Trump realmente no odia a Musk, sino a Powell. En su visión del mundo, ya ha hecho gestos amistosos en enero y febrero de 2025, suavizando su actitud, pero Powell simplemente no cede, no está dispuesto a bajar las tasas de interés, lo que molesta mucho a Trump. Porque todo lo que él quiere hacer debe basarse en el supuesto de tasas de interés bajas.

Primero, el mercado de valores. Trump ha mencionado varias veces que su asunción traerá un mercado alcista. Pero la realidad es que el mercado de valores se ha vuelto más volátil, especialmente después de que se implementaron los aranceles, lo que provocó una fuerte sacudida en el mercado y llevó a una pérdida de confianza. Y esta incertidumbre se refleja directamente en las encuestas, lo que afecta negativamente a su campaña y a la del Partido Republicano. Esto representa factores desfavorables tanto para las elecciones de medio término de 2026 como para las elecciones de 2028. Y para estabilizar el mercado de valores, el primer paso es reducir las tasas de interés, aliviando la restricción de la alta Tasa de interés sobre la liquidez.

En segundo lugar, en el ámbito fiscal, el gran plan de Trump no solo elevó el límite de deuda, sino que también aumentó el gasto público, promoviendo el retorno de la manufactura, las infraestructuras y los subsidios a la industria. Pero, al emitir deuda y cargar con una tasa de interés del 4.5%, el Departamento del Tesoro ni siquiera puede cubrir los intereses. La reducción de tasas es el requisito previo para que esta lógica funcione; si no se reduce la tasa, no solo no se podrá implementar el plan, sino que la deuda seguirá creciendo.

A continuación, en cuanto a la tasa de cambio, Trump está librando una guerra arancelaria global, con Japón, Corea del Sur, China y México tomando turnos. Los exportadores ya enfrentan una gran presión, y si además se permite que el dólar se mantenga fuerte, sería como una doble presión sobre la manufactura nacional. Por lo tanto, para Trump, la devaluación del dólar es muy necesaria, pero no se puede permitir que ocurra una recesión; solo se puede aliviar a través de la reducción de tasas de interés, y la disminución del DXY también puede liberar más liquidez, estimular el mercado de riesgos y aumentar la aversión al riesgo de los inversores.

Luego, en el ámbito político, Trump necesita una Reserva Federal obediente, y no una Reserva Federal que actúe de manera independiente; Trump necesita que Powell obedezca. Porque solo con la colaboración de la Reserva Federal puede Trump avanzar mejor en los aranceles y en otros programas políticos, aunque en cuanto a la inflación, creo que Trump se dará cuenta de que podría haber problemas, pero definitivamente no es una de sus principales preocupaciones en este momento. Apenas lleva seis meses en el cargo, y casi cada mes hay algún problema generado por él.

Por último, y lo más importante, incluso nosotros sabemos que históricamente en Estados Unidos, cuando hay una alta Tasa de interés, hay un 70% a 80% de probabilidad de que ocurra una recesión económica. ¿Cómo podría Trump no saberlo? Reducir las tasas de interés rápidamente para eliminar la probabilidad de recesión económica generada por altas tasas de interés es algo que Trump necesita hacer con urgencia. Si realmente ocurre una recesión económica durante el mandato de Trump, su tasa de apoyo será aún más baja y será una dirección que el Partido Demócrata aprovechará para atacar.