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La actitud regulatoria de EE. UU. hacia las Finanzas descentralizadas podría dar lugar a una nueva oportunidad de bull run.
Nuevas oportunidades en Finanzas descentralizadas: El cambio de actitud de la regulación en EE.UU. podría liderar una nueva ronda de bull run
Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) celebró una mesa redonda del grupo de trabajo especial sobre criptomonedas, que liberó varias señales positivas, lo que sugiere que la industria de las criptomonedas y las Finanzas descentralizadas podría estar a punto de enfrentar nuevas oportunidades de desarrollo. Esta reunión refleja la postura más favorable de los organismos reguladores hacia las Finanzas descentralizadas hasta la fecha; aunque aún no se ha formulado una legislación formal, las señales que ha emitido son de gran importancia:
Esto podría convertirse en la chispa que impulse a Estados Unidos a liderar una nueva ronda de Finanzas descentralizadas, marcando la llegada de una nueva era de DeFi regulado. Esto no solo es un cambio en la actitud reguladora, sino también el comienzo de una competencia de inversión.
Señales clave positivas de la mesa redonda de la SEC
La conferencia vincula la libertad económica, la innovación y la propiedad privada con el espíritu de las Finanzas descentralizadas. Esta narrativa redefine las Finanzas descentralizadas como una continuación del espíritu de independencia financiera de Estados Unidos, en lugar de una amenaza regulatoria. Esto contrasta fuertemente con la actitud confrontacional anterior.
Se señala claramente que las operaciones de staking, minería y validadores no son transacciones de valores, eliminando así la importante sombra regulatoria que ha obstaculizado durante mucho tiempo la participación institucional en los mecanismos de consenso. Esto aborda la preocupación fundamental de que la participación en la red podría activar la regulación de valores debido a la prueba de Howey. Esta disposición clara beneficia directamente al mercado de staking líquido, que alcanza un tamaño de 47 mil millones de dólares. La SEC ha dejado claro que participar en prueba de participación o prueba de trabajo como minero/validador, o participar en staking a través de staking como servicio, no es esencialmente una transacción de valores. Esto ha reducido la incertidumbre regulatoria en los siguientes aspectos:
La reunión propuso una política de "exención condicional" o "exención innovadora", que permite probar y lanzar rápidamente nuevos productos de Finanzas descentralizadas sin la tediosa registración ante la SEC. El mecanismo de "exención condicional" propuesto crea un sandbox regulatorio diseñado específicamente para la innovación en DeFi. Este enfoque se basa en los exitosos marcos regulatorios de fintech de regiones como Singapur y Suiza, permitiendo pruebas controladas sin cumplir completamente con los requisitos de registración de valores: esto podría allanar el camino para lo siguiente:
La conferencia aboga por la custodia autónoma de los activos digitales y la denomina "valores fundamentales de Estados Unidos". Esto proporciona apoyo a los siguientes tipos de productos:
La reunión mencionó el objetivo de convertir a Estados Unidos en la "capital mundial de las criptomonedas", alineando el tono regulatorio con el actual liderazgo político. Con las elecciones de 2024 en Estados Unidos decididas, esta coincidencia política podría liberar políticas regulatorias más favorables y promover la construcción de infraestructura criptográfica liderada por el gobierno.
La reunión citó datos de S&P Global y elogió que, durante el colapso del sistema financiero centralizado, las Finanzas descentralizadas (DeFi) pudieron seguir funcionando. Este es un reconocimiento directo de la fiabilidad de DeFi en un entorno de presión.
Marco de posicionamiento estratégico
Primera capa: protocolo de infraestructura básica
Los beneficiarios más directos de la claridad regulatoria son los protocolos que constituyen la columna vertebral de la Finanzas descentralizadas. Estos protocolos suelen tener un alto valor total bloqueado (TVL), estructuras de gobernanza maduras y funciones de utilidad definidas que se alinean con los servicios financieros tradicionales.
Protocolo de staking líquido: Con la clarificación de las reglas de staking, protocolos como Lido Finance, Rocket Pool y Frax Ether tienen el potencial de atraer flujos de capital institucional que buscan soluciones de staking en conformidad. Con la eliminación de las barreras regulatorias, el mercado de staking líquido, que alcanza los 47 mil millones de dólares, podría crecer significativamente.
Intercambios descentralizados: Algunos DEX se benefician tanto de la protección de la autogestión como de las exenciones innovadoras. Estas plataformas pueden lanzar productos financieros más complejos sin enfrentar retrasos regulatorios.
Acuerdo de préstamo: algunas plataformas de préstamo conocidas pueden expandir sus productos dirigidos a instituciones en un entorno regulatorio más claro, especialmente en el ámbito del préstamo automatizado y la creación de activos sintéticos.
