Estado actual, ventajas y desarrollo de la Cumplimiento en Hong Kong
El proceso de tokenización de activos globales está acelerándose. Los datos muestran que, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en la cadena global ha superado los 22 mil millones de dólares. Deloitte predice que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.
En esta ola de innovación financiera, Hong Kong, gracias a su ventaja institucional única, se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo del Cumplimiento en el ámbito de RWA. El éxito de varios casos de referencia confirma el potencial de aplicación de este método de financiación innovador en el sector de activos reales.
Una, la definición de RWA
RWA es un modelo financiero innovador para la tokenización o digitalización de activos del mundo real. A través de la tecnología blockchain, mapea activos físicos o financieros en la cadena, convirtiéndolos en tokens digitales altamente líquidos y divisibles. Este proceso no solo permite la expresión digital de los activos, sino que también otorga a estos activos del mundo real una transparencia y trazabilidad sin precedentes.
Desde la perspectiva del Cumplimiento legal, RWA es un concepto amplio, y todos los procesos de tokenización de activos que se realizan a través de la tecnología blockchain se pueden denominar RWA.
Dos, las ventajas de RWA
(I) Activar escenarios de financiamiento de activos pesados que son difíciles de alcanzar para las finanzas tradicionales
El modo RWA combina la tecnología blockchain para dividir la propiedad de activos físicos o activos de derechos, transformándolos en tokens digitales de alta liquidez. Esto abre nuevas vías de financiamiento para activos pesados que antes era difícil financiar a través de herramientas financieras tradicionales. Al mismo tiempo, la divisibilidad de los tokens también reduce la barrera de entrada para invertir en activos específicos, permitiendo que más pequeños y medianos inversores puedan participar.
(II) Reducir los costos de financiamiento y mejorar la eficiencia de financiamiento
En comparación con el estricto y prolongado proceso de revisión en la emisión de valores tradicional, los requisitos y limitaciones de financiamiento bajo el modelo RWA son relativamente menores. Esto evita en cierta medida los trámites engorrosos del proceso de financiamiento tradicional, reduciendo efectivamente los costos de financiamiento.
(III) Estructura de comercio personalizada
El financiamiento RWA proporciona flexibilidad a las empresas, permitiéndoles personalizar la estructura de financiamiento según la demanda del mercado y sus objetivos de desarrollo. Las empresas pueden diseñar de manera autónoma el modelo de distribución de ingresos, el mecanismo de redención, el mecanismo de desbloqueo de tokens y otros términos clave, y ajustar las condiciones de emisión en tiempo real según la dinámica del mercado.
RWA ha cambiado la lógica de financiamiento en el marco financiero tradicional, logrando una efectiva separación entre el "crédito corporativo" y el "crédito de activos". Incluso si la situación crediticia del emisor es regular, siempre que los activos subyacentes sean lo suficientemente de calidad, se puede financiar utilizando el crédito de los propios activos.
En comparación con el mercado tradicional de ABS, el mercado de RWA tiene una variedad más rica de participantes, formando un ecosistema y una comunidad grandes y activas. Este modo de desarrollo de retroalimentación positiva de colaboración on-chain y off-chain es la verdadera ventaja del modelo RWA en comparación con los métodos de financiación tradicionales.
Tres, el marco regulatorio de Hong Kong para RWA
(I) Principios de supervisión
La Comisión de Valores de Hong Kong adopta un "Enfoque de Transparencia" (See-Through Approach) para regular los productos RWA. Este principio se centra en las propiedades financieras de los activos reales correspondientes a los tokens, en lugar de si el producto adopta la forma de "token".
(II) Documentos específicos de normas
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores de Hong Kong emitió un "Circular sobre productos de inversión tokenizados aprobados por la Comisión de Valores", que aclara el concepto de gestión jerárquica para la emisión de tokens de tipo valor.
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un "Circular sobre las actividades relacionadas con valores tokenizados realizadas por intermediarios", enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación actual sobre valores.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Proyecto Ensemble", explorando los escenarios de aplicación de la tecnología de tokenización.
Cuatro, puntos clave de cumplimiento para las empresas del continente que llevan a cabo RWA en Hong Kong
(I) Activos subyacentes Cumplimiento
Aseguramiento de activos: garantizar la propiedad legal y clara de los activos subyacentes.
Auditoría de activos: contratar a una firma de auditoría profesional para auditar los activos subyacentes.
Desprendimiento de activos: separar los activos subyacentes del sujeto operativo real del proyecto para lograr la separación de riesgos.
（二）Datos en la cadena de Cumplimiento
Adoptar el modelo de "dos cadenas y un puente" o completar la cadena y circulación de datos transfronterizos apoyándose en la zona de prueba de flujo de datos transfronterizos del puerto de libre comercio de Hainan.
(III) Cumplimiento de la circulación de fondos
Diseñar el marco y la ruta para la concentración y circulación de fondos en el extranjero, generalmente hay tres opciones de canal de financiación: QFLP, FDI, QFII.
Al diseñar la estructura de circulación de fondos, se deben considerar factores como la carga tributaria, los umbrales de entrada, los requisitos de procedimiento y los costos de cumplimiento. En el proceso de implementación del proyecto, es importante priorizar el cumplimiento, y se requiere el apoyo continuo de un equipo de abogados profesionales.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
20 me gusta
Recompensa
20
5
Compartir
Comentar
0/400
DegenWhisperer
· 07-08 01:10
Hablar de regulación no es tan importante como hablar de dinero real.
