Informe especial sobre el mercado de criptomonedas de Corea del Sur: el digital subcontinente bajo el Kimchi Premium

Introducción

A medida que la temperatura del mercado de criptomonedas global tiende a estabilizarse, Corea del Sur continúa viviendo una "prosperidad alternativa" caracterizada por un alto volumen de operaciones y un aumento en el interés. A finales de 2024, la capitalización total del mercado de criptomonedas en Corea del Sur superará los 74.8 mil millones de dólares, y cinco de los principales intercambios locales gestionarán en conjunto activos por un total de 73 mil millones de dólares. El volumen diario de transacciones en diciembre aumentó drásticamente de 2.38 mil millones de dólares en octubre a 10.7 mil millones de dólares, superando en solo dos meses a las dos principales bolsas de valores de Corea del Sur.

Se espera que los ingresos anuales del mercado de criptomonedas de Corea del Sur crezcan de 264.3 millones de dólares en 2024 a 635.4 millones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16.1%. Hasta abril de 2025, se ha confirmado que 25 millones de personas han abierto cuentas en intercambios de activos virtuales, lo que representa aproximadamente la mitad de la población de 51 millones de Corea del Sur.

Lo que resulta aún más llamativo es el fenómeno exclusivo del mercado de criptomonedas de Corea del Sur conocido como "Kimchi Premium", que se refiere a que los precios de las criptomonedas en las bolsas coreanas son significativamente más altos que en otras bolsas importantes del mundo. En marzo de 2024, esta prima alcanzó el 8.5%, y en noviembre llegó a un pico del 10%, muy por encima del promedio global, reflejando el gran entusiasmo de los inversores locales y la demanda de arbitraje bajo el control de capital.

El enorme flujo de capital, una amplia base de usuarios y el efecto único de las diferencias de precios en el mercado han dado forma a la alta actividad y excepcional popularidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur, que se asemeja a una "tierra dorada" de la era digital en el panorama global de criptomonedas.

Análisis de las razones del auge del mercado de criptomonedas en Corea del Sur

razones económicas

Canales de inversión limitados

Los canales de inversión tradicionales en Corea del Sur son bastante limitados. Cuando el mercado inmobiliario y las acciones enfrentan altos precios, retornos en descenso, baja liquidez y altos umbrales de entrada, los inversores naturalmente tienden a buscar activos alternativos con una mayor utilidad marginal.

• Bienes raíces:

En 2023, el crecimiento económico de Corea del Sur fue de solo 1.4%. Aunque se espera que en 2024 se recupere al 2%, la confianza en el consumo y la inversión sigue siendo débil. Los precios de la vivienda se mantienen altos, mostrando una contradicción estructural. Desde 2010, el área metropolitana ha aumentado un 47.1%, y las cinco grandes ciudades metropolitanas han visto un aumento del 76.5%. En 2024, el volumen de transacciones en el área metropolitana disminuyó un 7.5% en comparación con el año anterior, y en la ciudad de Seúl, entre agosto y octubre, se registraron tres meses consecutivos de descenso.

Ante la situación de "tres altos y un bajo" con altos precios de vivienda, altas tasas de préstamo, altas tasas de interés y bajo volumen de transacciones, el mercado inmobiliario tradicional ya no tiene propiedades de inversión ampliamente adaptables, y el entusiasmo de los participantes del mercado ha disminuido notablemente. Los jóvenes y los hogares de ingresos medios y bajos se ven limitados en su capacidad de adquirir propiedades, lo que les lleva a volcarse hacia nuevos canales de inversión emergentes, como los activos encriptados, que tienen alta volatilidad y altas expectativas de retorno.

• Acciones:

En 2024, el KOSPI cayó un 8.03%, muy por debajo del índice compuesto de Shanghái y del Nikkei 225 en el mismo período. Al mismo tiempo, el S&P 500 subió, lo que hizo que la diferencia en los rendimientos entre las dos ciudades y el mercado de Corea alcanzara el 32.3%, el nivel más alto desde 2000. En medio de una recuperación generalizada en los mercados bursátiles globales, el mercado de Corea se presenta en una situación de "descenso solitario". La confianza de los inversores se ha visto significativamente afectada.

En un contexto donde el mercado de valores tradicional en Corea del Sur sigue siendo débil y las expectativas de ganancias son bajas, algunos inversores surcoreanos han comenzado a poner su atención en el sector de activos encriptados, que presenta una mayor volatilidad y un potencial de retorno más alto.

tasas de interés bajas y un entorno monetario flexible

La política monetaria expansiva a largo plazo y el entorno de bajas tasas de interés han llevado a los inversores surcoreanos a acelerar su transición hacia activos de alto rendimiento. Desde la pandemia, la tasa de interés de referencia del banco central de Corea del Sur se ha mantenido a largo plazo en el 3.5%, claramente por debajo del nivel de más del 5% de la Reserva Federal, lo que ha llevado a una disminución de la atractividad del ahorro y a que los rendimientos reales sean difíciles de resistir ante la presión inflacionaria.

