comenzó a leer todo tipo de materiales, como el libro blanco de Bitcoin, la desmonetización de Hayek, La ruta de la esclavitud, entre otras teorías que se inclinan hacia el liberalismo económico, lo que generó una cierta fe. Luego, en 2016, se lanzó de lleno en la industria y ganó cerca de 20 millones de yuanes en su primera inversión durante la era de ICO.

Segunda vez, pérdida de 100 BTC el "3•12"

• A finales de 2019 y principios de 2020, Rocky consideró que BTC ya había tocado fondo desde el punto de vista del ciclo, por lo que abrió una posición larga de BTC con un apalancamiento de dos veces cerca de 7000, y basándose en el juicio de que "BTC no puede caer más del 50% de ninguna manera", creyó que era una estrategia muy segura y ganadora. Pero el extremo mercado del "3•12" resultó en una pérdida directa de 100 BTC, y Rocky se encerró en su habitación para hacer una revisión y reflexión durante dos meses.

• Este evento llevó a Rocky a tres cambios: el primero, estableció su "principio de tres no": no tocar el apalancamiento, no tocar los contratos, no pedir prestado para operar criptomonedas; segundo, comenzó a construir su propio sistema de gestión de riesgos de inversión y a formar un equipo, porque operar (, investigar e invertir ) y actuar de manera independiente es realmente el método para reducir el coeficiente de riesgo; tercero, cambió de "técnico" a "inversor de valor", los indicadores técnicos pueden guiar la compra o venta en ciertos momentos, pero no pueden garantizar la tasa de retorno a lo largo de un periodo prolongado.

2)背景 profesional:

Antes de sumergirse en el mercado de criptomonedas, Rocky trabajó como investigador en el Instituto de Investigación de Changjiang Securities. La experiencia en una correduría le otorgó a Rocky dos ventajas: la primera es una estrategia macroeconómica completa, y la segunda es un marco de análisis de investigación que va de arriba hacia abajo, desde lo macro hasta el sector y luego a proyectos específicos. Esta forma de pensamiento sistematizada ha estado guiando las inversiones de Rocky en el mercado de criptomonedas.

3. ¿Para qué tipo de persona es adecuada la estrategia de trading de Rocky?

La estrategia de trading de Rocky, o su forma sistemática de pensar, en realidad es adecuada para todos los que buscan "ganar dinero de manera sostenible". Comprar y mantener puede no ser difícil, lo complicado es cómo juzgar el ciclo de su capital según los ciclos del mercado; encontrar un Alpha puede no ser difícil, lo complicado es cómo descubrir pistas con potencial y capturar Alpha de manera continua.

2. La historia de交易 de Rocky

El conocimiento verdadero se valida a través de la acción; la revisión y el análisis de transacciones específicas permiten entender y aprender de manera más intuitiva la aplicación de estrategias de trading.

1. ¿Cómo capturar Render $RNDR y Kaspa $KAS?

1. sobre Render

Porque la inversión de Multicoin se centra en Render

En 2021, Multicoin invirtió 30 millones de dólares en Render, lo que llevó a prestar atención al proyecto y a seguirlo a largo plazo. Hay dos razones por las que la inversión de Multicoin es tan sensible:

• La estrategia de inversión de Rocky en 2021 es seguir a Multicoin, incluyendo SOL, GRT, AR, LPT, y los rendimientos son bastante buenos.

• Multicoin es una inversión impulsada por el estudio (, cada inversión tiene un informe detallado, lo que ha sido de gran ayuda para el pensamiento de inversión de Rocky.

A través del análisis de los fundamentos, se puede juzgar que Render es una buena inversión

• El modelo de negocio de Render: hay un ciclo de capital positivo

En el contexto del mercado bajista de aquel momento, Rocky reflexionó sobre qué tipo de proyectos podrían sobrevivir en un mercado bajista, y la respuesta fue: los ingresos generados por el proyecto pueden cubrir el soporte, creando un ciclo de capital positivo. En ese momento, además de los proyectos DeFi, había muy pocos proyectos que cumplían con los requisitos, y Render era uno de ellos. La empresa matriz de Render es OTOR, y el producto de esta empresa, Octane, proporciona servicios de renderizado a compañías de cine y televisión como Hollywood y Disney, siendo muy rentable. En ese momento, el problema central de OTOR era que el costo de la potencia de cálculo era bastante alto, por lo que el fundador de OTOR creó el proyecto Render para abordar el dolor de la insuficiencia de potencia de cálculo, y no simplemente para emitir un token por emitirlo.