Ver originalesResponder0
RetiredMiner
· 07-07 13:16
Hong Kong es realmente estable
Ver originalesResponder0
StakeTillRetire
· 07-05 01:42
¡Qué alcista! La regulación de RWA se considera una victoria para Hong Kong.
Ver originalesResponder0
NotFinancialAdvice
· 07-05 01:38
La regulación ha llegado, es diferente.
Ver originalesResponder0
CryptoCross-TalkClub
· 07-05 01:26
La regulación y la reestructuración han aumentado la comida para los tontos, ¡esta ola de RWA es realmente deliciosa~
RWA empodera activos reales, la regulación de Hong Kong lidera el desarrollo de finanzas innovadoras
Estado actual, ventajas y desarrollo de la Cumplimiento en Hong Kong
El proceso de tokenización de activos globales está acelerándose. Los datos muestran que, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en la cadena global ha superado los 22 mil millones de dólares. Deloitte predice que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.
En esta ola de innovación financiera, Hong Kong, gracias a su ventaja institucional única, se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo del Cumplimiento en el ámbito de RWA. El éxito de varios casos de referencia confirma el potencial de aplicación de este método de financiación innovador en el sector de activos reales.
Una, la definición de RWA
RWA es un modelo financiero innovador para la tokenización o digitalización de activos del mundo real. A través de la tecnología blockchain, mapea activos físicos o financieros en la cadena, convirtiéndolos en tokens digitales altamente líquidos y divisibles. Este proceso no solo permite la expresión digital de los activos, sino que también otorga a estos activos del mundo real una transparencia y trazabilidad sin precedentes.
Desde la perspectiva del Cumplimiento legal, RWA es un concepto amplio, y todos los procesos de tokenización de activos que se realizan a través de la tecnología blockchain se pueden denominar RWA.
Dos, las ventajas de RWA
(I) Activar escenarios de financiamiento de activos pesados que son difíciles de alcanzar para las finanzas tradicionales
El modo RWA combina la tecnología blockchain para dividir la propiedad de activos físicos o activos de derechos, transformándolos en tokens digitales de alta liquidez. Esto abre nuevas vías de financiamiento para activos pesados que antes era difícil financiar a través de herramientas financieras tradicionales. Al mismo tiempo, la divisibilidad de los tokens también reduce la barrera de entrada para invertir en activos específicos, permitiendo que más pequeños y medianos inversores puedan participar.
(II) Reducir los costos de financiamiento y mejorar la eficiencia de financiamiento
En comparación con el estricto y prolongado proceso de revisión en la emisión de valores tradicional, los requisitos y limitaciones de financiamiento bajo el modelo RWA son relativamente menores. Esto evita en cierta medida los trámites engorrosos del proceso de financiamiento tradicional, reduciendo efectivamente los costos de financiamiento.
(III) Estructura de comercio personalizada
El financiamiento RWA proporciona flexibilidad a las empresas, permitiéndoles personalizar la estructura de financiamiento según la demanda del mercado y sus objetivos de desarrollo. Las empresas pueden diseñar de manera autónoma el modelo de distribución de ingresos, el mecanismo de redención, el mecanismo de desbloqueo de tokens y otros términos clave, y ajustar las condiciones de emisión en tiempo real según la dinámica del mercado.
RWA ha cambiado la lógica de financiamiento en el marco financiero tradicional, logrando una efectiva separación entre el "crédito corporativo" y el "crédito de activos". Incluso si la situación crediticia del emisor es regular, siempre que los activos subyacentes sean lo suficientemente de calidad, se puede financiar utilizando el crédito de los propios activos.
En comparación con el mercado tradicional de ABS, el mercado de RWA tiene una variedad más rica de participantes, formando un ecosistema y una comunidad grandes y activas. Este modo de desarrollo de retroalimentación positiva de colaboración on-chain y off-chain es la verdadera ventaja del modelo RWA en comparación con los métodos de financiación tradicionales.
Tres, el marco regulatorio de Hong Kong para RWA
(I) Principios de supervisión
La Comisión de Valores de Hong Kong adopta un "Enfoque de Transparencia" (See-Through Approach) para regular los productos RWA. Este principio se centra en las propiedades financieras de los activos reales correspondientes a los tokens, en lugar de si el producto adopta la forma de "token".
(II) Documentos específicos de normas
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores de Hong Kong emitió un "Circular sobre productos de inversión tokenizados aprobados por la Comisión de Valores", que aclara el concepto de gestión jerárquica para la emisión de tokens de tipo valor.
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un "Circular sobre las actividades relacionadas con valores tokenizados realizadas por intermediarios", enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación actual sobre valores.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Proyecto Ensemble", explorando los escenarios de aplicación de la tecnología de tokenización.
Cuatro, puntos clave de cumplimiento para las empresas del continente que llevan a cabo RWA en Hong Kong
(I) Activos subyacentes Cumplimiento
（二）Datos en la cadena de Cumplimiento
Adoptar el modelo de "dos cadenas y un puente" o completar la cadena y circulación de datos transfronterizos apoyándose en la zona de prueba de flujo de datos transfronterizos del puerto de libre comercio de Hainan.
(III) Cumplimiento de la circulación de fondos
Diseñar el marco y la ruta para la concentración y circulación de fondos en el extranjero, generalmente hay tres opciones de canal de financiación: QFLP, FDI, QFII.
Al diseñar la estructura de circulación de fondos, se deben considerar factores como la carga tributaria, los umbrales de entrada, los requisitos de procedimiento y los costos de cumplimiento. En el proceso de implementación del proyecto, es importante priorizar el cumplimiento, y se requiere el apoyo continuo de un equipo de abogados profesionales.