En este contexto, la demanda de activos de alta volatilidad y alto rendimiento ha aumentado. Las criptomonedas, debido a su fuerte potencial de ganancias, bajo umbral de entrada y alta liquidez, se han convertido en la opción preferida para los inversores con aversión al riesgo, especialmente entre los jóvenes. En general, la política de tasas de interés bajas ha debilitado la atracción de las herramientas financieras tradicionales, lo que ha impulsado aún más el flujo de capital hacia los activos criptográficos.

Expectativa de depreciación del won

En los últimos años, el won surcoreano ha seguido depreciándose, y en abril de 2025, la tasa de cambio con el dólar alcanzó un mínimo de 1473.75 wones, el nivel más bajo desde 2009. La depreciación del won, junto con los altos precios del petróleo y el aumento de los costos de la cadena de suministro, ha elevado la presión inflacionaria nacional. Los datos muestran que en marzo de 2025, el IPC de Corea del Sur aumentó un 2.1 % interanual, los precios del kimchi y del café aumentaron un 15.3 % y un 8.3 %, respectivamente, lo que ha afectado el poder adquisitivo real de los residentes y ha ejercido presión sobre la recuperación económica.

Las criptomonedas, como activos denominados en dólares, de circulación global y descentralizados, se han convertido en una nueva vía para que los inversores se cubran de la depreciación de su moneda local y busquen la conservación de su patrimonio.

razones psicológicas sociales

Según la teoría "felicidad=utilidad/deseo" propuesta por el economista Samuelson, cuando el deseo aumenta rápidamente y la obtención de utilidad está limitada, la sensación de felicidad del individuo disminuirá significativamente.

• La rigidez de las clases sociales a largo plazo, la alta presión competitiva y las fluctuaciones económicas están intensificando la ansiedad sobre la riqueza entre los jóvenes, haciendo que el "dinero" se convierta en el objetivo principal de la vida. Los datos del Banco de Corea de 2024 muestran que el 72.4% de los encuestados considera que la "situación económica" es el factor más determinante de la felicidad. Al mismo tiempo, un informe del Instituto Nacional de Estadística de Corea a principios de 2025 señala que el 69.1% de las personas de 20 a 39 años consideran la "libertad financiera" como el objetivo principal de la vida.
• En este clima social, es popular el lema "돈이 최고야（钱才是最重要的）""현실이 개차반이야（现实太烂了）".
• Ante la dificultad de que caminos tradicionales como el empleo, el ahorro y los rendimientos del mercado de valores satisfagan el deseo de riqueza, las criptomonedas se han convertido en una opción de inversión para los jóvenes que buscan una mayor utilidad y romper las limitaciones de clase, siendo consideradas un potencial canal para alcanzar la felicidad y cambiar su destino.

Al mismo tiempo, en torno al objetivo de "libertad financiera", la filosofía de consumo del grupo joven en Corea del Sur también está experimentando cambios profundos, lo que a su vez influye en sus preferencias de inversión.

Según informes de los medios, los jóvenes de Corea del Sur están mostrando dos tipos de diferenciación en su psicología de consumo:

• Uno es el grupo "YOLO (You Only Live Once)", que enfatiza disfrutar el momento y una alta aversión al riesgo;
• En segundo lugar, el grupo "YONO (You Only Need One)" tiende a un consumo racional y valora la acumulación de activos.

En la familia YOLO, frente a la presión de la realidad y la ansiedad por las clases, muchos jóvenes tienden a ver el mercado de criptomonedas como una "oportunidad de enriquecerse rápidamente" que supera al mercado de acciones, rompiendo así las rutas tradicionales de acumulación de riqueza y logrando un ascenso social. Por otro lado, la familia YONO, debido a la conservación del valor de los activos y la necesidad de cubrir la incertidumbre económica, está gradualmente cambiando hacia un aumento en el ahorro y la inversión. Según una encuesta sobre las tendencias de consumo de la Generación Z en 2024, aproximadamente el 71.7% de los jóvenes encuestados afirmaron que priorizarían el ahorro y la asignación de activos. Los activos encriptados se han convertido en una nueva opción de inversión debido a su alto rendimiento.

A pesar de las diferentes actitudes de consumo, ambos convergen en la motivación de inversión en activos de alto rendimiento, y la encriptación satisface su búsqueda de retorno y crecimiento de riqueza.

¿Por qué Corea del Sur es tan próspera y no Japón?

Perspectiva económica: el won surcoreano es relativamente débil, se necesitan más rutas de sustitución

• Yen: Debido a su tasa de interés extremadamente baja y a sus enormes reservas de divisas, el yen es considerado internacionalmente como una moneda refugio. Incluso cuando hay fluctuaciones en el tipo de cambio del yen, su ventaja de financiamiento no cambia, y el mercado prefiere mantener activos en yenes para cubrir el riesgo de caída en otros mercados ante riesgos geopolíticos o turbulencias financieras.
• Won surcoreano: tamaño de mercado pequeño, liquidez débil, fluctúa en la misma dirección que el sentimiento de riesgo global. Además, la posición de las reservas de divisas es débil, con cierto control de capital, lo que dificulta asumir la misma posición que el yen.