Segunda capa: integración de activos del mundo real
El marco de exención innovador es especialmente beneficioso para conectar los protocolos de finanzas tradicionales y Finanzas descentralizadas. Los activos del mundo real (RWA) ahora pueden intentar modelos de tokenización sin el engorroso proceso de registro de valores.
Los líderes en el ámbito de RWA se espera que aceleren la adopción de valores tokenizados, crédito corporativo y productos estructurados por parte de las instituciones. Actualmente, el TVL en el ámbito de RWA es de aproximadamente 8,000 millones de dólares; si la ruta regulatoria es más clara, este sector podría expandirse rápidamente.
Tercera capa: nueva categoría de innovación emergente
El mecanismo de exención condicional ha creado oportunidades para una nueva categoría de productos de Finanzas descentralizadas, que previamente habían estado estancados debido a la incertidumbre regulatoria.
Infraestructura de cadena cruzada: los protocolos que apoyan la transferencia segura de activos entre cadenas pueden ahora desarrollar productos más complejos sin preocuparse por violar accidentalmente las leyes de valores.
Productos financieros automatizados: protocolos de optimización de ingresos, sistemas de negociación automatizados y herramientas de gestión de activos algorítmicas ahora se pueden desarrollar y desplegar más rápidamente en el mercado estadounidense.
¿Cómo prepararse para el futuro bull run de Finanzas descentralizadas?
Presta atención a aquellos protocolos que se beneficiarán de la claridad regulatoria:
Los tokens de infraestructura básica de Finanzas descentralizadas (, especialmente aquellos con un alto TVL y buena conformidad regulatoria, podrían beneficiarse.
Participa en el foro de gobernanza y en la votación delegada. Los reguladores pueden estar más inclinados hacia protocolos de gobernanza transparentes y descentralizados.
La señal de la SEC hará que las siguientes partes sean más seguras:
Ahora es el momento de ir:
Atención a la entrada de fondos institucionales y proyectos piloto de exención de innovación:
Si la SEC de EE. UU. publica estándares claros, usted puede:
Análisis de catalizadores por instituciones
Predicción de flujos de capital
La claridad regulatoria ha abierto múltiples vías para que las instituciones adopten, que anteriormente estaban bloqueadas:
Empresas de gestión de activos tradicionales: las grandes empresas de gestión de activos ahora pueden explorar la integración de Finanzas descentralizadas en sus negocios para lograr un crecimiento de ingresos, diversificación de carteras y mejoras en la eficiencia operativa. Actualmente, la tasa de adopción de Finanzas descentralizadas por parte de las instituciones es inferior al 5% del tamaño de la gestión de activos tradicional, lo que indica su gran potencial de crecimiento.
Gestión de fondos empresariales: Hoy en día, las empresas pueden considerar utilizar protocolos de Finanzas descentralizadas para la gestión de fondos, incluyendo la generación de ingresos de reservas de efectivo y sistemas de pagos automatizados. El mercado de gestión de fondos empresariales tiene aproximadamente 50 billones de dólares en activos, de los cuales una parte puede migrar a protocolos de Finanzas descentralizadas.
Fondos de pensiones y fondos soberanos: los grandes inversores institucionales ahora pueden considerar los protocolos de Finanzas descentralizadas como una categoría de inversión legítima para la asignación de activos. Estos inversores suelen realizar inversiones con un tamaño de capital que oscila entre 100 millones y 1.000 millones de dólares, lo que representa un posible crecimiento en órdenes de magnitud en el TVL del protocolo.
índice de aceleración de la innovación
El marco de exención innovador puede acelerar significativamente el proceso de desarrollo de las Finanzas descentralizadas:
Ciclo de desarrollo del producto: Anteriormente, los nuevos productos de Finanzas descentralizadas necesitaban de 18 a 24 meses de revisión legal, y también podrían involucrar la intervención de la SEC de EE. UU. Se espera que el marco de exención reduzca este ciclo a 6 a 12 meses, acelerando efectivamente el ritmo de la innovación financiera.
Retorno regional: Debido a la incertidumbre regulatoria en EE.UU., muchos protocolos de Finanzas descentralizadas se desarrollan en el extranjero. Un nuevo marco podría atraer a estos proyectos de vuelta a la jurisdicción estadounidense, aumentando así la actividad de desarrollo de blockchain en el país.
Estudio de caso: convertir de 10,000 a 100,000 dólares en 100,000 a 1,000,000 dólares
El marco estratégico mencionado se puede aplicar a diferentes escalas de capital, desarrollando estrategias específicas de asignación de activos para diferentes preferencias de riesgo y plazos de inversión.
