¿Se ha retrasado la alt season del mercado de criptomonedas?

En los últimos meses, los traders de activos encriptados han estado esperando la llegada de la "alt season", con la esperanza de presenciar un aumento significativo en los precios de las altcoins. Sin embargo, a pesar de las numerosas predicciones alcistas y los breves aumentos, la verdadera alt season parece aún no haber llegado.

Bitcoin continúa dominando el mercado, lo que ha llevado a muchos entusiastas de los altcoins a preguntarse: ¿por qué la alt season aún no ha llegado? ¿Podremos esperar la alt season?

La dominación de Bitcoin y la adopción institucional

La dominancia de Bitcoin en el mercado de criptomonedas se ha mantenido en alrededor del 60% recientemente, un nivel no visto desde el mercado alcista de 2017. Esta dominancia refleja la preferencia del mercado por Bitcoin, que se debe principalmente a su estabilidad y a la amplia adopción por parte de instituciones.

A finales de 2023 y principios de 2024, la aprobación de los ETF de Bitcoin atrajo una gran cantidad de flujos de capital hacia BTC, convirtiéndolo en un "activo refugio" en el mercado de criptomonedas. Las grandes instituciones priorizan Bitcoin, prestando menos atención a los altcoins.

Además, el evento de reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 refuerza su narrativa de escasez, atrayendo fondos que de otro modo podrían haber fluido hacia altcoins de mayor riesgo.

Los analistas del mercado señalan que "las altcoins generalmente comienzan a subir después de que Bitcoin ha tenido un gran aumento". Dado que BTC sigue estableciendo nuevos máximos, los inversores temporalmente no tienen motivación para volcarse hacia las altcoins.

El impacto del entorno macroeconómico

A diferencia de las tasas de interés cercanas a cero y las políticas de expansión cuantitativa durante el mercado alcista de 2020-2021, el entorno financiero de 2024-2025 se caracteriza por la contracción cuantitativa y las altas tasas de interés. Este entorno macroeconómico ha creado cierta resistencia al desarrollo de los altcoins.

La política de endurecimiento cuantitativo ha reducido la liquidez en los mercados financieros, disminuyendo la aversión al riesgo de los inversores. Como activos altamente especulativos, los altcoins dependen de una liquidez adecuada, lo que dificulta el crecimiento rápido en el entorno actual.

A pesar de que el mercado espera un cambio hacia una política monetaria más laxa, el momento real de una reducción de tasas sigue siendo incierto. Antes de que los costos de préstamo disminuyan, tanto los inversores institucionales como los minoristas tienden a ser cautelosos con respecto a la inversión en altcoins.

Exceso de suministro de altcoins

El mercado de criptomonedas actualmente cuenta con más de 15,000 tipos de altcoins, pero la liquidez es relativamente insuficiente. Nuevos proyectos surgen constantemente, lo que lleva a una sobrediversificación del capital total y a una dilución de los posibles beneficios.

Más tokens compiten por una liquidez limitada, lo que dificulta que incluso los proyectos con potencial obtengan la atención suficiente. Al mismo tiempo, el tamaño de la inversión de capital de riesgo en proyectos de encriptación se ha reducido drásticamente, de 29,4 mil millones de dólares en 2022 a 7,1 mil millones de dólares en 2024, lo que ha llevado a una grave escasez de fondos para el desarrollo de altcoins.

Este exceso de suministro ha creado un entorno de mercado competitivo, donde solo los tokens con una utilidad destacada o que puedan generar una amplia atención pueden destacar.

Disminución de la participación de los inversores minoristas

El mercado de altcoins suele estar impulsado por la psicología de compra y venta de los inversores minoristas. Sin embargo, la participación de los minoristas en 2025 es notablemente más baja que en años anteriores.

Los indicadores que rastrean la actividad en redes sociales relacionadas con encriptación muestran que actualmente falta el fervor que había en 2021. Los inversores minoristas, que experimentaron el colapso del mercado en 2022, ahora tienden a optar por Bitcoin en lugar de altcoins.

Un trader dijo: "Si el BTC ha subido un 150% este año, ¿por qué arriesgarse a comprar otras monedas?" Sin la participación entusiasta de los minoristas, los altcoins tienen dificultades para generar un impulso de aumento sostenible.

Impacto del entorno regulatorio

La claridad regulatoria es crucial para el desarrollo de los altcoins, especialmente aquellos tokens que podrían ser clasificados como valores. A pesar de que el mercado tiene expectativas sobre políticas amigables con la encriptación, el progreso real sigue siendo lento.

Las solicitudes de ETF para múltiples altcoins todavía se encuentran en la etapa de revisión regulatoria. Los analistas estiman que la probabilidad de que sean aprobadas se encuentra entre el 65 y el 90%, pero el cronograma específico aún no está claro.

La ambigüedad regulatoria en torno a los protocolos de finanzas descentralizadas y las stablecoins ha inhibido la innovación, manteniendo a los fondos institucionales en una actitud de espera. Esta incertidumbre persistirá hasta que los reguladores aprueben ETFs de altcoin o aclaren las reglas relacionadas.

Inspiraciones de los ciclos históricos

El mercado de criptomonedas tiene características cíclicas evidentes, la alt season generalmente ocurre en el último año del ciclo de cuatro años de Bitcoin. Aunque se considera que 2025 podría ser la próxima alt season, no es inusual que ocurra con retraso.

Al revisar la situación de 2017 y 2021, ambas temporadas de altcoins ocurrieron después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo histórico y entrara en consolidación. Si BTC puede estabilizarse por encima de 100,000 dólares, los fondos podrían finalmente fluir hacia el mercado de altcoins.

El rendimiento de Ethereum en comparación con Bitcoin también es un indicador importante. Históricamente, Ethereum suele liderar el aumento de los altcoins, pero actualmente su ratio con BTC sigue cerca de mínimos de varios años, lo que indica que la alt season puede no haber comenzado aún.

Conclusión

La alt season no ha desaparecido por completo, sino que está esperando las condiciones adecuadas. El fuerte desempeño de Bitcoin, la presión macroeconómica y la incertidumbre regulatoria han reprimido temporalmente el fervor por los altcoins. Sin embargo, la experiencia histórica muestra que, una vez que BTC entra en un período de estabilidad y se mejora la liquidez del mercado, es muy probable que los altcoins tengan su momento.

Actualmente, los inversores deben mantener la paciencia y prestar atención selectivamente a los proyectos con fundamentos sólidos, como la inteligencia artificial, DeFi o soluciones de Layer-2. Como dice el lema del mercado de criptomonedas: "Es más importante mantener inversiones a largo plazo en el mercado que intentar cronometrar con precisión los momentos."

Mantente alerta, actúa con precaución y presta atención a los cambios en la dominancia de Bitcoin. La llegada de la alt season puede ser solo cuestión de tiempo, no si sucederá.