• Fundador de Render: un adicto al trabajo extremo y un geek

Rocky considera que, al juzgar los proyectos tempranos, el fundador es muy importante, ya que el fundador determina el camino de desarrollo a largo plazo del proyecto. El fundador de Render tiene algunas características: en primer lugar, OTOR ya ha tenido mucho éxito y no le falta dinero; en segundo lugar, desde que fundó OTOR en 2008 hasta que fundó Render en 2017, durante un período de 9 años estuvo trabajando como responsable en OTOR, es una persona que "hace las cosas"; por último, trabaja más de 50 horas a la semana durante muchos años, es un adicto extremo al trabajo y un geek, llevando su computadora portátil de 10 kilos que ha modificado, para demostrar el desarrollo de su software en el campo de la renderización a los demás.

Comunicación con el equipo del proyecto para descubrir potencial adicional y determinar la inversión

Rocky fue minero de Ethereum en 2017, con mucha potencia de cálculo de GPU. En ese momento, se comunicó con el proyecto sobre una posible colaboración en la potencia de cálculo. Aunque la colaboración no se concretó, recibió información de que Rende podría liberar una interfaz de GPU para el consumidor. Rocky considera que esta es una gran necesidad, ya que después de que Ethereum hiciera la transición a POS, definitivamente se necesita un nuevo proyecto para asumir la potencia de cálculo. Aunque hasta ahora no se ha concretado, vio el potencial del proyecto, por lo que alrededor de noviembre de 2022 comenzó a acumular acciones, con un costo de alrededor de 0.5 dólares, siendo un proyecto de gran inversión en ese momento.

2. sobre Kaspa

La historia de Kaspa se puede consultar en este tuit de Rocky, aquí hay un breve resumen:

• Después de que Ethereum se convirtiera en POS, Rocky buscó nuevos proyectos para sus mineros, por lo que pidió al equipo de investigación que explorara, y encontraron el proyecto Kaspa de Y.

• Y God es DAG, es decir, el inventor más temprano de la tecnología de gráficos dirigidos acíclicos. Muchos proyectos que han adoptado esta tecnología, incluidos IOTA y Avalanche, han tomado ideas del contenido del artículo de Y God.

• Todo el equipo está formado por profesores de la Universidad Hebrea, es un proyecto puramente israelí, y una característica de los proyectos israelíes es que no se abandonan a mitad de camino, es el tipo de equipo que el equipo Rocky prefiere.

• El modo de minería de Kaspa es 100% minería, sin pre-minado, sin reserva para el equipo y sin VC. Dada la situación del fundador y del equipo, se decidió intentar la minería.

• Debido a que el precio de KAS no es alto, la minería está perdiendo 30,000 en costos de electricidad cada mes, pero la producción de minería es buena, y en general el retorno es de aproximadamente 200 veces la ganancia, se ha vendido una parte y se mantiene una parte.

Las características comunes de los proyectos Render y Kaspa son que las decisiones no se basan en gráficos de velas o indicadores técnicos, sino que se enfocan en la investigación, lo que representa un cambio en la metodología de inversión de Rocky tras el evento "3•12".

2. ¿En qué sectores se espera un buen desempeño en la segunda mitad del mercado alcista? ¿Por qué?

Este problema se desarrollará en dos partes: primero, ¿cuándo ocurre la segunda mitad del mercado alcista? Segundo, ¿en qué sectores se tiene confianza en la segunda mitad del mercado alcista?

1)Rocky cree que la segunda mitad del mercado alcista probablemente ocurrirá después de una reducción de tasas.

A través de un resumen de las tendencias de las últimas tres reducciones de tasas, el impacto de las reducciones de tasas en el mercado es bastante grande, especialmente en el mercado de acciones de EE. UU., donde puede haber una retirada considerable durante el período de reducción de tasas. Los datos de las tres principales reducciones de tasas en los últimos 30 años son los siguientes:

En la primera vez, la burbuja de Internet del año 2000, la tasa de interés federal de la Reserva Federal pasó del 6.5% en 2001 al 1% en 2003. El mercado de valores de EE. UU. cayó un 49% desde marzo de 2000 hasta octubre de 2002 en el S&P 500.

La segunda vez, durante la crisis financiera de 2007 a 2008, la tasa de interés federal bajó del 5.25 al 0.25, y las acciones de EE. UU. cayeron desde octubre de 2007 hasta marzo de 2009, cayendo un 57%.

La tercera vez, durante la pandemia de COVID-19 de 2019 a 2020, la tasa de interés federal bajó del 2.25 al 0, y el mercado de valores estadounidense cayó aproximadamente un 34%.

El próximo período será una disminución del 5.5, se espera que baje al 2%, con una duración de dos años y medio.

2)Rocky es optimista sobre 5 sectores, que son AI, RWA, DePIN, el ecosistema BTC, GameFi

En este ciclo de mercado, en octubre de 2023 hay un período de altcoins, y en febrero de 2024 hay otro período de altcoins. A través de estos dos períodos de altcoins, en realidad ya se puede determinar la narrativa central de este ciclo. Los proyectos o sectores que no han destacado en estos dos períodos, en general, no requieren demasiada atención. A continuación, explico en detalle las razones para tener confianza en cinco grandes sectores.