Desafíos y oportunidades que enfrenta Ethereum: Reconfigurando el liderazgo en Web3

Con la disminución de la fiebre del Web3, Ethereum está enfrentando pruebas sin precedentes. La percepción del mercado sobre el Web3 ha cambiado, y las plataformas emergentes están compitiendo ferozmente por la cuota de mercado. La fragmentación de las redes Layer 2, la disminución de la capacidad de captura de valor, la dispersión del control del ecosistema y la falta de liderazgo están erosionando la experiencia del usuario y el valor económico de Ethereum. Estos factores han llevado a una fuerte corrección en el precio de ETH.

Sin embargo, las oportunidades y los desafíos coexisten. A través de la promoción de la interoperabilidad de Layer 2, la mejora de la infraestructura centrada en Ether, y la adopción de un enfoque de liderazgo pragmático, Ethereum aún tiene la esperanza de recuperar su esplendor. Su sólida arquitectura subyacente y su ecosistema de desarrolladores activo siguen siendo ventajas duraderas, pero para restaurar la posición de ETH, es necesario tomar acciones estratégicas rápidamente.

El idealismo de Web3 se ha convertido en realismo, obligando al mercado a reevaluar la propuesta de valor de Ethereum. La visión de un internet descentralizado, que alguna vez se consideró prometedora, ha sido reemplazada por una narrativa más irónica: el ámbito de las criptomonedas es o un juego de almacenamiento de valor de Bitcoin, o se ha convertido en un casino digital. Este cambio de sentimiento ha impactado especialmente a Ethereum, que se ve obligada a enfrentar un creciente escepticismo.

Es aún más grave que Ethereum ya no es el único representante de la visión Web3. Independientemente de la actitud hacia las perspectivas de la industria, se puede ver que plataformas como Solana están convirtiéndose en nuevos centros de actividad criptográfica. En este contexto, este artículo tiene como objetivo analizar los desafíos clave que enfrenta Ethereum actualmente y proponer soluciones viables para ayudar a restablecer su posición de liderazgo.

Desafío Principal

Ethereum enfrenta múltiples desafíos, pero los problemas más urgentes incluyen la fragmentación de las redes Layer 2, la disminución de la capacidad de captura de valor, la dispersión del control del ecosistema y la falta de liderazgo estratégico.

La fragmentación severa de las redes de Layer 2 ha afectado la experiencia del usuario. Múltiples capas de ejecución en competencia han dividido la liquidez en la cadena, debilitando la ventaja de la combinabilidad de la red principal de Ethereum. Los usuarios deben enfrentar las diferencias entre diferentes protocolos y estándares, los desarrolladores deben mantener múltiples versiones en varias Layer 2, y los equipos de emprendimiento también se enfrentan a estrategias de mercado complejas. Esto ha llevado a que muchas aplicaciones orientadas al usuario se vuelvan hacia blockchains integradas como Solana.

Más grave aún, Ethereum ha externalizado su ruta de escalabilidad a Layer 2, lo que está debilitando su control sobre el ecosistema. Con el paso del tiempo, la influencia de Layer 2 en relación con la capa de liquidación de Ethereum está aumentando constantemente, lo que podría llevar a la comunidad a ignorar la importancia de la cadena principal. Una vez que los activos comiencen a existir de manera nativa en la capa de ejecución, la captura de valor y la influencia de Ethereum se verán gravemente debilitadas.

El surgimiento de Layer 2 también ha afectado significativamente la captura de valor de ETH. Estas plataformas están ocupando cada vez más los ingresos de MEV y tarifas de transacción, lo que reduce drásticamente el valor que regresa a la red principal de Ethereum. Aunque este es un desafío al que se enfrentan todos los tokens de Layer 1, Ethereum ha sentido este impacto más temprano debido a su práctica temprana de la ruta de Layer 2.

Al enfrentar estos desafíos, Ethereum también ha expuesto el problema de la falta de liderazgo estratégico. La comunidad ha estado sopesando repetidamente entre la eficiencia y el igualitarismo, lo que ha retrasado avances clave. La insistencia en una gobernanza "neutral y confiable" también se ha convertido a menudo en un obstáculo para la toma de decisiones. Los poseedores de ETH carecen de un mecanismo para influir directamente en decisiones importantes, y solo pueden expresar su descontento a través de la venta de tokens.