Línea de tiempo: 12 a 24 meses
Rango de capital: 10,000 a 100,000 dólares
Tasa de retorno de inversión objetivo: lograr un retorno de 10 veces mediante una estrategia de combinación.
Estrategia para inversores minoristas ) Rango de capital: 10,000 a 25,000 dólares (
Para los participantes minoristas, el enfoque debe estar en protocolos maduros con regulaciones claras y fundamentos sólidos. Una estrategia conservadora podría asignar el 60% de los fondos a protocolos de staking con alta liquidez y DEX de renombre, el 25% a protocolos de préstamos y el 15% a nuevas categorías con alto potencial de crecimiento.
La clave está en obtener derechos de participación en la gobernanza y oportunidades de generación de ingresos que antes solo estaban disponibles para inversores profesionales. En un contexto de regulación clara, estos protocolos pueden ofrecer mecanismos más transparentes y accesibles.
Estrategia de alto valor neto ) Rango de capital: 25,000 - 100,000 dólares (
Este rango de capital puede respaldar estrategias más complejas, incluyendo la participación directa en protocolos, la gobernanza delegada y el uso de productos DeFi de nivel institucional. La asignación estratégica puede centrarse en los tokens de gobernanza de los principales protocolos )40%(, posiciones de staking directo )30%(, exposición a protocolos RWA )20%( y protocolos en etapa de innovación )10%(.
Los participantes de alto patrimonio también pueden participar más activamente en la gobernanza y crear un posible valor adicional a través de la minería de gobernanza y la participación en el desarrollo temprano del protocolo.
Estrategia institucional ) rango de fondos: más de 100,000 dólares (
El capital de gran escala de las instituciones puede participar en negocios de DeFi a gran escala, incluyendo la operación directa de nodos de verificación, la gestión de tesorerías de protocolos y la adopción de estrategias de rendimiento complejas. Estos participantes también pueden participar en colaboraciones de protocolos y en el desarrollo de integraciones personalizadas.
Las estrategias institucionales deben enfatizar los protocolos operativos y establecer un marco claro de cumplimiento regulatorio, una estructura de gobernanza sólida y medidas de seguridad a nivel institucional. A esta escala, las operaciones de staking directo se vuelven viables y, en comparación con los protocolos de staking líquido, sus rendimientos ajustados al riesgo pueden ser más altos.
Análisis del potencial de retorno
Las predicciones conservadoras basadas en los ciclos anteriores de aplicaciones de Finanzas descentralizadas indican que los retornos que se pueden obtener dentro de estos rangos de fondos son los siguientes:
Apreciación de tokens: A medida que se acelera la adopción institucional y se mejora la utilidad del protocolo, la claridad en la regulación generalmente hará que los tokens de gobernanza en una posición favorable aumenten su valor de 3 a 5 veces.
Generación de ingresos: Los protocolos de Finanzas descentralizadas ofrecen una tasa de rendimiento anual del 4-15% a través de varios mecanismos como recompensas por staking, tarifas de transacción e intereses de préstamos. Con la entrada de capital institucional en el mercado, la claridad regulatoria puede estabilizar y posiblemente aumentar estos rendimientos.
Acceso a la innovación: Participar temprano en acuerdos de exención de innovación puede traer retornos extremadamente altos de 5 a 10 veces, ya que estos proyectos desarrollarán nuevos protocolos financieros y capturarán cuota de mercado en categorías emergentes.
Efecto compuesto: la combinación de la apreciación de tokens, la generación de ingresos y la participación en la gobernanza puede generar rendimientos compuestos, y en un período de 12 a 24 meses, sus ganancias pueden superar significativamente las de los esquemas de inversión tradicionales.
Consideraciones sobre el cronograma de implementación
Primera fase ) del tercer trimestre al cuarto trimestre de 2025: implementación de pautas regulatorias preliminares, proyectos piloto de instituciones tempranas, valorización de los tokens de gobernanza en acuerdos favorables.
Segunda fase ( del primer trimestre al segundo trimestre de 2026: adopción institucional más amplia, lanzamiento de nuevos productos bajo la exención de innovación, crecimiento significativo del TVL de los principales protocolos.
Tercera fase )2026 del tercer trimestre al cuarto trimestre de 2021: implementación completa de la integración institucional, posible lanzamiento de productos que fusionen finanzas tradicionales con Finanzas descentralizadas, un marco regulatorio maduro será implementado.
La mesa redonda de Finanzas descentralizadas que celebrará la SEC de EE. UU. en junio de 2025 no solo marcará la evolución de la regulación, sino que también presagiará la llegada de la era de las instituciones DeFi. La combinación de una regulación clara, apoyo político y madurez tecnológica creará oportunidades para un posicionamiento temprano.