Informe sobre la industria de fondos de cobertura encriptados: Activos bajo gestión en aumento, las oficinas familiares se convierten en los principales inversores

Recientemente, un informe de investigación reveló el estado más reciente de los fondos de cobertura de criptomonedas. El informe muestra que la cobertura de fondos de criptomonedas logró duplicar su activos bajo gestión en 2019, pasando de 1,000 millones de dólares a 2,000 millones de dólares a finales de 2018.

En el rendimiento total de 2019, los fondos de inversión a largo plazo con mandato total se destacaron, con una rentabilidad promedio del 42%. Es notable que las oficinas familiares y los individuos de alto patrimonio neto fueron las principales fuentes de inversión en este tipo de fondos, representando el 48% y el 42%, respectivamente.

Un experto de la industria ha señalado que, desde el estallido de la pandemia de COVID-19, el interés de la gente por la encriptación ha mostrado una tendencia general al alza.

Los fondos emergentes dominan, las cuatro grandes estrategias tienen sus propias características

La investigación muestra que, hasta el primer trimestre de 2020, había aproximadamente 150 fondos de cobertura de encriptación activos, de los cuales casi dos tercios (63%) se establecieron en 2018 o 2019. La actividad de creación de fondos está altamente correlacionada con la tendencia de precios de Bitcoin, y el aumento del precio de Bitcoin en 2018 se convirtió en un factor clave para la creación de una gran cantidad de fondos de criptomonedas.

El informe clasifica los fondos de cobertura de criptomonedas en cuatro categorías:

1. Mandato total para comprar: preferencia por inversiones a largo plazo, inclinación hacia proyectos tempranos y criptomonedas con alta liquidez.

2. Mandato completo para posiciones largas/cortas: diversificación de estrategias, que abarca múltiples métodos como posiciones largas y cortas, valor relativo, y eventos impulsados.

3. Fondos cuantitativos: utilizan principalmente métodos de inversión cuantitativa y se centran en la liquidez del mercado.

4. Estrategia múltiple: Utilizar de manera integral las tres estrategias anteriores y ajustar flexiblemente la cartera de inversión.

Entre estas cuatro estrategias, los fondos cuantitativos son los más populares, ocupando casi la mitad del mercado. Las otras tres estrategias representan aproximadamente el 17-19% del mercado.

Estructura de inversores única, distribución de escala desigual

Las encuestas muestran que las oficinas familiares y los individuos de alto patrimonio casi monopolizan el grupo de inversores en fondos de cobertura encriptación, representando en conjunto hasta el 90%. En comparación, la participación de inversores institucionales tradicionales, como los fondos de pensiones y las fundaciones, es extremadamente baja.

El número mediano de inversores en estos fondos es de 27.5, con un promedio de 58.5. La inversión promedio mediana es de 300,000 dólares, mientras que el promedio alcanza los 3,100,000 dólares. Aproximadamente dos tercios de los fondos de cobertura encriptación tienen un tamaño de inversión inferior a 500,000 dólares.

La distribución de los activos bajo gestión presenta un claro efecto Mateo, donde unos pocos grandes fondos controlan la mayor parte de los activos, un fenómeno similar al de la industria tradicional de fondos de cobertura. En 2019, la proporción de fondos de cobertura encriptación con activos bajo gestión superiores a 20 millones de dólares aumentó del 19% en 2018 al 35%.

Desempeño variado, uso de derivados cada vez más común

En 2019, los fondos de cobertura encriptados mostraron un rendimiento sólido, con un crecimiento de la mediana del 74%, superando con creces el -46% de 2018. Los fondos de diferentes estrategias mostraron rendimientos variados, con los fondos de largo plazo de gestión discrecional liderando con un rendimiento mediano del 40%, mientras que los fondos de múltiples estrategias quedaron en el último lugar con un 15%.

Cabe destacar que, a pesar de que el rendimiento general de los fondos de cobertura encriptación en 2019 fue notable, todavía fue inferior al aumento del 92% de Bitcoin. Esto puede estar relacionado con el impacto del mercado bajista de 2018 y la falta de oportunidades de mercado en 2019.

Con el desarrollo del mercado de préstamos encriptados y la diversidad de productos derivados, las estrategias de inversión de los fondos de cobertura encriptados también se están diversificando. Una encuesta muestra que el 48% de los fondos encuestados tienen posiciones cortas y el 56% utilizan productos derivados. En cuanto al comercio de opciones y futuros, aproximadamente un tercio de los fondos están involucrados.

El uso del trading con margen también ha mostrado una tendencia al alza, pasando del 36% en 2019 al 56% en 2020. Sin embargo, el porcentaje de fondos que utilizan activamente el margen es solo del 19%. En el futuro, con los cambios en el entorno del mercado, el uso del margen podría evolucionar aún más.

En general, la industria de fondos de cobertura encriptados está en rápido desarrollo, las estrategias de inversión están madurando cada vez más, pero aún enfrenta desafíos como la estructura de inversores única y la distribución desigual de activos bajo gestión. A medida que el mercado continúa perfeccionándose, se espera que esta nueva industria atraiga a inversores más diversificados y desempeñe un papel más importante en la asignación de activos.