Por lo tanto, en comparación con los inversores japoneses, los inversores surcoreanos carecen más de confianza y seguridad a largo plazo en los activos en moneda local, y tienden a buscar activos que no estén denominados en su moneda local y que puedan circular globalmente; la encriptación se ajusta perfectamente a las necesidades de los inversores.

Perspectiva económica: los rendimientos de las inversiones tradicionales son más bajos, buscando un mayor retorno.

• Bienes raíces: La inversión en bienes raíces de Corea del Sur representa más del 50%, muy por encima del 37% de Japón, pero la tasa de rendimiento real general es más baja, y hay más restricciones sobre la inversión en bienes raíces.

• Mercado de valores: En los últimos años, el mercado de valores de Corea del Sur ha sido relativamente débil en comparación con Japón. Pero en 2024, esto es especialmente evidente.

Perspectiva de políticas: Corea del Sur tiene una actitud abierta, Japón es conservador y restrictivo.

Corea del Sur tiene una actitud más abierta hacia la encriptación, mientras que Japón es relativamente conservador y restrictivo.

Desde la perspectiva cultural: Corea busca la riqueza rápida, mientras que Japón se enfoca en la acumulación estable.

• Japón: Valora más el "pequeño esfuerzo, gran resultado" y "finanzas estables". El proverbio "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (Trabajando arduamente toda la vida, ahorrando un poco a la vez) y "家宝は寝て待て" (Los tesoros familiares deben esperar a que vengan por sí mismos) reflejan la tendencia de los japoneses hacia la acumulación a largo plazo y el crecimiento estable, enfatizando los valores de la moderación, la acumulación y la paciencia.
• Corea del Sur: Enfatiza el concepto de "éxito rápido" y "seguir la moda", donde prevalece la idea de "빨리빨리（rápido rápido）" en la sociedad. Las personas tienden a buscar altos retornos a corto plazo, anhelando hacerse ricos rápidamente a través de la inversión en acciones, criptomonedas, bienes raíces, entre otros.

La prosperidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur es, en esencia, un equilibrio óptimo que los inversores han hecho en términos de economía macro, activos tradicionales, actitudes gubernamentales y cultura de pensamiento. Aunque Japón, como otro país desarrollado de Asia Oriental, tiene un suelo relativamente similar, sigue siendo ligeramente inferior en comparación con la destacada posición de Corea del Sur en el mercado global de criptomonedas.

Las lecciones del modelo coreano para el mercado de criptomonedas global

En un momento en que el panorama del mercado de criptomonedas en Asia está cambiando silenciosamente, el "camino del medio" que presenta Corea del Sur está destacando su valor estratégico. En comparación con algunas regiones que recientemente han endurecido la regulación sobre la prestación de servicios de proyectos locales en el extranjero, así como el ritmo lento de aprobación y tributación en otras áreas, la flexibilidad del sistema de Corea del Sur, su adecuación cultural y su entorno de capital están formando una nueva ventaja comparativa.

En este contexto, Corea del Sur se está convirtiendo en un fuerte candidato en la próxima batalla por ser el centro de encriptación de Asia, gracias a su capacidad de integración de recursos locales, la eficiencia en la implementación de tecnología y la cohesión cultural. Para el mercado global, la clave del modelo coreano radica en: la regulación puede ser una guía alentadora y no un relajamiento total; la educación del usuario y la adaptación cultural son la lógica subyacente de todo crecimiento; la soberanía de la infraestructura y la colaboración internacional no son contradictorias, sino que son el motor de desarrollo futuro.

En la nueva competencia política en Asia, Corea del Sur ya no es solo un mercado de consumo activo, sino que también tiene el potencial de convertirse en un centro regional de tecnología y gestión de activos. Si la industria global de encriptación quiere establecerse localmente en el futuro, Corea del Sur ofrece un modelo real que vale la pena considerar.

Análisis de usuarios del mercado de Corea

perfil de usuario del mercado coreano

Tipos de mercado y cuentas: crecimiento rápido general

• Crecimiento en la escala de inversores: Hasta enero de 2025, el número de inversores individuales registrados en las cinco principales bolsas de Corea del Sur alcanzó aproximadamente 25.25 millones. Esto representa un aumento de aproximadamente el 37.6% en comparación con el mismo período hace tres años. Este crecimiento refleja la rápida expansión del mercado, atrayendo a una gran cantidad de nuevos usuarios registrados, lo que muestra la aceleración de la popularidad de la encriptación en Corea del Sur y el aumento gradual de la tasa de penetración del mercado.
• Crecimiento en el número de usuarios activos: hasta febrero de 2025, el número total de cuentas en las bolsas de activos digitales de Corea del Sur ha superado los 25 millones, de las cuales aproximadamente 17.09 millones son inversores activos. En 2024, con el aumento de la temperatura del mercado, la actividad se incrementó notablemente: tras la reelección de Trump como presidente, el número de cuentas inactivas disminuyó de aproximadamente 8.57 millones a 8.01 millones a finales de año, lo que indica que la confianza de los inversores está recuperándose gradualmente y los fondos están volviendo al mercado de criptomonedas.

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