Respuesta estratégica

Para hacer frente a la fragmentación de Layer 2, Ethereum debe aprovechar la ventana de oportunidad que aún tiene influencia y promover el establecimiento de estándares de interoperabilidad con fuerte capacidad de restricción. Esto ayuda a eliminar la fricción interna en el ecosistema y a evitar que una única capa de ejecución forme un monopolio. Al construir un ecosistema unificado de Layer 2, Ethereum tiene la esperanza de recuperar la ventaja de composabilidad de la era de la mainnet y competir en términos de experiencia del usuario con las cadenas individuales.

En términos de reapropiación del valor, posicionar ETH como "moneda nativa de Internet" y el colateral en cadena de mayor calidad es la dirección más prometedora para la próxima década. Para lograr esto, Ethereum debe recuperar el control de la capa de ejecución general en el ecosistema y priorizar la adopción de ETH.

Restablecer el dominio del ecosistema se puede lograr a través de dos vías: primero, mejorando el rendimiento de Ethereum Layer 1 para que alcance un nivel comparable al de las cadenas centralizadas; segundo, lanzando Rollups nativos de Ethereum, enfocando todos los esfuerzos de desarrollo y adopción en esto. Esto requiere un cambio del paradigma "compatible con ETH" al modelo ecológico "dominante por ETH", priorizando el control directo sobre los recursos clave.

En términos de liderazgo, Ethereum necesita un modelo de pensamiento orientado al rendimiento, un sentido de urgencia más fuerte y una actitud pragmática para impulsar el desarrollo del ecosistema. Esto requiere abandonar la excesiva insistencia en la "neutralidad confiable" y ser más decisivo al determinar la hoja de ruta del producto y la posición de los activos de ETH. Al mismo tiempo, se debe despedir del antiguo modelo de "alinearse con ETH" y pasar al nuevo modelo de "liderado por ETH", asegurando que la infraestructura básica central se unifique bajo un sistema de token único ($ETH).

Ventajas clave de Ethereum

A pesar de los desafíos, Ethereum aún posee profundas ventajas que respaldan su posición en el ámbito de las criptomonedas:

1. Infraestructura probada: proporciona una seguridad descentralizada incomparable, cumpliendo con los estrictos requisitos de las instituciones soberanas y las grandes instituciones financieras.

2. Diseño prospectivo: cuenta con un plan de transición más completo contra ataques cuánticos y una política monetaria flexible que garantiza la resiliencia a largo plazo.

3. Gran ecosistema de desarrolladores: cuenta con la comunidad de desarrolladores más grande y diversa en el campo de la blockchain, con casi diez años de sistema de conocimiento y mejores prácticas acumuladas.

4. Ruta modular: Se ha logrado un progreso importante en el equilibrio entre descentralización, escalabilidad y seguridad, lo que constituye una solución viable para lograr una escalabilidad sostenible.

5. Pilas tecnológicas altamente personalizables: el ecosistema de Layer 2 ofrece una personalización incomparables, convirtiéndose en la plataforma preferida para aplicaciones de escenarios verticales y adopción institucional.

Señales del mercado y perspectivas futuras

El reciente movimiento de precios de ETH refleja la falta de confianza de los inversores. Esta fuerte caída solo ha ocurrido seis veces en la década de historia de ETH, de las cuales cinco ocurrieron en las etapas iniciales. Los datos históricos muestran que después de las cinco primeras correcciones similares, se produjo un fuerte rebote en los seis meses siguientes, lo que infunde esperanza en la actual dificultad.

Para recuperar el liderazgo en la industria y restaurar la confianza del mercado, Ethereum debe actuar de inmediato:

1. Imponer estándares sólidos de interoperabilidad de Layer 2 para aliviar la fragmentación y mantener la combinabilidad sin problemas.

2. Pasar del modelo ecológico "alineado con ETH" al "dominante por ETH", priorizando la expansión de Layer 1 y los Rollups nativos de Ethereum.

3. La dirección evoluciona hacia un enfoque de toma de decisiones basado en el rendimiento, unificando la infraestructura clave bajo el sistema de tokens $ETH.

Si actúa con decisión, Ethereum tiene la posibilidad de recuperar su esplendor; de lo contrario, enfrentará el riesgo de ser devorado por los competidores y convertirse en una capa de liquidación commoditizada.