Estudio sobre el cambio en el patrón de MEV un año después de la ETH merge

Un año después de la fusión de Ethereum, la cuota de mercado de MEV-Boost se ha mantenido estable en alrededor del 90%. Actualmente, la complejidad del MEV es muy alta, involucrando roles no usuarios como Searcher, Builder, Relayer, Validator y Proposer, quienes participan en un juego multilateral en un tiempo de bloque de 12 segundos, buscando maximizar sus propios beneficios.

Este artículo comparará los cambios en la tasa de ganancias antes y después del MEV, analizará el ciclo de vida del MEV después de la fusión y compartirá algunas opiniones sobre cuestiones de vanguardia.

1. Después de la fusión, las ganancias de MEV disminuyeron drásticamente

• Un año antes de la fusión (2021 de septiembre de 2021 a septiembre de 2022 ), según los datos de MEV-Explore, la ganancia promedio fue de 22MU/M
• Un año después de la fusión, de diciembre de 2022 a septiembre de 2023, según datos de Eigenphi, la ganancia promedio fue de 8.3 MU/M.

Después de eliminar los incidentes de hackers que no deberían atribuirse a MEV, la rentabilidad general disminuyó aproximadamente un 62%.

Es importante tener en cuenta que existen diferencias en los métodos de estadística entre diferentes plataformas, por lo que esto es solo una verificación macro y no garantiza una precisión absoluta.

( 2. Modo MEV tradicional

El MEV es principalmente capturado por comerciantes de DeFi a través de diversas estrategias de arbitraje, en lugar de ser extraído directamente por mineros. En la cadena, existen hackers inteligentes que constantemente explotan vulnerabilidades de contratos, pero se enfrentan a la contradicción de cómo obtener beneficios sin ser superados.

El bosque oscuro no solo es así, sino que también existen algunos nodos que solo aceptan conexiones P2P pero no difunden los datos del pool de transacciones. Estos nodos suelen rodear los nodos principales de producción de bloques, aprovechando la ventaja de recursos para aumentar la tasa de beneficio de MEV.

) 3. El modelo MEV después de la fusión

Después de la fusión de Ethereum, el intervalo de bloques se volvió estable y los incentivos para los mineros disminuyeron. Esto llevó a los validadores a aceptar más fácilmente las subastas de transacciones MEV, logrando que MEV alcanzara una participación de mercado del 90% a corto plazo.

El ciclo de vida de las transacciones después de la fusión involucra roles como Searcher, Builder, Relay, Proposer y Validator. El proceso de generación de cada bloque se vuelve más complejo, incluyendo pasos como la creación de bloques por parte del constructor, la verificación de la validez por parte del relay, y la selección del paquete de secuencias con el mayor rendimiento por parte del productor de bloques.

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( 4. Resumen

1. MEV-Boost ha reconfigurado el ciclo de vida de las transacciones, refinando el juego de los participantes en cada etapa.
2. Las direcciones de exploración de MEV incluyen transacciones privadas, transacciones justas y mejoras en PBS a nivel de protocolo.
3. Ethereum tiene cierta resistencia a la revisión de OFAC, siempre que no sea el 100% de los validadores controlados, se puede garantizar que las transacciones se registren en la cadena.
4. La sostenibilidad de los retransmisores presenta problemas, y en el futuro se podría obtener ingresos a través de métodos como MEV-share.
5. La adopción de ERC4337 podría aumentar temporalmente la dificultad de MEV, pero el impacto a largo plazo es limitado.
6. DeFi y CeFi tienen ventajas, dirigidas a diferentes grupos de usuarios.
7. La situación del MEV en Layer-2 varía, como los esquemas MEVA de Optimism y FSS de Arbitrum.

El ecosistema MEV sigue evolucionando y en el futuro continuará explorando aspectos como la equidad, la eficiencia y la seguridad.