ALPHA FIRST:

• Plasma es más que solo exposición a monedas estables; también es una cadena lateral de Bitcoin y una opción de privacidad.
• Tether probablemente iniciará USDT nativo en Plasma, permitiendo intercambios de BTC con bajo margen y préstamos de stablecoin respaldados por BTC minimizados en confianza. Esto es clave para desbloquear nueva demanda de BTCFi.
• Al igual que Circle Payments Network, Plasma sirve como una red de pagos para socios bancarios y custodios para apoyar los offramps de USDT.

@PlasmaFDN a menudo se reduce a una "cadena de stablecoin". Esa perspectiva no es incorrecta, pero pierde el punto. Lo que Plasma está construyendo en realidad es una capa financiera diseñada específicamente para Bitcoin, una que no solo admite monedas estables sino que las trata como infraestructura fundamental. Es una sidechain de Bitcoin con soporte nativo para USDT, privacidad a nivel de protocolo y un modelo de gas que no requiere que los usuarios posean un token de gobernanza volátil. No se trata solo de pagos. Se trata de construir una capa de liquidación denominada en dólares que hable Bitcoin de forma nativa.

Respaldado por Peter Thiel y Paolo Ardoino de Tether/Bitfinex, el proyecto se sitúa en la intersección de tres narrativas emergentes: rollups de Bitcoin, infraestructura de stablecoin y privacidad en la cadena. Cada una de estas narrativas es invertible por sí sola, pero juntas, forman la base para lo que podría ser la capa financiera más valiosa sobre Bitcoin.

Plasma es una cadena lateral de Bitcoin, no solo para las monedas estables.

La arquitectura de Plasma utiliza Bitcoin como su capa de liquidación final. La cadena funciona como una especie de L2/cadena lateral, anclando periódicamente los compromisos de estado a Bitcoin para reducir las suposiciones de confianza y heredar el modelo de seguridad de Bitcoin.

Plasma podría muy probablemente dar paso a una nueva ola de BTCFi al desbloquear lo que la gente realmente quiere: intercambiar altos volúmenes de BTC con bajos márgenes y pedir prestados estables contra BTC nativo. Suena como una solicitud básica, pero requiere liquidez profunda (entra Tether) y minimización de confianza (entra BitVM2).

Con el respaldo directo de Tether, Plasma puede acceder a uno de los grupos de activos más profundos y líquidos en cripto. Plasma probablemente soportará USDT nativo, dándole una ventaja significativa sobre otras cadenas laterales de Bitcoin que dependen de stablecoins puentes o alguna nueva stablecoin nativa. Efectivamente se convierte en una capa de liquidación para la actividad BTC/USDT, algo que actualmente no existe en Bitcoin en sí.

A diferencia de otras L2 o cadenas laterales que requieren BTC envuelto o puentes de custodia, Plasma ha construido su propio puente de Bitcoin con un conjunto de validadores sin permisos y se ha comprometido a utilizar BitVM2 una vez que esté en funcionamiento. Esto permitirá una incorporación más fluida y reducirá el riesgo de contraparte.

Características de privacidad integradas

La privacidad está integrada directamente en el modelo de transacción de Plasma. Los usuarios pueden optar por transferencias protegidas que ocultan el remitente, el destinatario y la cantidad, sin sacrificar la interoperabilidad o la experiencia del usuario. A diferencia de las soluciones de privacidad zk (es decir, zcash, aztec) que requieren herramientas especializadas o extensiones de navegador, el modelo de privacidad de Plasma podría ser compatible con la capa de aplicación, introduciendo elementos básicos de abstracción de cuentas que hacen que Plasma se sienta como un banco y no como otra cadena EVM.

Este diseño soporta la divulgación selectiva, permitiendo a los usuarios probar detalles específicos de la transacción cuando sea necesario, por ejemplo, a un intercambio, auditor o plataforma de cumplimiento, sin revelar la actividad completa en la cadena. Es un sistema de privacidad que equilibra el control individual con la interoperabilidad regulatoria.

Es importante destacar que Plasma elimina la necesidad de mantener o transaccionar en una moneda nativa volátil. Las tarifas de gas se pueden pagar directamente en USDT o BTC. Estos pagos se convierten automáticamente utilizando feeds de oráculos o mecanismos de precios internos, simplificando la experiencia del usuario y eliminando los problemas de trazabilidad asociados con la compra y el gasto de una moneda nativa. Esto hace que Plasma sea más atractivo para los usuarios que desean transacciones financieras de bajo perfil y bajo fricción sin renunciar a la usabilidad.

El Ángulo de las Monedas Estables

Lo primero que necesitas saber es que Plasma representa la inversión más directa en Tether. Mientras que Tether se ve tradicionalmente como una capa de liquidez para otras plataformas, Plasma se posiciona como un entorno de ejecución verticalmente integrado donde USDT no es solo un activo entre muchos, sino un componente nativo de la cadena misma.

Esto le da dos tipos de potencial de crecimiento. El primero es impulsado por el mercado. A medida que la demanda de stablecoin crece, especialmente entre los usuarios globales que buscan exposición al dólar, los productos construidos sobre USDT pueden ver una fuerte tracción base. Con la salida a bolsa de Circle re-enfocando la atención en la monetización de stablecoin, los activos vinculados a la infraestructura de Tether podrían beneficiarse de un aumento en el interés de los inversores.

El segundo es estructural. Plasma puede conectar instituciones financieras con pagos globales conformes, similar a Circle Payments Network, pero para Tether. Tendrán capacidades completas de AML para la incorporación de negocios, integración con socios bancarios y custodios para apoyar salidas de fiat, y aún así pueden apoyar aplicaciones DeFi sin permiso. Plasma puede competir con redes bancarias tradicionales al permitir liquidaciones internacionales casi instantáneas a bajo costo. Dado que el suministro de USDT es casi 2.5 veces el suministro de USDC, y dependiendo de cuán valiosa pienses que es la Circle Payments Network, argumentaría que la oferta institucional solo para la red de pagos vale $500 millones de FDV.

Plasma, una capa financiera anclada a BTC, con liquidez impulsada por Tether y mejorada con características nativas de privacidad, ofrece algo que pocos otros proyectos de criptomonedas están en posición de entregar.

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