في الآونة الأخيرة، كان أداء سوق العمل في الولايات المتحدة ضعيفًا، مما أثار توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يتبنى سياسة مالية أكثر تيسيرًا. وتستند هذه التوقعات بشكل أساسي إلى تقرير الوظائف الضعيف في يوليو، بالإضافة إلى التصريحات الأخيرة لوزير المالية باسن.

قال بيسنت في مقابلة مع وسائل الإعلام إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) "من المرجح جدًا" أن يختار خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. وأشار إلى أنه إذا لم يتم أخذ تعديل البيانات في الاعتبار، كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في يونيو ويوليو. وأكد بيسنت أن التعديل الكبير في بيانات التوظيف لشهري مايو ويونيو يظهر أن عدد الوظائف الجديدة كان بالفعل أقل بكثير من الأرقام المبلغ عنها في البداية.

الأكثر لفتًا هو أن بيسنت يطالب بخفض كبير في سعر الفائدة قصيرة الأجل للاحتياطي الفيدرالي (FED) بمقدار 150 إلى 175 نقطة أساس. ويعتقد أن ضعف نمو الوظائف في الفترة الأخيرة يشير إلى أن مستوى الفائدة الحالي لا يزال مرتفعًا للغاية، مما يعيق النشاط الاقتصادي.

ومع ذلك، يتبنى بعض محللي السوق موقفًا أكثر حذرًا تجاه الإجراءات المحتملة للاحتياطي الفيدرالي (FED). يعتقد تيب، كبير استراتيجيي الاستثمار في PGIM للسندات الثابتة، أنه على الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو تقدم بالفعل مبررًا لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يكون أكثر حذرًا. وأشار إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول سيلقي خطابًا في مؤتمر جاكسون هول للبنوك المركزية، بالإضافة إلى أنه سيتم إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية قبل اجتماع سبتمبر.

قال تيب إن باول قد يحتاج إلى تجنب إثارة ردود فعل مفرطة من السوق أثناء إطلاق إشارات "التحول المفاجئ" في السياسة. وهذا يعكس التحديات التي تواجه صانعي القرار في البيئة الاقتصادية المعقدة الحالية.

في الوقت نفسه، يزداد قلق المستثمرين بشأن الوضع الفعلي لسوق العمل، الذي قد يكون أسوأ مما يبدو، خاصة في ظل استمرار عدم اليقين في الوضع التجاري العالمي. ومع ذلك، قد تؤدي سياسة خفض أسعار الفائدة بشكل جذري إلى رفع الأسواق المالية، التي كانت بالفعل في مستويات مرتفعة، مما يثير المخاوف بشأن فقاعات الأصول.

من الجدير بالذكر أنه خلال عملية انتعاش الاقتصاد بعد الوباء، غالبًا ما تظهر البيانات الاقتصادية "حركات زائفة" وإشارات متناقضة للاقتصاد المتراجع. يعتقد سيليوك، رئيس الاستراتيجيات قصيرة الأجل في جونيلي هينديرسون، أنه على الرغم من هذه المخاوف، لا يزال الاقتصاد الكلي يحافظ على قوته.

في المستقبل، سيولي السوق اهتمامًا وثيقًا لسياسات الاحتياطي الفيدرالي (FED) وكذلك المزيد من البيانات الاقتصادية التي ستُعلن قريبًا، لتقييم الحالة الحقيقية للاقتصاد الأمريكي والاتجاهات المحتملة للسياسة.